Rekayasa Keuangan Dr. Ali Rosidi/Dr Sasmito Wibowo Pasca

Rekayasa Keuangan
Dr. Ali Rosidi/Dr Sasmito Wibowo
Pasca Sarjana
Universitas Trisakti,Jakarta
April 2010
Introduction




Sejarah memperlihatkan bahwa cuaca
mempengaruhi seseorang, business, negara
Negara-negara Eropa menyerang daerah
Selatan karena mempunyai cuaca yang lebih
baik. Nenek moyang bangsa Indonesia
meninggalkan Yunan di China Selatan untuk
mencari cuaca yang nyaman di Nusantara
Business bisa gagal karena barang yg
diproduksi tidak sesuai yg diperlukan konsumen
Masyarakat kelaparan ketika tanaman rusak
karena gangguan cuaca
Introduction



Menghindari kerugian karena gangguan cuaca
menjadi impian banyak usahawan--> rekayasa
keuangan dibutuhkan untuk menangani resiko.
Penanganan resiko cuaca, yang sudah umum
di negara maju, adalah salah satu contoh
derivatives untuk menghadapi suatu resiko
Derivatives adalah instrumen keuangan yang
prospek profitnya didasarkan pada sesuatu
yang lain, yang disebut sebagai underlying atau
referensi variabel.
Rekayasa Keuangan

Meliputi disain, pengembangan, proses &
implementasi instrumen keuangan, dan
pembentukan solusi kreatif untuk menyelesai
kan masalah keuangan

TUJUAN:

Mengurangi resiko yang dihadapi perusahaan

Mengurangi biaya perusahaan

Memperoleh keuntungan akunting dan
pengurangan pajak
Kegiatan

Corporate Finance: instrumen yg digunakan

Trading: perdagangan derivatives, arbitrage

Investment: mutual fund

Money management: high & low risk instrument

Risk Management: identifikasi risk, measure
risk, strategy to reduce risk
Financial Tools


Conceptual: valuation theory, portfolio theory.
Hedging theory, dsb
Physical: fixed income securities, equities,
futures, options, swaps, hybrid securities
Analyst vs. Engineer


Analyst: study the nature, find essential feature,
see the relationships
Engineer: formulate & design new instrument,
process & implementing new instruments,
creative solution problems
Tim Rekayasa Keuangan

Accountants
-tax specialists

Attorneys
-underwriters

Penjamin
-compliance officers

Capital market personnels

Financial analyst

Mathematicians/Statisticians

Programmers
- traders
-financial modelling
System analyst
Lingkungan RK



Price Volatility(inflasi, bunga bank, nilai tukar)
Globalization (upah buruh murah, global
market, capital market)
Tax Asymmetrics (tax exemption, different taxes
among countries, past performance credit

Technological advances (Computer, TI)

Advance in Financial Theory (praktisi><akademisi)

Regulatory changed & increased competition

Transaction cost & information Cost
Intrafirm Factors

Liquidity needs (akses cashflow dan simpan)

Risk aversion (risk mgt instrument dan strategy



Agency cost (control & ownership, pemegang
saham, short run profit)
Quantitative sophistication & Mgt training untuk
menangani perusahaan besar (formal training,
analytical skills, conceptual tools)
Accounting benefit (perbaikan financial
statements, creditworthiness
Perubahan Struktural


Demand for capital due to: Economic
reconstruction in Eastern Europe in 1990's,
perang teluk, perang Irak, perang Afgan ==>
US recession
Supply of capital: German unification, Surplus in
Japan,China,
Dampak Perubahan Struktural



Ketersediaan modal (akses ke pasar modal,
restriction to private market)
Capital Pricing (different rates
Volatility (Market transaction --> relationship
based, bilateral approach instead of
transaction, perangnya Amerika)
Derivatives
Transaksi derivative terjadi bila nilai
sebuah kontrak bisnis tergantung pada
nilai aktifitas tertentu, misalnya nilai
turunan dari assets, reference rate, atau
indeks.
Derivatives adalah



Standard future atau option contract yang
diperdagangkan dalam suatu sistem yang
teroganisir.
Transaksi antara dealer (misalnya bank)
dengan pemakai akhir yang melibatkan
swap,options, forward, tingkat bunga, currency,
equities, dan komoditi.
Transaksi yang memperhatikan hedging
(perlindungan) untuk mengantisipasi situasi
khusus
Pemakai Derivatives


Pemakai akhir (corporation, badan
pemerintah, badan investasi, dan
lembaga keuangan) dan,
dealer (bank, perusahaan sekuritas,
perusahaan asuransi, perseorangan).