analisa hasil dan resiko investasi

Mata kuliah
: F0922 - Pengantar Analisis Pendapatan Tetap
Dan Ekuitas
Tahun
: 2010
ANALISA HASIL DAN RESIKO INVESTASI
Pertemuan 2
-mupo-
ANALISA HASIL DAN RESIKO INVESTASI
Materi :
1.
Unsur hasil
2.
Expected Return
3.
Rate of return
4.
Pengukuran hasil
1.
Unsur hasil
Beberapa alasan untuk melakukan Investasi:
1.1 Mendapatkan kehidupan yang lebih baik di masa
yang akan datang
1.2 Mengurangi tekanan Inflasi. Seseorang dapat
menghindarkan diri agar kekayaan atau hartanya
tidak merosot nilainya, karena Inflasi.
1.3 Dorongan untuk menghemat pajak.
Mendorong melakukan Investasi dengan melalui
kebijakan/fasilitas perpajakan pada usaha-usaha
tertentu
Unsur hasil (cont’)
Hasil dari suatu investasi terdiri dari 2
unsur, yaitu :
o
o
Current Income, yaitu penghasilan berjalan seperti bunga,
dividen, sewa dll.
Merupakan penghasilan periodik yang diterima secara tunai atau
cepat dapat diubah menjadi tunai yang bersumber dari
pemilikan suatu investasi, seperti :
- Bunga yang diterima dari obligasi,
- Dividen dari saham,
- Sewa dari properti dll.
Capital Gain, berupa kenaikan nilai, karena harga jual investasi
lebih tinggi dari harga belinya .
Di sini Investor tidak hanya mengharapkan untuk memperoleh
penghasilan berjalan, tetapi juga pengembalian dana yang
diinvestasikannya di kemudian hari atau dijual dengan hasil
yang lebih besar dari harga belinya atau disebut capital gain;
namun jika sebaliknya disebut capital loss
2. Expected Return
Keuntungan yang diharapkan atau Expected of Return,
setiap Aset adalah rata-rata tertimbang dari return
dengan menggunakan probilitas setiap return sebagai
bobotnya.
Expected return dikalkulasikan dengan menjumlah
hasil kali dari return dengan probilitasnya.
E (r ) 
s
p
s
1
p(s) = probability of a state
r(s) = return if a state occurs
1 to s states
rs
Contoh:
State
.1
2
3
4
5
Prob. of State
-.05
.2
.4
.2
.1
r in State
.05
.15
.25
.35
E(r) = (.1)(-.05) + (.2)(.05)...+ (.1)(.35)
E(r) = .15
3. Rate of Return
Tingkat hasil yang dicapai atau diharapkan dari
suatu invetasi terutama tergantung pada Faktor-faktor
sbb. :
3.1. Sifat-sifat Internal
Seperti jenis instrumen investasi, cara pembelanjaannya,
klien dari emiten dan manajemennya mempengaruhi tingkat
hasil.
3.2. Kekuatan Eksternal
Seperti perang, resesi, peraturan baru, kebijakan politik yang
diluar kekuasaan emiten. Setiap instrumen investasi terkena
pengaruh yang berbeda, dimana kekuatan eksternal yang sama
akan mengakibatkan naiknya hasil dari suatu instrumen, sedang
hasil dari instrumen lain bisa turun
Bina Nusantara University
8
Rate of return (cont’)
3.3 Inflasi
Cenderung memberikan pengaruh positif terhadap jenis-jenis
instrumen investasi seperti properti dan pengaruh negatif
terjadap jenis instrumen investasi lainnya seperti saham dan
obligasi
4. PENGUKURAN HASIL
Ditentukan oleh 3 faktor utama, yaitu :
4.1. Bunga, sebagai hasil dasar bagi penabung
Tabungan pada lembaga keuangan merupakan salah satu
bentuk investasi yang paling dasar. Penabung memperoleh
bunga sebagai penghargaan atas penempatan dananya. Bunga
tersebut sebagai penghasilan sedang nilai investasinya
(tabungan awal) tidak memperoleh capital gain/loss
PENGUKURAN HASIL (cont’)
4.2. Konsepsi Hasil selama periode investasi ditanam
Hasil invetasi yang berupa penghasilan berjalan selalu
terealisir, karena biasanya diterima oleh investor selama
periode investasi. Sedangkan capital gain/loss biasa terealisir
apabila instrumen investasi dijual pada akhir periode investasi
dan bersifat potensial bila tidak dijual dan tetap dipegang
4.3. Nilai Waktu atas uang (Time value of money)
Makin cepat investor menerima hasil dari suatu investasi
semakin baik, karena peluan untuk menginvestasikan kembali
dan memperoleh tambahan hasil
Jadi w a k t u menjadi faktor penting dalam proses penilaian
dan keputusan memilih alternatif investasi, yaitu baik waktu
mendatang maupun waktu sekarang