Investasi di pasar modal saat ini merupakan suatu alternatif yang

BAB I
PENDAHULUAN
A. Later Belakang Penelitian
Investasi di pasar modal saat ini merupakan suatu alternatif yang
menarik jika dibandingkan dengan investasi di bidang lainnya. Hal ini terlihat
dengan semakin meningkat dunia pasar modal di Bursa Efek Jakarta, sebagai
institusi pengelola bursa di Indonesia semakin diminati investor yang ingin
menanamkan modalnya.
Perkembangan
pasar
modal
ini
semakin
pesat
lagi
dengan
diperkenankannya investor asing melakukan transaksi di Bursa Efek Jakarta
(yang selanjutnya disebut BEJ). Pada awalnya kepemilikan saham investor
asing dalam suatu perusahaan dibatasi hingga 49% dari seluruh saham
perusahaan,
namun
kenyataannya
menunjukkan
bahwa
meskipun
ada
pembatasan tersebut investor asing tetap masuk dengan membawa dana dalam
jumlah yang besar. Pada saat ini pembatasan pembelian saham bagi invstor
asing
dihapuskan
berdasarkan
Keputusan
Menteri
Keuangan
No.455/KMK.0!(V1997 tanggal 4 September 1997, sehingga investor asing
yang bisa ditidnsaksikan maka investor asing menjadi pemain di bursa yang
patut diperhitungkan. Aktivitas transaksi mereka tidak jarang dijadikan
patokan bagi investor domestik dan sering menentukan kinerja BEJ.
Salah satu tujuan investor asing melakukan penanaman modal di
Indonesia adalah
dalam
rangka
melakukan
diversifikasi
internasional.
Diversifikasi ini dilakukan oleh investor asing untuk mengurangi resiko yang
ditanggung atas investasi yang dilakukannya.
Ada satu resiko yang patut diperhitungkan oleh investor asing yaitu
perubahan kurs mata uang negara dimana ia melakukan kegiatan investasi.
Resiko ini biasanya lebih besar jika dibandingkan dengan resiko yang sama
yang dihadapi investor domestik yang hanya berinvestasi di negaranya saja.
Meskipun demikian, resiko yang ditanggung investor asing (resiko total) dapat
menjadi lebih rendah dari pada investor domestik bila perubahan harga saham
berkolerasi negatif (dan sangat rendah) dengan pengaruh perubahan kurs
valuta asing. Khusus BEJ ternyata memiliki nilai korelasi kriteria negatif dan
sangat rendah bila dibandigkan dengan investor domestik.
Pada pertengahan tahun 1997 Indonesia mengalami goncangan di
sektor moneter dimana kurs rupih terhadap dollar Amerika menurun tajam
lebih dari perkiraan analisis manapun juga. Penurunan nilai ini secara
langsung menghancurkan perekonomian Indonesia. Perusahaan-perusahaan
terutama perusahaan besar rata-rata mengalami kerugian. dalam jumlah besar,
karena mereka banyak memiliki hutang dalam bentuk mata uang asing.
Secara
sistematis
perusahaan-perusahaan
besar
di
Indonesia
mempunyai nilai yang relatif negati hutang jauh lebih besar dibandingkan
dengan asset yang dimilikinya. Hal ini secara langsung ,maupun tidak
langsung mempengaruhi kinerja saham tersebut.
Investor asing sebagai pelaku bursa bereaksi dengan cepat terhadap
fenomena ini. Resiko mereka untuk melakukan investasi di Indonesia
meningkat drastis karena ketidak pastian perubahan nilai mata uang rupiah.
Ketidak pastian nilai kurs ini kemudian mempengaruhi nilai investor di bursa.
Perubahan perilaku ini berakibat kepada perubahan kinerja BEJ yang bisa
dilihat dari perubahan indeks harga saham gabungan. Fenomena di atas akan
dijelaskan dalam penelitian ini mengingat hasil penelitian. Suad Husnan dan
Puji Astuti (2004). menyatakan bahwa investor asing memiliki resiko lebih
rendah dalam melakukan investasi di BEJ, tetapi investor asing bersikap
berbeda disaat perubahan nilai kurs mulai tidak terkendali, penelitian ini
diharapkan akan membuktikan apakah penelitian Suad Husnan dan Puji Astuti
masih relevan untuk diterapkan di BEJ. Atas dasar itulah penulis memberikan
judul penelitian "PENGARUH NILAI KURS RUPIAH TERHADAP
AKTIVITAS TRANSAKSI INVESTOR ASING DI BURSA EFEK
JAKARTA"
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian diatas, penulis mengindentifikasi
permasalahan sebagai berikut : "Apakah nilai kurs kupiah berpengaruh
terhadap aktivitas investor asing di Bursa Efek Jakarta "
C. Tujuan dan Kegunaan Penelitan
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan
menganalisa pengaruh kurs rupiah terhadap aktivitas investor asing di Bursa
Efek Jakarta.
Penulis berharap, agar hasil dari penelitian ini dapat bermanfaat bagi:
1)
Bagi Investor
a. Dapat berguna sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan
keputusan investor yang ingin menanamkan modalnya.
b. Dapat membuat keputusan investasi sesuai dengan tujuan yang
diharapkan.
2)
Bagi Penulis
Penelitian sangat berguna sekali bagi penulis sebagai media latihan dalam
menganalisa dan menerapkan ilmu yang diperoleh selama mengikuti
perkuliahan di Universitas Mercu Buana.
3) Bagi Pembaca
Hasil dari penelitian ini juga diharapkan agar dapat memberikan informasi
saran dan masukan serta dapat dijadikan bahan pertimbangan untuk
penelitian yang selanjutnya.