ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS

advertisement
ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM
MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh
Rif’an Qodrie
NIM : 102082026210
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH
JAKARTA
1431 H / 2010 M
ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM
MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: Rif’an Qodrie
ABSTRACT
The objective of this study is to investigate whether earnings or operating
cash flows have more predictive ability to predict future operating cash flows
between firms reporting positive profit and firms reporting negative profit. The
first hypothesis is earnings predictor is better than operating cash flows predictor
to predict future operating cash flows for firms reporting positive profit. Second,
earnings predictor is better than operating cash flows predictor to predict future
operating cash flows for firms reporting negative profit. Third, earnings and
operating cash flows have significant to future operating cash flows for firms
reporting positive profit. Lastly, earnings and operating cash flows have
significant to future operating cash flows for firms reporting negative profit.
There were 36 financial statements of firms reporting positive profit and 48
financial statements of firms reporting negative profit for the period 2004-2007
include as a sample.The statistical methods are used in this research: multiple
linear regression, T-test and F-test on the 5% level significance.
The statistical results show that earnings predictor are not significant to
predict future operating cash flows while current operating cash flows still have
more ability to predict future operating cash flows for firms reporting positive
profit. For firms reporting negative profit, earnings and operating cash flows are
not significant to predict future operating cash flows while earnings and current
operating cash flows have not ability to predict future operating cash flows. The
results of this research also show F-test is significant for firms reporting positive
profit , which means that both predictors, earnings and cash flow can be used for
predicting future operating cash flows. For firms reporting negative profit,
earnings and operating cash flows can not be used for predicting future cash
flows.
Key Words: earnings, current operating cash flows, future operating cash flows,
firms reporting positive profit, firms reporting negative profit.
vi
ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM
MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: Rif’an Qodrie
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki apakah laba atau arus kas operasi
yang mempunyai kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas operasi
masa depan antara perusahaan yang melaporkan laba positif dan perusahaan
yang melaporkan laba negatif. Hipotesis yang pertama adalah prediktor laba
lebih baik daripada prediktor arus kas operasi untuk memprediksi arus kas
operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Kedua,
prediktor laba lebih baik daripada prediktor arus kas operasi untuk memprediksi
arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif.
Ketiga, Laba dan arus kas operasi mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba
positif. Terakhir, laba dan arus kas operasi mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba
negatif.
Ada 36 laporan keuangan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif
dan 48 laporan keuangan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif
periode 2004-2007 yang dimasukkan sebagai sampel. Metode statistik yang
digunakan dalam penelitian ini: regresi linier berganda, T-test dan F-test yang
diuji pada tingkat signifikasi 5%.
Hasil uji statistik menunjukkan prediktor laba tidak berpengaruh secara
signifikan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan dimana arus kas
operasi tahun berjalan masih mempunyai kemampuan yang lebih baik untuk
memprediksi arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan
laba positif. Untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif, laba dan arus kas
operasi tidak berpengaruh secara signifikan untuk memprediksi arus kas operasi
masa depan dimana laba dan arus kas operasi tidak mempunyai kemampuan
untuk memprediksi arus kas operasi masa depan. Hasil penelitian F-test juga
menunjukkan pengaruh yang signifikan untuk perusahaan yang melaporkan laba
positif, artinya kedua prediktor, laba dan arus kas operasi dapat digunakan untuk
memprediksi arus kas operasi masa depan. Untuk perusahaan yang melaporkan
laba negatif, laba dan arus kas operasi tidak dapat digunakan untuk memprediksi
arus kas operasi masa depan.
Kata Kunci: Laba, arus kas operasi tahun berjalan, arus kas operasi masa depan,
perusahaan yang melaporkan laba positif, perusahaan yang
melaporkan laba negatif.
vii
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN BIMBINGAN SKRIPSI ........................................
i
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN KOMPREHENSIF ....................................
ii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN SKRIPSI ................................................... iii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ........................................................................... iv
ABSTRACT ........................................................................................................ vi
ABSTRAK .......................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvi
BAB I.
PENDAHULUAN ............................................................................. 1
A. Latar Belakang ............................................................................. 1
B. Perumusan Masalah ...................................................................... 6
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................... 7
BAB II.
TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 9
A. Laporan Keuangan ........................................................................ 9
1. Pengertian Laporan Keuangan ................................................ 9
2. Tujuan Laporan Keuangan ...................................................... 11
3. Tujuan Pelaporan Keuangan ................................................... 12
4. Pemakai Laporan Keuangan ................................................... 13
5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ............................ 14
6. Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan ............................. 18
xi
B. Laba ............................................................................................... 20
1. Pengertian Laba....................................................................... 20
2. Bentuk Laporan Laba Rugi ..................................................... 22
3. Kegunaan dan Keterbatasan Laporan Laba Rugi .................... 25
C. Arus Kas ........................................................................................ 27
1. Pengertian Arus Kas................................................................ 27
2. Tujuan Laporan Arus Kas ....................................................... 29
3. Isi dan Format Laporan Arus Kas ........................................... 30
4. Sifat dan Keterbatasan Laporan Arus Kas .............................. 32
5. Manfaat Laporan Arus Kas ..................................................... 32
6. Isi dan Bentuk Laporan Arus Kas ........................................... 34
D. Penelitian Terdahulu ..................................................................... 35
E. Keterkaitan Antar Variabel ........................................................... 37
F. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ............................................... 39
1. Kerangka Pemikiran ................................................................ 39
2. Hipotesis ............................................................................... 39
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ...................................................... 41
A. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................. 41
B. Metode Penentuan Sampel ............................................................ 41
C. Metode Pengumpulan Data ........................................................... 42
1. Penelitian Pustaka ................................................................... 42
2. Penelitian Lapangan ................................................................ 42
D. Metode Analisis Data .................................................................... 42
1. Statistik Deskriptif .................................................................. 42
2. Uji Asumsi Klasik ................................................................... 43
3. Uji Hipotesis ........................................................................... 45
E. Operasional Variabel ..................................................................... 47
1. Laba ......................................................................................... 47
2. Arus Kas .................................................................................. 47
3. Arus Kas Masa Depan............................................................. 48
xii
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... 49
A. Umum............................................................................................ 49
1. Tempat dan Waktu Penelitian ................................................. 49
2. Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia......................... 51
B. Hasil Uji Instrumen Penelitian ...................................................... 52
1. Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................... 52
2. Hasil Uji Asumsi Klasik.......................................................... 54
3. Hasil Uji Hipotesis .................................................................. 61
C. Pembahasan ................................................................................... 66
BAB V.
KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 69
A. Kesimpulan ................................................................................... 69
B. Implikasi........................................................................................ 70
C. Keterbatasan .................................................................................. 71
D. Saran.............................................................................................. 72
Daftar Pustaka ....................................................................................................... 73
Lampiran ............................................................................................................. 75
xiii
DAFTAR TABEL
Nomor
Keterangan
Halaman
2.1
Penelitian Terdahulu .................................................................................... 36
4.1
Data Sampel Penelitian Perusahaan Berlaba Positif .................................... 50
4.2
Data Sampel Penelitian Perusahaan Berlaba Positif .................................... 50
4.3
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif ............................ 53
4.4
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Negatif .......................... 53
4.5
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif ............................... 54
4.6
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Negatif.............................. 55
4.7
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif ..................................... 60
4.8
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Negatif .................................... 60
4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif ...................... 61
4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Negatif .................... 62
4.11 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif ........................................... 63
4.12 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Negatif ......................................... 64
4.13 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif .......................................... 65
4.14 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Negatif ........................................ 65
xiv
DAFTAR GAMBAR
Nomor Keterangan
Halaman
2.1
Skema Kerangka Pemikiran ................................................................... 39
4.1
Grafik Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Berlaba Positif ........... 56
4.2
Grafik Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Berlaba Negatif .......... 57
4.3
Gambar Hasil Uji Normalitas Perusahaan Berlaba Positif .................... 58
4.4
Gambar Hasil Uji Normalitas Perusahaan Berlaba Negatif ................... 59
xv
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Keterangan
Halaman
1
Sampel Data Perusahaan ............................................................ 75
2
Data Laba Dan Arus Kas Perusahaan Berlaba Positif ............... 76
3
Data Laba Dan Arus Kas Perusahaan Berlaba Negatif .............. 77
4
Data Yang Siap Diolah Untuk Perusahaan Berlaba Positif ....... 78
5
Data Yang Siap Diolah Untuk Perusahaan Berlaba Negatif ...... 79
6
Output Hasil Uji Statitik Perusahaan Berlaba Positif ................ 80
7
Output Hasil Uji Statistik Perusahaan Berlaba Negatif ............. 84
xvi
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Keputusan-keputusan ekonomi yang akan diambil oleh para pemakai
laporan keuangan membutuhkan evaluasi terlebih dahulu atas kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba (kas atau setara kas), serta kepastian dari
hasil tersebut. Para pemakai laporan keuangan dapat mengevaluasi
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara kas dengan lebih
baik jika mereka mendapatkan informasi yang difokuskan pada posisi
keuangan, laba, perubahan posisi keuangan dan laporan arus kas perusahaan.
Pada beberapa situasi, laba bersih gagal memberikan gambaran yang
akurat tentang kinerja sebuah perusahaan pada beberapa periode tertentu
(Skousen, 2004:316). Untuk perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan
yang tinggi, laba yang positif tidak menjamin adanya arus kas yang memadai.
Arus kas dari aktivitas operasi adalah indikator yang lebih baik dalam
menggambarkan apakah perusahaan dapat terus memenuhi komitmennya
kepada para kreditor, pelanggan, karyawan, dan investor dalam waktu dekat.
Perusahaan yang tumbuh dengan cepat menggunakan kas dalam
jumlah yang besar untuk memperbesar persediaannya. Disamping itu, laba
yang dilaporkan bisa saja positif tetapi sesungguhnya bisnis perusahaan lebih
banyak menghabiskan daripada menghasilkan kas. Arus kas yang positif
mengindikasikan bahwa bisnis dapat terus berjalan untuk saat ini, tetapi rugi
1
yang dilaporkan mungkin mengindikasikan masalah yang membayangi di
masa depan.
Pada awalnya laporan keuangan hanya terdiri dari neraca dan laporan
laba-rugi. Di Indonesia, kewajiban untuk melaporkan arus kas dimulai pada
tahun 1994 dengan adanya Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK)
No. 2 yang menyatakan perusahaan harus menyusun laporan arus kas dan
menyajikan laporan arus kas tersebut sebagai bagian yang tak terpisahkan
(integral) dari laporan keuangan untuk setiap periode penyajian laporan
keuangan (Yolanda Bahler dan Rahmat Febrianto, 2006:2).
Tujuan laporan keuangan untuk tujuan umum adalah memberikan
informasi tentang posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang
bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam rangka
membuat
keputusan-keputusan
ekonomi
serta
menunjukkan
pertanggungjawaban (stewardship) manajemen atas penggunaan sumbersumber daya yang dipercayakan kepada mereka. Dalam rangka mencapai
tujuan tersebut, suatu laporan keuangan menyajikan informasi mengenai
perusahaan yang meliputi: (a) aktiva; (b) kewajiban; (c) ekuitas; (d)
pendapatan dan beban termasuk keuntungan dan kerugian; (e) arus kas.
Informasi tersebut diatas beserta informasi lainnya yang terdapat dalam
catatan atas laporan keuangan membantu pengguna laporan dalam
memprediksi arus kas pada masa depan khususnya dalam hal waktu dan
kepastian diperolehnya kas dan setara kas (IAI, 2007: 1.2)
2
Laporan laba-rugi membantu pemakai laporan keuangan memprediksi
arus kas masa depan dengan berbagai cara. Sebagai contoh, investor dan
kreditor dapat menggunakan informasi yang terdapat dalam laporan laba-rugi
untuk mengevaluasi kinerja masa lalu perusahaan, memberikan dasar untuk
memprediksikan kinerja masa depan
dan membantu menilai risiko atau
ketidakpastian pencapaian arus kas masa depan. Singkatnya, informasi yang
terdapat dalam laporan laba rugi (pendapatan, beban, keuntungan, dan
kerugian) membantu para pemakai mengevaluasi kinerja masa lalu dan
memberikan masukan tentang pencapaian tingkat arus kas tertentu di masa
depan (Kieso, 2002:15).
Pentingnya informasi laba secara tegas telah disebutkan dalam
Statement of financial Accounting Concepts (SFAC) No. 1, bahwa selain
untuk menilai kinerja manajemen, juga membantu mengestimasi kemampuan
laba yang representatif, serta untuk menaksir risiko dalam investasi atau
kredit. Informasi laba, nilai buku saham, dan laba perlembar saham
merupakan informasi yang dibutuhkan oleh para investor di Pasar Modal.
Namun demikian, informasi akuntansi seperti tersebut bukan merupakan
informasi yang sifatnya absolut dalam pengambilan keputusan bagi pemodal.
Untuk kondisi Pasar Modal di Indonesia, pertimbangan membeli atau menjual
saham dalam praktiknya masih banyak didasarkan pada informasi non
akuntansi seperti, dengan melihat daftar peringkat saham. Mengingat bahwa
perkembangan Pasar Modal Indonesia dapat juga dipengaruhi oleh
perkembangan pasar-pasar modal lain di luar negeri, maka bukan hal yang
3
tidak mungkin informasi akuntansi akan menjadi informasi yang penting bagi
para pengambil keputusan (Parawiyati dan Zaki Baridwan, 1998:2).
Informasi laba yang dihitung berdasarkan basis akrual merupakan alat
prediksi yang lebih baik alat prediksi terbaik atas arus kas masa depan
dibanding arus kas sendiri (Bandi dan Rahmawati, 2005:28). Arus kas
memberikan prediksi arus kas masa depan lebih baik dibanding laba.
Penggunaan current accruals dan revenues dalam model tidak memberikan
pengaruh yang signifikan. (Supriyadi, 1998 dalam Bandi dan Rahmawati,
2005:28 ).
Informasi arus kas historis berguna untuk memprediksi dividen,
disamping itu jumlah arus kas dari aktivitas operasi khususnya merupakan
indikator untuk menentukan apakah arus kas yang dihasilkan cukup untuk
melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi, serta melanjutkan
investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar. Laba
dan arus kas merupakan keuntungan investasi modal (benefit of equity
investment), menjadi informasi penting bagi para investor untuk mengetahui
perkembangannya (Parawiyati dan Zaki Baridwan, 1998:3).
