daftar tabel - Eprints undip

PENGARUH LIKUIDITAS, STRUKTUR AKTIVA,
UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN
PENJUALAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP
STRUKTUR MODAL
Studi pada Industri Retail yang Listed di Bursa Efek Indonesia
Periode Tahun 2005-2008
TESIS
Diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Pasca Sarjana
Pada Program Magister Manajemen
Universitas Diponegoro
Disusun Oleh:
Meity Suryanti, SE, Ak
C4A008158
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
PROGRAM PASCA SARJANA
UNIVERSITAS DIPONEGORO
SEMARANG
2011
i
Sertifikasi
Saya, Meity Suryanti, SE, Ak yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan
bahwa tesis yang saya ajukan ini adalah hasil karya saya sendiri yang belum
pernah disampaikan untuk mendapatkan gelar pada program Magister Manajemen
ini ataupun pada program lainnya. Karya ini adalah milik saya, karena itu
pertanggungjawabannya sepenuhnya berada di pundak saya
Meity Suryanti, SE, Ak
28 Januari 2011
ii
PENGESAHAN TESIS
Yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan bahwa
tesis berjudul:
PENGARUH LIKUIDITAS, STRUKTUR AKTIVA,
UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN
PENJUALAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP
STRUKTUR MODAL
Studi pada Industri Retail yang Listed di Bursa Efek Indonesia
Periode Tahun 2005-2008
yang disusun oleh Meity Suryanti, SE, Ak. NIM C4A008158
telah disetujui dan dipertahankan di depan Dewan Penguji
pada tanggal 28 Januari 2011
Pembimbing Pertama
Pembimbing Kedua
Drs. HM Kholiq Mahfud, MSi
Erman Denny A, SE, MM
Semarang, 28 Januari 2011
Universitas Diponegoro
Program Pasca Sarjana
Program Studi Magister Manajemen
Ketua Program
Prof. Dr. Augusty Ferdinand, MBA
iii
ABSTRACT
This research was performed to investigate the influence of liquidity, asset
structure, firm size, sales growth, and profitability on capital structure at retailing
company published financial report during period 2005 - 2008.
The sample of this research was selected based on purposive sampling
with the following criteria: retailing company published financial report during
period 2005 - 2008. The Data was based on publicity Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) from 2005 to 2008. Sample was acquired 16 company. Data
was analyzed with multi linier regression of ordinary least square and hypotheses
was tested using t-statistic and f-statistic at level of significance 5%.
Empirical evidence showed that liquidity, asset structure, firm size, and
profitability had significant influence on capital structure of retailing company
listed in ISX over period 2005-2008 at level of significance less than 5%.
Key Words : liquidity, asset structure, firm size, sales growth, profitability, and
capital structure
iv
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel likuiditas,
struktur aktiva, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan, dan profitabilitas
terhadap struktur modal pada perusahaan retail yang listed di Bursa Efek
Indonesia Periode 2005-2008.
Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan
kriteria: Perusahaan retail yang selalu menyajikan laporan keuangan selama
periode pengamatan (2005-2008); Diperoleh jumlah sampel sebanyak 16
perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan
persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk
menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian
pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%.
Dari hasil analisis menunjukkan bahwa data likuiditas, struktur aktiva,
ukuran perusahaan, dan profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal.
Kata Kunci: likuiditas, struktur aktiva, ukuran perusahaan, pertumbuhan
penjualan, profitabilitas dan struktur modal.
v
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan YME atas segala karunia rahmat dan
hidayah-Nya, sehingga Tesis ini dapat selesai dengan melampaui berbagai
kesulitan. Penulisan tesis ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari
persyaratan guna memperoleh gelar Magister Manajemen pada Program Pasca
Sarjana Universitas Diponegoro Semarang, disamping manfaat yang mungkin
dapat disumbangkan dari hasil penelitian ini kepada pihak yang berkepentingan.
Penulisan Tesis ini merupakan kesempatan yang berharga sekali untuk mencoba
menerapkan beberapa teori yang diperoleh selama duduk di bangku kuliah dalam
situasi duni nyata
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa baik dalam pengungkapan,
penyajian dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi tesis ini masih
jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu dengan penuh kerendahan hati penulis
mengharapkan saran, kritik dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak untuk
perbaikan tesis ini.
Banyak pihak yang telah dengan tulus ikhlas memberikan bantuan, baik
itu melalui kata-kata ataupun nasihat serta semangat untuk menyelesaikan
penulisan tesis ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kasih
disertai penghargaan yang setinggi-tingginya kepada:
1. Prof. Dr. Augusty Tae Ferdinand, MBA, selaku Ketua Program Studi Magister
Manajemen Universitas Diponegoro.
vi
2. Drs. HM Kholiq Mahfud, MSi, selaku dosen pembimbing utama yang telah
mencurahkan perhatian dan tenaga serta dorongan kepada penulis hingga
selesainya tesis ini.
