Sukuk Ritel Negara

Sukuk Ritel
Instrumen Investasi Berbasis Syariah yang Aman dan Menguntungkan
Disampaikan pada acara Marketing Sukuk Ritel seri SR-007 Tahun 2015
Apakah Sukuk Negara Ritel?
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara yang dijual kepada individu
atau orang perseorangan Warga Negara
Indonesia melalui Agen Penjual.
Minimal
pembelian
relatif kecil
(Rp5 juta)
2
Jangka waktu
pendek
(3 tahun)
Imbalan
tetap
(ijarah/sewa
menyewa)
Pembayaran
imbalan
secara
periodik
(setiap bulan)
Siapa kah Investor SR ?
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
PASAR PERDANA
adalah pasar dimana Sukuk Ritel dipasarkan
untuk pertama kali sebelum dicatatkan pada BEI
PASAR SEKUNDER
adalah pasar dimana Sukuk Ritel diperjualbelikan
di bursa (setelah pencatatan di BEI)
Individu WNI
►
►
►
►
3
Individu WNI/WNA
Institusi/perusahaan
Transaksi melalui Bursa (melalui
anggota bursa dgn mekanisme dan
sistem yg disediakan bursa)
Transaksi di luar Bursa/Over the
Counter (OTC)
Tujuan Penerbitan SR
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Memperkuat pasar modal Indonesia
dengan mendorong transformasi dari
savings-oriented society menjadi
investment-oriented society
Mendukung
pengembangan pasar
keuangan syariah
Memberikan
alternatif
instrumen ritel
yang berbasis
syariah bagi
investor
4
Diversifikasi sumber
pembiayaan APBN
Memperluas basis investor
Surat Berharga Negara di
pasar domestik
Memberikan kesempatan kepada
investor kecil untuk berinvestasi dalam
instrumen pasar modal yang amanah
dan menguntungkan
Dasar Hukum & Landasan Syariah SR
Undang Undang
► UU 19/2008 tentang SBSN.
► UU tentang APBN.
PMK PMK Nomor 187 Tahun 2011 tentang Perubahan Atas Peraturan
PMK Nomor 218 Tahun 2008 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat
Berharga Syariah Negara Ritel di Pasar Perdana Dalam Negeri.
Fatwa
DSN-MUI
Pernyataan
Kesesuaian
Syariah
DSN-MUI
5
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
► PP 56/2008 tentang Perusahaan Penerbit SBSN sebagaimana
telah diubah dengan PP 73/2012.
► PP 57/2008 tentang Pendirian PP SBSN Indonesia.
Peraturan
Pemerintah
Peraturan
Menteri
Keuangan
Sukuk Negara Ritel
► Fatwa No. 69 /2008 tentang SBSN.
► Fatwa No. 70 /2008 tentang Metode Penerbitan SBSN.
► Fatwa No. 76 /2010 tentang SBSN Ijarah Asset To Be Leased.
Nomor B-043/DSN-MUI/II/2015, tanggal 17 Februari 2015
Apa Keuntungan Investasi pada SR ?
► Instrumen dan proses
penerbitannya sesuai
dgn prinsip syariah
(mendapat fatwa dan
opini syariah DSN-MUI)
► Pajak atas imbalan
SBSN lebih kecil
(15%) dibandingkan
deposito (20%)
6
1
2
Sesuai Syariah
Aman
4
3
Perpajakan
Tradable
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
► Pembayaran
Nominal dan
Imbalan dijamin
oleh Negara
(UU SBSN & UU
APBN)
► Dapat
diperjualbelikan di
pasar sekunder
pada harga pasar
► Berpotensi
memperoleh
capital gain
Risiko Berinvestasi
7
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Risiko Gagal Bayar
(default risk)
Sukuk Ritel dijamin pokok dan
imbalannya oleh undang-undang
(negara)
Risiko Pasar
(market risk)
Apabila harga Sukuk Ritel di pasar
sekunder turun, sebaiknya tidak
dijual (hold)
Risiko Likuiditas
(liquidity risk)
Sukuk Ritel dapat dijual di pasar
sekunder, dijaminkan atau
digadaikan kepada pihak lain
Perbandingan SR vs Instrumen Keuangan Lain
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Deskripsi
Saham
Reksadana
Deposito
Return/
Keuntungan
Dividen
Kenaikan NAB
Bunga
Imbalan
(berupa sewa)
Ada
Ada
Tidak ada
Ada
Tidak ada
Ada
Ada
Ada
Tidak ada
Tidak ada
Ada
(≤ Rp2 miliar/bank
& ≤ Tingkat Bunga
Penjaminan LPS)
Ada
(100% & tanpa
syarat)
atas return dari
obligasi:
2009-2010 = 0%
2011-2013 = 5%
2014-dst = 15%
10% final atas
deviden yang
diterima
20% final atas
bunga
15% final atas
imbalan
Pasar sekunder
dan potensi
capital gain
Masa jatuh
tempo
Jaminan
Pemerintah
Pajak
8
Sukuk Negara Ritel
Sukuk Negara
Ritel
Perbandingan SR & ORI
PERSAMAAN
= Diperuntukkan bagi individu
=
=
=
=
9
(investor ritel) di pasar
perdana.
