pengaruh manajemen laba, laba, dan arus kas

PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA, DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN
SAHAM
PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2009-2013
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
Wahyu Jati Pamungkas
10.61.0035
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
2015
i
PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2009-2013
Skripsi
Oleh :
Wahyu Jati Pamungkas
10.61.0035
Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing :
Semarang,
Pembimbing
H. Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si.
ii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada :
Jumat, 6 Maret 2015 dengan judul :
Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013
Oleh :
Wahyu Jati Pamungkas
10.61.0035
Tim Penguji,
Koordinator
Prof.Dr.Andreas Lako
Anggota
Anggota
Yusni Warastuti,S.E.,M.Si
H.Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si.
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Sentot Suciarto A.,Ph.D.
iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi
dengan judul :
Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham
pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013
Benar – benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya
orang lain yang seolah – olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal
tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan
kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 20 Februari 2015
Penulis
Wahyu Jati Pamungkas
iv
MOTTO
“ Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua.” (Aristoteles)
“ Orang – orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal yang
harus dikerjakan ketika hal itu memang harus dikerjakan, entah mereka
menyukainya atau tidak.” (Aldus Huxley)
Skripsi ini saya persembahkan kepada :
Kedua Orangtua Saya
Saudara – saudara saya
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena telah memberikan berkat
kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ Pengaruh Manajemen
Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2009 - 2013.” Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Katolik
Soegijapranata.
Selama pembuatan skripsi ini, penulis mengalami beberapa kendala dan hambatan berkat
doa, restu dan semangat dari beberapa pihak penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis
mengucapkan banyak terimakasih kepada :
1. Bapak Sentot Suciarto A.,Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ibu St. Vena Purnamasari,S.E.,M.Si.,Akt.,CPMA selaku Ketua Jurusan Akuntasi
3. Bapak H. Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa
memberikan waktu untuk membimbing dan member arahan kepada penulis.
4. Bapak Prof.Dr. Andreas Lako dan Ibu Yusni Warastuti,S.E.,M.Si selaku Dosen Penguji
yang telah memberikan saran dan kritik yang membangun untuk penulis.
5. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik
Soegijapranata yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
6. Para staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik
Soegijapranata yang membantu penulis menyelesaikan studi di Universitas Katolik
Soegijapranata.
7. Bapak dan Ibu orangtua penulis yang memberikan doa dan restu, semangat dan dukungan
moral maupun spiritual sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
vi
8. Kakak - kakak tersayang yang memberikan doa dan semangat untuk segera
menyelesaikan skripsi ini.
9. Gisela Hesta Ayu Anggraini yang telah membantu dan mendampingi selama masa – masa
perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini.
10. Teman – teman dari Akuntansi Sore Angkatan 2010 yang bersama – sama berjuang
bersama dalam menyelesaikan studi ini.
11. Serta semua pihak yang telah membantu penulis yang tidak dapat penulis sebutkan satu
persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih ada beberapa kekurangan karena pengetahuan
yang penulis miliki masih terbatas. Semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi
pihak – pihak lain.
Semarang, 6 Maret 2015
Penulis,
Wahyu Jati Pamungkas
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
LEMBAR PERSETUJUAN
ii
LEMBAR PENGESAHAN
iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
viii
DAFTAR TABEL
x
ABSTRAKSI
xi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
1
B. Rumusan Masalah
7
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
8
D. Kerangka Pikir Penelitian
9
E. Sistematika Penulisan
10
BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
A. Teori Keagenan
12
B. Teori Sinyal (Signalling Theory)
12
C. Laporan Keuangan
13
D. Laporan Rugi Laba
14
E. Arus Kas
14
F. Manajemen Laba
17
G. Return Saham
22
F. PENGEMBANGAN HIPOTESIS
1. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Return Saham
23
2. Pengaruh Informasi Laba Bersih terhadap Return Saham
25
3. Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Return Saham
26
4. Pengaruh Arus Kas Investasi terhadap Return Saham
28
5. Pengaruh arus kas aktivitas pendanaan terhadap return saham
30
BAB III METODE PENELITIAN
viii
A. Populasi dan Sampel Penelitian
32
B. Sumber dan Jenis Data Penelitian
33
C. Definisi dan Pengukuran Variable Penelitian
34
1. Variabel Independen
34
2. Variabel Dependen
37
D. Alat Analisis Data
37
1. Uji Asumsi Klasik
37
2. Analisis regresi berganda
40
BAB IV HASIL DAN ANALISIS
A. Statistik Deskriptif
41
B. Uji Asumsi Klasik Manajemen Laba
43
1. Uji Normalitas Manajemen Laba
43
2. Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba
45
3. Uji Autokorelasi Manajemen Laba
46
4. Uji Multikolonieritas
47
C. Uji Asumsi Klasik Model Penelitian
47
1. Uji Normalitas
47
2. Uji Heterokedastisitas
49
3. Uji Autokorelasi
50
4. Uji Multikolonieritas
51
D. Uji Hipotesis
52
BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN IMPLIKASI
A. Kesimpulan
59
B. Keterbatasan dan Saran
59
C. Implikasi
59
DAFTAR PUSTAKA
61
LAMPIRAN
66
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Penentuan Sampel Penelitian………………………………………33
Tabel 2 Statistik Deskriptif…………………………………………………41
Tabel 3 Uji Normalitas Manajemen Laba Awal
44
Tabel 4 Uji Normalitas Manajemen Laba Akhir
45
Tabel 5 Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba
46
Tabel 6 Uji Autokorelasi Manajemen Laba
46
Tabel 7 Uji Multikolonieritas Manajemen Laba
47
Tabel 8 Uji Normalitas Awal
48
Tabel 9 Uji Normalitas Akhir
49
Tabel 10 Uji Glejser
50
Tabel 11 Uji Durbin Watson
50
Tabel 12 Uji Multikolonieritas
51
Tabel 13 Koefisien Determinasi
52
Tabel 14 Uji Anova (F Statistik)
53
Tabel 15 Uji Hipotesis
53
x
ABSTRAKSI
Investor yang akan berinvestasi di pasar modal perlu melihat informasi yang
terkandung dalam laporan keuangan. Informasi tersebut tercermin dalam laba perusahaan
serta arus kas perusahaan. Investor memprediksi nilai relevansi dari laba dan arus kas
perusahaan untuk mengetahui tingkat pengembalian yang akan mereka dapat. Selain itu
investor juga perlu melihat lebih teliti dalam melihat informasi tersebut, karena banyak
manajemen yang melakukan manipulasi agar kinerja perusahaan tampak baik di mata
investor. Tujuan dalam penelitian ini untuk mengetahui pengaruh manajemen laba, laba
bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 210 perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dilakukan dengan cara purposive sampling.
Metode statisitik yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan melakukan uji
asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil yang didapat dari pengujian hipotesis yang telah dilakukan adalah manajemen
laba, arus kas operasi dan arus kas pendanaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap
return saham. laba bersih tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan arus kas
investasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.
Kata kunci :
manajemen laba, laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas
pendanaan, return saham.
xi