pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan
advertisement
PENGARUH PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR DISCLOSURE) TERHADAP KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang Disusun Oleh: DESTIANI SANJAYANTI NIM. 12030110130208 FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO SEMARANG 2015 i PERSETUJUAN SKRIPSI Nama penyusun : Destiani Sanjayanti Nomor induk mahasiswa : 12030110130208 Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/Akuntansi Judul skripsi : PENGARUH TANGGUNG PENGUNGKAPAN JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR DISCLOSURE) TERHADAP KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Dosen pembimbing : Dul Muid, S.E., M.Si.,Akt. Semarang, 16 Maret 2015 Dosen pembimbing, NIP. 196505131994031002 ii PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN Nama penyusun : Destiani Sanjayanti Nomor induk mahasiswa : 12030110130208 Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/Akuntansi Judul skripsi : PENGARUH TANGGUNG PENGUNGKAPAN JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR DISCLOSURE) TERHADAP KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PERUSAHAAN PADA MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 16 Maret 2015. iii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Destiani Sanjayanti, menyatakan bahwa skripsi TANGGUNG dengan judul: JAWAB “PENGARUH SOSIAL PENGUNGKAPAN PERUSAHAAN (CSR DISCLOSURE) TERHADAP KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI”, adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendap atatau pemikiran dari penulis lain, yang saya akuis eolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin itu, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penuli saslinya. Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolaholah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan universitas batal saya terima. Semarang, 16 Maret 2015 NIM. 12030110130208 iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN “Inama Amruhu Idza Arada Sya’ian An Yaqula Lahu Kun Fayakun” Artinya: Sesungguhnya apabila Dia menghendaki sesuatu hanyalah Berkata kepadanya: “Jadilah!” Maka terjadilah ia. (Q.S. Yaasin: 82) “… Dan bertakwalah pada Allah maka Allah akan mengajarimu. Sesungguhnya Allah Maha Mengetahui segala sesuatu” (Q.S. Al Baqarah 2 : 282) “Jika kamu berbuat baik (berarti) kamu berbuat baik bagi dirimu sendiri, dan jika kamu berbuat jahat, maka kejahatan itu untuk dirimu sendiri” (Q.S Al-Isra’: 7) Saya mempersembahkan skripsi ini kepada Kedua Orang Tua saya tercinta dan Adhitya Mahardhika tersayang. v ABSTRACT The tendency of globalization and the increasing demand from stakeholders for the company to carry out the role of social responsibility and disclosure encourage corporate involvement in CSR practices. CSR itself is a general statement that shows a company's obligation to take advantage of economic resources in the operation to provide and contribute to internal and external stakeholders. With practice and disclosure of CSR, companies will benefit for the company itself. On the basis of these conditions, this study was conducted to determine the effect of disclosure of social responsibility (CSR disclosure) to the institutional ownership in manufacturing companies in Indonesia. This study uses four independent variables which include CSR Disclosure, employee relations, community involvement, products, and the environment with the dependent variable, namely institutional ownership with four research hypotheses. Data on CSR Disclosure, employee relations, community involvement, product, environmental, and institutional ownership is obtained through annual reports or annual reports Indonesia Stock Exchange (IDX) which subsequently were analyzed by using statistical regression techniques. Test results using regression test showed that the four hypotheses proposed only proven products or in other words CSR Disclosure, employee relations, community involvement, and the environment proved no significant effect on IO. Keywords: CSR disclosure, employee relations, community involvement, products, and environmental, institutional ownership. vi ABSTRAK Kecenderungan globalisasi dan meningkatnya permintaan dari stakeholder terhadap perusahaan untuk melaksanakan peran tanggung jawab sosial dan pengungkapannya mendorong keterlibatan perusahaan dalam praktik CSR. CSR sendiri merupakan pernyataan umum yang menunjukkan kewajiban perusahaan untuk memanfaatkan sumber daya ekonomi dalam operasi untuk menyediakan dan memberikan kontribusi kepada para pemegang kepentingan internal dan eksternal. Dengan melakukan praktek dan pengungkapan CSR, perusahaan akan mendapatkan manfaat bagi perusahaan itu sendiri. Atas dasar hal tersebut maka penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan (csr disclosure) terhadap kepemilikan institusional pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Penelitian ini menggunakan empat variabel bebas yang meliputi CSR Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan dengan satu variabel terikat, yaitu institutional ownership dengan empat hipotesis penelitian. Data mengenai CSR Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, lingkungan, dan institutional ownership diperoleh melalui Laporan tahunan atau annual report Bursa Efek Indonesia (BEI) yang selanjutnya data tersebut dianalisis dengan menggunakan teknik statistic uji regresi. Hasil pengujian dengan menggunakan uji regresi menunjukkan bahwa keempat hipotesis yang diajukan hanya produk yang terbukti atau dengan kata lain CSR Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, dan lingkungan terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap IO. Kata Kunci : CSR Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan, kepemilikan institusional. vii KATA PENGANTAR Dengan terselesaikannya JAWAB memanjatkan skripsi SOSIAL puji syukur kehadirat Allah “PENGARUH PENGUNGKAPAN PERUSAHAAN (CSR DISCLOSURE) SWT atas TANGGUNG TERHADAP KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI” ini. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat ntuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini, penulis mendapat bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih atas segala bantuan, bimbingan dan dukungan yang telah diberikan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan kepada: 1. Dr. Suharnomo, S.E., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. 2. Bapak Dul Muid, S.E., M.Si.,Akt. Selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dengan penuh kesabaran memberikan pengarahan, saran serta dukungan hingga skripsi ini bisa terselesaikan dengan baik. 3. Kedua orang tua penulis, bapak Sardjan Santoso dan ibu Sukeni yang telah membesarkan saya dengan penuh kasihs ayang, memberikan doa dan dukungan yang tiada henti selama ini. 4. Untuk Adhitya Mahardhika tersayang yang selalu menemani dan memberikan dukungan penulis dalam suka maupun duka selama menempuh studi di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. 5. Untuk keluarga besar penulis yang turut serta mendoakan dan memberikan dukungan. viii 6. Bapak Dr. P. Basuki Hadiprajitno MBA., MAcc., Akt. Selaku dosen wali yang telah membimbing penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro, Semarang. 7. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan sebagai dasar penulisan skripsi ini. 8. Teman baik penulis (Tika, Emma, Olin, Vira, Nunung, Rika, Amanda) dan teman-teman regular satu akuntansi 2010 seperjuangan yang selalu mendukung dan memberikan informasi, membantu dalam mengerjakan tugas selama menempuh studi di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. 9. Pihak – pihak lain yang juga sudah sangat membantu namun tak bisa penulis sebutkan satu persatu. Oleh karena itu, penulis memohon maaf apabila ada kekurangan. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membacanya. Semarang, 16 Maret 2015 NIM. 12030110130208 ix DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................... i PERSETUJUAN SKRIPSI .......................................................................... ii PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN ..................................................... iii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .............................................. iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................ v ABSTRAK ................................................................................................... vi ABSTRACT .................................................................................................. vii KATA PENGANTAR ................................................................................. viii DAFTAR ISI ................................................................................................ x DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xiv DAFTAR TABEL ......................................................................................... xv DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... xvi DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xvii BAB I PENDAHULUAN........................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ........................................................................ 6 1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian .................................................. 7 1.4 Sistematika Penulisan .................................................................... 8 x BAB II TELAAH PUSTAKA................................................................................... 2.1 LandasanTeori........................................................................... 9 9 2.1.1. Teori Legitimasi........................................................... 9 2.1.2. Teori Stakeholders ...................................................... 11 2.1.3. Kepemilikan Institusional (Institutional Ownership)... 17 2.1.4. Pengertian Pertanggungjawaban Sosial Perusahaan atau Corporate Social Responsibity (CSR) ........................... 19 2.15. Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan ..... 23 2.1.6. Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dalam Laporan Tahunan ………………………………………............. 