Informasi arus kas yang terdapat dalam laporan arus kas dapat
digunakan untuk mengevaluasi perubahan aktiva bersih perusahaan, struktur
keuangan dan kemampuan untuk mempengaruhi jumlah serta waktu arus kas
dalam rangka adaptasi dengan perubahaan keadaan dan peluang (IAI, 2007:
2.1). Informasi ini berguna bagi investor dan kreditor untuk mengetahui
kemampuan entitas untuk menghasilkan arus kas bersih masa depan dan
4
membandingkannya dengan kewajiban-kewajiban jangka pendek maupun
jangka panjang, termasuk kemungkinan pembayaran dividen masa depan.
Data arus kas mempunyai manfaat potensial dalam berbagai
keputusan, seperti: prediksi kegagalan, penaksiran resiko, prediksi pemberi
pinjaman, penilaian perusahaan, dan memberikan informasi tambahan pada
pasar modal. Para analis keuangan juga merekomendasikan pada investor agar
memperhatikan analisis arus kas dalam aktivitas pemilihan saham. Selain itu
informasi arus kas dapat meniadakan pengaruh penggunaan perlakuan
akuntansi yang berbeda terhadap transaksi dan peristiwa yang sama (Bandi
dan Rahmawati, 2005:30).
Selain sebagai prediktor arus kas masa depan, informasi laba dan arus
kas juga membawa muatan informasi ke pasar modal sebagai konsekwensi
dari manfaatnya dalam memprediksi arus kas masa depan. Investor
menggunakan informasi akuntansi tersebut untuk mengevaluasi kinerja
perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di pasar modal sebelum mengambil
keputusan untuk investasi pada saham perusahaan tertentu yang dianggap akan
dapat memberikan return yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan
lainnya (Dillah Utami Cahyani, 1999:17).
Berdasarkan uraian diatas, peneliti termotivasi untuk melakukan
penelitian ini karena cukup penting untuk mengetahui kemampuan laba dan
arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan. Selain itu, peneliti juga
ingin
mengetahui
seberapa
besar
pengaruh
variabel
independen
mempengaruhi variabel dependen. Berdasarkan hal tersebut, maka peneliti
5
melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Kemampuan Laba dan Arus
Kas Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan” (Studi Empiris Pada
Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek
Indonesia).
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian sebelumnya, yaitu
penelitian yang dilakukan oleh Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006).
Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah sebagai berikut:
1.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang go public yang tergolong ke dalam perusahaan Aneka
Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia, sedangkan penelitian sebelumnya menggunakan sampel
perusahaan non financial yang go public di Bursa Efek Jakarta.
2. Tahun yang digunakan dalam penelitian adalah tahun 2004 sampai tahun
2007, sedangkan penelitian sebelumnya tahun 1999 sampai tahun 2004.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, maka rumusan masalah di dalam
penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Apakah laba dan arus kas mampu memprediksi arus kas masa depan pada
saat perusahaan melaporkan laba positif
2. Apakah laba dan arus kas mampu memprediksi arus kas masa depan pada
saat perusahaan melaporkan laba negatif.
6
3. Apakah laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas
masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif.
4. Apakah laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas
masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
C. Tujuan dan Manfaat
1. Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah, penelitian ini bertujuan untuk
menemukan bukti empiris atas hal-hal sebagai berikut:
a. Menguji kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas
masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif.
b. Menguji kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas
masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
c. Menguji pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan
pada saat perusahaan melaporkan laba positif.
d. Menguji pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan
pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
2. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi semua pihak,
diantaranya:
a. Investor
Sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan dalam hal
akan tetap menanamkan modalnya, menambah, mengurangi atau
menarik semua dana yang diinvestasikannya.
7
b. Analis Keuangan
Menambah pengetahuan analis keuangan tentang kemampuan laba dan
arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan, sehingga dapat
dijadikan acuan untuk menilai prospek proyek investasi atau
penanaman modal.
c. Manajemen
Sebagai acuan perusahaan untuk menilai efektivitas dan efisiensi
produksi, mengukur penghasilan perusahaan, menyusun rencana
kegiatan perusahaan di masa yang akan datang, dan melindungi aset
perusahaan.
d. Ilmu Akuntansi Keuangan
Menambah literatur dan acuan penelitian pada bidang akuntansi
keuangan, terutama untuk peneliti yang ingin melakukan penelitian
lebih lanjut mengenai kemampuan laba dan arus kas dalam
memprediksi arus kas masa depan.
8
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Laporan Keuangan
1. Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi
keuangan utama kepada pihak-pihak diluar korporasi. Laporan ini
menampilkan sejarah perusahaan yang dikuantifikasi dalam nilai moneter.
Laporan Keuangan (financial statements) yang sering disajikan adalah
neraca, laporan laba-rugi, laporan arus kas, dan laporan ekuitas pemilik
atau pemegang saham. Selain itu, catatan atas laporan keuangan atau
pengungkapan juga merupakan bagian integral dari setiap laporan
keuangan (Kieso, 2002:3).
Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu
perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat digunakan untuk
menggambarkan kinerja perusahaan. Laporan keuangan adalah bagian dari
proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan adalah gambaran tentang
neraca, laporan laba-rugi dan laporan perubahan modal dari suatu
perusahaan yang terjadi pada saat tertentu.
Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan
keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca,
laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat
disajikan dalam berbagai cara misalnya, sebagai laporan arus kas, atau
9
9
laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang
merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Disamping itu juga
termasuk skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan
tersebut, misalnya, informasi keuangan segmen industri dan geografis
serta pengungkapan pengaruh perubahan harga (IAI, 2007:3).
Laporan keuangan adalah laporan tertulis yang memberikan
informasi
kuantitatif
tentang
posisi
keuangan
dan
perubahan-
perubahannya, serta hasil yang dicapai selama periode tertentu. Posisi
keuangan memberikan gambaran tentang bagaimana susunan kekayaan
yang dimiliki perusahaan dan sumber-sumber kekayaan itu didapat.
Perubahan
posisi
keuangan
menunjukkan
kemajuan
perusahaan,
memberikan gambaran tentang apakah perusahaan memperoleh laba dalam
melaksanakan
kegiatannya,
dan
apakah
perusahaan
mengalami
perkembangan yang menunjukkan manajemen telah mengelola perusahaan
dengan berhasil (Sadeli, 2008:18).
Berdasarkan definisi diatas, pengertian laporan keuangan adalah
suatu informasi tertulis yang memuat catatan keuangan suatu perusahaan
yang dikuantifikasi dalam satuan moneter pada suatu periode akuntansi
yang menggambarkan kinerja perusahaan. Informasi yang terkandung
dalam laporan keuangan meliputi neraca, laporan laba-rugi dan laporan
perubahan modal dari suatu perusahaan yang terjadi pada saat tertentu.
10
2. Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang
menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan
suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam
pengambilan keputusan ekonomi. (IAI, 2007:3). Laporan keuangan yang
disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar
pemakai. Namun demikian, laporan keuangan tidak menyediakan semua
informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam mengambil keputusan
ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dan
kejadian masa lalu, dan tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi
non keuangan.
Laporan keuangan juga menunjukan apa yang telah dilakukan
manajemen (stewardship), atau pertanggungjawaban manajemen atas
sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Pemakai yang ingin melihat
apa yang telah dilakukan atau pertanggungjawaban manajemen berbuat
demikian agar mereka dapat membuat keputusan ekonomi. Keputusan ini
mencakup, misalnya, keputusan untuk menahan atau menjual investasi
mereka dalam perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau
mengganti manajemen (IAI, 2007:1.2)
Penyajian laporan keuangan oleh suatu perusahaan dimaksudkan
untuk memberikan informasi kuantitatif mengenai keuangan perusahaan
tersebut pada suatu periode baik untuk kepentingan manajemen, pemilik
perusahaan, pemerintah, atau pihak-pihak lain (Djahidin, 1985:13).
11
Laporan keuangan merupakan sarana utama membuat laporan informasi
keuangan kepada orang-orang dalam perusahaan (manajemen dan para
karyawan) dan kepada masyarakat diluar perusahaan (Gill, 1999:2).
Tujuan umum laporan keuangan menurut Sadeli (2008:19) adalah
sebagai berikut:
a. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang kekayaan dan
kewajiban
b. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang perubahan
kekayaan bersih perusahaan sebagai hasil dari kegiatan usaha.
c. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang perubahan
kekayaan bersih yang bukan berasal dari kegiatan usaha.
d. Menyajikan informasi yang dapat membantu para pemakai dalam
menaksir kemampuan perusahaan memperoleh laba.
e. Menyajikan informasi lain yang sesuai atau relevan dengan keperluan
para pemakainya.
3. Tujuan Pelaporan Keuangan
Tujuan pelaporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi
yang berguna bagi keputusan investasi dan kredit, informasi yang berguna
dalam menilai arus kas masa depan, dan informasi mengenai sumber daya
perusahaan dan klaim pihak lain terhadap sumber daya tersebut. Tujuan
dari pelaporan keuangan berbeda diantara berbagai Negara. Secara
tradisional, tujuan utama adalah ketaatan terhadap hukum. Sedangkan di
12
beberapa negara tertentu tujuan utama dari pelaporan keuangan adalah
untuk menyediakan informasi bagi investor (Kieso, 2002:6).
Tujuan pelaporan keuangan yang utama
dalam kerangka
konseptual (Skousen, 2004:31) adalah menyediakan informasi yang
berguna untuk pengambilan keputusan serta laporan yang dibuat tidak
boleh dan seharusnya tidak terlalu sederhana agar dapat dimengerti oleh
semua orang. Investor dan kreditor sangat bergantung pada informasi yang
terdapat pada laporan keuangan periodik yang disediakan oleh pihak
manajemen. Pelaporan keuangan harus dapat memberikan informasi yang
berguna dalam mengakses jumlah, waktu, dan ketidakpastian (risiko) dari
arus kas prospektif.
4. Pemakai Laporan Keuangan
Pemakai laporan keuangan meliputi investor sekarang dan investor
potensial, karyawan, pemberi pinjaman, pemasok dan kreditor usaha
lainnya,
pelanggan,
pemerintah
serta
lembaga-lembaganya,
dan
masyarakat. Mereka menggunakan laporan keuangan untuk memenuhi
beberapa kebutuhan informasi yang berbeda. Informasi yang disajikan
dalam laporan keuangan bersifat umum. Dengan demikian tidak
sepenuhnya dapat memenuhi kebutuhan informasi setiap pemakai.
Berhubung para investor merupakan penanam modal beresiko ke
perusahaan, maka ketentuan laporan keuangan yang memenuhi kebutuhan
mereka juga akan memenuhi sebagaian besar kebutuhan pemakai lain
(PSAK, 2007:2).
13
Secara umum, semua pihak yang berkepentingan dengan kesehatan
keuangan
suatu
perusahaan
disebut
dengan
pihak-pihak
yang
berkepentingan (stakeholders). Stakeholders yang menggunakan informasi
akuntansi biasanya dapat dibedakan menjadi dua yaitu: pemakai internal
dan pemakai eksternal. Pemakai internal yaitu pengambil keputusan yang
secara langsung berpengaruh terhadap kegiatan internal perusahaan.
Sedangkan pemakai eksternal yaitu pengambil keputusan yang berkaitan
dengan hubungan mereka dengan perusahaan (Skousen, 2004:9).
5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan
Karakteristik kualitatif merupakan ciri khas yang membuat
informasi dalam laporan keuangan berguna bagi pemakai. Terdapat empat
karakteristik kualitatif pokok yaitu: (a) dapat dipahami, (b) relevan, (c)
keandalan, (d) dapat dibandingkan (IAI, 2007:7).
a. Dapat Dipahami
Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan dapat dengan
mudah dipahami oleh pemakai. Kualitas penting informasi yang
ditampung dalam laporan keuangan adalah kemudahannya untuk
segera dapat dipahami oleh pemakai. Untuk maksud ini, pemakai
diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang aktivitas
ekonomi dan bisnis, akuntansi, serta kemauan untuk mempelajari
informasi dengan ketentuan yang wajar. Namun demikian, informasi
kompleks yang seharusnya dimasukkan dalam laporan keuangan tidak
dapat dikeluarkan hanya atas dasar pertimbangan bahwa informasi
tersebut terlalu sulit untuk dapat dipahami.
14
b. Relevan
Agar bermanfaat, informasi harus relevan untuk memenuhi
kebutuhan pemakai dalam proses pengambilan keputusan. Peran
informasi dalam peramalan (predictive) dan penegasan (confirmatory)
berkaitan satu sama lain. Relevansi informasi dipengaruhi oleh hakikat
dan materialitasnya. Informasi dipandang material kalau kelalaian
untuk mencantumkan atau kesalahan dalam mencatat informasi
tersebut dapat mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai yang
diambil atas dasar laporan keuangan.
c. Keandalan
Informasi memiliki kualitas andal jika bebas dari pengertian yang
menyesatkan, kesalahan material, dan dapat diandalkan pemakainya
sebagai penyajian yang tulus atau jujur (faithful representation) dari
yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar diharapkan dapat
disajikan. Informasi mungkin relevan tetapi jika hakikat atau
penyajiannya tidak dapat diandalkan maka penggunaan informasi
tersebut secara potensial dapat menyesatkan.
d. Dapat Dibandingkan
Pemakai harus dapat memperbandingkan laporan keuangan
perusahaan antar periode untuk mengidentifikasi kecendrungan (trend)
posisi dan kinerja keuangan. Implikasi penting dari karakteristik
kualitatif dapat diperbandingkan adalah bahwa pemakai harus
mendapat informasi tentang kebijakan akuntansi yang digunakan
15
dalam penyusunan laporan keuangan dan perubahan kebijakan serta
pengaruh perubahan tersebut.
