pengaruh leverage terhadap resiko sistematik saham biasa pada
advertisement
l'-i A :--t: .'V\£J1 UNIVERSITAS !< E r) A!'~ AIRLANGGA b'4 ADLN-PERPUSTAKAAN -' tll.A M PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC" 01 PASAR MODAL INDONESIA SKRIPSI Oiajukan untuk memenuhi sebagian persvarltan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen py. C070/9}J Wud If " , . j\1 ... .:, ~ PI::1'1 -- "UNrv l:.A;:'ll1">.:" >-­ "" ; ",--:.. " SUR A Xl ,-.. "-r :~ __.. OLEH: HARIANTO WIDODO No. Pokok : 048712707 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA 1992 SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... HARIANTO WIDODO ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA, -!': fJ. .-. /~. -:-.I..?~~....... . DlTERlMA DENGAN BAlK DAN SlAP UNTUK DlUJl ~~. EC. I MADE SUDANA, MS.) I J SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... HARIANTO WIDODO ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA SKRI P S I PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC" D1 PASAR MODAL INDONESIA DIA.JIlKAN OLEH : HARlANTO WIDOOO No. Pokok : 048712707 TELAH I; '\AN j) ITERIHA DENGAN BAlK OLEH D03EN TANGGAL SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... .~,--:~ .-.(ffJ HARIANTO WIDODO ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN IV.i. KESIMPULAN Kesimpulan yang pembahasan pada dapat diambil dari dan sebs.ga i adalah sebelumnya bab-bab analisis berikut : 1. Hipotesis yang menyatakan bahwB leverage mempunyai r.)iasa s8.ham t~rbukti perusahasn hasil penelitian yang remakaian leverage saham levpr9~~ signifikan ada 1.218 uji 5% beda terbukti dilihat dengan menyatakan, dan beta saham H~lalui 0.3555. banar. Hal ini dapat perbt:ldaan tanpa tingkat nntara beta leverage sebesar dangsn tingkat rat~-rata perbedsan bahwa dari ter:!1ebut bermakna. 2. 'I'i ngkat pf:ndapatan cukup pasar namun linggt. di pasar demikian modal diikuti Indonesia pula oleh besarnya tingkat resiko saham yang ada di pasar modal. Hal ini tamrsk d3ri hasil pendapatan pasar menunjukkBn rata-rata pendapatan pasar sebesar dengan tingkal varian 3. Resiko sahsm leverage yang 51.43% 83.45%. yang ada di pasar modal Indonesia sebagian besar adalah resiko sistematis. Hal ioi tam~~k jari menempa tip!.' Ot'l) C"f; besarnya j resiko sistematis yang 38.34% dar ires i ko tota 1. 63 SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... HARIANTO WIDODO ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA 64 4. Perubahan yang terjadi di pasar mempunyai penaaruh yang lebih besar terhadap keutungan saham leverage apabila dibandingkan terhadap keuntungan saham tanpa leverage. Hal koefisien ini dapat dilihat dari besarnya determinBsi tingkat pendapatan paaar keuntungan saham leverage sebesar terhadap 84.61%, tingkat sedangkan untuk saham tanpa leverage sebesar 74.35%. 5. Semakin besar tingkat pemakaian digunakan perusahaan, maka ada leverage kecenderungan yang semskin basar prosentase perbedaan antara beta saham leverage dangan beta saham tanpa leverage. IV.2. SARAN Berdasar kondisi pasar modal Indonesia saat ini, maka saran yang dapat disampatkan sebaaai berikut. 1. Helihat knndisi perekonomian Indonesia yang masih maka mempr~diksl keadaan yang akan datang dalam labil jangka panjsng dengan tepHt Bulit dilakukan. Oleh karena itu sebajknya management perusahaan harus berhati-hati dalam mengambil kepiltusan pemakaian waktu Y&flg leverage lamB, karena hal ini akan tinggi dalam menimbulkan resiko keuangan yang besar. 2. Bagi pemilik modal yang saham hend~krlYs mengambil lebih bersifat keputusan rasianal. sebabkan walsupun rata-rata pendapatan Hal sBham modal relalif tinggi namun resiko invastasi investasi ini di saham di­ pasar juga tinggi. SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... HARIANTO WIDODO ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA 65 3. Bagi investor sebaiknya yang memilih kurang berani saham-saham dari mengambil resiko perusahaan yang mempunyai tingkat leverage relatif rendah. 4. Dalam melakukBn inv~stasi di pasar modal diperhatikan perubahan-perubahan di samping perubahan-perubahan yang yang perlu kiranya sifatnya makro, terjadi di dalam intern perusahaan. Hal ini penting mengingat perubahan ­ perubahan yang disebabkan makro mempunyai pengaruh yang besar terhadap keuntungan investasi aaham di Pasar Modal Indonesia. SKRIPSI PENGARUH LEVERAGE TERHADAP... HARIANTO WIDODO ------------~- -----~-
