corporate social responsibility dan default risk perusahaan yang

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN DEFAULT RISK
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI 2004-2014
SKRIPSI
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM
MEMEROLEH GELAR SARJANA MANAJEMEN
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
DIAJUKAN OLEH :
MONICA ADELIA EFFENDY
NIM : 041211233111
KEPADA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2016
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Puji syukur atas kehadirat Allah SWT penulis ucapkan, karena atas Rahmat
dan Hidayah-Nya yang telah diberikan, penulis dapat menyelesaikan ini dengan
lancar. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari kesempurnaan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa
adanya dukungan, bimbingan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama
penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin
menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Ibu Prof. Dr. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Airlangga.
2. Ibu Dr. Masmira Kurniawati, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Departemen
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
3. Bapak Drs. Ec. I Made Sudana, MS. Selaku dosen pembimbing skripsi Program
Studi S1 Manajemen konsentrasi keuangan yang selalu meluangkan waktu untuk
memberikan bimbingan, ilmu, pengarahan, dan saran yang bermanfaat selama
penyusunan skripsi ini. Terima kasih karena bapak telah mengajarkan kepada
penulis bagaimana menulis skripsi dengan benar.
4. Bapak Badri Munir Sukoco, SE., MBA, Ph.D. selaku dosen wali penulis yang
telah memberikan saran dan nasihat dalam masa perkuliahan selama ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan
ilmunya kepada penulis selama masa kuliah.
iv
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
6. Seluruh staf Departemen Manajemen, dan karyawan-karyawan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Airlangga yang telah memberikan informasi yang sangat
membantu penulis.
7. Keluarga tercinta, Papa, Mama, Dik Avin, dan Dik Cila yang selalu memberikan
kasih sayang, doa, dukungan dan motivasi kepada penulis untuk segera
menyelesaikan skripsi ini. Penulis merasa beruntung memiliki keluarga seperti
kalian.
8. Partner dalam segala hal, Mas Bagus Pratama Susanto. Terima kasih atas doa,
dukungan, dan motivasi yang tiada henti. Terima kasih telah menjadi tempat
menumpahkan segala rasa, baik senang, sedih, atau pun marah. Because it’s
always been you, mas.
9. Geng “Bukan Muhrim”, Iman, Dwiki, Nida, Nindy, dan Pinky yang selalu ada
cerita setiap bertemu. Terima kasih sudah mewarnai masa kuliah penulis penuh
tawa dan suka cita, meskipun terkadang absurd. I love you guys, to the moon and
back.
10. Keluarga besar KKN-BBM 51 Desa Sumberanom Kecamatan Sumber Kabupaten
Probolinggo, Mas Bagus, Mas Izul, Mas Restik, Mbak Fildzah, Arifa, Ame,
Dyah, Rahmi, Dayana, Mbak Fajar, Pak Tinggi, Emak, Bapak, Luki serta seluruh
warga Desa Sumberanom yang sudah memberikan pelajaran baru dan kenangan
tak terlupakan bagi penulis.
11. Sahabat sekaligus keluarga bagi penulis, Reni dan Mbak Puspa yang selalu
mendengarkan segala keluh kesah penulis.
v
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
12. Sahabat Kos Cantik, Dita, Sari, Karina, dan Ghesti yang selalu mau untuk
direpotkan.
13. Sahabat terdekat yang lainnya, Fira, Penta, Dian, Klendi, Dinnar, dan Miranti,
yang telah bersama selama menjadi mahasiswa manajemen keuangan.
14. Teman – teman seperjuangan dan sebimbingan, Gita, Penta, Anin, Kadek, Anin,
Nina, Zunairoh, Reza, Atina, Ashin, Angga, dan Amir yang telah memberikan
dukungan dan bantuan dalam mengerjakan skripsi ini.
15. Keluarga besar Manajemen 2012 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Airlangga dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, yang
menjadi penyemangat bagi penulis.
Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam menyusun skripsi ini. Untuk itu,
kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk perbaikan dan
penyempurnaan karya tulis ini. Akhir kata, semoga penelitian ini dapat memberikan
manfaat bagi pihak yang membutuhkan, akademisi maupun non akademisi.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Surabaya, ..............................
Penulis
vi
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
ABSTRAK
Corporate social responsibility (CSR) merupakan suatu aktivitas sosial yang
dilakukan oleh perusahaan sebagai bentuk tanggung jawab perusahaan terhadap
lingkungan sosial sekitar tempat perusahaan beroperasi. Pada penelitian sebelumnya
menunjukkan bahwa, CSR dipandang mampu membangun citra dan reputasi
perusahaan, yang secara efektif meningkatkan kinerja perusahaan. Meskipun CSR
dikatakan terbukti memengaruhi kinerja perusahaan, namun indikator keuangan
penting dari sebuah perusahaan, yaitu default risk sebagian besar tampaknya telah
diabaikan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh corporate social
responsibility terhadap default risk perusahaan di Indonesia dengan tingkat
persaingan sebagai variabel moderasi. Peneliti menggunakan 47 sampel perusahaan
non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan dirating oleh
PEFINDO selama tahun 2004-2014, dengan observasi sebanyak 174. Hasil
moderated regression analysis (MRA) menunjukan bahwa CSR berpengaruh negatif
signifikan terhadap default risk, dan hubungan CSR terhadap default risk semakin
lemah ketika tingkat persaingan tinggi.