Karakteristik kualitatif informasi akuntansi adalah atribut-atribut
menyangkut kualitas yang harus tercermin atau dimiliki agar informasi
akuntansi yang disajikan didalam pelaporan keuangan berguna atau
bermanfaat untuk pengambilan keputusan oleh para pemakainya
(Harnanto, 2002:21). Secara garis besar, komponen-komponen dari
karakteristik kualitatif informasi akuntansi menurut Spiceland (2004:20)
dan Harnanto (2002:21) adalah sebagai berikut: (a) dapat dipahami, (b)
bermanfaat untuk pengambilan keputusan, (c) relevan, (d) reliabel atau
dapat dipercaya, (e) komparabilitas, (f) konsistensi, (g) efektivitas biaya,
(h) materialitas, (i) konservatisme.
a. Dapat Dipahami
Kualitas informasi akuntansi yang terpenting bagi para pemakai
laporan adalah terletak pada kemudahannya untuk dapat dimengerti
atau dipahami. Untuk maksud ini para pamakai laporan diasumsikan
memiliki pengetahuan yang memadai tentang perusahaan sebagai
pelaku ekonomi dan kegiatan bisnisnya, serta kemauan untuk
mempelajari informasi keuangan secara tekun.
b. Bermanfaat Untuk Pengambilan Keputusan
Manfaat
informasi
untuk
pengambilan
keputusan
adalah
karakteristik atau ciri khas informasi akuntansi yang harus dibedakan
dari atribut-atribut kualitas yang lain.
16
c. Relevan
Untuk dikatakan relevan, informasi akuntansi harus mampu
mempengaruhi atau berpotensi untuk mendorong dibuatnya suatu
keputusan yang berbeda, antara keputusan yang dibuat berdasar
informasi dengan keputusan yang dibuat tanpa didasarkan pada
informasi terkait.
d. Reliabel
Untuk dapat dikatakan reliabel, informasi akuntansi harus
memiliki karakteristik atribut-atribut kualitas inheren sebagai berikut:
dapat diverifikasi, netral atau obyektif, dan jujur atau mencerminkan
apa yang seharusnya atau apa yang secara wajar dapat diharapkan atau
diungkapkan.
e. Komparabilitas
Informasi keuangan tertentu mengenai suatu perusahaan akan
lebih bermanfaat, apabila dapat diperbandingkan dengan informasi
yang sama dari perusahaan lain.
f. Konsistensi
Informasi keuangan tertentu mengenai suatu perusahaan akan
lebih bermanfaat apabila dapat diperbandingkan dengan informasi dari
perusahaan yang sama dalam periode-periode yang lain.
g. Efektivitas Biaya
Para pemakai laporan keuangan harus menyadari bahwa asas
keseimbangan antara manfaat dan biaya senantiasa dipertimbangkan
oleh manajemen sebagai pihak penyaji laporan. Resiko terjadinya
17
kesalahan didalam memilih alternatif atau membuat suatu keputusan
akan semakin besar, apabila dilakukan tanpa mempertimbangkan
keseluruhan informasi yang relevan dan reliabel.
h. Materialitas
Suatu informasi dikatakan material apabila dapat diharapkan
akan mempunyai dampak pada keputusan-keputusan ekonomi yang
dibuat oleh pemakai yang sudah sepantasnya harus diketahui oleh
pihak penyaji.
i. Konservatisme
Penggunaan konsep konservatisme didalam praktek akuntansi
dan pelaporan keuangan tercermin pada penetapan taksiran umur atau
masa kegunaan, dan nilai residu aktiva tetap untuk tujuan perhitungan
depresiasinya, penghapusan sekaligus aktiva tak berwujud yang
diragukan manfaat potensialnya, penilaian berdasar harga pokok dan
harga pasar untuk persediaan, pengakuan adanya kewajiban dan
kerugian-kerugian yang jumlahnya ditaksir.
6. Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan
Laporan keuangan adalah laporan yang elemen-elemennya
dinyatakan dengan uang. Penilaian ini akan memberikan suatu anggapan
bahwa fakta yang dinyatakan dengan angka dan satuan uang tersebut
merupakan cerminan dari nilai perusahaan secara keseluruhan dengan
pasti, benar dan tepat sesuai dengan elemen pertanggal laporan. Laporan
keuangan yang elemen-elemennya dinyatakan dengan uang mempunyai
banyak kelemahan (Lopilowa, 2000 dalam Maryani, 2004:23), antara lain:
18
a. Laporan yang bersifat historis
Yaitu
penyajian
data-data
yang
telah
lalu
sehingga
belum
mencerminkan kondisi keuangan sekarang.
b. Laporan keuangan bersifat umum
Calon pemakai tidak tahu secara rinci posisi keuangan perusahaan.
c. Penyusunan laporan keuangan masih mengandung bias dalam
penafsiran-penafsiran dan pertimbangannya.
d. Akuntansi hanya dapat memberi laporan kasar dan belum terperinci
mengenai elemen-elemen pembanding.
e. Laporan keuangan bersifat konservatif
Yaitu tidak mengikuti dan mengantisipasi kebutuhan perusahaan
f. Laporan keuangan tidak mempertimbangkan aspek-aspek lainnya
diluar aspek ekonomi dalam memperhitungkan peristiwa yang
sebenarnya terjadi.
g. Adanya penggunaan istilah-istilah teknis dalam laporan keuangan yang
tidak komunikatif bagi masyarakat awam atau pemakai.
h. Adanya penggunaan berbagai macam metode akuntansi, akan
menyebabkan terjadinya perbedaan baik dalam pengukuran sumbersumber ekonomis maupun dalam pengukuran tingkat keberhasilan
perusahaan.
i. Adanya pengabaian informasi yang bersifat kualitatif, padahal aspek
ini kemungkinan lebih diperlukan daripada aspek ekonominya.
19
Bagaimanapun besarnya manfaat laporan keuangan, seorang
pengguna laporan akuntansi keuangan harus memahami berbagai sifat dan
keterbatasan yang dimiliki laporan keuangan konvensional agar dalam
membaca dan memanfaatkannya tidak menimbulkan salah tafsir atau salah
penggunaan (Harahap, 2001:91). Berbagai sifat yang ada didalamnya
memberikan kontribusi terhadap keterbatasan atau kelemahan informasi
laporan keuangan. Berbagai kelemahan akuntansi konvensional ini telah
disorot oleh berbagai pihak. Beberapa isu yang sangat ditentang adalah:
a. Metode penilaian historical cost yang dianggap tidak memberikan
informasi yang relevan bagi investor apalagi pada masa inflasi.
b. Sistem alokasi yang dinilai subjektif dan arbiter sehingga bisa
menimbulkan penyalahgunaan akuntansi untuk melakukan penipuan
untuk kepentingan pihak tertentu yang dapat merugikan pihak lain.
c. Prinsip konservatisme yang dianggap menguntungkan pemegang
saham dan merugikan pihak lain.
d. Perbedaan standar dan perlakuan untuk mencatat dan memperlakukan
transaksi atas pos yang berbeda.
e. Perbedaan dalam pengakuan pendapatan: accrual basis dan cash basis.
f. Perbedaan dalam pengakuan pendapatan atau biaya.
B. Laba
1. Pengertian Laba
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2007:13) dalam kerangka
penyusunan dan penyajian laporan keuangan Laba adalah:
20
“Peningkatan manfaat ekonomi selama suatu periode akuntansi tertentu
dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan
kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas, yang tidak berasal dari
kontribusi penanaman modal”.
Sedangkan menurut Sadeli (2008:24) Laba adalah:
“Selisih penghasilan yang diterima perusahaan dengan biaya-biaya yang
dikeluarkan untuk mendapatkan hasil tersebut, merupakan pendapatan
bersih perusahaan, atau lebih dikenal dengan istilah laba atau rugi
perusahaan. Dikatakan laba, jika penghasilan melebihi atau lebih besar
dari biaya-biaya, sedangkan dalam keadaan sebaliknya disebut rugi”.
Laba menurut Ardiyos (2009:358) adalah sebagai berikut:
“Laba adalah selisih antara pendapatan yang diterima dengan biaya
pengorbanan input yang digunakan untuk menghasilkan output”.
Laba menurut Skousen (2004:226) adalah sebagai berikut:
“Laba adalah hasil dari investasi. Salah satu definisi laba yang diterima
lebih luas adalah jumlah yang dapat diberikan kepada investor (sebagai
hasil investasi) dan kondisi perusahaan diakhir periode masih sama
baiknya atau kayanya (well-off) dengan diawal periode”.
Laba menurut Subiyantoro (2004:25) adalah sebagai berikut:
“Laba didefinisikan sebagai perbedaan antara pendapatan yang dapat
direalisasikan, yang dihasilkan dari transaksi dalam satu periode dengan
biaya yang layak dibebankan kepadanya. Ini berarti bahwa laba
merupakan selisih lebih dari pendapatan-pendapatan yang diterima oleh
perusahaan setelah dikurangi dengan biaya-biaya yang dikeluarkan oleh
perusahaan”.
Sedangkan Simangunsong (2005:18) mendefinisikan laba sebagai
berikut:
“Bila pendapatan lebih besar daripada beban, maka sisa pendapatan positif
atau disebut laba”.
21
Berdasarkan definisi di atas, pengertian laba adalah selisih
pendapatan atas beban yang berasal dari kegiatan usaha dan tidak berasal
dari penanaman modal. Sebagai akibatnya, akan meningkatkan manfaat
ekonomi selama suatu periode tertentu dalam bentuk pemasukan atau
penambahan aktiva atau penurunan kewajiban yang mengakibatkan
kenaikan ekuitas.
2. Bentuk Laporan Laba Rugi
Dalam melaporkan pendapatan, keuntungan, beban dan kerugian,
ada beberapa format yang digunakan yaitu: (a) laporan laba rugi bentuk
langsung (single-step income statement), (b) laporan laba rugi bertahap
(multiple-step income statement), (c) laporan laba rugi ringkas (Kieso,
2002:154).
a. Laporan Laba Rugi Bentuk Langsung
Dalam laporan laba rugi bentuk langsung (single-step income
statement), hanya ada dua pengelompokkan: yaitu pendapatan dan
beban (Skousen, 2004:271). Pendapatan dikurangkan dengan beban
untuk menghitung laba bersih atau rugi bersih. Istilah “langsung”
muncul karena perhitungan laba bersih hanya memerlukan satu
pengurangan
(Kieso,
2002:154).
Laporan
laba
rugi
yang
menggabungkan penghasilan-penghasilan menjadi satu kelompok dan
menggabungkan
biaya-biaya
pada
kelompok
lain
atau
total
penghasilan dikurangi biaya (Sadeli, 2008:24).
22
Keunggulan utama format langsung terletak pada kesederhanaan
penyajian dan tidak ada implikasi bahwa satu jenis pos pendapatan
atau beban lebih diprioritaskan dari yang lainnya. Dengan demikian,
format langsung menghilangkan masalah klasifikasi yang bisa muncul.
b. Laporan Laba Rugi Bertahap
Laporan laba rugi bertahap (multiple-step income statement)
memisahkan transaksi operasi dari transaksi non-operasi, serta
menandingkan biaya dan beban dengan pendapatan yang berhubungan.
Format bertahap menampilkan berbagai komponen laba yang
digunakan untuk menghitung rasio yang akan dipakai dalam menilai
kinerja perusahaan (Kieso, 2002:156). Bentuk umum dari laporan laba
rugi bertahap adalah dengan mengurangkan harga pokok penjualan dan
beban operasi dari pendapatan operasi untuk mendapatkan laba operasi
(Skousen, 2004:271).
Jika yang dipakai adalah laporan laba rugi bertahap, berikut
sebagian atau semua bagian atau subbagian yang akan disajikan:
1) Bagian Operasi
Bagian yang melaporkan pendapatan dan beban dari operasi utama
perusahaan.
(a) Bagian Penjualan atau Pendapatan
Subbagian yang menyajikan penjualan, diskon, retur penjualan,
harga dan informasi lainnya yang berhubungan. Tujuannya
adalah untuk memperoleh jumlah bersih pendapatan penjualan.
23
(b) Bagian Harga Pokok Penjualan
Subbagian yang memperlihatkan harga pokok barang yang
dijual untuk mendapatkan penjualan.
(c) Beban Penjualan
Subbagian yang mencantumkan daftar beban-beban yang
berasal dari upaya perusahaan untuk melakukan penjualan.
(d) Beban Administrasi atau umum
Subbagian yang melaporkan beban-beban administrasi umum
2) Bagian Non Operasi
Laporan pendapatan dan beban yang berasal dari aktivitas sekunder
atau tambahan dari perusahaan. Selain itu, keuntungan dan
kerugian khusus yang jarang muncul dan tidak biasa, tetapi tidak
keduanya, biasanya juga dilaporkan dalam bagian ini. Umumnya
pos-pos ini dibagi menjadi dua subbagian utama:
(a) Pendapatan dan Keuntungan Lain
Daftar pendapatan yang dihasilkan atau keuntungan yang
terjadi dari transaksi nonoperasi, yang umumnya berupa nilai
bersih dari beban yang terkait.
(b) Beban dan Kerugian Lain
Daftar beban atau kerugian yang terjadi dari transaksi
nonoperasi, yang umumnya berupa nilai bersih dari setiap
pendapatan yang berhubungan.
24
3) Pajak Penghasilan
Bagian pendek yang melaporkan pajak penghasilan yang
dikenakan atas laba dari operasi berlanjut.
4) Operasi yang Dihentikan
Keuntungan atau kerugian material yang berasal dari disposisi
segmen bisnis.
5) Pos-pos Luar Biasa
Keuntungan dan kerugian material yang bersifat tidak biasa dan
jarang terjadi.
6) Pengaruh Kumulatif dari Perubahan Prinsip Akuntansi
7) Laba per Saham.
c. Laporan Laba Rugi Ringkas
Dengan format ini, laporan laba rugi hanya mencantumkan total
kelompok beban dan menyusun skedul beban tambahan untuk
mendukung total-total tersebut. Format ini menyajikan laporan ringkas
yang sederhana agar para pemakai dapat langsung menemukan faktorfaktor yang penting (Kieso, 2002:158).
3. Kegunaan dan Keterbatasan Laporan Laba Rugi
a. Kegunaan Laporan Laba Rugi
Laporan
laba-rugi
membantu
pemakai
laporan
keuangan
memprediksikan arus kas masa depan perusahaan dengan berbagai
cara (Kieso, 2002:151). Sebagai contoh, investor dan kreditor dapat
menggunakan informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi untuk:
25
1) Mengevaluasi kinerja masa lalu perusahaan
Dengan mengkaji pendapatan dan beban, pemakai bisa mengetahui
bagaimana kinerja perusahaan dan membandingkannya dengan
para pesaing.
2) Memberikan dasar untuk memprediksikan kinerja masa depan
Informasi mengenai kinerja masa lalu dapat digunakan untuk
menentukan kecendrungan penting yang menyediakan informasi
tentang kinerja masa depan.