3. Erman Denny A, SE, MM, selaku dosen pembimbing anggota yang telah
membantu dan memberikan saran-saran serta perhatian sehingga penulis dapat
menyelesaikan tesis ini.
4. Para staff pengajar Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas
Diponegoro yang telah memberikan ilmu manajemen melalui suatu kegiatan
belajar mengajar dengan dasar pemikiran analitis dan pengetahuan yang lebih
baik.
5. Para staff administrasi Magister Manajemen Universitas Diponegoro yang
telah banyak membantu dan mempermudah penulis dalam menyelesaikan
studi di Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas Diponegoro.
6. Pojok BEI Undip
7. Suamiku tercinta, yang telah memberikan segala cinta dan perhatiannya yang
begitu besar sehingga penulis merasa terdorong untuk menyelesaikan cita-cita
dan memenuhi harapan keluarga.
8. Teman-teman kuliah khususnya Angkatan XXXIII, yang telah memberikan
dukungan, semangat serta sebuah persahabatan dan kerjasama yang baik
selama bekerja dan kuliah di Program Pasca Sarjana Magister Manajemen
Universitas Diponegoro Semarang.
9. Semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan tesis ini.
vii
Hanya doa yang dapat penulis panjatkan semoga Tuhan YME berkenan
membalas semua kebaikan Bapak, Ibu, Saudara dan teman-teman sekalian.
Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak yang
berkepentingan.
Semarang, 28 Januari 2011
Meity Suryanti, SE, Ak
viii
DAFTAR ISI
Sertifikasi ..................................................................................................................... ii
Halaman Persetujuan Draft Tesis ................................................................................. iii
Abstract ........................................................................................................................ iv
Abstrak ......................................................................................................................... v
Kata Pengantar ............................................................................................................. vi
Daftar Tabel ................................................................................................................. x
Daftar Gambar .............................................................................................................. xi
Daftar Lampiran ........................................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah ................................................................................... 10
1.3. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ............................................................... 12
BAB II TELAAH PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN MODEL
2.1. Struktur Modal............................................................................................ 14
2.2. Long Term Debt to Equity Ratio ................................................................ 29
2.3. Likuiditas .................................................................................................... 30
2.4 Struktur Aktiva ........................................................................................... 31
2.5 Ukuran Perusahaan ..................................................................................... 34
2.6 Pertumbuhan Penjualan .............................................................................. 35
2.7 Profitabilitas ............................................................................................... 37
2.8 Penelitian Terdahulu ................................................................................... 38
2.9 Perbedaan dan Persamaan Penelitian ......................................................... 43
2.10Pengembangan Hipotesis dan Kerangka Pemikiran Teoritis ...................... 45
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis dan Sumber Data ............................................................................... 50
3.2. Populasi dan Sampel................................................................................... 50
3.3. Variabel Penelitian, Definisi Operasional dan Pengukuran ........................ 51
3.4 Metode Pengumpulan Data ........................................................................ 54
3.5 Metode Analisis Data ................................................................................. 55
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1. Analisis Deskriptif ...................................................................................... 62
4.2. Hasil Analisis.............................................................................................. 63
4.3 Pembahasan ................................................................................................ 70
BAB V SIMPULAN DAN IMPLIKASI KEBIJAKAN
5.1. Simpulan .................................................................................................... 74
5.2. Implikasi Kebijakan ................................................................................... 75
5.3. Keterbatasan Penelitian .............................................................................. 76
5.4 Agenda Penelitian Mendatang ................................................................... 76
Daftar Pustaka .............................................................................................................. 77
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Rata-Rata Likuiditas, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, dan Struktur Modal Pada
Perusahaan Retail yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) 20052008 ............................................................................................................ 5
Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu ................................................................................... 41
Tabel 3.1. Perusahaan Retail yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun
2005-2008 ................................................................................................... 50
Tabel 3.2. Tabel Variabel Penelitian ............................................................................ 53
Tabel 4.1. Sampel Penelitian........................................................................................ 61
Tabel 4.2. Deskripsi variabel Penelitian ...................................................................... 62
Tabel 4.3. Normalitas Data .......................................................................................... 64
Tabel 4.4. Normalitas Data (Ln) .................................................................................. 65
Tabel 4.5. Hasil Perhitungan VIF ................................................................................ 65
Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 66
Tabel 4.7. Hasil Pengujian Durbin Watson.................................................................. 67
Tabel 4.8. Hasil Uji F ................................................................................................... 68
Tabel 4.9. Koefisien Determinasi................................................................................. 69
Tabel 4.10. Model Persamaan Regressi ....................................................................... 70
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 49
Gambar 4.1. Hasil Uji Durbin Watson ......................................................................... 68
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Input Data
Lampiran 2. Output Data
xii