27 2.2 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 32 2.3 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 37 2.4 Hipotesis ......................................................................................... 38 BAB III METODE PENELITIAN................................................................................ 44 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ................ 44 3.1.1 Variabel Penelitian ......................................................... 44 3.1.2 Definisi Operasional Variabel ........................................ 44 3.2 Populasi dan Sampel ..................................................................... 49 3.3 Jenis dan Sumber Data .................................................................. 50 3.4 Metode Pengumpulan Data ........................................................... 51 3.5 Metode Analisis ............................................................................ 51 3.5.1 Uji Statistik Deskriptif ................................................... 51 xi 3.5.2 Pengujian Asumsi Klasik ............................................... 52 3.5.3 Uji Regresi ................................................................... 54 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.................................................... 57 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ............................................................ 57 4.2 Analisis Deskriptif ........................................................................ 58 4.3 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 59 4.3.1 Uji Normalitas ................................................................ 60 4.3.2 Uji Multikolinieritas ...................................................... 62 4.3.3 Uji Heteroskedastisitas .................................................. 63 4.3.4 Uji Autokorelasi ............................................................. 64 4.4 Uji Regresi .................................................................................... 65 4.4.1 Uji Kelayakan Model ..................................................... 66 4.4.2 Koefisien Determinasi .................................................... 67 4.4.3 Uji Hipotesis ................................................................... 67 4.5 Pembahasan .................................................................................. 69 BAB V PENUTUP ....................................................................................................... 73 5.1 Kesimpulan ................................................................................... 73 5.2 Keterbatasan Penelitian.................................................................. 73 5.3 Saran ............................................................................................... 74 xii DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 76 LAMPIRAN-LAMPIRAN .............................................................................. 87 xiii DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Institutional Ownership........................ 37 Gambar 4.1 Uji Normalitas Residual....................................................... 60 Gambar 4.2 Uji Normalitas Residual Kedua............................................... 61 Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas.......................................................... 63 xiv DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu............................................................. 35 Tabel 4.1 Sampel Penelitian................................................................... 57 Tabel 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian................................................ 58 Tabel 4.5 Pengujian Multikolinieritas dengan VIF ............................... 62 Tabel 4.7 Pengujian Autokorelasi Runs Test ........................................ 64 Tabel 4.8 Rekapitulasi Hasil Regresi .................................................... 65 Tabel 4.9 Hasil Pengujian Model Regresi ............................................ 66 Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi Model ...................................... 67 xv DAFTAR GRAFIK Halaman Grafik 4.1 Grafik Normal P-P Plot …..................................................... 60 Grafik 4.2 Grafik Normal P-P Plot residual 2 ...................................... 61 Grafik 4.3 Grafik Scatter Plot ............................................................... 63 xvi 1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Tanggung jawab sosial perusahaan (Corporate Social Responsibility) merupakan salah satu dari beberapa tanggung jawab perusahaan kepada pemangku kepentingan (stakeholders). Pemangku kepentingan dalam hal ini adalah orang atau kelompok yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh berbagai keputusan, kebijakan, maupun operasi perusahaan (Post et al, 2002 dalam Solihin, 2009). Menurut The World Best Business Council for Sustainable Development (WBCSD), Corporate Social Responsibility (CSR) didefinisikan sebagai komitmen bisnis untuk memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi berkelanjutan melalui kerja sama dengan para karyawan serta perwakilan mereka, keluarga mereka, komunitas setempat maupun masyarakat umum untuk meningkatkan kualitas kehidupan dengan cara yang bermanfaat baik bagi bisnis sendiri maupun untuk pembangunan. Sebelum tahun 90-an, kultur perusahaan didominasi oleh cara berfikir dan perilaku ekonomi yang bersifat mencari keuntungan semata (profit-oriented). Entitas bisnis hanya mementingkan kepentingan shareholder dan bondholder tanpa memperhatikan kepentingan masyarakat (stakeholder) lainnya. Akibatnya, terjadi hubungan yang tidak harmonis antara perusahaan dengan masyarakat sekitar yang ditandai dengan adanya berbagai konflik dan ketegangan, misalnya 2 tuntutan atas ganti rugi kerusakan lingkungan (Achda, 2006). Sejalan dengan perkembangan tersebut, Undang-Undang No. 40 2007 tentang Perseroan Terbatas mewajibkan perseroan yang bidang usahanya di bidang atau terkait dengan bidang sumber daya alam untuk melaksanakan tanggung jawab sosial dan lingkungan. Kecenderungan globalisasi dan meningkatnya permintaan dari stakeholder terhadap perusahaan untuk melaksanakan peran tanggung jawab sosial dan pengungkapannya mendorong keterlibatan perusahaan dalam praktik CSR (Chapple dan Moon, 2005). CSR telah muncul sebagai subjek penting dalam kegiatan perusahaan (Vilanova et al, 2009). CSR sendiri merupakan pernyataan umum yang menunjukkan kewajiban perusahaan untuk memanfaatkan sumber daya ekonomi dalam operasi untuk menyediakan dan memberikan kontribusi kepada para pemegang kepentingan internal dan eksternal (Kok et al, 2001). Perkembangan praktek dan pengungkapan CSR di Indonesia dilatarbelakangi oleh dukungan pemerintah, yaitu dengan dikeluarkannya regulasi terhadap kewajiban praktek dan pengungkapan CSR melalui Undang-undang Perseroan Terbatas No. 40 Tahun 2007 pasal 66 dan 74. Pada Pasal 66 ayat (2) bagian c disebutkan bahwa selain menyampaikan laporan keuangan, perusahaan juga diwajibkan melaporkan pelaksanaan tanggung jawab sosial dan lingkungan. Sedangkan dalam Pasal 74 menjelaskan kewajiban untuk melaksanakan tanggung jawab sosial dan lingkungan bagi perusahaan yang kegiatan usahanya berkaitan dengan sumber daya alam. Selain itu, kewajiban pelaksanaan CSR juga diatur dalam Undang-undang Penanaman Modal No. 25 Tahun 2007 Pasal 15 bagian b, 3 Pasal 17, dan Pasal 34 yang mengatur setiap penanam modal diwajibkan untuk ikut serta dalam tanggung jawab sosial perusahaan. Dengan melakukan praktek dan pengungkapan CSR, perusahaan akan mendapatkan manfaat bagi perusahaan itu sendiri. Sebagaimana pendapat Kotler dan Lee (2005) dalam Solihin (2009) menyebutkan bahwa perusahaan akan terdorong untuk melakukan praktek dan pengungkapan CSR karena memperoleh beberapa manfaat seperti peningkatan penjualan dan market share, memperkuat brand positioning, meningkatkan citra perusahaan, menurunkan biaya operasi, serta meningkatkan daya tarik perusahaan di mata investor dan analisis keuangan. Kepemilikan Institusional adalah jumlah saham yang dimiliki oleh suatu institusi (oleh perbankan, perusahaan asuransi, dana pensiun, reksadana, dan institusi lain) dalam sebuah perusahaan. Penelitian Khodadaddi, et al (2010) menemukan adanya hubungan positif antara kepemilikan institusional dengan pengungkapan CSR. Hal tersebut karena institusi akan memantau perkembangan investasinya pada suatu perusahaan, yang akhirnya akan meningkatkan pengendalian yang tinggi atas tindakan manajemen (Rustiarini, 2009). Saat ini pertumbuhan saham yang dimiliki oleh investor institusi telah meningkat pesat. Pada skripsi ini, diasumsikan bahwa investor memilih CSR sebagai informasi-informasi yang digunakan untuk menentukan penanaman saham mereka. Sebagai contoh, investor institusi mengendalikan hampir 60 persen saham biasa yang beredar umum di Amerika Serikat (Hayashi, 2003). Di pasar modal Malaysia, ada tiga kategori utama dari investor institusional, yaitu, dana pensiun, reksadana dan perusahaan asuransi jiwa, yang mengelola aset 4 sebesar sekitar US $ 114 miliar atau 96,4 persen dari produk domestik bruto pada akhir tahun 2004 (Ghosh, 2006). Saat ini, total 51,03 persen saham di sepuluh kapitalisasi pasar tertinggi atas perusahaan yang terdaftar di Bursa Malaysia dimiliki oleh investor institusi. Investor institusi di Malaysia didominasi oleh lembaga-lembaga besar beberapa seperti Karyawan Provident Fund (EPF), Lembaga Tabung Haji (sebelumnya dikenal sebagai Manajemen Ziarah dan Badan Dana), dan National Capital Berhad (lembaga dana terbesar manajemen Malaysia), dan memiliki pengaruh yang signifikan dalam tata kelola perusahaan. Karena jumlah aset yang dikendalikan oleh investor institusi, itu merupakan tantangan bagi perusahaan publik (PLC) untuk menarik investor yang tertarik untuk menemukan peluang investasi baru di Malaysia PLC yang memiliki praktik CSR yang baik. Sebagai contoh, EPF, sebagai investor institusi terbesar di Malaysia, telah berinvestasi di sekitar 19,7 persen dari total aset (US $ 70 miliar) dari pasar ekuitas (Ghosh, 2006). Selain itu, aktivitas penawaran umum saham perdana atau Initial Public Offering (IPO) di pasar domestic Indonesia masih terus dikuasai oleh investor institusi. Meskipun potensi permintaan dari pemodal ritel menguat seiring membaiknya bursa domestik, perusahaan efek penjamin emisi masih cenderung memprioritaskan penjatahan saham perdana ke investor institusi. Selama ini, penawaran umum saham perdana di pasar domestik dialokasikan sekitar 95 persen ke investor institusi, termasuk asing, dan sisanya sekitar 5 persen ke investor ritel. Hal itu disebabkan investor institusi biasanya lebih berorientasi jangka panjang. 