pengaruh profitabilitas terhadap harga saham

 PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM
(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR PEMBAYAR
DIVIDEN DI BEI PERIODE TAHUN 2009)
THE INFLUENCE OF PROFITABILITY, BASE STOCK PRICES (CASES
STUDIES ON MANUFACTURING COMPANY THAT PAY DIVIDEN IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD OF 2009)
TUGAS AKHIR
Disusun untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menyelesaikan Pendidikan Diploma III
Program Studi Keuangan Dan Perbankan
Oleh :
ASIMA ELVINDA
095121007
POLITEKNIK NEGERI BANDUNG
JURUSAN AKUNTANSI
BANDUNG
2012
ABSTRAKSI
Tugas akhir yang penulis susun berjudul Pengaruh Profitabilitas Terhadap
Harga
Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Pembayar Dividen Di
BEI periode Tahun 2009). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh
Profitabilitas perusahaan berupa Return On Investment (ROI) dan Net Profit
Margin (NPM) terhadap Harga Saham secara simultan maupun secara parsial
pada perusahaan manufaktur di BEI periode 2009-2010.
Penarikan jumlah sampel menggunakan teknik purposive sampling. Jumlah
sampel
yang diambil adalah 42 perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa
efek indonesia (BEI).
Analisis data diuji dengan menggunakan teknis analisis regresi linier
berganda yang dilakukan untuk menentukan persamaan regresi yang menunjukan
hubungan variabel terikat dengan dua variabel bebas. Untuk menguji hipotesis
yang telah ditentukan maka digunakan uji F untuk melihat pengaruh secara
simultan dan uji t untuk melihat pengaruh secara parsial.
Hasil penelitian menunjukan bahwa Secara simultan variabel independen (ROI dan
NPM) secara bersama-sama berpengaruh nyata terhadap variabel dependen (Harga
Saham) pada perusahaan manufaktur di BEI. Pengaruh variabel ROI dan NPM periode
2009 terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur di BEI periode 2010 Secara
parsial variabel ROI memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap variabel Harga
Saham. Hal ini disebabkan karena saat investor ingin membeli saham maka ia akan
melihat apakah investasi yang ia lakukan dapat meningkatkan laba perusahaan atau
tidak yang nantinya akan meningkatkan keuntungan bagi investor. Dan Secara parsial
variabel NPM memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap variabel Harga
Saham Hal ini disebabkan karena keuntungan yang dihasilkan dari penjualan tidak
semua keuntungan penjualan dibagikan untuk investor oleh karena itu variabel NPM
kurang bisa menjadi pertimbangan para investor dalam menganalisa apakah investasi
yang dilakukan nantinya akan menghasilkan keuntungan untuk investor atau tidak.
Kata Kunci : Harga Saham, ROI, NPM
i
ABSTRACT
Final assignment that writer has made is titled “The Influence Of
Profitability,
Base Stock Prices (Cases Studies On Manufacturing Company that
Pay Dividends in Indonesia Stock Exchange Period of 2009)”. The purpose this
research for determine the influence of corporate profitability in the form of
Return On Investment (ROI) and Net Profit Margin (NPM) on Stock Price
partially and simultaneously in manufacturing companies on Indonesia Stock
Exchange
period of 2009-2010.
Withdrawal of the quantity sample using purposive sampling techniques.
Number of samples taken was 42 manufacturing companies listed on the
Indonesia Stock Exchange (BEI).
Data analysis tested using multiple linear regression analysis of technical
undertaken to determine the regression equations to show a relationship the
dependent variable with 2 independent variables. To test the Hypotheses that have
been determined then used the F test to show the influence as simultanneous and
t test to show the influence as partially.
The results show that simultaneously independent variable (ROI and NPM)
collectively is significantly affect to dependent variable (stock price) in
manufacture companies of BEI. Influence variable of ROI and NPM period 2009
to the stock price on manufacturing companies of BEI in period 2010 is partially
ROI variable has a positive and significant impact on stock price variable. This is
because when investors want to buy shares then he would see what he was doing
investment can increase its profit or not that would increase profits for investors.