3) Membantu menilai risiko atau ketidakpastian pencapaian arus kas
masa depan
Informasi tentang berbagai komponen laba—pendapatan, beban,
keuntungan, dan kerugian—memperlihatkan hubungan diantara
komponen-komponen tersebut dan dapat digunakan untuk menilai
risiko kegagalan perusahaan meraih tingkat arus kas tertentu di
masa depan.
Informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi –pendapatan,
beban, keuntungan, dan kerugian—membantu para pemakai
mengevaluasi kinerja masa lalu dan memberikan masukan tentang
pencapaian tingkat arus kas tertentu di masa depan
b. Keterbatasan Laporan Laba Rugi
Laba bersih merupakan suatu estimasi dan mencerminkan
sejumlah asumsi, para pemakai laporan laba rugi perlu menyadari
keterbatasan tertentu dari informasi yang terdapat dalam laporan laba
rugi (Kieso, 2002:151). Beberapa diantaranya adalah:
26
1) Pos-pos yang tidak dapat diukur secara akurat tidak dilaporkan
dalam laporan laba rugi.
2) Angka-angka laba dipengaruhi oleh metode akuntansi yang
digunakan.
3) Pengukuran laba yang melibatkan pertimbangan.
Sedangkan menurut Hendriksen (1993) dalam Subiyantoro
(2004:107) menjabarkan beberapa keterbatasan dari laporan laba rugi
diantaranya:
1) Konsep laba akuntansi belum dirumuskan secara jelas.
2) Tidak ada dasar teoritis jangka panjang untuk perhitungan dan
penyajian laba akuntansi.
3) Praktek-praktek
akuntansi
yang
diterima
memungkinkan
ketidakkonsistenan dalam pengukuran laba periodik dari berbagai
perusahaan yang sama.
4) Perubahan tingkat harga telah mengubah arti laba yang diukur
dalam nilai uang historis.
5) Informasi lain mungkin berguna bagi investor dan pemegang
saham untuk pengambilan keputusan.
C. Arus Kas
1. Pengertian Arus Kas
Arus Kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau setara kas.
Kas terdiri atas saldo kas (cash on hand) dan rekening giro. Setara kas
(cash equivalent) adalah investasi yang sifatnya sangat likuid, berjangka
27
pendek, dan yang dengan cepat dapat dijadikan kas dalam jumlah tertentu
tanpa menghadapi risiko perubahan nilai yang signifikan (IAI, 2007:2.2).
Kas merupakan alat pertukaran yang diakui oleh masyarakat
umum, dan oleh sebab itu merupakan dasar yang kuat untuk dipakai
sebagai alat pengukur kegiatan ekonomi di dalam perusahaan. Dengan
demikian kas meliputi uang tunai dan alat-alat pembayaran yang diterima
oleh umum, baik yang ada di perusahaan maupun yang disimpan di Bank
(Astuti, 2003:17).
Kas adalah mata uang dan surat-surat berharga yang mempunyai
sifat seperti uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan baik yang terdapat
dalam
perusahaan
maupun
di
Bank
(Simangunsong,
2004:226).
Sedangkan Harahap (2008:205) mendefinisikan kas sebagai pos atau aset
yang paling lancar dan paling diminati semua orang, paling mudah dicuri
dan dimanipulasi.
Menurut Soemarso (2005:321) Kas terdiri dari saldo kas dan
rekening giro. Setara kas (cash equivalent) adalah investasi yang sifatnya
sangat likuid dan yang dengan cepat dijadikan kas dalam jumlah tertentu
tanpa menghadapi risiko perubahan nilai yang signifikan.
Laporan aliran (arus) uang kas (cash flow statement) adalah
laporan yang disusun guna menunjukkan perubahan bertambah atau
berkurangnya uang kas selama suatu periode dan memberikan gambaran
sebab-sebab dari perubahan tersebut (Djahidin, 1985:128). Perubahanperubahan atas kas disebabkan oleh adanya arus penerimaan dan arus
pengeluaran (penggunaan) uang kas dalam suatu periode.
28
Laporan arus kas (Statement of Cash Flow) menjelaskan perubahan
pada kas atau setara kas (cash equivalent) dalam periode tertentu. Setara
kas adalah investasi jangka pendek yang amat likuid yang bisa segera
ditukat dengan kas. Untuk dapat dikatakan setara kas, suatu unsur haruslah
dapat segera ditukar dengan kas ketika diperlukan dan sangat dekat dengan
masa jatuh temponya sehingga kecil risiko terjadinya perubahan nilai
akibat perubahan tingkat suku bunga (Skousen, 2004:319).
2. Tujuan Laporan Arus Kas
Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang
relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan
selama suatu periode. Untuk tujuan ini, laporan arus kas melaporkan (1)
kas yang mempengaruhi operasi selama suatu periode, (2) transaksi
pembiayaan, dan (4) kenaikan atau penurunan bersih kas selama satu
periode (Kieso (2002) dalam Maryani (2004:40).
Laporan arus kas (Statement of cash flow) melaporkan arus kas
masuk dan arus kas keluar yang utama dari suatu perusahaan selama satu
periode. Laporan ini menyediakan informasi yang berguna mengenai
kemampuan
perusahaan
untuk
menghasilkan
kas
dan
operasi,
mempertahankan dan memperluas kapasitas operasinya, memenuhi
kewajiaban keuangannya, dan membayar dividen (Warren, 2006:230).
Laporan arus kas menawarkan ringkasan satu halaman tentang
hasil dari aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan perusahaan selama
29
satu periode. Laporan arus kas adalah alat yang sempurna untuk
menganalisis apakah rencana operasi, investasi, serta pendanaan
perusahaan konsisten dan dapat dijalankan (Skousen, 2004:366).
3. Isi dan Format Laporan Arus Kas
Laporan arus kas harus melaporkan arus kas selama periode
tertentu dan diklasifikasi menurut aktivitas operasi, investasi, dan
pendanaan (IAI, 2007:2.2)
a. Aktivitas Operasi
Meliputi pengaruh kas dari transaksi yang digunakan untuk
menentukan laba bersih (Kieso, 2002:238). Beberapa contoh arus kas
dari aktivitas operasi adalah (IAI, 2007:2.4)
1) Penerimaan kas dari penjualan dan jasa
2) Penerimaan kas dari royalti, fees, komisi, dan pendapatan lain
3) Pembayaran kas kepada pemasok barang dan jasa
4) Pembayaran kas kepada karyawan
5) Penerimaan dan pembayaran kas oleh perusahaan asuransi
sehubungan dengan premi, klaim, anuitas, dan manfaat asuransi
lainnya
6) Pembayaran kas atau penerimaan kembali (restitusi) pajak
penghasilan kecuali jika dapat diidentifikasi secara khusus sebagai
bagian dari aktivitas pendanaan dan investasi.
7) Penerimaan dan pembayaran kas dari kontrak yang diadakan untuk
tujuan transaksi usaha dan perdagangan.
30
b. Aktivitas Investasi
Meliputi penerimaan dan pengeluaran kas sehubungan dengan
sumber daya yang bertujuan untuk menghasilkan pendapatan dan arus
kas masa depan. Beberapa contoh arus kas yang berasal dari aktivitas
investasi adalah (IAI, 2007:2.4):
1) Pembayaran kas untuk membeli aktiva tetap, aktiva tak berwujud,
dan aktiva jangka panjang lain, termasuk biaya pengembangan
yang dikapitalisasi dan aktiva tetap yang dibangun sendiri.
2) Penerimaan kas dari penjualan tanah, bangunan dan peralatan,
aktiva tak berwujud, dan aktiva jangka panjang lain.
3) Perolehan saham atau instrumen keuangan perusahaan lain.
4) Uang muka dan pinjaman yang diberikan kepada pihak lain serta
pelunasannya (kecuali yang dilakukan oleh lembaga keuangan).
5) Pembayaran kas sehubungan dengan future contracts, forward
contracts, option contracs, dan swap contracts kecuali apabila
kontrak tersebut dilakukan untuk tujuan pedagangan (dealing or
trading), atau apabila pembayaran tersebut diklasifikasikan sebagai
aktivitas pendanaan.
c. Aktivitas Pendanaan
Melibatkan pos-pos kewajiban dan ekuitas pemilik (Kieso,
2002:238). Beberapa contoh arus kas yang berasal dari aktivitas
pendanaan adalah:
1) Penerimaan kas dari emisi saham atau instrumen modal lainnya.
31
2) Pembayaran kas kepada para pemegang saham untuk menarik atau
menebus saham perusahaan.
3) Penerimaan kas dari emisi obligasi, pinjaman, wesel, hipotik, dan
pinjaman lainnya.
4) Pelunasan pinjaman
5) Pembayaran kas oleh penyewa guna usaha (lessee) untuk
mengurangi saldo kewajiban yang berkaitan dengan sewa guna
usaha pembiayaan (finance lease).
4. Sifat dan Keterbatasan Laporan Arus Kas
Informasi arus kas dapat digunakan sebagai alat ramal dividen
mendatang sehingga informasi yang disajikan oleh laporan ini akan lebih
relevan bagi para investor dan para kreditor dalam penilaian mereka atas
prestasi perusahaan. Salah satu kesulitan dalam penyajian informasi arus
kas untuk tujuan evaluasi dan peramalan adalah banyaknya penerimaan
dan pengeluaran kas dalam suatu jangka pendek atau dalam periode satu
tahun, juga tidak berlaku dengan cara yang dapat diramalkan atau dengan
cara yang dapat menggambarkan arus kas sepanjang waktu (Maryani,
2004:44).
5. Manfaat Laporan Arus Kas
Jika digunakan dalam kaitannya dengan laporan keuangan yang
lain, arus kas dapat memberikan manfaat kepada para pemakai. Manfaat
laporan arus kas menurut Kieso ( 2002) dalam Maryani (2004:45), adalah:
32
a. Likuiditas adalah kemampuan relatif untuk merubah aktiva kedalam
kas, kadang-kadang menunjukkan sebagai aktiva yang dekat dengan
kas dan juga menunjukkan hubungan antara hutang jangka pendek dan
kas atau pos yang mendekati kas.
b. Solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk kas untuk
maksud apapun yang diperlukan oleh bisnis, khususnya untuk
membayar hutang ketika jatuh tempo.
c. Fleksibilitas keuangan adalah kemampuan dari suatu perusahaan untuk
memperoleh kas untuk jangka pendek agar dapat memenuhi kewajiban
tak terduga untuk mengambil kesempatan yang tersedia untuk
memperoleh keuntungan.
Laporan arus kas berguna bagi manajer dalam mengevaluasi
operasi masa lalu dan dalam merencanakan aktivitas investasi serta
pendanaan dimasa depan. Laporan ini juga berguna bagi para investor,
kreditor, dan pihak-pihak lainnya dalam menilai potensi laba
perusahaan. Selain itu, laporan ini juga menyediakan dasar untuk
menilai kemampuan perusahaan membayar utangnya yang jatuh tempo
(Warren, 2006:230).
Laporan arus kas termasuk laporan yang semakin dibutuhkan
karena laporan ini berguna untuk melihat kemampuan perusahaan
memberikan informasi tentang kualitas likuiditas perusahaan, menarik
kas dari kegiatan operasionalnya, dari mana kas atau dana diperoleh
untuk membiayai investasi dan operasional perusahaan, melihat
33
struktur pengelolaan kasnya serta mengetahui besaran arus kas masuk
dan keluar perusahaan (Harahap, 2008:204).
6. Isi dan Bentuk Laporan Arus Kas
Untuk menyajikan Laporan Arus Kas menurut Skousen & Smith
(2001:284) dalam Maryani (2004:46) dapat digunakan dua metode yaitu:
a. Metode Langsung (Direct Method)
Metode ini merupakan suatu pendekatan untuk menghitung dan
melaporkan aliran kas dari aktivitas-aktivitas operasi secara lengkap
dan baru dilanjutkan dengan kegiatan-kegiatan investasi dan
pembiayaan.
b. Metode Tidak Langsung (Indirect Method)
Dalam metode ini penyajiannya dimulai dari laba rugi bersih dan
selanjutnya
disesuaikan
dengan
menambah
atau
mengurangi
perubahan dalam pos-pos yang mempengaruhi kegiatan operasional
seperti penyusutan, naik turun pos aktiva dan utang lancar.
Dalam metode ini laba bersih disesuaikan dengan menghilangkan:
1) Pengaruh transaksi yang masih belum direalisasi dari arus kas
masuk dan keluar dari transaksi yang lalu seperti perubahan jumlah
persediaan defferal income, arus kas masuk dan keluar.
2) Pengaruh perkiraan yang terdapat dalam kelompok investasi dan
pembiayaan yang tidak mempengaruhi seperti: Penyusutan,
amortisasi, laba rugi dari penjualan aktiva tetap dan operasi yang
dihentikan dan laba rugi pembatalan utang.
34
Kedua metode ini memberikan hasil perhitungan jumlah arus kas
bersih yang sama yang diberikan atau digunakan oleh kebanyakan
perusahaan karena relatif lebih mudah untuk diterapkan dan untuk
merekonsiliasi perbedaan antara laba laba bersih dan arus kas bersih
yang diberikan oleh operasi. Metode Langsung dihargai oleh banyak
pemakai laporan keuangan karena melaporkan secara langsung sumber
arus kas masuk dan keluar kas tanpa penyesuaian secara potensial
mengacaukan terhadap laba bersih.
IAI menyarankan pada perusahaan-perusahaan di Indonesia
menyajikan laporan arus kas dengan menggunakan metode langsung
karena metode ini menghasilkan informasi yang berguna dalam
mengestimasi arus kas masa mendatang yang tidak dapat dihasilkan
dengan metode tidak langsung.(IAI, 2007: Par12). Pada kenyataannya
perusahaan-perusahaan di Indonesia lebih banyak menggunakan
metode tidak langsung.
D. Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi
arus kas masa depan telah banyak dilakukan oleh oleh peneliti-peneliti
sebelumnya. Penelitian-penelitian tersebut banyak memberikan masukan serta
kontribusi tambahan bagi para investor, manajer, analis keuangan dan
pengguna lainnya dalam menilai prospek dan kinerja perusahaan dalam suatu
35
periode. Tabel 2.1 menunjukkan hasil-hasil penelitian terdahulu mengenai
kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan.
