PT BINTRACO DHARMA Tbk - Profindo International Securities
advertisement
EQUITY NOTE INITIAL PUBLIC OFFERING PT BINTRACO DHARMA Tbk 01 Maret 2017 Analyst: Yuliana | Email: [email protected] PT Industri dan Perdagangan Bintraco Dharma Tbk (PT Bintraco Dharma Tbk) merupakan salah satu diler Toyota di Indonesia dalam memasarkan produk Toyota untuk wilayah Jawa Tengah dan DI Yogyakarta melalui jaringan Nasmoco Group. Terdapat 22 jaringan diler Nasmoco dengan layanan penjualan unit kendaraan, layanan purna jual yaitu jasa bengkel (service) dan penyediaan suku cadang (spare part). Selain itu Perseroan juga bergerak di bidang jasa jasa pembiayaan kendaraan bermotor. Sebelum penawaran umum, pemegang saham utama Perseroan adalah PT Ahabe Niaga Selaras (ANS) sebesar 90% dan PT Superior Coach (SC) sebesar 10%. Perseroan menawarkan saham sebesar 10% dari total modal disetor setelah penawaran umum. Perseroan juga akan melakukan Employee Stock Allocation (ESA) sebanyakbanyaknya 10% dari jumlah saham yang ditawarkan. Sehingga kepemilikan saham menjadi ANS 81% dan SC 9%, Masyarakat 9% dan Karyawan 1%. Dari sisi laporan keuangan, Pendapatan Perseroan hingga kuartal III 2016 meningkat 23.6% YoY menjadi Rp 4.98 triliun dan secara pertumbuhan CAGR dari tahun 2011 ke 2015 mencapai 10.5%. EBIT juga tercatat meningkat sebesar 58.6%, begitu juga dengan laba bersih yang naik 63.96% YoY menjadi Rp 152.58 miliar. Dari sisi kontribusi penjualan otomotif masih mendominasi dengan mencapai 86.3%, sedangkan untuk pembiayaan mencapai 13.7%. Untuk Harga Penawaran berkisar antara Rp 1,750 – Rp 2,300 per saham. Dengan proyeksi PER FY2017 masing-masing sebesar 10.32x – 13.57x dan PBV 1.49x – 1.96x, dibandingkan dengan industry otomotif dengan PER dan PBV masing-masing sebesar 20.31x dan 1.02x. Tingkat GPM Perseroan di level 17% lebih tinggi dari rata-rata industry sebesar 14.%. Kami masih merekomendasikan BUY untuk saham Perseroan. Jumlah Saham Nilai Nominal Harga Penawaran ESA Struktur IPO 150,000,000 lembar Rp 100 / lembar Rp 1,750 - Rp 2,300 / lembar 15,000,000 lembar Rencana Penggunaan Dana 33% untuk belanja modal terkait dengan pengembangan usaha Perseroan dan/atau Entitas Anak, antara lain untuk pembangunan diler baru berikut fasilitasnya untuk memperluas jaringan Toyota. 33% untuk melakukan investasi yang berkaitan dengan kesempatan akuisisi guna perluasan dan pengembangan kegiatan usaha Perseroan dan Entitas Anak meliputi akuisisi saham atas perusahaan diler, maupun mendirikan perusahaan perusahaan baru. sisanya untuk modal kerja, antara lain biaya operasional seperti pembelian persediaan mobil dan suku cadang, modal kerja pembiayaan konsumen serta biaya lainnya. Lembaga dan Profesi Penunjang PT Ciptadana Securities Penjamin Pelaksana PT CIMB Securities Indonesia Akuntan Publik Amir Abadi Jusuf, Aryanto, Mawar dan Rekan Konsultan Hukum Thamrin & Rachman Law Firm Notaris Kumala Tjahjani Widodo, S.H, M.H, MKn BAE PT Raya Saham Registra Book Building Tanggal Efektif Masa Penawaran Umum Tanggal Penjatahan Tangga Refund Tanggal Distribusi Tanggal Pencatatan Jadwal Sementara 1 - 9 Maret 2017 17 Maret 2017 21 - 23 Maret 2017 27 Maret 2017 29 Maret 2017 29 Maret 2017 30 Maret 2017 EQUITY NOTE INITIAL PUBLIC OFFERING PT BINTRACO DHARMA Tbk KANTOR PUSAT KANTOR CABANG BANDUNG http://www.profindo.com Gedung Permata Kuningan, Lt. 19 Jl. Kuningan Mulia, Kav. 9C, Guntur Setiabudi Jakarta Selatan 12980 Phone : +62 21 8378 0888 Fax : +62 21 8378 0889 Jl. Sunda No. 50B Bandung, Jawa Barat Phone : +62 22 420 2678 Fax : +62 22 420 2676 EMAIL : [email protected] DISCLAIMER This research report is prepared by PT PROFINDO INTERNATIONAL SECURITIES for information purposes only and is not to be used or considered as an offer or the solicitation of an offer to sell or to buy or subscribe for securities or other financial instruments. The report has been prepared without regard to individual financial circumstance, need or objective of person to receive it. The securities discussed in this report may not be suitable for all investors. The appropriateness of any particular investment or strategy whether opined on or referred to in this report or otherwise will depend on an investor’s individual circumstance and objective and should be independently evaluated and confirmed by such investor, and, if appropriate, with his professional advisers independently before adoption or implementation (either as is or varied).