And Partially NPM variables has a positive but not significant effect on stock
price variable This is because the profits generated from sales is not all the sales
profits distributed to investors because it is less variable NPM could be a
consideration for investors in analyzing whether the investments made will be
generate profits for investors or not.
Keyword : Stock Price, ROI, NPM
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat
dan karunia-Nya lah akhirnya penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir yang
berjudul Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada
Perusahaan Manufaktur Pembayar Dividen Di BEI periode Tahun 2009. Tugas
akhir ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan Pendidikan
Diploma III di Program Studi Keuangan dan Perbankan Jurusan Akuntansi
Politeknik Negeri Bandung. Tugas akhir ini disusun berdasarkan data sekunder
yang telah penulis olah mulai bulan Januari 2012 sampai dengan bulan Juni 2012.
Penulis menyadari dalam penulisan tugas akhir ini masih banyak
kekurangan namun berkat semangat dan dukungan baik dukungan moriil dan
materiil dari berbagai pihak akhirnya penulis laporan ini dapat penulis selesaikan.
Dalam penulisan tugas akhir ini, penulis ingin memberikan ucapan
terimakasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dadang Hermawan, SE. M.Si. selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Politeknik Negeri Bandung.
2. Bapak Destian Arshad D.T. Drs. M. Si. selaku Ketua Program Studi
Keuangan dan Perbankan Politeknik Negeri Bandung.
3. Bapak Adi Irwansyah S.E. selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktunya untuk memberikan pengarahan, bimbingan, diskusi,
serta masukan yang amat berarti selama proses penulisan Tugas Akhir ini.
iii
4. Bapak Djoni Djatnika,SE., Bapak M. Edman Syarief, ST.MM., yang telah
meluangkan waktunya untuk berdiskusi, memberikan pengarahan dan
memberikan masukan kepada penulis dalam penulisan Tugas Akhir ini.
5. Bapak Tjetjep Djuarsa,SE.M.Ec. selaku wali kelas 3 KP A yang telah
memberikan dukungan dalam penulisan Tugas Akhir ini.
6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu serta
memberikan pengalaman yang berharga kepada penulis.
Selain itu penulis mengucapkan terimakasih banyak kepada :
1. Orangtua terutama mamah tercinta yang selalu memberikan doa,
memberikan motivasi dan dukungan moriil, materiil dan kasih sayangnya
untuk penulis.
2. Nurrohman yang selalu mendengarkan keluh kesah Penulis dalam
menyusun tugas akhir ini, memberikan dukungan, semangat dan
motivasinya. Trimakasih atas semua pembelajaran hidup, cinta, dan
pengalaman yang diajarkan kepada penulis.
3. Sahabat-sahabat penulis (Aprilia, Riska Rindhyantika, Rona Ilda Br
Ginting) yang telah membuat penulis tersenyum, tertawa, kesal.
Trimakasih telah memberikan banyak pelajaran hidup untuk penulis.
4. Hana,Yetty, dan Ventry yang selalu memotivasi penulis untuk cepat lulus
dan bekerja.
5. Meris Nursifa dan Aditya Ibrahim, Trimakasih telah membantu penulis
dalam menyelesaikan Tugas Akhir.
iv
6. Teman-teman 3 KP A,(Yayu Rahayu, Linda Dewi, Martini, Intania,
satu persatu) yang telah memberikan banyak keceriaan yang selalu
membuat penulis tersenyum.
Annisa, Ginayanti, dan teman lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan
7. Teman departemen kaderisasi 2009 dan HIMAKAPS yang telah
memberikan pengalaman dan pelajaran yang tak terlupakan.
Selain itu penulis mengucapkan terimakasih kepada seluruh pihak telah
membantu dalam penulisan Tugas Akhir ini.