Peneliti
(Tahun)
Parawiyati
dan
Zaki Baridwan
(1998)
Dillah
Utami
Cahyani
(1999)
Bandi
dan
Rahmawati
(2005)
Tabel 2.1
Tabel Penelitian Terdahulu
Judul
Variabel
Metodologi
Penelitian Yang Diteliti
Penelitian
Kemampuan
Laba dan
Arus Kas
dalam
Memprediksi
Laba dan
Arus Kas
Perusahaan
Go Public
Di Indonesia
1. Laba (X1)
2. Arus Kas (X2)
3. Laba (Y1)
4. Arus Kas (Y2)
Muatan
Informasi
Tambahan
Arus Kas
Dari
Aktivitas
Operasi,
Investasi
dan
Pendanaan
1. Laba (X1)
2. Akrual (X2)
3.Arus Kas (X3)
4. Return Saham
(Y)
Relevansi
Kandungan
Informasi
Komponen
Arus Kas
Dan Laba
Dalam
Memprediksi
Arus Kas
Masa Depan
1. Arus Kas
Operasi
(X1)
2. Arus Kas
Investasi
(X2)
3. Arus Kas
Pendanaan
(X3)
4. Laba (X4)
5. Arus Kas
Masa
Depan (Y)
Sampel:
Perusahan
Manufaktur
Di BEJ
Periode
1989-1994
Metode
analisis data
menggunakan
Regresi.
Sampel :
Perusahaan
Manufaktur
Di BEJ
Periode
1991-1994
Metode
Analisis data
Menggunakan
Regresi
Berganda-cross
sectional
Sampel:
Perusahaan
Yang
Terdaftar
Di BEJ
Periode
1995-2001
Metode
Analisis data
Menggunakan
Persamaan
regresi
Hasil Penelitian
(Kesimpulan)
Laba (X1) dan
Arus Kas (X2)
berpengaruh
secara signifikan
terhadap Laba (Y1)
dan Arus Kas (Y2)
Laba (X1)
Akrual (X2)
Arus Kas ( X3)
Tidak berpengaruh
Secara signifikan
Terhadap
Return Saham (Y)
Arus Kas
Operasi
(X1) dan
Arus Kas
Investasi
(X2) serta
Arus Kas
Pendanaan
(X3) dan
Laba (X4)
Berpengaruh
Terhadap
Arus Kas
Masa Depan
(Y)
36
Tabel 2.1 (lanjutan)
Peneliti
(Tahun)
Judul
Penelitian
Variabel
Yang Diteliti
Metodologi
Penelitian
Hasil Penelitian
(Kesimpulan)
Yolanda
Dahler
dan
Rahmat
Febrianto
(2006)
Kemampuan
Prediktif
Earnings dan
Arus Kas
Dalam
Memprediksi
Arus Kas
Masa Depan
1. Laba (X1)
2. Arus Kas
(X2)
3. Arus Kas
Masa
Depan
(Y)
Sampel:
Perusahaan
Nonfinansial
yang
Terdaftar
Di BEJ
Periode
1999-2004
Laba (X1)
Dan
Arus Kas (X2)
Berpengaruh
Terhadap
Arus Kas
Masa Depan
(Y)
Metode
Analisis data
Menggunakan
Regresi
Linear
Berganda
E. Keterkaitan Antar Variabel
1. Laba dengan Arus Kas Masa Depan
Penelitian yang dilakukan oleh Yolanda Dahler dan Rahmat
Febrianto (2006:12) menyatakan bahwa laba memiliki kemampuan dalam
memprediksi arus kas masa depan baik untuk perusahaan yang berlaba
positif maupun berlaba negatif. Hasil penelitian ini mendukung hasil
penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan
(1998), serta Bandi dan Rahmawati (2005).
Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998:8) menyatakan bahwa
prediktor laba adalah signifikan sebagai alat pengubah dan mempunyai
pengaruh yang besar sebagai alat prediktor. Penelitian yang dilakukan oleh
Bandi dan Rahmawati (2005:40) juga menunjukkan bahwa laba dapat
digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan. Berdasarkan hasil
37
penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998),
Bandi dan Rahmawati (2005) serta Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto
(2006) dapat disimpulkan bahwa laba memiliki pengaruh yang signifikan
sebagai prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
2. Arus Kas dengan Arus Kas Masa Depan
Yolanda dahler dan Rahmat Febrianto (2006:12) menyatakan
bahwa arus kas memliki kemampuan yang lebih baik dibanding laba
dalam memprediksi arus kas masa depan baik untuk perusahaan yang
berlaba positif maupun yang berlaba negatif. Hasil penelitian ini
mendukung hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Bandi dan
Rahmawati (2005). Penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki
Baridwan (1998:7) menunjukkan bahwa arus kas adalah signifikan sebagai
alat prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
Bandi dan Rahmawati (2005:40) menyimpulkan bahwa prediktor
arus kas dapat digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan.
Prediktor arus kas merupakan prediktor yang lebih baik dalam
memprediksi arus kas masa depan dibanding prediktor laba, Berdasarkan
hasil penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998),
Bandi dan Rahmawati (2005) serta Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto
(2006) dapat disimpulkan bahwa Arus Kas memiliki pengaruh yang
signifikan sebagai prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
38
F. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis
1. Kerangka Pemikiran
Berdasarkan
uraian
diatas,
gambaran
menyeluruh
tentang
kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan
yang merupakan kerangka konsptual dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut:
Gambar 2.1
Skema kerangka pemikiran
Variabel Independent
Laba (X1)
(Parawiyati dan Zaki Baridwan
(1998), Dillah Utami Cahyani
(1999), Bandi dan Rahmawati
(2005) sertaYolanda Dahler dan
Rahmat Febrianto (2006)
Arus Kas (X2)
(Parawiyati dan Zaki Baridwan
(1998), Dillah Utami Cahyani
(1999), Bandi dan Rahmawati
(2005) sertaYolanda Dahler dan
Rahmat Febrianto (2006))
Variabel Dependen
Arus kas masa depan(Y)
Parawiyati dan Zaki Baridwan
(1998), Bandi dan Rahmawati
(2005) sertaYolanda Dahler dan
Rahmat Febrianto (2006)
2. Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran, maka rumusan hipotesis dalam
penelitian ini adalah sebagai berikut:
Ha1 : Laba memiliki kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas
masa depan dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan
laba positif.
39
Ha2 : Laba memiliki kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas
masa depan dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan
laba negatif.
Ha3 : Laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas
masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif.
Ha4 : Laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas
masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif.
40
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas komparatif, yaitu
penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan sebab akibat antara dua
variabel atau lebih. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel
independen, yaitu laba dan arus kas terhadap variabel dependen, yaitu arus kas
masa depan. Penelitian ini dibatasi pada penganalisaan laporan keuangan
perusahaan manufaktur yang tergolong dalam perusahaan Aneka Industri dan
Industri Dasar dan Kimia dengan metode statistik. Adapun populasi dari
penelitian ini yaitu dengan mengambil sampel dari seluruh laporan keuangan
perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang go public yang
terdapat di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek Indonesia di Jakarta.
B. Metode Penentuan Sampel
Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan tekhnik
purposive sampling, yaitu tipe pemilihan sampel secara tidak acak yang
informasinya diperoleh dengan menggunakan pertimbangan tertentu yang
disesuaikan dengan masalah penelitian (Nur Indriantoro dan Supomo,
2002:131). Dengan kategori sebagai berikut:
1. Perusahaan telah go publik.
2. Laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 Desember.
3. Laporan tahunan adalah lengkap.
4. Laporan keuangan telah diaudit.
41
C. Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan dua cara, yaitu
penelitian pustaka dan penelitian lapangan.
1. Penelitian Pustaka (Library Research)
Kepustakaan merupakan bahan utama dalam penelitian data
sekunder (Nur Indriantoro dan Supomo, 2002:150). Peneliti memperoleh
data yang berkaitan dengan masalah yang sedang diteliti melalui buku,
jurnal, skripsi, internet dan perangkat lain yang berkaitan.
2. Penelitian Lapangan (Field Research)
Data utama penelitian ini diperoleh melalui penelitian lapangan,
peneliti memperoleh data langsung dari Pusat Referensi Pasar Modal di
Bursa Efek Indonesia. Pada penelitian ini, yang menjadi subyek penelitian
adalah perusahaan manufaktur yang tergolong dalam Aneka Industri dan
Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data
peneliti peroleh melalui penelusuran dengan komputer (Nur Indriantoro
dan Supomo, 2002:151) karena data yang tersaji merupakan data dalam
format elektronik.
D. Metode Analisis Data
Metode analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi
klasik dan uji hipotesis.
1. Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang
dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum,
42
minimum, sum, range, kurtosis dan skewness (kemencengan distribusi)
(Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:38).
2. Uji Asumsi Klasik
Untuk melakukan uji asumsi klasik atas data sekunder ini, maka peneliti
melakukan uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas, uji normalitas dan
uji autokorelasi.
a. Uji Multikolinearitas
Uji ini digunakan untuk menguji apakah pada model regresi
ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Jika terjadi
korelasi, maka terdapat problem multikolinearitas atau multikol.
Model regresi yang bagus, variabel-variabel independen seharusnya
tidak berkolerasi satu dengan yang lain (Santoso, 2010:343). Suatu
model regresi dikatakan bebas multikolinieritas jika mempunyai nilai
Variance Inflantion Factor (VIF) disekitar angka 1 dan mempunyai
angka tolerance mendekati 1 (Santoso, 2010: 346).
b. Uji Heterokedastisitas.
Uji ini dilakukan untuk menguji apakah dalam sebuah model
regresi terjadi ketidaksamaan varian residual dari satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika varians residual dari satu pengamatan ke
pengamatan yang lain tetap, maka disebut homokedastisitas (Santoso,
2010:342). Jika varians berbeda atau semakin meningkat atau menurun
dengan pola tertentu disebut heterokedastisitas (Santoso, 2010:342).
Dimana model regresi yang baik adalah tidak terjadi heterokedastisitas.
43
Kriteria Pengujian:
Ho diterima jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar
diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu y.
c. Uji Normalitas
Uji normalitas ini digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah
model regresi, variabel dependen dan variabel independen mempunyai
distribusi data normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah
distribusi data normal atau mendekati normal. Suatu variabel dikatakan
normal jika gambar distribusi dengan titik-titik data yang menyebar di
sekitar garis diagonal, dan penyebaran titik-titik data searah mengikuti
garis diagonal (Santoso, 2004 dalam Lianti, 2010:49).
Kriteria Pengujian:
Ho diterima jika data menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti
arah garis diagonal.
d. Uji Autokorelasi
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah model
regresi ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t
dengan kesalahan pada periode t- (sebelumnya) (Santoso, 2010:343).
1
Jika terjadi autokorelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi
dan model regresi yang baik adalah bebas dari autokorelasi.
Autokorelasi adalah korelasi antara sesama urutan pengamatan dari
waktu ke waktu (Umar, 2003:188).
Kriteria Pengujian:
Ho diterima jika nilai Durbin Watson > du
44
3. Uji Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan model
regresi linear berganda. Model ini digunakan untuk tujuan peramalan atau
memprediksi (Santoso, 2010:335), dimana pada model tersebut ada dua
variabel independen dan satu variabel dependen, yaitu untuk memprediksi
apakah arus kas satu tahun ke depan dapat diprediksi oleh dua variabel
independen yaitu prediktor laba dan prediktor arus kas
Untuk pengujian hipotesis yang pertama dan kedua pada model
regresi linear berganda, yaitu :gabungan earnings model dan CFO model
yang digunakan oleh Kim dan Kross (2002), yakni sebagai berikut:
CFOit + 1 = α0 + α1 Eit + α2 CFOit + et
Dimana :
CFOit + 1
α0
α1 , α2
Eit
CFOit
et
=
=
=
=
=
=
arus kas operasi perusahaan i pada tahun t + 1
koefisien konstanta
Koefisien variabel independen
laba sebelum pos-pos luar biasa perusahaan i pada tahun t
arus kas operasi perusahaan i pada tahun t.
variabel gangguan
a. Koefisien Determinasi
Koefisien Determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh
kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 (nol) dan 1(satu). Nilai R2
yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam
menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang
mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan
45
hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi
variabel dependen (Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:41).
b. Uji statistik t
Uji statistik t menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel
penjelas atau independen secara individual dalam menerangkan variasi
variabel dependen dan digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya
pengaruh masing-masing variabel independen secara individual
terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikasi 0,05
(Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:52). Dasar pengambilan keputusan
adalah sebagai berikut:
1) Jika nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima atau
Ha ditolak, ini berarti menyatakan bahwa variabel independen atau
bebas tidak mempunyai pengaruh secara individual terhadap
variabel dependen atau terikat
2) Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05, maka Ho ditolak atau Ha
diterima, ini berarti menyatakan bahwa variabel independen atau
bebas mempunyai pengaruh secara individual terhadap variabel
dependen atau terikat.
c. Uji statistik F
Uji statistik F menunjukkan apakah semua variabel independen atau
bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara
bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat. Uji statistik F
digunakan untuk mengetahui pengaruh semua variabel independen
46
yang dimasukkan dalam model regresi secara bersama-sama terhadap
variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikan 0,05 (Ghozali,
2005 dalam Lianti, 2010:53). Uji F lebih tepat digunakan untuk
interpretasi pada analisis Multiple Regression (Nisfiannoor, 2009:168).
Dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut:
1) Jika nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima atau
Ha ditolak, ini berarti menyatakan bahwa semua variabel
independen atau bebas tidak mempunyai pengaruh secara bersamasama terhadap variabel dependen atau terikat.
2) Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05, maka Ho ditolak atau
Ha diterima, ini berarti menyatakan bahwa semua variabel
indepeden atau bebas mempunyai pengaruh secara bersama-sama
terhadap variabel dependen atau terikat.
E. Operasional Variabel Penelitian
1. Laba/Earnings (X1)
Laba (Earnings) yang digunakan dalam penelitian ini adalah laba
bersih sebelum item luar biasa (Extra ordinary items) dan operasi yang
dihentikan (Discontinued operation), dengan tujuan untuk menghilangkan
elemen yang mungkin akan menyebabkan pertumbuhan laba meningkat
dalam suatu periode yang tidak akan timbul pada periode lainnya.
2. Arus Kas/Cash flow (X2)
Arus kas (Cash Flow) yang digunakan dalam penelitian adalah arus
kas dari aktivitas operasi, yaitu diperoleh dari arus kas masuk dan keluar
47
dari kegiatan utama dan rutin perusahaan. Digunakannya arus kas dari
aktivitas operasi dalam penelitian dengan tujuan untuk menghilangkan
elemen yang mungkin akan menyebabkan kenaikan atau penurunan arus
kas yang diperoleh pada suatu periode yang tidak akan timbul pada
periode lainnya.