5 Dengan demikian, kinerja saham perdana tidak rentan terhadap tekanan aksi perburuan keuntungan atau capital gain sesaat yang biasanya dilakukan oleh investor ritel (Saputra Ganda, 2010). Dalam literatur akademis, menemukan bahwa meskipun sejumlah penelitian tentang CSR tinggi, pemeriksaan empiris hubungan antara CSR dan IO di Malaysia terbatas. Kurangnya studi empiris tentang masalah ini bisa menjadi salah satu faktor yang menjelaskan mengapa perusahaan publik di Malaysia kurang peduli atau terlibat dalam mempromosikan kegiatan CSR mereka kepada berbagai kelompok stakeholder (Bursa Malaysia, 2007; Williams dan Pei, 1999). Begitu pula yang terjadi pada perusahaan publik di Indonesia. Oleh karena itu, dengan menggunakan pengungkapan CSR (CSRD) sebagai proxy untuk pengukuran kegiatan CSR yang diterbitkan dalam laporan tahunan perusahaan, penelitian ini memberikan kontribusi untuk menguji apakah terdapat hubungan antara CSRD dan IO untuk perusahaan publik manufaktur di Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang ada di Indonesia. Perusahaan manufaktur sangat penting keberadaannya pada negara sedang berkembang seperti Indonesia. Di Indonesia sendiri, telah banyak perusahaan-perusahaan manufaktur yang berdiri dengan keunggulan masingmasing. Perusahaan-perusahaan tersebut turut membantu dalam mensukseskan program pembangunan nasional, yakni mencapai masyarakat adil dan makmur. Perusahaan manufaktur adalah perusahaan yang memproses bahan mentah hingga berubah menjadi barang yang siap untuk dipasarkan yang melibatkan berbagai sumber bahan baku, proses produksi, dan teknologi. Dalam menjaga 6 eksistensinya, perusahaan tidak dapat dipisahkan dengan masyarakat sebagai lingkungan eksternalnya. Ada hubungan resiprokal (timbal balik) antara perusahaan dengan masyarakat. Perusahaan dan masyarakat adalah pasangan hidup yang saling memberi dan membutuhkan. Kontribusi dan harmonisasi keduanya akan menentukan keberhasilan pembangunan bangsa. Dua aspek penting harus diperhatikan agar tercipta kondisi sinergis antara keduanya sehingga keberadaan perusahaan membawa perubahan ke arah perbaikan dan peningkatan taraf hidup masyarakat. Berdasarkan uraian diatas, maka penelitian ini mengambil judul “Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (Corporate Social Responsibility Disclosure) Terhadap Kepemilikan Institusional Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI”. 1.2 Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah tersebut dirumuskan suatu masalah yaitu: 1. Apakah terdapat pengaruh positif antara dimensi hubungan karyawan dan Institutional Ownership ? 2. Apakah terdapat pengaruh positif antara dimensi keterlibatan masyarakat dan Institutional Ownership ? 3. Apakah terdapat pengaruh positif antara dimensi produk dan Institutional Ownership ? 7 4. Apakah ada pengaruh positif antara dimensi lingkungan dan Institutional Ownership ? 1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian 1.3.1 Tujuan Penelitian Penelitian ini bertujuan untuk menentukan status CSRD dari perusahaan manufaktur di Indonesia dengan cara mengetahui apakah terdapat pengaruh keempat dimensinya terhadap IO sehingga perusahaan manufaktur tergerak untuk mencantumkan pengungkapan CSR karena dapat digunakan sebagai penunjang untuk menarik investor kelembagaan untuk aktif berinvestasi dalam perusahaan manufaktur yang memiliki landasan yang kokoh bagi praktek tanggung jawab sosial. 1.3.2 Kegunaan Penelitian 1. Dalam penelitian ini, peneliti berharap dapat menambah wawasan dalam bidang akuntansi khususnya mengenai pengungkapan pertanggung jawaban sosial (CSRD) dan dapat memberikan manfaat bagi masyarakat. 2. Sedangkan bagi perusahaan manufaktur hasil penelitian ini diharapkan lebih dapat memberikan dorongan dalam meningkatkan kegiatan tanggung jawab sosialnya. 8 1.4 Sistematika Penulisan Merupakan penjelasan tentang isi dari masing – masing bab secara singkat dan jelas keseluruhan skripsi. Penulisan skripsi ini akan disajikan dalam bab dengan sistematika sebagai berikut: BAB I Pendahuluan, menguraikan latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan dan kegunaan serta sistematika penulisan. BAB II Telaah Pustaka, berisi tentang landasan teori dan penelitian terdahulu, kerangka pemikiran dan hipotesis. BAB III Metode Penelitian, menguraikan tentang variabel penelitian dan definisi operasional variabel, populasi dan sampel, jenis dan sumber data, metode pengumpulan data dan metode analisis data yang digunakan dalam penelitian. BAB IV Hasil dan Analisis, menguraikan deskripsi obyek penelitian, analisis data dan pembahasan hasil penelitian. BAB V Penutup, berisi tentang kesimpulan dari hasil penelitian dan saran yang berkaitan dengan penelitian. 9 BAB II TELAAH PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Legitimasi Teori legitimasi mengatakan bahwa organisasi secara terus menerus mencoba untuk meyakinkan bahwa mereka melakukan kegiatan sesuai dengan batasan dan norma-norma masyarakat dimana mereka berada. Legitimasi dapat dianggap sebagai menyamakan persepsi atau asumsi bahwa tindakan yang dilakukan oleh suatu entitas adalah merupakan tindakan yang diinginkan, pantas ataupun sesuai dengan sistem norma, nilai, kepercayaan dan definisi yang dikembangkan secara sosial (Suchman, 1995). Haniffa et al., (dalam Sayekti dan Wondabio, 2007), di dalam legitimacy theory perusahaan memiliki kontrak dengan masyarakat untuk melakukan kegiatan berdasarkan nilai-nilai justice, dan bagaimana perusahaan menanggapi berbagai kelompok kepentingan untuk melegitimasi tindakan perusahaan. Oleh karena itu perusahaan semakin menyadari bahwa kelangsungan hidup perusahaan juga tergantung dari hubungan perusahaan dengan masyarakat dan lingkungan dimana perusahaan tersebut menjalankan aktivitasnya. Jika tidak terjadi ketidakselarasan antara nilai perusahaan dengan nilai masyarakat, maka 10 perusahaan akan kehilangan legitimasinya yang akan berdampak pada kelangsungan perusahaan. Imam Ghozali dan Anis Chariri (2007) menyatakan bahwa yang mendasari teori legitimasi adalah kontrak sosial yang terjadi antara perusahaan dengan masyarakat dimana perusahaan beroperasi dan menggunakan sumber ekonomi. Nasi, Philips, and Zyglidopoulos (dikutip oleh Nurhayati et al., 2006) mengatakan bahwa “Legitimacy theory focuses of the adequecy of corporate social behaviour”. Yang berarti bahwa society judge organisasi berdasarkan atas image citra yang akan perusahaan ciptakan untuk perusahaan itu sendiri. Kemudian perusahaan dapat menetapkan legitimasi mereka dengan memadukan antara kinerja perusahaan dengan dengan harapan masyarakat. Namun jika terdapat kesenjangan antara antara harapan masyarakat dan perilaku sosial perusahaan maka akan muncul masalah legitimasi (Nurhayati et al, 2006). Barkemeyer (2007) menjelaskan mengenai kekuatan legitimacy theory perusahaan dalam hal tanggung jawab sosial perusahaan pada negara berkembang terdapat dua hal: (1) kapabilitas untuk menetapkan motif maksimalisasi keuntungan membuat gambaran lebih jelas tentang motivasi perusahaan memperbesar tanggung jawab sosialnya, (2) legitimasi organisasi dapat memasukkan faktor budaya yang membentuk tekanan institusi yang berbeda dalam konteks yang berbeda. Menurut penjelasan diatas, teori legitimasi adalah salah satu teori yang mendasari pengungkapan pertanggungjawaban sosial perusahaan 11 (CSR). Pada dasarnya pengungkapan tanggungjawab sosial perusahaan bertujuan untuk memperlihatkan kepada masyarakat aktivitas sosial yang dilakukan oleh perusahaan dan pengaruhnya terhadap masyarakat. Dilihat dari satu sisi, tujuan ini memiliki maksud yang baik. Namun penjelasan teori atas pengungkapan sosial ini menunjukkan bahwa terdapat banyak motivasi yang bertitik tolak dari kepentingan manajer ataupun perusahaan. Bahwa tujuan akhir dari adanya pengungkapan sosial perusahaan adalah tidak lain untuk menunjang tujuan utama perusahaan dalam usaha mendapatkan profit maksimum. Lebih jauh lagi legitimasi ini akan meningkatkan reputasi perusahaan yang pada akhirnya akan berpengaruh pada nilai perusahaan tersebut. 2.1.2 Teori Stakeholders Penelitian ini menggunakan teori stakeholder untuk menjelaskan serta untuk mengembangkan hipotesis – hipotesis yang ada dan yang akan diuji. Pertimbangan menggunakan teori stakeholder karena teori ini mampu menjelaskan kekuatan hubungan yang dijalin perusahaan dengan stakeholders-nya. Yang mana kekuatan hubungan antara perusahaan dengan investor institusional sebagai salah satu stakeholder perusahaan merupakan tujuan dari adanya penelitian ini. Selain itu, teori ini juga digunakan karena telah digunakan secara luas dalam penelitian – penelitian pengungkapan tanggung jawab sosial sebelumnya (Saleh et al, 2010). 12 Teori stakeholder mengasumsikan bahwa eksistensi perusahaan ditentukan pembenaran oleh dari para para stakeholder. stakeholder Perusahaan dalam berusaha mencari menjalankan operasi perusahaannya. Semakin kuat posisi stakeholder, semakin besar pula kecenderungan perusahaan mengadaptasi diri terhadap keinginan para stakeholder-nya (Iren, 2008). Wibisono (dalam Kirana, 2009) mengartikan Stakeholders sebagai pemangku kepentingan yaitu pihak atau kelompok yang berkepentingan, baik langsung maupun tidak langsung, terhadap eksistensi atau aktivitas perusahaan, dan karenanya kelompok tersebut mempengaruhi dan/ atau dipengaruhi oleh perusahaan. Definisi lain dilontarkan oleh Rhenald Kasali sebagaimana dikutip oleh Wibisono (dalam Kirana, 2009), yang menyatakan bahwa yang dimaksud para pihak adalah setiap kelompok yang berada di dalam maupun di luar perusahaan yang mempunyai peran dalam menentukan keberhasilan perusahaan. Dalam hal ini Rhenald Kasali membagi stakeholders menjadi sebagai berikut: 1. Stakeholders internal dan stakeholders eksternal Stakeholders internal adalah stakeholders yang berada di dalam lingkungan organisasi. Misalnya karyawan, manajer, dan pemegang saham (shareholder), sedangkan stakeholders eksternal adalah stakeholders yang berada diluar lingkungan organisasi seperti penyalur atau pemasok, konsumen atau pelanggan, masyarakat, pemerintah, pers, dan sebagainya. 