Kata kunci: corporate social responsibility, default risk, dan tingkat persaingan.
vii
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
ABSTRACT
Corporate social responsibility (CSR) is a social activity undertaken by the company
as a form of corporate responsibility to the surrounding social environment where it
operates. Prior research have shown that CSR is seen as capable of building the
image and reputation of the company, effectively improves a firm’s performance.
Although CSR is said to be proven to affect the firm's performance, but an important
financial indicator of a firm, default risk, has been largerly neglected. This study
aims to determine the effect of corporate social responsibility to the default risk of
companies in Indonesia with the level of competition as a moderating variable. The
author uses 47 samples of non-financial companies listed on the Indonesian Stock
Exchange (BEI) and rated by PEFINDO during 2004-2014, with 174 observations.
Moderated regression analysis (MRA) results showed that CSR has a significantly
negative effect on default risk, and relationship of CSR to default risk is weaker in
high competition.
Keywords : corporate social responsibility, default risk, and the level of competition.
viii
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL..................................................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN ...................................................................................ii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .......................................iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................................iv
ABSTRAK .................................................................................................................vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................................ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................................xii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................................xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................................xiv
BAB 1PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .........................................................................................1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................................5
1.3 Tujuan Penelitian .....................................................................................5
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................6
1.5 Sistematika Penulisan ..............................................................................6
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
2.1 LandasanTeori ..........................................................................................8
2.1.1 Pengertian corporate social responsibility.....................................8
2.1.2 Pengukuran corporate social responsibility...................................9
2.1.3 Pengertian default risk....................................................................12
2.1.4 Pengukuran default risk .................................................................13
2.1.5 Pengaruh corporate social responsibility terhadap default risk .....18
2.1.6 Faktor tingkat persaingan yang memoderasi pengaruh corporate
social responsibility terhadap default risk .....................................20
2.1.7 Pengaruh faktor-faktor lain terhadap default risk ..........................22
2.1.7.1 Leverage keuangan ............................................................22
2.1.7.2. Size ....................................................................................24
ix
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
2.1.7.3 Age .....................................................................................24
2.1.7.4 Tobin’s q ............................................................................25
2.1.7.5 ROA....................................................................................26
2.1.7.6 Diversification ...................................................................27
2.1.7.7 Cash flow growth ...............................................................28
2.2 Penelitian Sebelumnya .............................................................................29
2.3 Hipotesis...................................................................................................30
2.4 Model Analisis .........................................................................................31
2.5 Kerangka Berfikir.....................................................................................32
BAB 3 METODE PENELITIAN
3.1 Pendekatan Penelitian ..............................................................................34
3.2 Identifikasi Variabel .................................................................................34
3.3 Definisi Operasional.................................................................................35
3.4 Jenis dan Sumber Data .............................................................................36
3.5 Prosedur Pengumpulan Data ....................................................................36
3.6 Populasi dan Sampel Penelitian ...............................................................37
3.7 Teknik Analisis Data ................................................................................38
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .........................................................44
4.2 Deskripsi Variabel ....................................................................................44
4.3 Uji Asumsi Klasik ....................................................................................46
4.4 Analisis Model dan Pengujian Hipotesis .................................................48
4.4.1 Pengaruh CSR terhadap default risk tanpa moderasi .....................48
4.4.2 Pengaruh CSR terhadap default risk dengan moderasi tingkat
persaingan ......................................................................................50
4.5 Pembahasan ..............................................................................................51
4.5.1 Pengaruh CSR terhadap default risk tanpa moderasi ......................51
4.5.2 Pengaruh CSR terhadap default risk dengan moderasi tingkat
persaingan .......................................................................................55
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN
x
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
5.1 Simpulan ..................................................................................................57
5.2 Saran .........................................................................................................58
Daftar Pustaka
Lampiran
xi
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Skala Rating Obligasi ..............................................................................18
Tabel 4.1 Deskripsi Statistik Variabel Penelitian ....................................................45
Tabel 4.2 Hasil Analisis Regresi CSR Terhadap Default Risk Tanpa Moderasi .....49
Tabel 4.3 Hasil Analisis Regresi CSR Terhadap Default Risk dengan Moderasi
Tingkat Persaingan ..................................................................................50
xii
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ..............................................................................33
xiii
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Checklist Item Pengungkapan Informasi CSR Perusahaan
Lampiran 2 Data Sampel Perusahaan
Lampiran 3 Daftar Default Risk, CSRI, Tingkat Persaingan, Leverage, Size, Age,
Tobin’s Q, ROA, Diversification, dan Cash Flow Growth Perusahaan
Sampel Tahun 2004-2014
Lampiran 4 Output Uji Asumsi Klasik
Lampiran 5 Output SPSS 20.0 : Hasil Analisis Moderated Regression Analysis
xiv
SKRIPSI
CORPORATE SOCIAL...
MONICA ADELIA E