3. Arus Kas Masa Depan (Y)
Arus kas dari aktivitas operasi perusahaan periode setelah tahun
amatan. Arus kas dari aktivitas operasi ini merupakan ikhtisar penerimaan
dan pembayaran kas yang menyangkut operasi perusahaan. Jumlah arus
kas yang berasal dari aktivitas operasi merupakan indikator yang
menentukan apakah dari operasinya perusahaan dapat menghasilkan arus
kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi
perusahaan, membayar dividen, dan melakukan investasi baru tanpa
mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar (Yolanda Dahler dan
Rahmat Febrianto, 2006:10).
48
BAB IV
PENEMUAN DAN PEMBAHASAN
A. Sekilas Gambaran Umum Obyek Penelitian
1. Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dibatasi pada penganalisaan laporan keuangan
perusahaan manufaktur yang tergolong ke dalam sektor Aneka Industri
dan Industri Dasar dan Kimia yang sudah go public yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan
teknik purposive sampling dengan kategori ketersediaan data yang lengkap
dari sampel tersebut dan akan dikelompokkan menjadi perusahaan yang
melaporkan laba positif dan laba negatif. Tahun yang digunakan dalam
penelitian ini adalah tahun 2004 sampai tahun 2007. Data yang digunakan
adalah data sekunder yakni data laba sebelum pos-pos luar biasa dan arus
kas operasi perusahaan yang diperoleh dari laporan keuangan yaitu
laporan laba rugi dan laporan arus kas.
Pengumpulan data dilaksanakan melalui penelusuran dengan
komputer yang terdapat di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek
Indonesia di Jakarta. Peneliti mengambil sampel sebanyak 21 Perusahaan
dari keseluruhan perusahaan yang terdaftar.
49
Tabel 4.1
Data Sampel Penelitian
Perusahaan berlaba positif
No
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Kode
Emiten
BRAM
IKBI
HDTX
AKPI
BTON
BUDI
CLPI
FISH
IGAR
Nama
Emiten
PT. BRANTA MULIA, Tbk
PT. SUMI INDO KABEL, Tbk
PT. PANASIA INDOSYNTEC, Tbk
PT. ARGHA KARYA PRIMA IND. Tbk
PT. BETON JAYA MANUNGGAL, Tbk
PT. BUDI ACID JAYA, Tbk
PT. COLORPARK INDONESIA, Tbk
PT. FISHINDO KUSUMA S., Tbk
PT. IGARJAYA, Tbk
Sektor
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Berdasarkan tabel 4.1 diatas perusahaan berlaba positif berjumlah
9 perusahaan terdiri dari 3 perusahaan sektor aneka industri dan 6
perusahaan sektor industri dasar dan kimia. Hanya 9 perusahaan saja yang
peneliti jadikan sampel dari 26 perusahaan yang peneliti peroleh. Sisanya
17 perusahaan peneliti keluarkan dari nominasi sampel karena
menyebabkan terjadinya multikol sehingga tidak layak untuk dijadikan
bahan penelitian. Ini disebabkan karena 17 perusahaan tersebut memiliki
laba bersih sebelum pos luar biasa relatif konstan setiap periode pelaporan
keuangannya.
No
1
2
3
4
5
6
Kode
Emiten
POLY
TFCO
SIMM
ERTX
ESTI
PAFI
Tabel 4.2
Data Sampel Penelitian
Perusahaan berlaba negatif
Nama
Emiten
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO.Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR,Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
Sektor
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
50
No
7
8
9
10
11
12
Kode
Emiten
ARGO
BIMA
DSUC
FPNI
KKGI
MLIA
Tabel. 4.2 (lanjutan)
Nama
Emiten
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF., Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CO., Tbk
PT. FATRAPOLINDO NUSA IND. Tbk.
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Sektor
Aneka Industri
Aneka Industri
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Tabel 4.2 menunjukkan perusahaan berlaba negatif berjumlah 12
perusahaan terdiri dari 8 perusahaan sektor aneka industri dan 4
perusahaan sektor industri dasar dan kimia.
2. Gambaran Umum Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia
Industri adalah suatu usaha atau kegiatan pengolahan bahan
mentah atau barang setengah jadi menjadi barang jadi yang memiliki nilai
tambah untuk mendapatkan keuntungan. Usaha perakitan atau assembling
dan juga reparasi adalah bagian dari industri. Hasil industri tidak hanya
berupa barang, tetapi juga dalam bentuk jasa.
Aneka Industri dan Industri Kimia dan Dasar merupakan industri
yang digolongkan berdasarkan klasifikasi atau penjenisannya berdasarkan
SK Menteri Perindustrian No. 19/M/I/1986. Selain itu terdapat Industri
Kecil dan Industri Mesin dan Logam Dasar pada penggolongan yang
sama.
Aneka Industri terdiri atas:
a. Industri mesin dan alat berat.
b. Industri otomotif dan komponennya.
c. Industri perakitan (assembling).
d. Industri tekstil dan garmen.
51
e. Industri sepatu dan alas kaki lain.
f. Industri kabel misalnya kabel listrik dan telepon.
g. Industri barang elektronika.
Industri Dasar dan Kimia terdiri atas:
a. Industri semen.
b. Industri keramik, misalnya ubin keramik, alat-alat saniter dari keramik,
dan lain sebagainya.
c. Industri porselen, misalnya ubin porselen.
d. Industri kaca.
e. Industri logam, misalnya alumunium, pembuatan uliran pipa baja, besi
beton, baja, kawat baja, perlengkapan dari logam, batangan tembaga,
kemasan kaleng, dan lain sebagainya.
f. Industri kimia, misalnya sorbitol, polypropylene, alkilbenzene, dan
lain-lain.
g. Industri plastik dan kemasan, misalnya kemasan plastik, kemasan
fleksibel dan lain sebagainya.
h. Industri pakan ternak, misalnya pellet, chips dan lain sebagainya.
i. Industri pulp dan kertas.
B. Hasil Uji Instrumen Penelitian
1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
a. Hasil Uji Statistik Deskriptif untuk Perusahaan Berlaba Positif
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yang meliputi
laba dan arus kas serta arus kas masa depan akan diuji secara statistik
deskriptif seperti yang terlihat dalam tabel 4.3
52
Tabel 4.3
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif
N
Minimum Maximum
Mean
Std. Deviation
Laba
36
281
119495 21120.94
26032.964
Arus_Kas
36
-18344
170052 47210.17
58838.210
Arus_Kas_Masa_Depan
36
-61470
199208 49543.11
61349.797
Valid N (listwise)
36
Sumber: Data sekunder yang diolah
Tabel 4.3 menjelaskan bahwa pada variabel laba minimum
sebesar 281 dan maksimum sebesar 119495, dengan rata-rata 21120,94
dan standar deviasi sebesar 26032,964. Variabel arus kas minimum
sebesar -18344 dan maksimum sebesar 170052, dengan rata-rata
47210,17 dan standar deviasi sebesar 58838,21. Variabel arus kas
masa depan minimum sebesar -61470 dan maksimum sebesar 199208,
dengan rata-rata 49543,11 dan standar deviasi sebesar 61349,797.
b. Hasil Uji Statistik Deskriptif untuk perusahaan Berlaba Negatif
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yang meliputi
laba dan arus kas serta arus kas masa depan akan diuji secara statistik
deskriptif seperti yang terlihat dalam tabel 4.4
Tabel 4.4
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Negatif
N
Minimum Maximum
Mean
-447 -201687.38
Std. Deviation
Laba
48 -2047891
378832.481
Arus_kas
48
-881326
450419
1683.94
161778.933
Arus_kas_masa_depan
48
-881326
267919
-8486.83
152169.048
Valid N (listwise)
48
Sumber : Data Sekunder yang diolah
53
Tabel 4.4 menjelaskan bahwa pada laba minimum sebesar2047891 dan maksimum sebesar -447, dengan rata-rata -201687,38
dan standar deviasi sebesar 378832,481. Variabel arus kas minimum
sebesar -881326 dan maksimum sebesar 450419, dengan rata-rata
1683,94 dan standar deviasi sebesar 161778,933. Variabel arus kas
masa depan minimum sebesar -881326 dan maksimum sebesar
267919, dengan rata-rata -8486,83 dan standar deviasi sebesar
152169,048.
2. Hasil Uji Asumsi Klasik
a. Hasil Uji Multikolinearitas
Untuk mendeteksi adanya problem multiko, maka dapat
dilakukan dengan melihat Tolerance dan Variance Inflation Factor
(VIF) serta besaran korelasi antar variabel independen.
1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Tabel 4.5
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif
Coefficientsa
Unstandardized
Coefficients
Model
1
(Constant)
B
Std. Error
Standardiz
ed
Coefficients
Beta
12311.9 10591.147
33
Collinearity
Statistics
t
Sig.
1.162
.253
Tolerance
VIF
Laba
.278
.324
.118
.859
.397
.832 1.201
Arus_Kas
.664
.143
.637 4.635
.000
.832 1.201
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
54
Berdasarkan tabel 4.5 diatas terlihat bahwa nilai tolerance
mendekati angka 1 dan nilai variance inflation factor disekitar
angka 1 untuk setiap variabel, yang ditunjukkan dengan nilai
tolerance 0,832 dan 0,832 serta VIF sebesar 1,201 dan 1,201
untuk variabel laba dan arus kas. Dengan demikian dapat
disimpulkan bahwa model persamaan regresi tidak terdapat
problem multiko dan dapat digunakan dalam penelitian ini.
2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif
Tabel 4.6
Hasil Uji Multikolonieritas Perusahaan Berlaba Negatif
Coefficientsa
Standar
dized
Coeffici
ents
Unstandardized
Coefficients
Model
B
1 (Constant)
Std. Error
Beta
Collinearity
Statistics
t
Sig.
Toler
ance
VIF
6872.636
24753.402
.278
.783
Laba
.078
.059
.193 1.321
.193
.976 1.025
Arus_kas
.176
.138
.187 1.276
.208
.976 1.025
a. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Berdasarkan tabel 4.6 di atas terlihat bahwa nilai tolerance
mendekati angka 1 dan nilai variance inflation factor disekitar
angka 1 untuk setiap variabel, yang ditunjukkan dengan nilai
tolerance 0,976 dan 0,976 serta VIF sebesar 1,025 dan 1,025 untuk
variabel laba dan arus kas. Dengan demikian dapat disimpulkan
bahwa model persamaan regresi tidak terdapat problem multiko
dan dapat digunakan dalam penelitian ini.
55
b. Hasil Uji Heterokedastisitas
Uji Heterokedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam
sebuah model regresi, terjadi ketidaksamaan varians dari residual dari
satu pengamatan ke pengamatan lain. Deteksi ada tidaknya
heterokedastisitas dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu
pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED.
1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Sumber: Data Sekunder yang diolah
Gambar 4.1
Grafik Scatterplot
Berdasarkan gambar 4.1, grafik scatterplot menunjukkan
bahwa data tersebar di atas dan di bawah angka 0 (nol) pada sumbu
56
Y dan tidak terdapat suatu pola yang jelas pada penyebaran data
tersebut. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model
persamaan regresi, sehingga model regresi layak digunakan untuk
memprediksi arus kas masa depan berdasarkan variabel yang
mempengaruhinya, yaitu laba dan arus kas.
2) Untuk Perusahaan Berlaba negatif
Sumber: Data sekunder yang diolah
Gambar 4.2
Grafik Scatterplot
Berdasarkan gambar 4.2, grafik scatterplot menunjukkan
bahwa data tersebar di atas dan di bawah angka 0 (nol) pada sumbu
Y dan tidak terdapat suatu pola yang jelas pada penyebaran data
tersebut. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model
57
persamaan regresi, sehingga model regresi layak digunakan untuk
memprediksi arus kas masa depan berdasarkan variabel yang
mempengaruhinya, yaitu laba dan arus kas.
c. Hasil Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah
model regresi, variabel dependen dan variabel independen atau
keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Model regresi yang
baik adalah distribusi data normal atau mendekati normal.
1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Sumber: Data sekunder yang diolah
Gambar 4.3
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-plot
58
Gambar 4.3 memperlihatkan penyebaran data yang berada
di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, ini
menunjukkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi
normalitas.
2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif
Gambar 4.4 memperlihatkan penyebaran data yang berada
disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, ini
menunjukkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi
normalitas.
Sumber: Data sekunder yang diolah
Gambar 4.4
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-Plot
59
d. Hasil Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi dilakukan untuk mengetahui apakah ada
korelasi antara kesalahan pengganggu pada peiode t dengan kesalahan
pada periode t sebelumnya. Model regresi yang baik adalah tidak
terjadi autokorelasi.
1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif
Model Summaryb
Adjusted R
Model
1
R
R Square Square
.694a
Std. Error of the
Estimate
.481 .450
Durbin-Watson
45504.769
2.709
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Berdasarkan Tabel 4.7 nilai Durbin Watson 2,709 artinya
tidak terjadi autokorelasi. Dengan demikian, dapat digunakan
dalam penelitian ini.
2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif
Tabel 4.8
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Negatif
Model Summaryb
Model
R
1
.247a
R Square
Adjusted R
Std. Error of the
Durbin-
Square
Estimate
Watson
.061
.019
150702.203
2.189
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
60
Berdasarkan Tabel 4.8 nilai Durbin Watson 2,189 artinya
tidak terjadi autokorelasi. Dengan demikian, dapat digunakan
dalam penelitian ini.
3. Hasil Uji Hipotesis
a. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Uji koefisien determinasi dilakukan untuk mengetahui seberapa
besar kemampuan variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel
independen.
1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Tabel 4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif
Model Summaryb
Model
R
1
.694a
R Square
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
.481
.450
45504.769
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber : Data sekunder yang diolah
Tabel 4.9 menunjukkan nilai R sebesar 0,694 atau 69,4%.
Hal ini berarti bahwa hubungan atau korelasi antara faktor-faktor
yang mempengaruhi arus kas masa depan adalah kuat. Nilai
Adjusted R Square sebesar 0,45 atau 45%, ini menunjukkan bahwa
variabel arus kas masa depan yang dapat dijelaskan oleh variabel
laba dan arus kas adalah 45%, sedangkan sisanya sebesar 0,55 atau
55% (1-0,45) dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak
disertakan dalam model penelitian ini.