13 2. Stakeholders primer, stakeholders sekunder dan stakeholders marjinal Dalam hal ini stakeholders yang paling penting disebut stakehoders primer dan stakeholders yang kurang penting disebut stakeholders 10 sekunder, sedangkan yang biasa diabaikan disebut stakeholders marjinal. Urutan prioritas ini bagi setiap perusahaan berbeda-beda, meskipun produk atau jasanya sama dan bisa berubah-ubah dari waktu ke waktu. 3. Stakeholders tradisonal dan stakeholders masa depan Karyawan dan konsumen dapat disebut sebagai stakeholders tradisional. Karena saat ini sudah berhubungan dengan organisasi, sedangkan stakeholders masa depan adalah stakeholders pada masa yang akan datang diperkirakan akan memberikan pengaruhnya pada organisasi seperti mahasiswa, peneliti, dan konsumen potensial. 4. Proponents, opponents, dan uncomitted (pendukung, penentang, dan yang tidak peduli) Di antara stakeholders ada kelompok yang memihak organisasi (proponents), menentang organisasi (opponents) dan yang tidak peduli atau abai (uncomitted). Dalam hal ini, organisasi perlu untuk mengenal stakeholders yang berbeda-beda ini, agar dengan jernih dapat melihat permasalahan, menyusun rencana dan strategi untuk melakukan tindakan yang proporsional. 14 5. Silent majority dan vocal minority (pasif dan aktif) Dilihat dari aktivitas stakeholders dalam melakukan komplain atau mendukung perusahaan, tentu ada yang menyatakan penentangan atau dukungannya secara vokal (aktif) namun ada pula yang menyatakan secara silent (pasif). Stakeholder theory mengatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas yang hanya beroperasi untuk kepentingannya sendiri namun harus memberikan manfaat bagi stakeholder-nya (pemegang saham, kreditor, konsumen, supplier, pemerintah, masyarakat, analis, dan pihak lain). Dengan demikian, keberadaan perusahaan sangat dipengaruhi oleh dukungan yang diberikan oleh stakeholder kepada perusahaan tersebut. Menurut Gray, Kouhy dan Adam (1994) dalam Chariri dan Ghozali (2007) mengatakan bahwa kelangsungan hidup perusahaan tergantung pada dukungan stakeholder dan dukungan tersebut harus dicari sehingga aktivitas perusahaan adalah untuk mencari dukungan tersebut. Makin powerfull stakeholder, makin besar usaha perusahaan untuk beradaptasi. Pengungkapan sosial dianggap sebagai bagian dari dialog antara perusahaan dengan stakeholdernya. Stakeholder theory umumnya berkaitan dengan cara-cara yang digunakan perusahaan untuk memanage stakeholder-nya (Gray et al, 1997 dalam Chariri dan Ghozali, 2007). Ullman (1985) berpendapat bahwa power stakeholder berhubungan dengan “postur strategis” yang diadopsi perusahaan. Strategic posture menggambarkan model reaksi yang 15 ditunjukkan oleh pengambil keputusan kunci perusahaan terhadap tuntutan sosial. Oleh karena itu, stakeholder theory pada dasarnya melihat dunia luar dari perspektif manajemen (Gray, Kouhy dan Lavers, 1995). Cara-cara yang dilakukan oleh manajemen tergantung pada strategi yang diadopsi perusahaan (Ullman, 1985). Menurutnya ada dua postur strategis yang akan diadopsi perusahaan. Active posture merupakan strategi yang berusaha mempengaruhi hubungan organisasi dengan stakeholder yang dipandang berpengaruh/penting. Hal ini menunjukkan bahwa active posture tidak hanya mengidentifikasi stakeholder tetapi juga menentukan stakeholder mana yang memiliki kemampuan terbesar dalam mempengaruhi alokasi sumber ekonomi ke perusahaan. Perhatian yang besar terhadap stakeholder akan mengakibatkan tingginya tingkat pengungkapan informasi sosial dan tingginya kinerja sosial perusahaan. Strategi yang kedua adalah passive posture. Strategi yang cenderung tidak terus menerus memonitor aktivitas stakeholder dan secara sengaja tidak mencari strategi optimal untuk menarik perhatian stakeholder. Kurangnya perhatian terhadap stakeholder (dalam pendekatan passive posture) akan mengakibatkan rendahnya tingkat pengungkapan informasi sosial dan rendahnya kinerja sosial perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa teori stakeholder lebih mempertimbangkan posisi stakeholder saja. Kelompok stakeholder inilah yang menjadi bahan pertimbangan utama bagi perusahaan dalam mengungkapkan dan/atau tiadak mengungkapkan suatu informasi di dalam 16 laporan keuangan maupun laporan tahunan. Dalam pandangan teori stakeholder, perusahaan memiliki stakeholder bukan hanya memiliki shareholder saja. Berdasarkan teori stakeholder, Guthrine et al (2004) dalam Erwansyah, (2009) menyatakan bahwa manajemen perusahaan diharapkan untuk dapat melakukan aktivitas sesuai dengan yang diharapakan stakeholder dan melaporkannya kepada stakeholder. Teori ini menyatakan bahwa para stakeholder memiliki hak untuk mengetahui semua informasi baik informasi mandatory maupun voluntary, informasi keuangan dan non keuangan. Dampak aktivitas perusahaan kepada stakeholder dapat diketahui melalui pertanggungjawaban yang diberikan perusahaan berupa informasi keuangan dan non keuangan (sosial). Stakeholder akan mempengaruhi pelaksanaan dan pengungkapan pertanggungjawaban sosial. Penganut active posture akan melakukan pengungkapan pertanggungjawaban sosial sesuai dengan permintaan stakeholder inti (stakeholder yang paling mempengaruhi perusahaan). Penganut passive posture akan melakukan pengungkapan pertanggungjawaban sosial secara adil untuk semua stakeholder. Sehingga mungkin akan ditemui adanya beda fokus dalam pelaksanaan dari masingmasing perusahaan sesuai pandangan masing-masing perusahaan. 17 2.1.3 Kepemilikan Institusional (Institutional Ownership) Institusi merupakan sebuah lembaga yang memiliki kepentingan besar terhadap investasi yang dilakukan termasuk investasi saham. Sehingga biasanya institusi menyerahkan tanggung jawab pada divisi tertentu untuk mengelola investasi perusahaan tersebut. Karena institusi memantau secara profesional perkembangan investasinya maka tingkat pengendalian terhadap tindakan manajemen sangat tinggi sehingga potensi kecurangan dapat ditekan. Menurut Pozen (1994), investor institusi dapat dibedakan menjadi dua yaitu investor pasif dan investor aktif. Investor pasif tidak terlalu ingin terlibat dalam pengambilan keputusan manajerial, sedangkan investor aktif ingin terlibat dalam pengambilan keputusan manajerial. Keberadaan institusi inilah yang mampu menjadi alat monitoring efektif bagi perusahaan. Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham perusahaan yang mayoritas dimiliki oleh institusi atau lembaga (perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi, asset management dan kepemilikan institusi lain). Kepemilikan institusional merupakan pemegang saham terbesar sehingga merupakan sarana untuk memonitor manajemen (Djakman dan Machmud, 2008). Investor institusional dapat meminta manajemen perusahaan untuk mengungkapkan informasi sosial dalam laporan tahunannya untuk transparansi kepada stakeholders untuk memperoleh legitimasi dan menaikkan nilai perusahaan melalui 18 mekanisme pasar modal sehingga mempengaruhi harga saham perusahaan (Brancato dan Gaughan,1991 dalam Fauzi, Mahoney, dan Rahman,2007). Sedangkan pengertian dari Kepemilikan Institusional menurut Tarjo (2008) adalah kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh institusi atau lembaga seperti perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan institusi lain. Menurut Jensen dan Meckling (1976), kepemilikan institusional memiliki peranan penting dalam meminimalisasi konflik keagenan yang terjadi antara manajer dan pemegang saham. Keberadaan investor institusional dianggap mampu menjadi mekanisme pengawasan yang efektif dalam setiap pengambilan keputusan oleh manajer. Hal ini disebabkan investor institusional terlibat dalam pengambilan keputusan sehingga tidak mudah percaya terhadap tindakan manipulasi laba. Kepemilikan institusional memiliki arti penting dalam memonitor manajemen karena dengan adanya kepemilikan institusional akan mendorong tingkat pengawasan sehingga dapat mengantisipasi perilaku opportunistic atau mementingkan kepentingan pribadi manajer itu sendiri. Coffey dan Fryxell (1991) menemukan bahwa tingkat pengungkapan corporate social performance yang tinggi akan menarik investor, khususnya investor institusional. Terdapat hubungan yang positif antara kepemilikan institusional dengan daya tanggap terhadap isu sosial oleh perusahaan yang ditunjukkan oleh jumlah wanita yang termasuk dalam jajaran direktur. Sedangkan, tidak ada hubungan yang signifikan 19 antara kepemilikan institusional dengan tanggung jawab sosial yang ditunjukkan oleh kegiatan sosial yang bersifat memberi bantuan. 