Economic Commentary

QNB Economics
[email protected]
8 Oktober 2017
Economic Commentary
Ekonomi Qatar terbukti tangguh
Perekonomian Qatar tetap menjadi salah satu yang
terkuat di kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara
meskipun ada blokade oleh beberapa negara
tetangga. Ekspor hidrokarbon terus berlanjut tanpa
terganggu, jalur perdagangan baru telah terbentuk
dan pemerintah Qatar sangat ingin mencapai tingkat
swasembada ekonomi yang lebih tinggi. Walaupun
blokade pada awalnya mengganggu beberapa
kegiatan ekonomi, dampaknya telah mereda.
Selama jangka menengah, kami memproyeksikan
ekonomi Qatar akan terbukti tetap tangguh. Industri
dalam negeri akan mendapatkan keuntungan dari
peningkatan kemandirian sementara rencana
pemerintah untuk memperluas produksi gas alam
cair (liquefied natural gas / LNG) dan dorongan
baru untuk menarik wisatawan internasional akan
mendorong pertumbuhan di masa depan.
Perdagangan barang Qatar
(miliar USD)
Sumber: Ministry of Development Planning and Statistics; QNB
Economics
Blokade oleh beberapa negara tetangga berdampak
pada dua sektor utama ekonomi. Dampak pertama
dan yang terasa paling langsung adalah melalui
perdagangan. Langsung setelah pemblokiran, impor
menurun pada bulan Juni dan tetap lemah pada
bulan Juli. Namun pada bulan Agustus, data
perdagangan terakhir yang tersedia, impor rebound
40%, hampir kembali ke tingkat pra-blokade-nya
dan mencerminkan penyesuaian yang cepat dalam
menemukan sumber impor baru dan membangun
jalur perdagangan baru. Pembukaan pelabuhan
Hamad baru-baru ini, yang sudah menjadi salah satu
pelabuhan terbesar di kawasan ini, sangat penting
untuk mendukung impor melewati blokade tersebut.
Pertumbuhan kredit domestik
(dari tahun ke tahun)
Sumber: Qatar Central Bank; QNB Economics
Sektor perbankan merupakan sektor kedua yang
terkena dampak. Ketidakpastian setelah blokade
tersebut memicu beberapa aliran dana keluar dari
sektor perbankan Qatar. Namun, arus dana yang
keluar ini telah mereda pada bulan-bulan berikutnya
dan seperti yang dinyatakan IMF dalam sebuah
laporan baru-baru ini, "Dampak pada neraca bank
diimbangi oleh suntikan likuiditas oleh Bank
Sentral Qatar dan peningkatan simpanan dari sektor
publik". Secara keseluruhan, sektor perbankan tetap
tangguh dengan kualitas aset yang tinggi dan
kapitalisasi yang kuat. Pemerintah tetap memiliki
aset yang lebih baik dari 250% PDB dalam aset
publik. Faktanya, dibandingkan dengan negaranegara lain di kawasan ini, Qatar menempati urutan
kedua di belakang Kuwait dalam hal jumlah aset
luar negeri bersih sebagai persentase dari PDB,
yang merupakan salah satu neraca terkuat di antara
perusahaan sejenis. Oleh karena itu, dalam jangka
pendek, guncangan blokade pun telah memudar.
Dalam jangka menengah, kami memproyeksikan
blokade tersebut sebenarnya merupakan hal yang
positif bagi Qatar. Industri domestik tertentu telah
mendapatkan manfaat dari vakum perdagangan
yang diciptakan oleh blokade tersebut. Misalnya,
sejumlah inisiatif sektor swasta untuk membuat
Qatar lebih bergantung pada produksi pangan telah
diluncurkan, seperti peternakan sapi dan unggas
berskala besar. Produksi barang lokal lainnya juga
cenderung akan didorong oleh blokade tersebut dan
Page 1 of 2
Economic Commentary
dukungan pemerintah dalam menanggapi blokade
tersebut. Perusahaan transportasi dan logistik secara
bertahap akan mendapatkan keuntungan melalui
peningkatan volume perdagangan yang datang
langsung di Qatar di Pelabuhan Hamad yang baru.
Yang terakhir, sebagai akibat dari penurunan
pengunjung ke Qatar dari negara-negara yang
melakukan blokade, pemerintahan Qatar telah
meluncurkan sebuah upaya baru untuk menarik
wisatawan internasional. Pembatasan visa telah
dicabut dan hotel baru serta proyek pariwisata
lainnya telah dibangun.
Namun, faktor terpenting yang mendukung prospek
jangka menengah Qatar adalah rencana pemerintah
untuk memperluas produksi LNG. Pada bulan Juli,
setelah blokade dimulai, pemerintahan Qatar
menindaklanjuti komitmen sebelumnya untuk
QNB Economics
[email protected]
8 Oktober 2017
meningkatkan produksi gas dengan mengumumkan
peningkatan kedua dalam produksi LNG. Hal ini
membawa total kenaikan produksi LNG menjadi
30% dalam jangka waktu lima sampai tujuh tahun.
Proposal semacam itu kemungkinan akan
memerlukan multi-miliar dolar investasi untuk pipa
baru dan infrastruktur lainnya untuk mengekstrak
gas tambahan serta fasilitas besar untuk mengolah
gas, seperti kereta gas alam cair. Untuk memastikan
produksi berjalan dalam lima sampai tujuh tahun,
pemerintahan Qatar perlu memulai konstruksi ini
dalam waktu dekat. Ini akan memiliki dampak
penting terhadap ekonomi lainnya, menarik pekerja
asing, yang juga akan meningkatkan permintaan
akan perumahan, barang dan jasa. Singkatnya,
dorongan produksi gas kemungkinan akan memicu
fase baru dalam pembangunan ekonomi Qatar.
QNB Economics Team:
Rory Fyfe
Acting Head of Economics
+974-4453-4643
Ali Jaffery
Economist
+974-4453-4423
Nancy Fahim
Economist
+974-4453-4648
Abdulrahman Al-Jehani
Research Analyst - Trainee
+974-4453-4436
Disclaimer dan Pemberitahuan Hak Cipta: QNB Group tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung maupun tidak langsung yang timbul dari
penggunaan laporan ini. Pendapat yang diungkapkan, kecuali telah ditentukan sebelumnya, adalah pendapat analis atau penulis saja. Setiap keputusan
investasi harus tergantung pada keadaan individual investor dan berdasarkan pada saran investasi khusus. Laporan ini didistribusikan secara gratis dan
tidak dapat direproduksi secara keseluruhan atau sebagian tanpa izin dari QNB Group.
Page 2 of 2