61
2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif
Tabel 4.10
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Negatif
Model Summaryb
Std. Error of the
Model
R
1
.247a
R Square
Adjusted R Square
.061
.019
Estimate
150702.203
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Tabel 4.10 menunjukkan nilai R sebesar 0,247 atau 24,7%.
Hal ini berarti bahwa hubungan atau korelasi antara faktor-faktor
yang mempengaruhi arus kas masa depan adalah tidak kuat. Nilai
Adjusted R Square sebesar 0,019 atau 1,9%, ini menunjukkan
bahwa variabel arus kas masa depan yang dapat dijelaskan oleh
variabel laba dan arus kas adalah 1,9%, sedangkan sisanya sebesar
0,081 atau 81,1% (1-0,019) dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang
tidak disertakan dalam model penelitian ini.
b. Hasil Uji Statistik t
Uji statistik t digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya
pengaruh masing-masing variabel independen secara individual
terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikasi 0,05.
Jika nilai probability t lebih kecil dari 0,05 maka maka Ha diterima
dan menolak Ho, sedangkan jika nilai probability t lebih besar dari
0,05 maka Ho diterima dan menolak Ha.
62
1) Hasil Pengujian Hipotesis Pertama: Kemampuan laba dan arus kas
dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan berlaba
positif.
Tabel 4.11
Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif
Coefficientsa
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
(Constant)
Std. Error
12311.933
10591.147
Laba
.278
.324
Arus_Kas
.664
.143
Coefficients
Beta
t
Sig.
1.162
.253
.118
.859
.397
.637
4.635
.000
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil uji hipotesis 1 dapat dilihat pada tabel 4.11, variabel
laba mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,397 dan variabel arus
kas mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,000. Hal ini berarti
menolak Ha1 sehingga dapat disimpulkan laba tidak memiliki
kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas masa depan
dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan laba positif.
Berdasarkan tabel 4.11, maka diperoleh model persamaan
regresi sebagai berikut:
CFOt+1 = 123111,933 + 0,278Eit + 0,664CFOit + et
2) Hasil Pengujian Hipotesis Kedua: Kemampuan laba dan arus kas
dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan berlaba
negatif
63
Tabel 4.12
Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Negatif
Unstandardized
Coefficients
Model
B
1 (Constant)
Standardized
Coefficients
Std. Error
Beta
t
Sig.
.278
.783
6872.636
24753.402
Laba
.078
.059
.193
1.321
.193
Arus_kas
.176
.138
.187
1.276
.208
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil uji hipotesis 2 dapat dilihat pada tabel 4.12, variabel
laba mempunyai tingkat signifikasi sebesar
sebesar 0,193 dan
variabel arus kas mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,208. Ini
berarti variabel laba dan arus kas secara statistik tidak signifikan
pada alfa 0,05. Dapat disimpulkan bahwa laba dan arus kas tidak
memiliki kemampuan dalam memprediksi arus kas masa depan
untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif.
Berdasarkan tabel 4.12, maka diperoleh model persamaan
regresi sebagai berikut:
CFOt+1 = 6872,636 + 0,078Eit + 0,176CFOit + et
c. Hasil Uji Statistik F
Uji statistik F digunakan untuk mengetahui pengaruh semua
variabel independen yang dimasukkan dalam model regresi secara
bersama-sama terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat
signifikan 0,05. Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 maka Ha
diterima dan menolak Ho, sedangkan jika nilai probabilitas lebih besar
dari 0,05 maka Ho diterima dan menolak Ha.
64
1) Hasil Pengujian Hipotesis Pertama
Tabel 4.13
Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif
ANOVAb
Model
Sum of Squares
df
Mean Square
1 Regression
6.340E10
2
Residual
6.833E10
33
Total
1.317E11
35
F
Sig.
3.170E10 15.309 .000a
2.071E9
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil uji statistik F dapat dilihat pada tabel 4.13 nilai F
diperoleh sebesar 15,309 dengan tingkat signifikasi 0,000. Karena
tingkat signifikasi lebih kecil dari 0,05 maka Ha diterima, sehingga
dapat dikatakan bahwa laba dan arus kas signifikan secara statistik
dalam mempengaruhi variabel dependen (arus kas masa depan)
pada saat perusahaan melaporkan laba positif.
2) Hasil Pengujian Hipotesis Kedua
Tabel 4.14
Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Negatif
b
ANOVA
Model
1
Sum of Squares
df
Mean Square
Regression
6.630E10
2
Residual
1.022E12
45
Total
1.088E12
47
F
Sig.
3.315E10 1.460 .243a
2.271E10
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
65
Hasil uji statistik F dapat dilihat pada tabel 4.14 nilai F
diperoleh sebesar 1,460 dengan tingkat signifikasi 0,243. Karena
tingkat signifikasi lebih besar dari 0.05 maka Ho diterima,
sehingga dapat dikatakan bahwa laba dan arus kas tidak signifikan
secara statistik dalam mempengaruhi variabel dependen (arus kas
masa depan) pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
C. Pembahasan
1. Kemampuan laba dan arus kas memprediksi arus kas masa depan untuk
perusahaan yang melaporkan laba positif
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa tingkat signifikasi variabel
laba 0,397 > 0,05 dan variabel arus kas 0,000 < 0,05 sehingga dapat
disimpulkan bahwa laba tidak memiliki kemampuan yang lebih baik
dibandingkan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan untuk
perusahaan yang melaporkan laba positif. Ini menunjukkan bahwa laba
dan arus kas periode yang lalu mempunyai manfaat untuk memprediksi
arus kas masa depan. Namun pada beberapa situasi, laba bersih gagal
memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja sebuah perusahaan
pada beberapa periode tertentu (Skousen, 2004:316). Dapat dilihat dari
hasil penelitian bahwa laba tidak lebih baik sebagai prediktor untuk
memprediksi arus kas masa depan. Ini membuktikan bahwa arus kas dari
aktivitas operasi merupakan suatu indikasi keberhasilan usaha yang rinci
dan nyata, maka penilaian kinerja yang didasarkan atas informasi tersebut
66
menjadi lebih berarti (meaningful). Arus kas dari aktivitas operasi adalah
indikator yang lebih baik dalam menggambarkan apakah perusahaan dapat
terus memenuhi komitmennya kepada para kreditor, pelanggan, karyawan,
dan investor dalam waktu dekat. Dengan memperhatikan segala
keterbatasan yang ada, hasil penelitian ini secara statistik telah
membuktikan bahwa laba dan arus kas merupakan informasi yang
digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam pembuatan keputusan oleh
para analis keuangan, investor, dan manajer dalam menilai prospek dan
kinerja perusahaan dalam suatu periode. Hasil penelitian ini konsisten
dengan penelitian Parawiyati dan Baridwan (1998) serta Bandi dan
Rahmawati (2005) namun tidak konsisten dengan penelitian Dahler dan
Febrianto (2006).
2. Kemampuan laba dan arus kas memprediksi arus kas masa depan untuk
perusahaan yang melaporkan laba negatif
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa tingkat signifikasi variabel
laba 0,193 > 0,05 dan variabel arus kas 0,208 > 0,05 sehingga dapat
disimpulkan laba dan arus kas tidak memiliki kemampuan untuk
memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba
negatif. Tidak seperti perusahaan yang berlaba positif, laba dan arus kas
periode lalu pada perusahaan berlaba negatif tidak mempunyai manfaat
untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil ini mengindikasikan laba
dan arus kas bukan sebagai alat pertimbangan yang utama dalam
pengambilan keputusan bagi para penggunanya. Hal ini disebabkan karena
67
laba dan arus kas tidak mampu menggambarkan prospek dan kinerja
perusahaan dalam suatu periode. Hasil penelitian ini tidak konsisten
dengan penelitian Parawiyati dan Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati
(2005) serta Dahler dan Febrianto (2006).
3. Pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan untuk
perusahaan yang melaporkan laba positif.
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa laba dan arus kas
signifikan secara statistik dalam mempengaruhi arus kas masa depan. Ini
bisa dilihat dari tingkat signifikasi sebesar 0,000. Hasil penelitian ini
menunjukkan laba dan arus kas merupakan variabel yang dapat dijadikan
prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil penelitian ini
konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Baridwan
(1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Dahler dan Febrianto (2006).
4. Pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan untuk
perusahaan yang melaporkan laba negatif.
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa laba dan arus kas tidak
signifikan secara statistik dalam mempengaruhi arus kas masa depan. Ini
bisa dilihat dari tingkat signifikasi sebesar 0,243. Hasil penelitian ini
menunjukkan variabel laba dan arus kas tidak dapat dijadikan prediktor
untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil penelitian ini tidak
konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Baridwan
(1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Dahler dan Febrianto (2006).
68
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan laba dan arus kas
dalam memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan
laba positif dan laba negatif. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 21
perusahaan yang tergolong dalam Aneka Industri dan Industri Dasar dan
Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terbagi dalam 9 perusahaan
berlaba positif dan 12 perusahaan berlaba negatif. Tahun yang digunakan
dalam penelitian ini adalah 2004, 2005, 2006 dan 2007. Berdasarkan pada data
yang telah dikumpulkan dan pengujian yang telah dilakukan dengan
menggunakan
model regresi berganda, maka dapat diambil kesimpulan
sebagai berikut:
1. Prediktor laba tidak secara mutlak memiliki kemampuan prediksi yang
lebih baik daripada prediktor arus kas untuk perusahaan yang melaporkan
laba positif. Hal ini berarti, pada tahun-tahun tertentu prediktor arus kas
justru merupakan prediktor yang lebih baik dalam memprediksi arus kas
masa depan dibanding prediktor laba.
2. Prediktor laba dan prediktor arus kas secara mutlak tidak memiliki
kemampuan untuk memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan
yang melaporkan laba negatif.
69
3. Variabel independen yaitu laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan
terhadap variabel dependen (arus kas masa depan) untuk perusahaan yang
melaporkan laba positif. Ini dapat diartikan laba dan arus kas dapat
dijadikan prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
4. Untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif, variabel laba dan arus
kas yang merupakan variabel independen tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap variabel arus kas masa depan atau dependen. Hal ini
mengindikasikan laba dan arus kas tidak dapat dijadikan prediktor untuk
memprediksi arus kas masa depan.
B. Implikasi
Berdasarkan kesimpulan diatas menunjukkan bahwa variabel arus kas
memiliki kemampuan yang lebih baik dibanding laba dalam memprediksi arus
kas masa depan untuk kelompok perusahaan berlaba positif. Selain itu, laba
dan arus kas juga mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap arus kas
masa depan Sedangkan untuk kelompok perusahaan berlaba negatif, variabel
,laba dan arus kas tidak memiliki kemampuan dalam memprediksi arus kas
masa depan. Disamping itu, laba dan arus kas tidak mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap arus kas masa depan.
Pada beberapa situasi, laba bersih gagal memberikan gambaran yang
akurat tentang kinerja sebuah perusahaan pada beberapa periode tertentu.
Untuk perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi, laba yang
positif tidak menjamin adanya arus kas yang memadai. Perusahaan yang
70
tumbuh dengan cepat menggunakan kas dalam jumlah yang besar untuk
memperbesar persediaannya. Disamping itu, laba yang dilaporkan bisa saja
positif tetapi sesungguhnya bisnis perusahaan lebih banyak menghabiskan
daripada menghasilkan kas. Arus kas yang positif mengindikasikan bahwa
bisnis dapat terus berjalan untuk saat ini, tetapi rugi yang dilaporkan mungkin
mengindikasikan masalah yang membayangi di masa depan. Arus kas dari
aktivitas operasi adalah indikator yang lebih baik dalam menggambarkan
apakah perusahaan dapat terus memenuhi komitmennya kepada para kreditor,
pelanggan, karyawan, dan investor dalam waktu dekat.
C. Keterbatasan
1. Perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini hanya 21
perusahaan dari 52 perusahaan Aneka industri dan 65 perusahaan Industri
Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini dikarenakan
sulitnya mencari perusahaan yang melaporkan laba positif dan laba negatif
secara berturut-turut selama 4 tahun yaitu tahun 2004, 2005, 2006 dan
2007, sehingga kurang dapat mewakili populasi dari keseluruhan populasi
yang ada. Dan pada akhirnya hasil penelitian ini tidak bisa
digeneralisasikan untuk semua jenis perusahaan.
2. Jumlah variabel independen yang dimasukkan dalam model masih sangat
sedikit sehingga hal ini dapat mempengaruhi hasil penelitian.
3. Penelitian ini tidak mempertimbangkan ukuran kemampuan atau kapasitas
perusahaan dalam menghasilkan laba dan arus kas. Dalam penelitian ini,
71
tidak ada pemisahan antara perusahaan yang melaporkan laba dan arus kas
dalam jumlah besar, menengah maupun kecil.
D. Saran
Saran-saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya adalah
sebagai berikut:
1. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah jumlah sampel
penelitian. Penelitian dapat menambah jumlah sektor perusahaan atau jenis
perusahaan sehingga hasil penelitian akan lebih mewakili populasi dari
keseluruhan populasi yang ada. Sehingga hasil dari penelitian akan lebih
akurat dan meyakinkan.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan peneliti mempunyai waktu yang cukup
untuk melakukan penelitian sehingga peneliti dapat memperbanyak jumlah
tahun penelitian dan akan menghasilkan penelitian yang maksimal.
3. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah jumlah variabel
independen sehingga akan memperluas variabel independen dalam
mempengaruhi variabel dependen.
4. Penelitian berikutnya sebaiknya mempertimbangkan ukuran perusahaan.
Ukuran perusahaan dalam menghasilkan laba dan arus kas mungkin
mempengaruhi hasil penelitian.
72
DAFTAR PUSTAKA
Ardiyos. “Kamus Besar Akuntansi”, Citra Harta Prima, Jakarta, 2009.
Bandi dan Rahmawati. “Relevansi Kandungan Informasi Komponen Arus Kas dan
Laba dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan”. Jurnal Akuntansi dan
Bisnis, Vol. 5, No. 1, Pebruari 2005.
Cahyani, Dillah Utami. “Muatan Informasi Tambahan Arus Kas dari Aktivitas
Operasi, Investasi, dan Pendanaan”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 1,
No. 1, April 1999.
Djahidin. “Analisa Laporan Keuangan”. Ghalia Industri, Jakarta, 1985.
