BAB I PENDAHULUAN 1. 1 Latar Belakang Tujuan

BAB I
PENDAHULUAN
1. 1
Latar Belakang
Tujuan utama perusahaan yang telah go public adalah meningkatkan
kemakmuran pemilik atau para pemegang saham melalui peningkatan nilai
perusahaan (Salvatore, 2005). Nilai perusahaan sangat penting karena dengan
nilai perusahaan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran para
pemegang saham (Bringham and Gapensi, 2006). Nilai saham akan meningkat
apabila nilai perusahaan meningkat yang ditandai dengan tingkat pengembalian
investasi yang tinggi kepada pemegang saham. Nilai saham tidak hanya
diyakini mencerminkan kinerja perusahaan tetapi juga menggambarkan
prospek perusahaan di masa yang akan datang. Menurut Alfredo (2012)
mengatakan :
”Ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan, yaitu :
Keputusan pendanaan, kebijakan dividen, keputusan investasi, struktur
modal, pertumbuhan perusahaan. Beberapa faktor tersebut memiliki
hubungan dan pengaruh terhadap nilai perusahaan yang tidak konsisten.”
Price to Book Value (PBV) merupakan rasio yang dapat digunakan untuk
mengukur nilai perusahaan. PBV menunjukan kemampuan perusahaan
menciptakan nilai perusahaan dalam bentuk harga terhadap modal yang
1
tersedia. Semakin tinggi PBV berarti perusahaan dapat dikatakan berhasil menciptakan
nilai dan kemakmuran pemilik saham. Menurut Suad (2001:287) “Semakin besar nilai
PBV semakin tinggi perusahaan dinilai oleh para pemodal relatif dibandingkan dengan
dana yang telah ditanamkan di perusahaan”. Semakin baik kinerja keuangan suatu
perusahaan semakin baik nilai perusahaan. Semakin tinggi nilai perusahaan semakin
tinggi return yang diperoleh, dan semakin tinggi
return saham semakin makmur
pemegang sahamnnya.
Nilai suatu perusahaan sangat dipengaruhi oleh profitabilitas perusahaan tersebut.
Profitabilitas tercermin pada harga saham dan ditunjukan dalam kinerja keuangan pada
bagiamana perusahaan menggunakan asset yang dimiliknya guna memperoleh laba
maksimal. Tingkat return yang baik menunjukan kinerja perusahaan yang baik, dengan
demikan secara tidak langsung kinerja keuangan menunjukan nilai perusahaan itu sendiri
Penelitian telah banyak dilakukan terhadap variabel-varbel yang mempengaruhi nilai
perusahaan dan return saham. Diantaranya beberapa penelitian yang telah dilakukan para
peneliti sebelumnya dan memberikan hasil penelitian yang berbeda-beda.
1. Penelitian Natalia golmagai (2013) menunjukan bahwa variabel DER tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan penelitian Azhari
Hidayat (2013) DER berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan.
2. Penelitian Eva Eko Hidayati (2012) dengan judul analisis pengaruh DER, DPR,
ROE, dan SIZE terhadap PBV perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode
2005-2007. Dengan hasil DER dan DPR mmpunyai pengaruh negative dan tidak
signifikan terhadap PBV, sedangkan ROE dan size berpengaruh positif signifikan
terhadap nilai perusahaan.
3. Penelitian
Wardjono
(2010),
dengan
judul
analisis
faktor-faktor
yang
mempengaruhi Price To book Value dan implikasinya terhadap Return saham
studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). Hasil dari penelitian
tersebut adalah bahwa Return on Equity (ROE) dan Growth berpengaruh
signifikan terhadap Price to Book Value (PBV), sementara pengujian pada
Dividen Payout Ratio (DPR) dan Degree of Financial Leverage tidak berpengaruh
signifikan terhadap Price To Book Value (PBV). Penelitian ini juga membuktikan
bahwa Price To Book Value (PBV) berpengaruh positif dan signifikan terhadap
return saham.
Terdapat hasil penelitian yang tidak konsisten terjadi dari hasil penelitian
terdahulu pada variabel DER terhadap nilai perusahaan. Dari latar belakang masalah
yang telah dipaparkan diatas, maka peneliti ingin melakukan penelitian guna
mengetahui yang sebenarnya terjadi dengan data yang relevan dalam penelitian yang
berjudul
“PENGARUH
DER,
EPS,
NPM,
ROE
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014”.