Diterbitkan oleh Pemerintah.
Risiko gagal bayar hampir
tidak ada (zero risk).
Di pasar perdana dijual pada
harga par (100%).
Imbalan dibayarkan setiap
bulan sampai dengan jatuh
tempo.
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
PERBEDAAN
≠ SR berbasis syariah dengan
akad Ijarah, sedangkan ORI
merupakan IOU-paper.
≠ SR memerlukan fatwa/opini
syariah, sedangkan ORI tidak.
≠ SR menggunakan underlying
asset, sedangkan ORI tidak.
Terms & Conditions SR-007
Akad
Penerbit
Underlying Asset
Target Investor
Tenor
Tanggal Penerbitan
Jatuh Tempo
Tanggal Pencatatan
Tingkat Imbalan
Imbalan
Minimum Pemesanan
Maksimum Pemesanan
Tradability
Nominal per Unit
Harga per Unit
Nominal Pelunasan
10
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Ijarah Asset to be Leased
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia
Barang Milik Negara + Proyek APBN 2015
Individu Warga Negara Indonesia (WNI)
3 Tahun
11 Maret 2015
11 Maret 2018
12 Maret 2015
8,25% p.a.
• Fixed Rate (sewa)
• Dibayarkan pada tanggal 11 setiap bulan
Rp5.000.000,- dan kelipatannya
Rp5.000.000.000,Tradable, dengan Holding Period selama 1 bulan
Rp1.000.000,At par (100%)
• At par (100%)
• Bullet
payment
Minimum Holding Period SR-006
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
MHP pada SR-007
Pemerintah menerapkan Minimum Holding Period sejak
tanggal setelmen sampai dengan pembayaran kupon
pertama. Kepemilikan SR-007 dapat dipindahbukukan
mulai tanggal 11 April 2015.
Tujuan Penerapan MHP
•
Mengurangi laju perpindahan kepemilikan Sukuk Ritel
dari investor individu ke investor institusi/lainnya.
• Memperluas basis investor ritel.
• Penerbitan Sukuk Ritel dapat lebih tepat sasaran.
• Memberikan edukasi kepada investor dari saving
society menjadi investment oriented.
11
Prosedur Pembelian SR-006 di Pasar Perdana
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Masa Pemesanan
23 Feb. – 6 Maret 2015
Memesan
Agen Penjual
(Bank/Perusahaan Efek)
Investor
(Individu WNI)

SR sesuai hasil penjatahan dari
Pemerintah
 Pengembalian dana pemesanan
yang tidak mendapatkan
penjatahan
 Akan memperoleh atau dapat
meminta konfirmasi kepemilikan
(semacam statement of account
terhadap rekening surat
berharganya di Subregistry atau
Partisipan Subregistry.
12





Mengisi Form Pemesanan
Melampirkankan fotocopi KTP
Membuka Rek. Surat Berharga &
Rek. Dana (jila perlu)
Menyetor dana (tunai/transfer/
pemindahbukuan)
Menunggu keputusan hasil
penjatahan yang ditetapkan oleh
Pemerintah
Menerima
Kiat Berinvestasi di SR
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
 Jika terjadi penurunan harga pasar :
Tidak perlu panik, sebaiknya Sukuk Negara Ritel tidak
dijual.
 Imbalan tetap dibayar setiap bulan sampai jatuh tempo.
 Nominal Sukuk Negara Ritel dibayar penuh (100%) saat
jatuh tempo.