Kritik dan saran sangat diharapkan oleh penulis untuk perbaikan Tugas
Akhir yang disajikan yang masih jauh dari kesempurnaan.
Bandung, Juni 2012
Penulis
v
DAFTAR ISI
LEMBAR JUDUL
LEMBAR PENGESAHAN
ABSTRAK .........................................................................................................
i
ABSTRACK
......................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR ....................................................................................... iii
DAFTAR ISI ...................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ............................................................................................. ix
DAFTAR GAMBAR .........................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN
Bab I Pendahuluan ............................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang Penelitian ..................................................................... 1
1.2 Identifikasi Masalah Penelitian ............................................................. 4
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ............................................ 4
1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................................ 4
1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................................... 4
1.4 Kerangka Pemikiran .............................................................................. 5
1.5 Hipotesis Penelitian ............................................................................... 8
vi
1.6 Metodologi Penelitian ........................................................................... 10
1.6.1 Metode Penelitian ........................................................................... 10
1.6.2 Populasi dan Sampel ....................................................................... 10
1.6.3 Definisi Operasional Variabel ........................................................ 11
1.6.4 Data Penelitian ................................................................................ 12
1.6.4.1 Jenis Data ............................................................................... 12
1.6.4.2 Sumber Data .......................................................................... 12
1.6.4.3 Teknik Pengolahan Data ............................................... 13
1.6.5 Alat Analisis ................................................................................... 13
1.6.5.1 Pengujian Hipotesis .................................................................. 14
1.6.5.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 16
1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian ................................................................ 19
1.7.1 Lokasi ............................................................................................. 19
1.7.2 Waktu .............................................................................................. . 19
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Umum Tentang Saham .................................................... 20
2.1.1 Pengertian Tentang Saham ...................................................................... 20
2.1.2 Jenis-Jenis Saham.................................................................................... 21
2.1.3 Elemen-elemen Harga Saham ................................................................. 24
2.1.4 Harga Saham dan faktor Yang Mempengaruhinya ................................. 25
2.2 Analisis Harga Saham .................................................................... 27
vii
2.3 Perhitungan Harga Saham .............................................................. 29
2.4 Profitabilitas.................................................................................... 29
2.5 ROI ......................................................................................................... 31
2.6 NPM ....................................................................................................... 32
2.7
Pengaruh
Return
On
Investments(ROI)
dan
Net
Profit
Margin(NPM)
terhadap Harga Saham .................................................................................. 33
2.8 Tinjauan Umum Tentang Pasar Modal ........................................... 34
2.8.1 Pengertian Pasar Modal ............................................................ 34
2.8.2 Instrument Pasar Modal ........................................................... 35
2.9 Investasi ......................................................................................... 37
BAB III HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
3.1 Sejarah Bursa Efek Indonesia ....................................................................... 40
3.2 Pembahasan ................................................................................................... 43
3.2.1 Deskriptif Statistik Variabbel Penelitian ................................................. 43
3.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 45
3.2.2.1 Uji Normalitas ................................................................................ 45
3.2.2.2 Multikolinearitas ............................................................................ 46