2.1.4 Pengertian Pertanggungjawaban Sosial Perusahaan atau Corporate Social Responsibity (CSR) Definisi mengenai Corporate Social Responsibility sekarang ini sangatlah beragam. Menurut The World Business Council for Sustainable Development (WBCSD), Corporate Social Responsibility atau tanggung jawab sosial perusahaan didefinisikan sebagai komitmen bisnis untuk memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi berkelanjutan, melalui kerja sama dengan para karyawan serta perwakilan mereka, keluarga mereka, komunitas setempat maupun masyarakat umum untuk meningkatkan kualitas kehidupan dengan cara yang bermanfaat baik bagi bisnis sendiri maupun untuk pembangunan. Sedangkan Bank dunia (2002) memberikan definisi terhadap CSR, yaitu bahwa: Corporate social responsibility as “[t]he commitment of business to contribute to sustainable economic development, working with employees, their families, the local community and society at large to improve their quality of life.” Sejalan dengan definisi di atas, Kotler dan Lee (2005) memberikan definisi CSR sebagai berikut; “Corporate social responsibility is a commitment to improve community well-being through discretionary 20 business practice and contributions of corporate resources”. Menurut definisi tersebut, elemen kunci dari CSR adalah kata discretionary. Terdapat pengaruh terhadap kinerja perusaaan dari partisipasi terhadap tanggung jawab sosial, diantaranya adalah meningkatkan penjualan dan market share, menguatkan posisi merk, menurunkan biaya operasional, dan lain sebagainya. European Commission seperti dikutip Darwin (2008) mendefinisikan CSR sebagai “a concept whereby companies integrate social and environmental concerns in their business operations and in their interaction with their stakeholders on a voluntary basis”. Sedangkan menurut CSR Asia seperti dikutip Darwin (2008) definisi CSR sebagai berikut; CSR is a company’s commitment to operating in an economically, socially and environmentally sustainable manner whilst balancing the interests of diverse stakeholders. Berbagai definisi tersebut di atas memberikan pemahaman bahwa CSR pada dasarnya adalah komitmen perusahaan terhadap tiga (3) elemen yaitu ekonomi, sosial, dan lingkungan. Definisi CSR dalam penelitian ini merujuk pada definisi yang disampaikan European Commission dan CSR Asia. Perusahaan semakin menyadari bahwa kelangsungan hidup perusahaan juga tergantung dari hubungan perusahaan dengan masyarakat dan lingkungannya tempat perusahaan beroperasi. Hal ini sejalan dengan legitimacy theory yang menyatakan bahwa perusahaan memiliki kontrak dengan masyarakat untuk melakukan kegiatannya berdasarkan nilai-nilai justice, dan bagaimana perusahaan menanggapi berbagai kelompok 21 kepentingan untuk melegitimasi tindakan perusahaan (Tilt, 1994, dalam Haniffa dkk., 2005). Jika terjadi ketidakselarasan antara sistem nilai perusahaan dan sistem nilai masyarakat, maka perusahaan dalam kehilangan legitimasinya, yang selanjutnya akan mengancam kelangsungan hidup perusahaan (Lindblom, 1994, dalam Haniffa dkk, 2005; Sayekti dan Wondabio, 2007). Konsep Corporate Social Responsibility melibatkan tanggung jawab\ kemitraan antara pemerintah, lembaga sumberdaya masyarakat, serta komunitas setempat (lokal). Kemitraan ini tidaklah bersifat pasif dan statis. Kemitraan ini merupakan tanggung jawab bersama secara sosial antara stakeholders (Nurlela dan Islahudin,2008). Menurut Carroll (dikutip dari Dwi Kartini, 2009), konsep CSR memuat komponen-kompenen sebagai berikut: 1. Economic Responsibilities, yaitu tanggung jawab sosial perusahaan yang utama adalah tanggung jawab ekonomi karena lembaga bisnis terdiri dari aktivitas ekonomi yang menghasilkan barang dan jasa bagi masyarakat secara menguntungkan. 2. Legal Responsibilities, yaitu masyarakat berharap bisnis dijalankan dengan mentaati peraturan yang berlaku yang pada hakikatnya dibuat oleh masyarakat melalui lembaga legislatif. 3. Ethical Responsibilities, yaitu masyarakat berharap perusahaan menjalankan bisnis secara perorangan maupun kelembagaan untuk 22 menilai suatu isu dimana penilaian ini merupakan pilihan terhadap nilai yang berkembang dalam suatu masyarakat. 4. Discretionary Responsibilities, yaitu masyarakat mengahrapkan keberadaan perusahaan dapat memberikan manfaat bagi mereka. Menurut Deegan (dalam Anis Chariri dan Imam Ghozali, 2007), ada beberapa alasan yang mendorong praktik pengungkapan tanggungjawab sosial dan lingkungan, yaitu: 1. Mematuhi persyaratan yang ada dalam Undang-undang 2. Pertimbangan rasionalitas ekonomi 3. Mematuhi peraturan dan proses akuntabilitas 4. Mematuhi persyaratan peminjaman 5. Mematuhi harapan masyarakat 6. Konsekuensi ancaman atas legitimasi perusahaan 7. Mengelola kelompok stakeholder tertentu 8. Menarik dana investasi 9. Mematuhi persyaratan industri 10. Memenangkan penghargaan pelaporan Menurut Lako (2007) sejumlah riset empiris melaporkan bahwa paling sedikit ada lima keuntungan yang bisa diraih bila perusahaan mempraktekkan CSR secara berkelanjutan: 1. Profitabilitas dan kinerja keuangan akan semakin kokoh. 2. Meningkatnya akuntabilitas dan apresiasi positif dari komunitas investor, kreditur, pemasok dan konsumen. 23 3. Meningkatnya komitmen, etos kerja, efisiensi dan produktivitas karyawan. 4. Menurunnya kerentanan gejolak sosial dan resistensi komunitas sekitarnya karena mereka diperhatikan dan dihargai perusahaan. 5. Meningkatnya reputasi, corporate branding, goodwill (intangible asset) dan nilai perusahaan dalam jangka panjang. Secara khusus, teori akuntabilitas menyatakan bahwa CSR tidak hanya sekedar aktivitas kedermawan (charity) atau aktivitas saling mengasihi (stewardship) yang bersifat sukarela kepada sesama manusia seperti dipahami para pelaku bisnis selama ini. Tapi, CSR harus dipahami sebagai kewajiban asasi korporasi (KAK) yang melekat dan yang dapat menggerakkan kehidupan suatu bisnis. Alasannya, CSR merupakan konsekuensi logis dari adanya hak yang diberikan Negara (dan juga masyarakat) kepada suatu korporasi untuk bisa hidup dan berkembang secara berkesinambungan dalam suatu area lingkungan bisnis. Jika tidak ada keselarasan antara KAK dan HAK, dalam suatu area lingkungan bisnis yang sama akan hidup dua pihak, yaitu gainers dan losers, yang bisa saling mengeksploitasi dan mematikan satu sama lain (Dellaportas et al, 2005). 2.1.5 Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Anggraini (2006) menyatakan bahwa tuntutan terhadap perusahaan untuk memberikan informasi yang transparan, organisasi yang akuntabel 24 serta tata kelola perusahaan yang baik (good corporate governance) memaksa perusahaan untuk memberikan informasi mengenai aktivitas sosialnya. Masyarakat membutuhkan informasi mengenai sejauh mana perusahaan sudah melaksanakan aktivitas sosialnya sehingga hak masyarakat untuk hidup aman dan tentram, kesejahteraan karyawan, dan keamanan mengkonsumsi makanan dapat terpenuhi. Oleh karena itu dalam perkembangan sekarang ini akuntansi konvensional telah banyak dikritik karena tidak dapat mengakomodir kepentingan masyarakat secara luas, sehingga kemudian muncul konsep akuntansi baru yang disebut sebagai Social Responsibility Accounting (SRA) atau Akuntansi Pertanggungjawaban Sosial. Faktor yang mempengaruhi implementasi dan pengungkapan CSR adalah diantaranya political economy theory, legitimacy theory, dan stakeholder theory (Wilmhurst and Frost 1999; Deegan 2002; Campbell, Craven and Shrives 2002). Sedangkan menurut Roberts (1992) dan Williams (1999), bahwa political theory dan social contexts merupakan faktor penting yang mempengaruhi keputusan untuk mengungkapkan informasi CSR. Haigh dan Jones (2006) mengungkapkan bahwa terdapat enam faktor yang mempengaruhi praktik CSR oleh perusahaan. Keenam faktor tersebut adalah internal pressures on business managers, pressures from business competitors, investors and consumers, and regulatory pressures coming from governments and non-governmental organizations. 25 Pertanggungjawaban sosial perusahaan diungkapkan didalam laporan baik dalam annual report maupun sustainibility reporting. Berdasarkan UU No.40 pasal 66 ayat 2 tahun 2007, pengungkapan pertanggungjawaban sosial wajib dimuat dalam annual report. Sedangkan sustainibility reporting adalah pelaporan mengenai kebijakan ekonomi, lingkungan dan sosial, pengaruh dan kinerja organisasi dan produknya di dalam konteks pembangunan berkelanjutan (sustainable development). Sustainibility Reporting harus menjadi dokumen strategis yang berlevel tinggi yang menempatkan isu, tantangan dan peluang sustainibility development yang membawanya menuju kepada core business dan sektor industrinya (Nurlela dan Islahudin, 2008). Gray dkk (1995) dalam Henny dan Murtanto (2001) dan Anis Chariri dan Imam Ghozali (2007) menyebutkan tiga studi yang menjelaskan mengapa perusahaan cenderung untuk mengungkapkan informasi yang berkaitan dengan aktivitasnya dan dampak yang ditimbulkan oleh emiten tersebut, yaitu: 1. Decision Usefulness Pendekatan yang menjelaskan praktik Pengungkapan Sosial dan Lingkungan (PLS) dari manfaat yang diperoleh dari pengungkapan informasi sosial dan lingkungan. 2. Economic Based Theory (Positive Accounting Theory) Pendekatan yang didasarkan pada Positive Accounting Theory (PAT) yang menganut paham yang mengutamakan maksimasi 26 kemakmuran dan kepentingan pribadi individu. Atas dasar pandangan ini pertanggungjawaban utama perusahaan adalah menggunakan sumber ekonomi yang dimiliki dan menjalankan kegiatan usahanya dengan tujuan meningkatkan laba (Friedman, 1962 dalam Anis Chariri dan Imam Ghozali, 2007). Jika dikaitkan dengan praktik pengungkapan sosial dan lingkungan, hipotesis cost politik (political cost hypotheses) dalam PAT sering digunakan sebagai media untuk membenarkan praktik PLS tersebut. Atas dasar hipotesis tersebut, pengungkapan sukarela yang terdapat dalam laporan tahunan merupakan usaha yang dilakukan untuk mengurangi biaya politis yang harus ditanggung perusahaan dalam menjelaskan aktivitasnya. 3. Political Economy Theory PET mempertimbangkan kerangka politik, sosial, dan institusional dimana kegiatan ekonomi tersebut dijalankan. PET juga mengakui pemakaian PLS dalam annual report sebagai alat strategis dalam mencapai tujuan perusahaan dan dalam mempengaruhi sikap stakeholders (Guthrine dan Parker, 1990 dalam Anis Chariri dan Imam Ghozali, 2007). Ikatan Akutan Indonesia (IAI) dalam Pernyataan Standar Akutansi Keuangan (PSAK) Nomor 1 (revisi 2007) paragraf sembilan secara implisit menyarankan untuk mengungkapkan tanggung jawab akan masalah sosial sebagai berikut : 27 “Perusahaan dapat pula menyajikan laporan tambahan seperti laporan mengenai lingkungan hidup dan laporan nilai tambah (value added statement), khususnya bagi industri dimana faktorfaktor lingkungan hidup memegang peran penting dan bagi industri yang menganggap pegawai sebagai kelompok pengguna laporan yang memegang peranan penting” Pengungkapan sosial dalam tanggung jawab perusahaan sangat perlu dilakukan, karena bagaimanapun juga perusahaan memperoleh nilai tambah dari kontribusi masyarakat di sekitar perusahaan termasuk dari penggunaan sumbersumber sosial (social resources). Jika aktivitas perusahaan menyebabkan kerusakan sumber-sumber sosial maka dapat timbul adanya biaya sosial (social cost) yang harus ditanggung oleh masyarakat, sedang apabila perusahaan meningkatkan mutu social resources maka akan menimbulkan social benefit (manfaat sosial). 