 Investor dapat memperoleh capital gain apabila Sukuk
Negara Ritel yang dimilikinya dijual pada saat harga pasar
lebih tinggi dari harga pembelian.
 Pergerakan suku bunga berpengaruh besar terhadap naik
turunnya harga Sukuk Negara Ritel.
13
Biaya terkait investasi pada SR
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
 Biaya pemesanan di Pasar Perdana :
►
►
biaya meterai Rp6.000 untuk membuka rekening tabungan pada Bank.
►
biaya meterai Rp6.000 untuk membuka rekening surat berharga pada
Subregistry atau melalui Partisipan/Nasabah Subregistry yang ditunjuk.
biaya transfer dana untuk menampung dana pemesanan SR.
 Biaya Penyimpanan dan Transfer Imbalan / Pokok :
►
►
Besaran biaya penyimpanan dari rekening surat berharga dan transfer kupon/pokok
SR sesuai kebijakan masing-masing Subregistry atau Partisipan/Nasabah Subregistry.
Biaya penyimpanan dari rekening surat berharga umumnya dikenakan untuk periode
satu tahun.
 Biaya transaksi di pasar sekunder:
►
►
14
Biaya transaksi SR di pasar sekunder dapat berbeda-beda, baik dengan mekanisme
bursa maupun di luar bursa (over the counter/OTC).
Biaya tersebut antara lain berupa biaya transfer surat berharga/dana dan biaya
perantara pedagang.
Profil Sukuk Ritel SR-001 - SR-006
Uraian
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
SR-001*)
SR-002*)
SR-003*)
SR-004
SR-005
SR-006
Masa
penawaran
30 Jan sd 20 Feb
2009 (16 HK)
25 Jan s.d 5 Feb
2010 (10 HK)
7 s.d 18 Feb 2011
[10 HK]
5 s.d 16 Maret 2012
(10 HK)
8 s.d 22 Feb 2013
(11 HK)
14 s.d 28 Feb 2014
(11 HK)
Tanggal
penerbitan
25 Februari 2009
10 Februari 2010
23 Februari 2011
21 Maret 2012
27 Februari 2013
5 Maret 2014
Tanggal jatuh
tempo
25 Februari 2012
10 Februari 2013
23 Februari 2014
21 September 2015
27 Februari 2016
5 Maret 2017
Tenor/jangka
waktu
3 th
3 th
3 th
3,5 th
3 th
3 th
12,00%
8,70%
8,15%
6,25%
6,00%
8,75%
Imbalan
Struktur Akad
Ijarah Sale and Lease Back
Ijarah Asset to be Leased
13
(5 Bank; 8 PE)
18
(10 Bank; 8 PE)
20
(11 Bank; 9 PE)
24
(13 Bank; 11 PE)
25
(16 Bank; 9 PE)
28
(19 Bank; 9 PE)
Maksimum
pembelian
Tidak ada
Tidak ada
Tidak ada
Ada
(Rp5 miliar)
Ada
(Rp5 miliar)
Ada
(Rp5 miliar
Volume
penerbitan
Rp5,556 triliun
Rp8,033 Triliun
Rp7,341 triliun
Rp13,6 triliun
Rp14,968 triliun
Rp19,323 triliun
14.295
17.231
15.487
17.606
17.783
34.692
Agen Penjual
Jumlah investor
*) telah jatuh tempo
15
Sukuk Negara Ritel
Perbandingan Tingkat Imbalan SR dengan Rata-rata Deposito Sukuk Negara Ritel
dan Suku Bunga Penjaminan LPS pada waktu Penerbitan
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
13%
Tingkat Imbalan
Rata-rata Deposito 1 Tahun
Suku Bunga Penjaminan LPS
11%
9%
7%
5%
SR001
(25 Feb 09)
12.00%
SR002
(10 Feb 10)
8.70%
SR003
(23 Feb 11)
8.15%
SR004
(21 Mar 12)
6.25%
SR005
(27 Feb 13)
6.00%
SR006
(5 Mar 14)
8.75%
SR007
(11 Mar 14)
8.25%
Rata-rata Deposito 1 Tahun
8.29%
6.88%
6.73%
5.97%
5.45%
6.53%
6.99%
Suku Bunga Penjaminan LPS
9.50%
7.00%
7.00%
5.50%
5.50%
7.50%
7.75%
Tingkat Imbalan
Sumber : Kementerian
Keuangan
16
3/5/2014
3/15/2014
3/25/2014
4/4/2014
4/14/2014
4/24/2014
5/4/2014
5/14/2014
5/24/2014
6/3/2014
6/13/2014
6/23/2014
7/3/2014
7/13/2014
7/23/2014