3.2.2.3 Autokolerasi ................................................................................... 48
3.2.2.4 Heteroskedastisitas ......................................................................... 49
viii
3.2.3 Analisis Regresi ...................................................................................... 50
3.2.4
Analisis Determinasi ............................................................................... 52
3.2.5
Pengujian Hipotesis Penelitia .................................................................. 52
3.2.5.1 Uji t.................................................................................................. 52
3.2.5.2 Uji F ................................................................................................ 54
3.3 Pengaruh Return On Investment (ROI) dan Net Profit Margin (NPM)
terhadap Harga Saham ............................................................................ 56
3.3.1 Pengaruh Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham ...... 56
3.3.2 Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham ....................... 57
BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN
4.1 Kesimpulan ............................................................................................ 60
4.2 Saran ....................................................................................................... 60
DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................xii
LAMPIRAN
Riwayat Hidup Penulis
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Kriteria Autokorelasi......................................................................... 16
Tabel 3.1 Descriptive Variabel Penelitian......................................................... 42
Tabel 3.2 Kolmogorov-Smirnov Sebelum Normal........................................... 43
Tabel 3.3 Kolmogorov-Smirnov Sesudah Normal........................................... 44
Tabel 3.4 Coefficients....................................................................................... 45
Tabel 3.5 Nilai Durbin Watson dan Interprestasi............................................. 46
Tabel 3.6 Interprestasi dari Nilai Durbin Watson............................................ 47
Tabel 3.7 Model Summary.............................................................................. 47
Tabel 3.8 Coefficient Untuk ABSresidual....................................................... 48
Tabel 3.9 Koefisien Regresi Variabel Independen......................................... 49
Tabel 3.10 Koefisien Determinasi.................................................................. 50
Tabel 3.11 Hasil Uji Statistik t....................................................................... 51
Tabel 3.12 Hasil Uji Statistik F...................................................................... 53
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Diagram Kerangka Pemikiran................................................... 7
xi
DAFTAR PUSTAKA
Alwi, Iskandar. 2003. “Pasar Modal, Teori dan Aplikasi”, Cetakan Pertama,
Yayasan Pancur Siwah, Jakarta.
Algifari. 2000. “ Analisis Regresi (Teori Kasus dan Solusi). Edisi Pertama.
Yogyakarta: BPFE
Ang, Robbert.1997. ”Pasar Modal Indonesia.Jakarta” : Mediasoft Indonesia.
Brigham, Eugene F, J Fred Weston.1994. ” Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”.
Jilid 2. Edisi Kesembilan. Jakarta: Erlangga.
Dwi Reza, Canggih.2010. “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga
Saham di Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar pada Bursa
Efek Indonesia (BEI)”.Surabaya: UPN.
Ghozali, Imam. 2006. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS”.
Badan Penerbit Universitas Dipenogoro. Semarang. Cetakan 4.
Gujarati, Damodar. 1995. “Ekonometrika Dasar”, terjemahan Sumarnozain,
Erlangga.Jakarta.
Husnan,Suad. 1994.”Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas”.
Yogyakarta: Edisi Kedua. AMP YKPN.
Husnan, Suad.2001.” Dasar Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas (edisi
ketiga)”. Yogyakarta:UPP AMP YKPN.
Kasmir. 2008.” Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya”. Edisi Revisi. Rajawali
Pers. Jakarta.
Kertonegoro, Sentanoe. “Analisa dan Manajemen Investasi”, Jakarta: Widya
Press, 1995.
Mardiayanto, Handono.2009. “Intisari Manajemen
PT.Gramedia Widiasarana Indonesia (Grasindo).
Keuangan”.
Jakarta:
Martono dan Agus Harjito. 2005. “Manajemen Keuangan”. Yogyakarta: Ekonisia.
Munawir.2007.”Analisis Laporan Keuangan”.Yogyakarta.Liberty.
Said. 2004. “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan
Manufaktur go public di BEJ Tahun 1997-2002”, Jurnal Bisnis dan
Ekonomi, vol II,nol maret.
Samsul, Muhamad. 2006.”Pasar Modal dan Manajemen Portofolio”. Jakarta.
Erlangga.
Sumantoro. 1990.” Pengantar Tentang Pasar Modal Indonesia”. Jakarta: Ghalia.
xii
Indonesia.
Sunariyah. 2004. “Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”, Edisi Keempat,
Yogyakarta: UPP (Unit Penerbit dan Percetakan) AMP YKPN.
Sunariyah.
2004. “Pasar Modal dan Investasi”. Jakarta: Salemba Empat.
Sutrisno.2001. Manajemen Keuangan, Teori,kosep dan Aplikasi. Yogyakarta:
Ekonosia.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
http://www.belajarinvestasi.net/saham/tentang-saham-sebagai-pilihan-investasi.
