ABSTRAK Penelitian ini mempelajari hubungan antara kinerja

ABSTRAK
Penelitian ini mempelajari hubungan antara kinerja perusahaan dan kepemilikan
keluarga di Indonesia, baik melalui pendekatan pasar (Tobin’s Q) maupun dengan
pendekatan akuntansi (Return on Asset). Kinerja perusahaan merupakan hal penting
yang perlu diperhatikan karena kesejahteraan pemegang saham terkait dengan nilai
perusahaan (value of the firm) dan pada saat ini, perusahaan-perusahaan di
Indonesia juga masih mayoritas dimiliki oleh pihak keluarga
Penelitian ini menggunakan data panel yang terdiri dari 278 sampel perusahaan yang
seluruhnya tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan jumlah observasi sebanyak 1087
selama periode 2003-2006. Pengujian hipotesis menggunakan pendekatan random
effect model dan pooled regression sebagai robustness check dan menggunakan
beberapa variabel kontrol, yaitu besaran perusahaan, hutang, peluang pertumbuhan
perusahaan, umur perusahaan, industri dan tahun.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja perusahaan berasosiasi negatif
dengan perusahaan keluarga. Hal ini berarti bahwa perusahaan keluarga (family
controlled firm) memiliki kinerja yang lebih buruk dibandingkan dengan perusahaan
bukan keluarga (non-family controlled firm). Kesimpulan ini ditunjukkan secara
konsisten oleh dua metode pendekatan (pool regression dan random-effect model)
dan dua ukuran kinerja (Tobin’s Q dan Return on Asset).
viii
ABSTRACT
This research examines the relationship between firm performance and family
ownership in Indonesia, using market measure approach (Tobin’s Q) and accounting
measure approach (Return on Asset). Firm performance is an important thing to note
because shareholder’s welfare associated with value of the firm, and majority firms in
Indonesia are family controlled firm recently.
The research utilises panel data on a sample of 278 publicly listed firms in Bursa Efek
Indonesia with 1087 observations over the period 2003-2006. The study uses
random-effect model and pooled regression as robustness check, and also control for
firm size, debt, growth opportunity, firm age, industry and year.
This research finding shows that firm performance has a negative association with
family controlled firm. This result suggests that family controlled firm underperform
non-family controlled firm. The result is not sensitive to both research method
(pooled regression and random-effect model) and performance measures (Tobin’s Q
and Return on Asset)
ix