Ester, Ralph. “Dictionary of Accounting”, 2nd Edition, Gelora Aksara Pratama,
Jakarta, 1994.
Gill, James O. “Memahami Laporan Keuangan”, Penerbit PPM, Jakarta, 2003.
Harahap, Sofyan Syafri. “Kerangka Teori dan Tujuan Akuntansi Syariah”, Edisi
I, Pustaka Quantum, Jakarta, 2008.
____________________. “Menuju Perumusan Teori Akuntansi Islam”, Pustaka
Quantum, Jakarta, 2001.
Harnanto. “ Akuntansi Keuangan Menengah”, BPFE UGM, Yogyakarta, 2002.
Ikatan Akuntan Indonesia. “Standar Akuntansi Keuangan”, Salemba Empat,
Jakarta, 2007.
Kieso, Weygandt dan Warfield. “Akuntansi Intermediate”, Edisi Kesepuluh,
Erlangga, Jakarta, 2001.
Lianti, Rahma. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penghentian
Prematur Atas Prosedur Audit”, Jakarta, 2010.
Maryani, Ay. “Informasi Laba dan Arus Kas Dalam Memprediksi Pertumbuhan
Laba dan Arus Kas Masa Depan Pada Industri Perbankan di BEJ”,
Jakarta, 2004.
Nisfiannoor, Muhammad. “Pendekatan Statistika Modern untuk Ilmu Sosial”,
Salemba Humanika, Jakarta, 2009.
73
Parawiyati dan Zaki Baridwan.”Kemampuan Laba dan Arus Kas dalam
Memprediksi Laba dan Arus Kas Perusahaan Go Publik di Indonesia”,
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 1, No. 1, 1-11, 1998.
Purwantini, Cornelio dan C. Wigat Retno Astuti, “Akuntansi Keuangan I,
Kanisius, Yogyakarta, 2003.
Sadeli, Lili. “ Dasar-dasar Akuntansi”, Bumi Aksara, Jakarta, 2008.
Santoso, S. “Panduan Lengkap Menguasai Statistik Dengan SPSS 17”, Elex
Media Komputindo, Jakarta, 2010.
Simangunsong, A.O dan E. Parulian S.
Jakarta, 2005.
“Pengantar Akuntansi I”, LPFEUI,
_________________. “Dasar-Dasar Akuntansi Keuangan”, LPFEUI, Jakarta,
2004.
Skousen, K, Fred dan Stice James D. “Akuntansi Intermediate”, Edisi Lima Belas,
Salemba Empat, Jakarta, 2004.
Soemarso. “Akuntansi Suatu Pengantar”, Edisi Lima (Revisi), Salemba Empat,
Jakarta, 2005.
Spiceland, J. David. “Intermediate Accounting”, 3rd Edition, Mc Graw-Hill
Companies, 2004.
Subiyantoro dan Iwan Triyuwono. “Laba Humanis: Tafsir Sosial atas Konsep
Laba Dengan Pendekatan Hermeneutika”, Bayumedia Publishing,
Malang, 2004.
Sugiri, Slamet dan Bogat Agus Riyanto. “Akuntansi Pengantar I”, Edisi Keempat,
UPP AMP YKPN, Jogjakarta, 2001.
Umar, Husein. “Metode Riset Bisnis”, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta, 2003.
Warren, Reeve dan Fees, “Pengantar Akuntansi I”, Edisi Dua Puluh, Salemba
Empat, Jakarta, 2006.
Yolanda dan Rahmat Febrianto. “Kemampuan Prediktif Earnings dan Arus Kas
dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan”, Simposium Nasional
Akuntansi IX, 2006.
74
KATA PENGANTAR
Alhamdulillaahirobbil’aalamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT atas rahmat dan hidayahnya penulis dapat meyelesaikan
penulisan skripsi dengan judul “ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS
KAS DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN” (Studi Empiris
Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia). Tak lupa sholawat dan salam semoga dilimpahkan kepada
kekasih Allah Nabi Muhammad SAW, beserta keluarganya, sahabat, dan kepada
seluruh pengikutnya. Amin.
Sungguh suatu hal yang luar biasa bagi penulis dapat menyelesaikan
penulisan skripsi ini dimana penulis dihadapkan pada situasi yang sulit dalam
menentukan pilihan. Namun semua itu menjadi pelajaran yang berharga dan
hikmah bagi penulis bahwa penulis memiliki keterbatasan dan ada sesuatu yang
lebih penting diantara pilihan-pilihan itu. Skripsi ini bisa terselesaikan karena
semangat untuk memenuhi harapan orang-orang terdekat, disamping itu sebagai
pertanggungjawaban penulis dalam menempuh pendidikan di perguruan tinggi.
Semua ini tentunya tidak akan ada artinya jika tanpa bantuan berbagai pihak
dalam penyelesaian skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati pada kesempatan
ini penulis ingin menyampaikan terima kasih yang tak terhingga kepada:
•
Bpk Prof. Dr. Abdul Hamid, MS selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
•
Bpk Prof. Dr. Ahmad Rodoni,MM selaku pudek bidang akademik yang telah
mendorong dan membantu penulis dalam menyelesaikan studi.
•
Bpk Dr. Amilin, M.Si. Ak. selaku pembimbing I yang dengan tulus dan sabar
memberikan bimbingan dan arahannya serta meluangkan waktunya kapanpun
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
•
Bpk Afif Sulfa, SE, M.Si, Ak. selaku Kajur Akuntansi sekaligus pembimbing
II yang dengan sabar dan tulus mendorong penulis dalam penyelesaian studi
dan membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
viii
•
Bpk Drs. Abdul Hamid Cebba, Ak, MBA, CPA. selaku penguji I atas saran
dan nasihatnya.
•
Ibu Yessi Fitri, SE, M.Si, Ak. Selaku penguji II
•
Bpk Hepi Prayudiawan, SE, MM, Ak. atas saran dan masukannya.
•
Segenap staf dan pegawai di akademik, jurusan dan perpustakaan yang selama
ini penulis repotkan.
•
Segenap staf dan pegawai di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek
Indonesia yang membantu penulis mendapatkan data penelitian.
•
Ayah dan ibu tercinta yang telah memberikan doa dan harapan yang tiada
henti dan memberikan semangat dan motivasi serta menanamkan pentingnya
arti pendidikan.
•
Nenek, Kakak dan adik tercinta yang selama ini mendoakan agar penulis
secepatnya menyelesaikan skripsi.
•
Bpk H. Hifzillah, S.Pd yang memberikan semangat dan motivasi serta
berbagai fasilitas yang diberikan untuk kelancaran penyusunan skripsi.
•
Pimpinan, staf dan karyawan MI. Umdatur Rasikhien yang memberikan
semangat , dukungan serta masukan yang berharga.
•
Hj. Hilyah, Hj Willy, Hj Irma, Fadlah, dan Diah yang dengan ikhlas
menggantikan kewajiban dan tugas penulis selama menyusun skripsi ini.
•
Ibu Hj. Masyitoh atas masukan dan sarannya dalam penulisan skripsi ini.
•
Iwan Suhardiman yang mendorong dan memberikan semangat yang tidak
kenal lelah kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi. Wan, terima kasih
atas tumpangan dan bimbingan SPSS-nya.
•
Donni Kurniawan atas masukannya dalam menyiapkan bahan-bahan penulisan
skripsi.
•
Rahmah Liantih atas soft-copy skripsinya dan masukannya dalam penulisan
skripsi. Mudah-mudahan ilmunya bermanfaat. Amin.
•
Fahmi dan Ulum yang dengan tulus menemani penulis mencari kajian pustaka
yang penulis butuhkan untuk penyusunan skripsi ini.
•
Bang Juri yang dengan tanpa lelah membantu penulis mengedit draft skripsi.
ix
•
Untuk kawan-kawan seperjuangan Ida, Aziz, Nafsiah bersemangatlah
perjuangan belum berakhir.
•
Teman-teman di Akuntansi A 2002, terima kasih atas motivasi dan doa yang
mengiringi penulis menyelesaikan skripsi ini.
•
Untuk “Vega” yang selama ini selalu setia mengantar penulis kemanapun,
kapanpun, siang atau malam, tidak peduli hujan atau panas, tanpa pernah
mengeluh sedikitpun.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari sempurna, karena
ini merupakan pertama kali penulis melakukan penelitian sehingga masih terdapat
kekurangan dan kelemahan oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran
agar penulisan skripsi ini bermanfaat.
Jakarta, Agustus 2010
Rif’an Qodrie
x
Lampiran 5: DATA SAMPEL PENELITIAN PERUSAHAAN BERLABA
NEGATIF YANG SIAP DIOLAH
Nama Perusahaan
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk
PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk
PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk
PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk
PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Laba
-2047891
-843229
-25429
-892609
-168691
-298983
-515507
-320613
-10371
-14774
-10526
-4597
-25193
-16411
-57532
-3151
-14798
-9205
-51483
-21164
-59390
59390
-34178
-42784
-59607
-233324
-214141
-75201
-179844
-29987
-12603
-4434
-10311
-5933
-50726
-10893
-58153
-29136
-57135
-52553
-32039
-447
-3971
-26791
-24441
-645160
-792946
-509864
-1013647
Arus Kas
-17926
-99503
-881326
60036
212717
-39354
-314969
53152
8122
639
1939
-1850
4499
48743
37728
-4811
37440
-19087
-2395
6386
45083
339
3642
-46005
291
39273
2535
29815
-8862
-8862
-4899
-3754
-19555
7638
31452
92
-7314
-11646
-3363
-3821
1455
6737
5407
24895
450419
181293
111825
166539
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Arus kas
masa depan
-99503
-881326
60036
-34329
-39354
-314969
53152
-165098
639
1939
-1850
-11974
48743
37728
-4811
3401
-19087
-2395
6386
43510
339
3642
-46005
2336
39273
2535
29815
-26244
-8862
-4899
-3754
-2971
7638
31452
92
-2633
-11646
-3363
-3821
89833
6737
5407
24895
54422
181293
111825
166539
267919
LAMPIRAN 1: DATA SAMPEL PENELITIAN
Data Sampel Penelitian
Perusahaan berlaba positif
No
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Kode
Emiten
BRAM
IKBI
HDTX
AKPI
BTON
BUDI
CLPI
FISH
IGAR
Nama
Emiten
PT. BRANTA MULIA, Tbk
PT. SUMI INDO KABEL, Tbk
PT. PANASIA INDOSYNTEC, Tbk
PT. ARGHA KARYA PRIMA IND. Tbk
PT. BETON JAYA MANUNGGAL, Tbk
PT. BUDI ACID JAYA, Tbk
PT. COLORPARK INDONESIA, Tbk
PT. FISHINDO KUSUMA S., Tbk
PT. IGARJAYA, Tbk
Sektor
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Data Sampel Penelitian
Perusahaan berlaba negatif
No
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Kode
Emiten
POLY
TFCO
SIMM
ERTX
ESTI
PAFI
ARGO
BIMA
DSUC
FPNI
KKGI
MLIA
Nama
Emiten
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk
PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO.Tbk
PT. SURYA INTRINDO MAKMUR,Tbk
PT. ERATEX DJAJA, Tbk
PT. EVER SHINE TEX, Tbk
PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
PT. ARGO PANTES, Tbk
PT. PRIMARINDO ASIA INF., Tbk
PT. DAYA SAKTI UNGGUL CO., Tbk
PT. FATRAPOLINDO NUSA IND. Tbk.
PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk
PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Sektor
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Aneka Industri
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
75
Lampiran 6: OUTPUT HASIL UJI STATISTIK PERUSAHAAN
BERLABA POSITIF
Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif
Hasil Uji Statistik Perusahaan Berlaba Positif
N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
Laba
36
281
119495
21120.94 26032.964
Arus_Kas
36
-18344
170052
47210.17 58838.210
Arus_Kas_Masa_Depan
36
-61470
199208
49543.11 61349.797
Valid N (listwise)
36
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif
Coefficientsa
Unstandardized Coefficients
Model
1 (Constant)
Laba
Arus_Kas
Standardized
Coefficients
Beta
Collinearity
Statistics
B
12311.933
Std. Error
10591.147
t
1.162
Sig. Tolerance
.253
VIF
.278
.324
.118
.859
.397
.832 1.201
.664
.143
.637 4.635
.000
.832 1.201
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
80
Sumber: Data Sekunder yang diolah
Grafik Scatterplot
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-plot
81
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif
Model Summaryb
Adjusted R
Model
R
R Square Square
.694a
1
Std. Error of the
Estimate
.481 .450
Durbin-Watson
45504.769
2.709
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif
b
Model Summary
Model
R
R Square
1
.694a
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
.481
.450
45504.769
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber : Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif
Coefficientsa
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
(Constant)
B
Std. Error
12311.933
10591.147
Laba
.278
.324
Arus_Kas
.664
.143
Coefficients
Beta
t
Sig.
1.162
.253
.118
.859
.397
.637
4.635
.000
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
82
Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif
ANOVAb
Model
Sum of Squares
df
Mean Square
1 Regression
6.340E10
2
Residual
6.833E10
33
Total
1.317E11
35
F
Sig.
3.170E10 15.309 .000a
2.071E9
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba
b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
83
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. DATA PRIBADI
Nama
: Rif’an Qodrie
Tempat/Tanggal Lahir
: Jakarta, 12 Mei 1984
Alamat
: Jl. Tipar Cakung Km 3 RT. 004/09 No.16
Cakung Barat, Cakung, Jakarta Timur
13910
Telepon
: (021) 4415869 / 081384103185
Agama
: Islam
Warga Negara
: Indonesia
Nama Orang Tua
Ayah
: Abdul Djawad
Ibu
: Jamilah
B. RIWAYAT PENDIDIKAN
Pendidikan Formal:
•
MI. Umdatur Rasikhien, Jakarta
Tahun 1990-1996
•
MTs Umdatur Rasikhien, Jakarta
Tahun 1996-1999
•
SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2002
•
S1 Akuntansi UIN Syarif Hidayatullah Jakarta
Tahun 2002-2010
iv
Pendidikan Nonformal
•
Madrasah Diniyah
Tahun 1991-1996
•
Intensive English Course
Tahun 1998-1999
•
Pelatihan Komputer
Tahun 2002
C. ORGANISASI
•
Pramuka MTs Umdatur Rasikhien
Tahun 1996-1997
•
OSIS SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2001
•
Rohis SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2001
v
Download