2.1.6 Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dalam Laporan Tahunan Menurut Anis Chariri dan Imam Ghozali (2007), pengungkapan (disclosure) berarti tidak menutupi atau tidak menyembunyikan. Apabila dikaitkan dengan laporan keuangan, laporan keuangan harus memberikan informasi dan penjelasan yang cukup mengenai hasil aktivitas suatu unit usaha. Sedangkan Hendriksen (dalam Rika dan Ishlahuddin, 2008), mendefinisikan pengungkapan (disclosure) sebagai penyajian informasi yang dibutuhkan untuk pengoperasian secara optimal pasar modal yang 28 efisien. Pengungkapan ada yang bersifat wajib (mandatory) yaitu pengungkapan informasi wajib dilakukan oleh perusahaan berdasarkan pada peraturan atau standar tertentu, dan ada yang bersifat sukarela (voluntary) yang merupakan pengungkapan informasi tambahan dari perusahaan. Setiap pelaku ekonomi selain berusaha untuk kepentingan pemegang saham dan berfokus pada pencapaian laba disamping itu juga mempunyai tanggung jawab sosial terhadap masyarakat sekitar, dan hal itu perlu diungkapkan dalam laporan tahunan, sebagaimana dinyatakan oleh Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.1 (Revisi 2009) Paragraf kedua belas: Entitas dapat pula menyajikan, terpisah dari laporan keuangan, laporan mengenai lingkungan hidup dan laporan nilai tambah (value added statement), khususnya bagi industri dimana faktorfaktor lingkungan hidup memegang peranan penting dan bagi industri yang menganggap karyawan sebagai kelompok pengguna laporan yang memegang peranan penting. Laporan tambahan tersebut di luar ruang lingkup Standar Akuntansi Keuangan. PSAK No. 1 (revisi 2009) tersebut menunjukkan bahwa perusahaan yang ada di Indonesia diberi suatu kebebasan dalam mengungkapkan informasi tanggungjawab sosial dan lingkungan dalam laporan keuangan tahunan perusahaan. 29 Selain itu, dalam UU No.40 pasal 66 ayat 2 tahun 2007 telah dijelaskan bahwa perusahaan wajib memuat pelaporan tentang pertanggungjawaban social dan lingkungan. Pengungkapan sosial yang dilakukan oleh perusahaan sejak di keluarkannya UU No.40 pasal 74 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Dimana perusahaan yang melakukan kegiatan usaha di bidang/berkaitan dengan sumber daya alam wajib melakukan tanggung jawab sosial dan lingkungan. Undangundang tersebut menjadi landasan bahwa pengungkapan pertanggungjawaban sosial merupakan mandatory disclosure untuk setiap perusahaan di Indonesia bukan lagi voluntary disclosure. Guthrie dan Parker (1990) dalam Sayekti dan Wondabio (2007) menyatakan bahwa dalam Pengungkapan informasi CSR dalam laporan tahunan merupakan salah satu cara perusahaan untuk membangun, mempertahankan, dan melegitimasi kontribusi perusahaan dari sisi ekonomi dan politis. Pengungkapan tanggung jawab sosial yang dilakukan oleh perusahaan umumnya bersifat voluntary (sukarela), unaudited (belum diaudit), dan unregulated (tidak dipengaruhi oleh peraturan tertentu). Zuhroh dan Putu (2003) menyebutkan tema-tema yang termasuk dalam wacana Akuntansi Pertanggungjawaban Sosial adalah: 1. Kemasyarakatan 30 Tema ini mencakup aktivitas kemasyarakatan yang diikuti oleh perusahaan, misalnya aktivitas yang terkait dengan kesehatan, pendidikan dan seni serta pengungkapan aktivitas kemasyarakatan lainnya. 2. Ketenagakerjaan Tema ini meliputi dampak aktivitas perusahaan pada orang-orang dalam perusahaan tersebut. Aktivitas tersebut meliputi : rekruitmen, program pelatihan, gaji dan tuntutan, mutasi dan promosi dan lainnya. 3. Produk dan Konsumen Tema ini melibatkan aspek kualitatif suatu produk atau jasa, antara lain pelayanan, kepuasan pelanggan, kejujuran dalam iklan, kejelasan/kelengkapan isi pada kemasan, dan lainnya. 4. Lingkungan Hidup Tema ini meliputi aspek lingkungan dari proses produksi, yang meliputi pengendalian polusi dalam menjalankan operasi bisnis, pencegahan dan perbaikan kerusakan lingkungan akibat pemrosesan sumber daya alam dan konversi sumber daya alam. Sedangkan menurut Global Reporting Initiative (GRI), dalam konten analisis terkandung tema tentang pengungkapan pertanggungjawaban sosial, yang terdiri dari : 1. Ekonomi Tema ini berisi sembilan item yang mencakup laba perusahaan yang dibagikan untuk bonus pemegang saham, kompensasi karyawan, 31 pemerintah, membiayai kegiatan akibat perubahan iklim serta aktivitas terkait ekonomi lainnya. 2. Lingkungan Hidup Tema ini berisi tiga puluh item yang meliputi aspek lingkungan dari proses produksi, yang meliputi pengendalian polusi dalam menjalankan operasi bisnis, pencegahan dan perbaikan kerusakan lingkungan akibat pemrosesan sumber daya alam dan konversi sumber daya alam. 3. Ketenagakerjaan Tema ini berisi empat belas item yang meliputi dampak aktivitas perusahaan pada orang-orang dalam perusahaan tersebut. Aktivitas tersebut meliputi : rekruitmen, program pelatihan, gaji dan tuntutan, mutasi dan promosi dan lainnya. 4. Hak Asasi Manusia Tema ini berisi sembilan item yang mencakup berapa besar jumlah investasi yang melibatkan perjanjian terkait hak asasi manusia, pemasok dan kontraktor yang menjunjung hak asasi, kejadian yang melibatkan kecelakaan atau kriminal terhadap karyawan di bawah umur, dan aktivitas lainnya. 5. Kemasyarakatan Tema ini berisi delapan item yang mencakup aktivitas kemasyarakatan yang diikuti oleh perusahaan, misalnya aktivitas yang terkait dengan 32 kesehatan, pendidikan dan seni serta pengungkapan aktivitas kemasyarakatan lainnya. 6. Tanggung jawab atas Produk Tema ini berisi sembilan item yang melibatkan aspek kualitatif suatu produk atau jasa, antara lain keguanaan durability, pelayanan, kepuasan pelanggan, kejujuran dalam iklan, kejelasan/kelengkapan isi pada kemasan, dan lainnya. 2.2 Penelitian Terdahulu Ada banyak penelitian mengenai hubungan antara kinerja sosial perusahaan dan IO di pasar negara berkembang antara lain: 1. Teoh dan Shiu (1990) mempelajari sikap IO terhadap CSR dan informasi yang relevan lainnya. Mereka mengungkapkan bahwa IO biasanya tidak mengubah keputusan mengenai suatu investasi berdasarkan pernyataan perusahaan tentang kegiatan CSR dalam informasi keuangan konvensional mereka, seperti laporan tahunan. Tapi, IO menerima informasi CSR seperti penegmbangan produk dan praktek bisnis yang adil. 2. Graves dan Waddock (1994) dalam penelitiannya menunjukkan bahwa ada hubungan positif yang signifikan antara CSR dan jumlah IO. Mereka menyimpulkan bahwa keterlibatan kegiatan CSR tidak memberikan tanggapan negatif terhadap investor institusi. 33 3. Cox et al. (2004) menemukan bahwa kinerja sosial behubungan positif dengan investasi jangka panjang kelembagaan. Mereka menyatakan bahwa investor institusional akan memilih untuk menempatkan investasi mereka pada perusahaan yang melakukan kinerja sosial dengan baik dan menghindari investasi pada perusahaan dengan kinerja sosial yang buruk. 4. Mahoney dan Roberts (2007) tidak menemukan dampak yang signifikan atas kegiatan sosial perusahaan pada jumlah lembaga investasi di saham perusahaan. Namun, mereka menemukan dampak signifikan dari perusahaan peringkat sosial pada kegiatan internasional mereka dan kualitas produk pada jumlah IO.Berbagai alasan perusahaan dalam melakukan pengungkapan informasi CSR secara sukarela telah diteliti dalam penelitian sebelumnya, diantaranya adalah karena untuk mentaati peraturan yang ada, untuk memperoleh keunggulan kompetitif melalui penerapan CSR, untuk memenuhi ketentuan kontrak pinjaman dan memenuhi ekspektasi masyarakat, untuk melegitimasi tindakan perusahaan, dan untuk menarik investor (Deegan dan Blomquist, 2001; Hasnas, 1998; Ullman, 1985; Patten, 1992; dalam Basamalah dkk, 2005). 5. Turban dan Greening (1997) menyatakan bahwa investor institusional melihat keuntungan jangka panjang dari keterlibatan perusahaan dalam corporate social performance. Corporate social performance berpengaruh secara positif terhadap reputasi dan daya tarik perusahaan terhadap para pekerja dan pelamar kerja. Hasil penelitian yang sama juga ditemukan oleh Spicer (1978), Mahoney dan Robert (2007) bahwa 34 investor institusional mempertimbangkan corporate social performance yang rendah dari perusahaan merupakan investasi yang berisiko. Risiko itu berasal dari biaya sanksi akibat mengabaikan peraturan yang ada (mandatory disclosure). 6. Djakman dan Machmud (2008) menemukan bahwa kepemilikan institusi yang terdiri dari perusahaan perbankan, asuransi, dana pensiun, dan asset management di Indonesia belum mempertimbangkan tanggung jawab sosial sebagai salah satu kriteria dalam melakukan investasi, sehingga para investor institusi ini juga cenderung tidak menekan perusahaan untuk mengungkapan CSR secara detail (menggunakan indikator GRI dalam laporan tahunan perusahaan). 35 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu Sumber Variabel yang Teknik diteliti Teoh dan Shiu Institutional (1990) Hasil Penelitian Analisis Regresi Institutional ownership tidak mengubah ownership Corporate Social mengenai keputusan suatu berdasarkan Responsibility investasi pernyataan perusahaan tentang kegiatan CSR dalam informasi keuangan konvensional dan Institutional Graves Waddock Regresi signifikan antara CSR dan ownership Corporate Social (1994) Ada hubungan positif yang jumlah IO Responsibility Cox (2004) et al. Institutional ownership Corporate Social Responsibility Regresi Investor institusional akan memilih untuk menempatkan investasi mereka pada perusahaan yang melakukan kinerja sosial dengan baik dan menghindari investasi pada perusahaan dengan 36 kinerja social yang buruk Mahoney dan Institutional Roberts tidak menemukan dampak yang signifikan atas kegiatan ownership Corporate (2007) Turban Regresi social perusahaan pada Social jumlah lembaga investasi di Responsibility saham perusahaan dan Corporate Regresi Corporate social Greening Social performance (1997) Performance secara positif reputasi dan Institutional perusahaan ownership berpengaruh terhadap daya tarik terhadap para pekerja dan pelamar kerja Spicer (1978) Corporate Regresi Investor institusional dan Social mempertimbangkan Mahoney dan Performance corporate Robert (2007) Institutional social performance yang rendah dari perusahaan merupakan ownership investasi yang berisiko Djakman dan Corporate Regresi Kepemilikan institusi yang Machmud Social terdiri (2008) Performance perbankan, Institutional ownership dari perusahaan asuransi, pensiun, dan management di dana asset Indonesia 37 belum mempertimbangkan tanggung jawab social sebagai salah satu criteria dalam melakukan investasi 2.3 Kerangka Pemikiran Penelitian ini akan menganalisis apakah pengungkapan CSR dapat mempengaruhi IO. CSRD dibagi menjadi empat dimensi, yaitu hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan. Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Institutional Ownership Variabel Independent Hubungan Karyawan + Variabel Dependen Keterlibatan Masyarakat + + Produk + Lingkungan Institutional Ownership 38 2.4 Hipotesis Berdasarkan rumusan masalah, landasan teori, penelitian terdahulu, dan kerangka pemikiran yang sudah diuraikan sebelumnya , maka pada subbab ini akan dijelaskan mengenai hipotesis yang dirumuskan dalam penelitian. Berikut akan dijelaskan mengenai pengembangan hipotesis dalam penelitian ini. 2.4.1 Dimensi Hubungan Karyawan terhadap Kepemilikan Instusional Perusahaan yang baik seringkali dianggap merupakan perusahaan yang mampu menciptakan loyalitas yang tinggi dalam diri karyawannya. Perusahaan yang bertanggung jawab biasanya memang sering melakukan pengembangan hubungan dengan karyawan ke arah yang lebih baik (Saleh et al, 2010). Selain itu, perusahaan yang bertanggung jawab juga seringkali mampu menarik dan mempertahankan karyawan yang berkinerja baik dan berkompetensi tinggi. Loyalitas dan kompetensi karyawan sangat penting dikarenakan hal tersebut mampu meningkatkan produktivitas, memperbanyak inovasi, meningkatkan efisiensi biaya, dan selanjutnya meningkatkan profitabilitas (Sauer, 1997 dalam Saleh et al, 2010). Hal ini sesuai dengan teori stakeholder yang mana perusahaan berharap dengan praktik CSR yang baik terkait dengan karyawan bisa meningkatkan eksistensinya di hadapan para karyawan. Selain itu, hal ini juga sesuai dengan teori legitimasi yang mana perusahaan melakukan CSR demi mendapatkan nilai positif dan legitimasi dari masyarakat pekerja perusahaan. 39 Adapun penelitian empiris yang dilakukan Cox et al (dalam Saleh et al, 2010) menemukan bahwa terdapat dampak yang positif dan signifikan pada hubungan dengan karyawan terhadap kepemilikan institusional. Penelitian yang dilakukan Saleh et al (2010) di Malaysia juga menemukan hubungan yang positif dan signifikan dimensi hubungan karyawan terhadap kepemilikan institusional. Namun demikian, ditemukan juga hubungan yang negatif antara hubungan dengan karyawan terhadap kepemilikan institusional dari penelitian Mahoney dan Roberts (dalam Saleh et al, 2010). Oleh sebab berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dari penelitian ini adalah: H1 : Hubungan karyawan berpengaruh positif terhadap Kepemilikan Institusional 2.4.2 Dimensi Keterlibatan masyarakat terhadap Kepemilikan Institusional Kanter (1999) untuk melihat jenis penting dari manfaat perusahaan yang diperoleh dari keterlibatan program masyarakat untuk dapat digunakan sebagai pembelajaran untuk inovasi. Selain itu, perhatian terhadap kinerja keuangan, kualitas produk, dan lingkungan, investor institusi juga bisa memberi kontribusi perusahaan kepada masyarakat lokal dan hubungan mereka dengan perempuan, kaum minoritas, dan karyawan (Schwab dan Thomas, 1998). Keterlibatan perusahaan dengan masyarakat sekitar cukup penting, mengingat masyarakat sekitar seringkali juga merupakan produsen atau konsumen potensial perusahaan. 40 Kemudian, selain tertarik pada data keuangan, Schwabb dan Thomas (dalam Saleh et al, 2010) menyatakan bahwa investor institusional juga kemungkinan akan melihat keterlibatan dan kontribusi perusahaan terhadap kalangan wanita dan minoritas. Hal ini sesuai dengan teori stakeholder yang mana perusahaan berharap dengan praktik CSR yang baik terkait dengan masyarakat sekitar bisa meningkatkan eksistensinya di dalam kehidupan masyarakat sekitar. Selain itu, hal ini juga sesuai dengan teori legitimasi yang mana perusahaan melakukan CSR demi mendapatkan nilai positif dan legitimasi dari masyarakat sekitar perusahaan. Sebuah studi empiris terbaru oleh Mahoney dan Roberts (2007) mengungkapkan bahwa ada positif tetapi tidak berdampak signifikan keterlibatan masyarakat dengan kepemilikan saham dari investor institusi. Namun, sebuah studi oleh Cox et al. (2004) menemukan hubungan parsial yang signifikan positif antara kegiatan keterlibatan masyarakat dan investor jangka panjang. Ini mengarah pada hipotesis berikut: H2 : Keterlibatan masyarakat berpengaruh positif terhadap IO 2.4.3 Dimensi Produk terhadap Kepemilikan Institusional Perusahaan dalam praktik bisnisnya seharusnya berusaha untuk selalu mengembangkan produknya agar sesuai dengan permintaan pasar dan mendapat keuntungan dari itu. Apalagi perusahaan yang memiliki banyak pesaing harus selalu mengembangkan produknya agar lebih unggul dan laku di pasar dibandingkan dengan produk pesaingnya. Kegiatan perusahaan dalam 41 mengembangkan produknya ini bukan hanya menjadi perhatian manajemen tapi perhatian para investor juga (Benston, 1997 dalam Saleh et al, 2010). Hal ini dikarenakan produk perusahaan lah yang menjadi tonggak utama penghasilan bisnis perusahaan. Hal ini sesuai dengan teori stakeholder yang mana perusahaan berharap dengan praktik CSR yang baik terkait dengan produk bisa meningkatkan eksistensinya di hadapan para konsumen dan kemungkinan juga dengan para stakeholders lainnya. Kemudian, uraian tersebut juga sesuai dengan teori legitimasi yang mana perusahaan berusaha mengembangkan produknya sebagai tonggak utama penghasilan bisnis perusahaan demi memenuhi harapan shareholders pada penghasilan perusahaan yang memuaskan. Perusahaan memiliki insentif dan alat untuk menentukan informasi mengenai calon pelanggan untuk produk yang mungkin berguna bagi mereka. Benston (1997) mengamati bahwa jika investor tidak dapat dengan mudah mempertimbangkan produk, ada baiknya kurang untuk mereka. Akibatnya, produk harus dijual dengan harga lebih rendah untuk bersaing dengan investasi alternatif yang lebih efisien. Di sisi lain, investor tidak akan membayar kompensasi untuk biaya informasi yang berlebihan disediakan oleh perusahaan. Pengujian empiris oleh Mahoney dan Roberts (2007) dan Teoh dan Shiu (1990) mengungkapkan bahwa dimensi produk CSR berhubungan dengan saham yang dimiliki oleh IO tersebut. Kesimpulan mereka menunjukkan bahwa investor institusi memberi perhatian khusus terhadap 42 bagaimana perusahaan mengelola dimensi CSR. Oleh karena itu, hipotesis berikut ini dirumuskan: H3 : Produk berpengaruh positif terhadap Kepemilikan Institusional 2.4.4 Dimensi Lingkungan terhadap Kepemilikan Institusional Menurut Turban dan Greening (1997) investor institusi melihat manfaat jangka panjang dari tanggung jawab sosial perusahaan dengan mempertahankan kualitas produk, lebih banyak menaruh perhatian kepada masyarakat, lingkungan, dan karyawan mereka. Spicer (1978) berpendapat bahwa investor institusi menganggap bahwa rendahnya tanggung jawab sosial perusahaan dan sedikitnya mereka peduli terhadap lingkungan, karena ini menunjukkan bahwa risiko berinvestasi dalam perusahaan tinggi. Hal ini sesuai dengan teori stakeholder yang mana perusahaan berharap dengan praktik CSR yang baik terkait dengan lingkungan bisa meningkatkan eksistensinya di hadapan para stakeholders yang memiliki kepentingan terhadap lingkungan. Selain itu juga, uraian tersebut sesuai dengan teori legitimasi yang mana perusahaan berharap mendapat citra positif dan legitimasi dari berbagai stakeholders yang berkepentingan pada lingkungan lewat pengungkapan dan praktik CSR yang baik terhadap lingkungan. Pengujian empiris Cox et al. (2004) menemukan bahwa dimensi lingkungan dan investor jangka panjang adalah positif dan signifikan terkait, sedangkan hasil berlawanan ditunjukkan oleh penelitian Mahoney dan Roberts (2007) melaporkan dampak negatif yang signifikan dari dimensi lingkungan 43 dalam jumlah pemilik kelembagaan, dan persentase kelembagaan kepemilikan. Ini mengarah pada hipotesis berikut: H4 : Lingkungan berpengaruh positif terhadap Kepemilikan Institusional 44 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel 3.1.1 Variabel Penelitian Dalam penelitian ini, digunakan lima variabel yang mana terdapat satu variabel terikat dan empat variabel bebas. Variabel terikat dalam penelitian ini adalah jumlah dan persentase saham yang dimiliki oleh investor institusi. Sementara itu, variabel bebas dalam penelitian ini adalah empat dimensi dari CSR yaitu, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan. 3.1.2 Definisi Operasional Variabel 1. Variabel Terikat (Dependent Variabel) Kepemilikan Institusi (INST): Menunjukkan persentase saham yang dimiliki oleh pemilik institusi dan kepemilikan oleh blockholder, yaitu kepemilikan individu atau atas nama perorangan diatas 5%, tetapi tidak termasuk kedalam golongan kepemilikan insider. Kepemilikan oleh blockholder dimasukkan kedalam kepemilikan institusi (Agrawal dan Knouber, 1996). Variabel ini diukur dari jumlah persentase saham yang dimiliki oleh institusi pada akhir tahun. Variabel ini akan menggambarkan tingkat kepemilikan saham oleh 45 institusi dalam perusahaan. Variabel kepemilikan institusi diperoleh dari laporan keuangan pada bagian shareholders. INST = SI + SB TKS Keterangan: INST = institutional ownership SI = jumlah saham institusi SB = jumlah saham blockholder TKS = total keseluruhan saham 2. Variabel Bebas (Independent Variabel) Ada dua jenis variabel bebas dalam penelitian ini, yaitu variable independen utama dan variabel kontrol. Variabel independen utama adalah CSRD yang pada peneliti sebelum menggunakan lebih dari empat dimensi CSRD sedangkan dalam penelitian ini dibagi menjadi empat kategori atau dimensi dimana dimensi-dimensi tersebut dijadikan sebagai variabel bebas. a. CSRD CSRD menyimpulkan total skor dari seluruh skor sub-dimensi CSRD Terdiri dari dimensi nilai total skor hubungan karyawan, dimensi keterlibatan masyarakat, dimensi produk dan dimensi lingkungan. Oleh 46 karena itu, CSRD sebagai variabel independen digunakan sebagai proxy untuk mengukur kegiatan CSR diungkapkan dalam laporan tahunan perusahaan. Metode skoring Aditif adalah nilai indeks unweighted dihitung dengan jumlah akhir CSRD. nj CSRDj = ∑t Xij nj CSRDj = pengungkapan csr skor untuk perusahaan j nj = jumlah item estimasi untuk perusahaan j X ij = 1 jika item mengungkapan informasi dalam bentuk narasi atau bentuk angka-angka atau dalam bentuk satuan uang/moneter, dan 0 jika item tidak mengungkapkan informasi apapun Pada pengukuran CSR ini, menggunakan pengukuran indikator sembiring. Adapun item-item yang digunakan untuk pengujian dijelaskan pada lampiran. Berdasarkan peraturan BAPEPAM No.VIII.G.2 tentang laporan tahunan dan kesesuaian item untuk diaplikasikan di Indonesia, terdapat 78 item pengungkapan yang sesuai untuk diterapkan di Indonesia (Sembiring, 2005). Setiap item CSR yang diungkapkan akan diberi nilai 1, dan apabila tidak diungkapkan akan diberi nilai 0. Setiap item-tem tersebut akan dijumlahkan untuk memperoleh keseluruhan skor perusahaan. 