13 Maret 2012
http://www.belajarinvestasi.net/saham/tentang-saham-sebagai-pilihan-investasi 13
Maret 2012
http://digilib.petra.ac.id/jiunkpe/s1/eman/2008/jiunkpe-ns-s1-2008-3140401110900-manufaktur-chapter2.pdf . 11 Maret 2012
http://finance.yahoo.com/ 20 Maret 2012
http://www.idx.co.id/MainMenu/Education/WhatisBond/tabid/89/language/idID/Default.aspx. 15 Mei 2012
http://www.konsultanstatistik.com/2009/03/pengujian-satu-arah-dan-duaarah.html. 6 Mei 2012
http://www.scribd.com/Rowland%20Pasaribu/d/21632025-Faktor-FundamentalYg-Mempengaruhi-Harga-Saham. 11 Maret 2012
xiii
CURICULUM VITAE
DATA PRIBADI
NAMA
No. KTP
JENIS KELAMIN
TEMPAT, TANGGAL LAHIR
KEWARGANEGARAAN
STATUS PERKAWINAN
AGAMA
ALAMAT
TELEPHONE
E-MAIL
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
Asima Elvinda
1050226903913001
Perempuan
Bekasi, 29 Maret 1991
Indonesia
Belum Menikah
Kristen Protestan
Jl. Margahayu Barat blok A.13 No.7
0857 2286 5246
[email protected]
RIWAYAT PENDIDIKAN
Pendidikan Formal
2009 – Sekarang
2006 – 2009
2002 – 2006
1996 – 2002
: D3 – Keuangan Perbankan, Jurusan Akuntansi,
:
POLBAN
: SMA Santa Maria 2 Bandung
: SMP Slamet Riyadi Bandung
SD Negeri Rancabolang ,Bandung
Pendidikan Informal
Seminar dan Pelatihan
1. Mengikuti les di Ganesha Operation
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Natiquet Training – Blog & Web Design di ITHB
Natiquet Training – Blog & Web Design di
Politeknik Negeri Bandung
Latihan Dasar Kedisiplinan Politeknik Negeri
Bandung
Seminar dan Workshop Pasar Uang, Pasar
Modal dan Manajemen Proposal
Seminar stadium general Bank Indonesia
Seminar Entrepeneur Organizer (Rendy
Saputra )
xiv
7.
8.
Pendidikan Lapangan kerja di Bank bjb cabang
Tamansari
Seminar Manajemen Keuangan
2010 – 2011
2009 – 2010
2009 – 2010
2006 – 2008
RIWAYAT ORGANISASI
: Anggota Departemen Kaderisasi Himpunan
Mahasiswa Keuangan Pebankan dan
:
Keuangan Syariah - POLBAN
Bendahara Organisasi Unit Budaya Sumatra
:
Utara- Politeknik Negeri Bandung
Ka.Div Acara Openhouse Himpunan Mahasiswa
:
Keuangan Perbankan dan Keuangan Syariah
- POLBAN
Anggota Paskibra SMA Santa Maria 2 Bandung
SPESIFIKASI KEAHLIAN
1. Kemampuan Akuntansi dan Administrasi (Journal Printing & Calculation,
Ledger, Petty Cash Payroll & Calculation, Inventory Controls, Project Data
Updating, Teller, Salary Caldulation).
2. Sistem Perpajakan.
3. Kemampuan Manajemen Keuangan (Rasio Kesehatan Perusahaan,
Manajemen Dana, Manajemen Kas dan Piutang, Manajemen Kredit,
Manajemen Investasi, Manajemen Risiko)
4. Kemampuan Komputer (MS Word, MS Excel, MS Power Point, MS Access, MS
Outlook, Photoshop¸Corel Draw, SPSS 16.0).
5. Operasi Perbankan dan Administrasi.
6. Leadership dan Organizational Management.
7. Kemampuan Internet.
Bandung, Juli 2012
Asima Elvinda
xv