8/2/2014
8/12/2014
8/22/2014
9/1/2014
9/11/2014
9/21/2014
10/1/2014
10/11/2014
10/21/2014
10/31/2014
11/10/2014
11/20/2014
11/30/2014
12/10/2014
12/20/2014
12/30/2014
1/9/2015
1/19/2015
1/29/2015
2/8/2015
2/18/2015
Perkembangan Harga SR004, SR005, dan SR006
(as of February 18, 2015)
SR004
Source :
Bloomberg
17
SR005
SR006
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
104
103
102
101
100
99
98
97
96
Pertanyaan, Informasi dan Saran:
Direktorat Pembiayaan Syariah
Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko
Kementerian Keuangan RI
www.djpu.kemenkeu.go.id
Telp. 351-6296, Fax. 351-0728
e-mail: [email protected]
Mekanisme Penjualan SR
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Penunjukan AP
Pemasaran
1
2
AGEN PENJUAL
INVESTOR
Sukuk Negara Ritel
3
pemesanan
[Bank dan
Perusahaan Efek]
8
4
Penyampaian
pemesanan
5a
Hasil penjatahan
Bukti
kepemilikan
Bukti
kepemilikan
7
6
Pendebetan
5c dana
Penyampaian 5b
Hasil
T&C
penjatahan
SUBREGISTRI
5e
Penyampaian
T&C
T & C : Term and Conditions (Ketentuan dan Syarat) SBSN
20
PEMERINTAH
RI
5d
Transfer dana
BANK
INDONESIA
Kliring &
Penyelesaian
Perdagangan
Prosedur Pembelian/Penjualan di Pasar
Sekunder
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
FITS*)
(BEI)
Investor A
Anggota Bursa
(Broker) BEI
Konfirmasi dan Alokasi
Perdagangan
Transaksi
Matched
Kliring/KPEI
Instruksi
Penyelesaian
*) Sistem Transaksi SR dioperasikan secara remote access
21
Sukuk Negara Ritel
Anggota Bursa
(Broker)
BEI
Investor B
Konfirmasi dan Alokasi
Perdagangan
KSEI
(Sub Registry)
Bank
Indonesia
Kinerja Penjualan SR-003, SR-004, SR-005
dan SR-006
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Nominal Penerbitan dan Jumlah Investor
19.323.345
20.000.000
17.500.000
14.968.875
15.000.000
13.613.805
34.692
12.500.000
10.000.000
7.500.000
5.000.000
7.341.410
17.606
17.783
15.483
2.500.000
-
SR-003
SR-004
Nominal
22
SR-005
50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
SR-006
Jumlah Investor
►
Penerbitan Sukuk Ritel mendapatkan respon yang baik dari investor :
 volume penerbitan yang terus meningkat.
 jumlah investor semakin bertambah.
►
Waktu penerbitan Sukuk Ritel (biasanya pada Q1) merupakan waktu yang tepat karena pada
umumnya kondisi ekonomi yang bagus.
Perbandingan Statistik Pembelian Sukuk Ritel
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Rata-rata Pembelian (Rp juta)
900
843.45
773.3
800
700
Maksimum Pembelian (Rp miliar)
600
557.89
466.2 474
500
400
300
388.7
60
40
0
23
35
25
20
5
200
100
50
5
5
0
SR-001 SR-002 SR-003 SR-004 SR-005 SR-006
Perbandingan Investor Sukuk Ritel:
Berdasarkan Wilayah
Volume Pemesanan
Sukuk Negara Ritel
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Jumlah Investor
12.00
Volume SR-004
25,000
Investor SR-004
Volume SR-005
9.79
10.00
7.70
Triliun Rupiah
8.00
6.27
Investor SR-005
Volume SR-006
19,826
20,000
7.37
Investor SR-006
15,000
6.60
12,160
6.11
6.00
9,791
8,766
10,000
6,9736,796
4.00
5,000
2,469
1,147947
1.71
2.00
0.80 0.94
0.43
0.07 0.13
-
DKI
24
Indonesia Barat Selain DKI
Indonesia Tengah
Indonesia Timur
720 249 237
DKI
Indonesia Barat
Selain DKI
Indonesia Tengah Indonesia Timur