1. 2
Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka rumusan
masalah yang diambil dalam penelitian ini adalah :
1.Apakah DER mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap PBV
Perusahaan yang tercatat di BEI?
2.Apakah EPS mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap PBV
Perusahaan yang tercatat di BEI?
3.Apakah NPM mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap PBV
Perusahaan yang tercatat di BEI?
4.Apakah ROE mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap PBV
Perusahaan yang tercatat di BEI?
1. 3 Tujuan dan Manfaat Penulisan
1.3.1
Tujuan Penulisan
1. Mengetahui pengaruh DER terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan yang tercatat
di BEI.
2. Mengetahui pengaruh EPS terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan yang tercatat
di BEI.
3. Mengetahui pengaruh NPM terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan yang tercatat
di BEI.
4. Mengetahui pengaruh ROE terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan yang tercatat
di BEI.
1.3.2
Manfaat Penulisan
1. Bagi emiten
Dapat digunakan menjadi bahan manajemen keuangan untuk mengambil kebijkan
manajemen khususnya yang berkaitan langsung dengan kinerja keuangan
perusahaan.
2. Bagi Investor
Memberikan informasi yang dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan atas
keputusan investasi yang direncanakan.
3. Bagi Penulis
Memberikan tambahan wawasan pengetahuan akan nilai perusahaan.
1. 4
Sistematika Penulisan
Penulisan ini menggunakan sistematika sebagai berikut:
BAB I
Pendahuluan
Berisi latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan dan manfaat
penulisan, sistematika penulisan, dan kerangka pemikiran.
BAB II
Gambaran Umum Penulisan
Berisi gambaran umum Perusahaan di Indonesia, Perusahaan , nilai perusahaan
dengan PBV rasio Profitabilitas, kebijakan hutang, tinjauan pustaka, dan
metodelogi penulisan.
BAB III Analisis dan Pembahasan
Berisi suatu analisis (deskripsi dan inferensi), interpretasi dan pembahasan.
BAB IV Kesimpulan dan Saran
Berisi rangkuman hal yang menjadi pokok bahasan dalam Tugas Akhir dan
saran yang dapat di berikan mahasiswa berdasarkan kesimpulan penulisan.
1. 5
Kerangka Penulisan
Bursa Efek Indonesia (BEI) atau Indonesian Stock Exchange (IDX) merupakan
bursa hasil penggabungan dari Bursa Efek Jakarta ( BEJ) dengan Bursa Efek Surabaya (
BES). Perusahaan yang tercatat di BEI terdapat ratusan perusahaan dari berbagai sektor.
Laporan Keuangan yang tersedia di BEI dapat digunakan untuk menghitung strukur
modal, rasio profitabilitas, dan PBV untuk mengetahui hubungan yang signifikan antara
DER, EPS, NPM, ROE atau dalam penulisan ini disebut sebagai variabel independen
terhadap PBV sebagai variabel dependen. Tujuan utama perusahaan yang telah go public
adalah meningkatkan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham melalui
peningkatan nilai perusahaan (Salvatore, 2005). Nilai perusahaan sangat penting karena
dengan nilai perusahan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran para
pemegang saham (Bringham and Gapensi, 2006). DER digunakan
mengetahui seberapa banyak
investor untuk
pinjaman dan modal yang dimiliki perusahaan untuk
mengembangkan usaha (Subarmaryam, 2010:271).NPM digunakan investor untuk
mengetahui sejauh mana perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan
tertentu (Hanafi, 2010:42). ROE mencerminkan kemampuan perusahaan menghasilkan
untung berdasarkan aset yang dipunyainya(Hanafi, 2012:177). Hasil penghitungan DER,
EPS, NPM, ROE menggunakan SPPS di lakukan analisis data dengan PBV untuk
mengetahui pengaruh yang signifikan antara DER, EPS, NPM, ROE terhadap PBV.
DER
EPS
NILAI PERUSAHAAN
(PBV)
NPM
PER
Bagan 1 Kerangka Penulisan