Kuantitas Dana Pinjaman Suku Bunga Riil - E
advertisement
SEBUAH TEORI MAKROEKONOMI PEREKONOMIAN TERBUKA Adalah perekonomian yang berinteraksi secara terbuka dengan perekonomian-perekonomian lainnya di seluruh dunia. Variabel yang terkait dalam perekonomian: Ekspor neto Investasi luar negeri Nilai tukar nominal Nilai tukar riil Berdasarkan variabel diatas maka pada bab ini akan dikembangkan model analisisnya. Asumsi dalam mengembangkan model analisis : GDP bersifat tetap Tingkat harga tidak berubah Asumsi ??!! S = I + NFI S adalah Tabungan I adalah investasi domestik NFI (net foreign investment) adalah investasi neto luar negeri S sebagai penawaran dana pinjaman I dan NFI sebagai permintaan atas dana pinjaman PASAR DANA PINJAMAN Suku Bunga Riil Penawaran dari dana pinjaman (dari tabungan nasional) Suku Bunga riil pada kondisi ekuilibrium Permintaan Dana Pinjaman (untuk keperluan investasi domestik dan investasi neto luar negeri) Kuantitas pada Kondisi ekuilibrium Kuantitas Dana Pinjaman Apabila suku bunga < tingkat ekuilibrium maka penawaran dana pinjaman < permintaan dana pinjaman suku bunga. suku bunga > tingkat ekuilibrium maka penawaran dana pinjaman > permintaan dana pinjaman suku bunga. Sehingga pada akhirnya akan menuju ke titik ekuilibrium. NFI = NX NFI (net foreign investment) adalah investasi neto luar negeri NX adalah ekspor neto Ketidakseimbangan penjualan dan pembelian aset-aset luar negeri (NFI) sama dengan ketidakseimbangan ekspor impor atas berbagai barang dan jasa (NX) Suku Bunga Riil Penawaran dollar (dari investasi neto luar negeri) Suku Bunga riil pada kondisi Ekuilibrium Permintaan dollar (untuk keperluan ekspor neto) Kuantitas pada kondisi Kuantitas Dollar yang ditukar Ekuilibrium dengan mata uang lain Kurva permintaan menghadap ke pusat sumbu karena Nilai tukar riil barang mahal sekaligus kuantitas dolar yang diminta. Kurva penawaran berbentuk garis lurus karena kuantitas dolar yang ditawarkan tidak tergantung pada nilai tukar riil. Apabila Nilai tukar riil < tingkat ekuilibrium maka kuantitas dolar yang ditawarkan < kuantitas dolar yang diminta harga dollar. Nilai tukar riil > tingkat ekuilibrium maka kuantitas dolar yang ditawarkan > kuantitas dolar yang diminta harga dollar. Sehingga pada akhirnya akan menuju ke titik ekuilibrium. Pasar Dana Pinjaman, NFI permintaan Pasar Valuta Asing, NFI penawaran Suku bunga riil faktor kunci NFI Suku Bunga Riil Investasi Luar negeri 0 Neto negatif. Investasi Luar negeri Neto positif. Investasi Luar negeri Neto Suku bunga riil pada (a) harga barang jasa sekarang dibanding masa datang Nilai tukar riil pada (c) harga barang jasa domestik dibanding luar negeri (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil Penawaran (b) Investasi luar negeri Suku Bunga Riil r r Investasi luar Negeri neto Investasi luar negeri neto Permintaan Kuantitas Dana Pinjaman Nilai Tukar Riil Penawaran E Permintaan Kuantitas Dollar (c) Pasar Valuta asing Menaikkan suku bunga riil Menekan investasi domestik Menyebabkan mata uang domestik terapresiasi Mendorong neraca perdagangan menjadi defisit 1. Defisit anggaran pemerintah menurunkan penawaran dana pinjaman. Suku Bunga S Riil (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil r2 r 2. . . . yang kemudian menaikkan suku bunga riil . . . S B (b) Investasi luar negeri r2 A r 3. . . . yang pada gilirannya menurunkan NFI Permintaan NFI Kuantitas Dana Pinjaman Investasi Luar Negeri Neto Nilai Tukar Riil S S E2 E1 5. . . . yang menyebabkan nilai tukar terapresiasi 4. Turunnya investasi luar negeri neto menurunkan penawaran dolar yang hendak ditukarkan dengan valuta asing. . . Demand Kuantitas (c) Pasar Valuta asing Dollar Kuota impor menurunkan nilai ekspor maupun impor NX sama. Kebijakan perdagangan tidak mempengaruhi saldo perdagangan tetapi lebih mempengaruhi kepentingan perusahaan tertentu ( mikroekonomi) (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil (b) Investasi luar negeri Penawaran Suku Bunga riil r r Permintaan 3. Sedangkan ekspor neto tetap sama seperti semula NFI Kuantitas dana pinjaman Investasi luar negeri neto Nilai tukar riil Supply 1. Kuota impor meningkatkan permintaan terhadap dolar E2 2. . . . dan menyebabkan nilai tukar terapresiasi E D D (c) Pasar Valuta asing Kuantitas dollar Pelarian modal meningkatkan suku bunga menurunkan nilai tukar riil (a) Pasar Dana Pinjaman Meksiko Suku Bunga Riil (b) Investasi Luar Negeri Neto Meksiko Suku Bunga Riil Penawaran r2 r2 r1 r1 1. Kenaikan investasi luar negeri neto. . . D2 3. . . . yang meningkatkan suku bunga D1 2. . . . menaikkan permintaan dana pinjaman NFI1 Kuantitas Dana Pinjaman NFI2 Investasi Luar Negeri neto Suku Binga Riil E S S2 4. Dalam waktu bersamaan, kenaikan investasi luar negeri neto meningkatkan penawaran peso 5. . . . sehingga E mengakibatkan peso terdepresiasi Permintaan Kuantitss Dollar (c) Pasar Valuta Asing