47 b. Hubungan karyawan Tema ini meliputi dampak aktivitas perusahaan pada orang-orang dalam perusahaan tersebut. Aktivitas tersebut meliputi : rekruitmen, program pelatihan, gaji dan tuntutan, mutasi dan promosi dan lainnya. Pengukuran pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) untuk tema hubungan karyawan dilakukan dengan mengkategorikan pengungkapan tema hubungan masyarakat ke dalam beberapa kategori sebagai berikut (Al-Tuwaijri et al, 2004; Hughes et al, 2001): 1. Perusahaan yang tidak mengungkapkan informasi apapun tentang tema hubungan karyawan diberi nilai 0. 2. Perusahaan yang melakukan pengungkapan tema hubungan karyawan dalam bentuk narasi atau bentuk angka-angka atau dalam bentuk satuan uang/moneter dalam kategori ini diberi nilai 1. c. Keterlibatan masyarakat Tema ini mencakup aktivitas kemasyarakatan yang diikuti oleh perusahaan, misalnya aktivitas yang terkait dengan kesehatan, pendidikan dan seni serta pengungkapan aktivitas kemasyarakatan lainnya. Pengukuran pengungkatan Corporate Social Responsibility (CSR) untuk tema keterlibatan masyarakat dilakukan dengan mengkategorikan pengungkapan tema keterlibatan masyarakat ke dalam beberapa kategori sebagai berikut (Al- Tuwaijri et al, 2004; Hughes et al, 2001): 48 1. Perusahaan yang tidak mengungkapkan informasi apapun tentang tema keterlibatan masyarakat diberi nilai 0. 2. Perusahaan yang melakukan pengungkapan tema keterlibatan masyarakat dalam bentuk narasi atau bentuk angka-angka atau dalam bentuk satuan uang/moneter dalam kategori ini diberi nilai 1. d. Produk Tema ini melibatkan aspek kualitatif suatu produk atau jasa, antara lain pelayanan, kepuasan pelanggan, kejujuran dalam iklan, kejelasan/kelengkapan isi pada kemasan, dan lainnya. Pengukuran pengungkatan Corporate Social Responsibility (CSR) untuk tema produk dilakukan dengan mengkategorikan pengungkapan tema produk ke dalam beberapa kategori sebagai berikut (Al-Tuwaijri et al, 2004; Hughes et al, 2001): 1. Perusahaan yang tidak mengungkapkan informasi apapun tentang tema produk diberi nilai 0. 2. Perusahaan yang melakukan pengungkapan tema produk dalam bentuk narasi atau bentuk angka-angka atau dalam bentuk satuan uang/moneter dalam kategori ini diberi nilai 1. 49 e. Lingkungan Tema ini meliputi aspek lingkungan dari proses produksi, yang meliputi pengendalian polusi dalam menjalankan operasi bisnis, pencegahan dan perbaikan kerusakan lingkungan akibat pemrosesan sumber daya alam dan konversi sumber daya alam. Pengukuran pengungkatan Corporate Social Responsibility (CSR) untuk tema lingkungan dilakukan dengan mengkategorikan pengungkapan tema lingkungan ke dalam beberapa kategori sebagai berikut (Al-Tuwaijri et al, 2004; Hughes et al, 2001): 1. Perusahaan yang tidak mengungkapkan informasi apapun tentang tema lingkungan diberi nilai 0. 2. Perusahaan yang melakukan pengungkapan tema lingkungan dalam bentuk narasi atau bentuk angka-angka atau dalam bentuk satuan uang/moneter dalam kategori ini diberi nilai 1. 3.2 Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar (listing) di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2010-2012. Berdasarkan data yang tercatat di BEI, terdapat 156 perusahaan yang listing di BEI .Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI tahun 2010-2012. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dengan tujuan mendapatkan sampel yang representative sesuai dengan 50 kriteria yang ditentukan. Adapun kriteria sampel yang akan digunakan adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI untuk tahun 2010-2012 2. Perusahaan yang menerbitkan laporan tahunan lengkap selama tiga tahun berturut-turut terhitung sejak tahun 2010-2012 3. Perusahaan yang mengungkapkan kegiatan Corporate Social Responsibility (CSR) dalam laporan tahunannya selama periode tahun 2010 –2012. 4. Perusahaan yang mengungkapkan kegiatan Corporate Social Responsibility (CSR) dalam laporan tahunannya selama periode tahun 2010 – 2012 dan memenuhi kriteria normalitas data (tidak termasuk outlier) Berdasarkan kriteria-kriteria di atas yang telah ditentukan oleh peneliti maka jumlah sampel perusahaan yang dapat dianalisis berjumlah 156 perusahaan. 3.3 Jenis dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data laporan tahunan perusahaan periode tahun 2010-2012. Laporan tahunan atau annual report yang didapat melalui pojok Bursa Efek Indonesia (BEI) Universitas Diponegoro dan dari website www.idx.co.id. 51 Data penelitian ini meliputi data perusahaan manufaktur yang mencakup periode 2010-2012 yang dipandang cukup mewakili kondisi-kondisi perusahaan di Indonesia. Alasan menggunakan data dari Bursa Efek Indonesia adalah karena bursa tersebut terbesar dan dapat mempresentasikan kondisi bisnis di indonesia. 3.4 Metode Pengumpulan Data Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan cara membuat suatu daftar (checklist) pengungkapan tanggungjawab sosial. Selain itu juga dengan melakukan studi dokumentasi yang dilakukan dengan mengumpulkan data sekunder berupa Laporan Tahunan Perusahaan yang dapat diperoleh melalui Pojok BEI Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro dan situs BEI yaitu www.idx.co.id 3.5 Metode Analisis 3.5.1 Uji Statistik Deskriptif Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan profil data sampel yang meliputi antara lain mean, median, maksimum, minimum, dan deviasi standar. Data yang diteliti dikelompokkan menjadi lima yaitu Corporate Social Responsibility Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, lingkungan dan kepemilikan institusional. 52 3.5.2 Pengujian Asumsi Klasik Dalam penelitian ini digunakan uji asumsi klasik. Pengujian asumsi klasik yang bertujuan untuk menentukan ketepatan model. Uji asumsi klasik yang akan digunakan dalam penelitian ini meliputi: 1. Uji Normalitas Bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel terikat dan variabel bebas, keduanya mempunyai distribusi normal ataukah tidak. Uji normalitas dilakukan terhadap residu data penelitian dengan menggunakan uji Kolmogorov Smirnov. Pengujian normalitas data dilakukan dengan criteria sebagai berikut : a. Jika nilai signifikansi > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa distribusi residual data penelitian adalah normal b. Jika nilai signifikansi < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa distribusi residual data penelitian tidak normal 2. Uji Multikolonieritas Bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independent). Untuk mengetahui ada atau tidaknya multikolinieritas dalam model regresi dilakukan dengan menggunakan matriks korelasi antar varaibel independent. Model dikatakan mengandung masalah multikolinieritas jika terdapat dua 53 variabel independent yang memiliki korelasi yang tinggi, umumnya > 0,90 (Imam Ghozali, 2001 dan Hair, 1995). 3. Uji Heteroskedastisitas Bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Untuk menganalisis terjadinya masalah heteroskedastisitas, dilakukan dengan menggunakan uji Park dengan kriteria sebagai berikut : a. Jika nilai signifikansi pengaruh variabel independen terhadap nilai logaritman natural dari nilai residual yang dikuadratkan adalah > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tidak terdapat masalah heteroskedastisitas b. Jika nilai signifikansi pengaruh variabel independen terhadap nilai logaritman natural dari nilai residual yang dikuadratkan adalah < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi terdapat masalah heteroskedastisitas 4. Uji Autokorelasi Uji Autokorelasi bertujuan menguji apakah model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada peroide t-1 (sebelumnya) (Imam Ghozali, 2009). Uji autokorelasi dapat dilakukan dengan cara uji Run Test. Jika nilai 54 signifikansi lebih dari 5%, maka tidak terjadi autokorelasi pada model regresi tersebut. 3.5.3 Uji Regresi Metode regresi berganda ini dikembangkan untuk mengestimasi nilai variabel dependen (Y) dengan menggunakan lebih dari satu variabel independen (X). Adapun persamaan regresinya adalah sebagai berikut: Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + β5X5 + e Keterangan: Y = Institutional Ownership X1 = Corporate Social Responsibility Disclosure X2 = Hubungan Karyawan X3 = Keterlibatan Masyarakat X4 = Produk X5 = Lingkungan α = Konstanta β1, β2, … = Koefisien Regresi e = Error 55 1. Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji t) Untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh variabel bebas terhadap variable terikat maka dilakukan pengujian terhadap hipotesis yang akan diajukan pada penelitian ini. Metode pengujian terhadap hipotesis dilakukan secara parsial\ dengan menggunakan uji t dengan kriteria sebagai berikut : a. Jika nilai t hitung > t tabel atau nilai signifikansi < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa variabel independen terbukti secara statistic berpengaruh terhadap variabel dependen b. Jika nilai t hitung < t tabel atau nilai signifikansi > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa variabel independen tidak terbukti secara statistic berpengaruh terhadap variabel dependen 2. Uji Kelayakan Model Uji ini dilakukan untuk melihat apakah model yang dianalisis memiliki tingkat kelayakan model yang tinggi yaitu variabel-variabel yang digunakan model mampu untuk menjelaskan fenomena yang dianalisis. Untuk menguji kelayakan model penelitian ini digunakan Uji Anova (uji F) dengan criteria sebagai berikut : a. Jika nilai F hitung > F tabel atau nilai signifikansi < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel independen yang diuji merupakan variabel yang tepat dalam memprediksi variabel dependen 56 b. Jika nilai F hitung < F tabel atau nilai signifikansi > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel independen yang diuji merupakan variabel yang tidak tepat dalam memprediksi variabel dependen 3. Koefisien Determinasi Koefisien determinasi (R2) menunjukkan seberapa besar kemampuan model (variabel independe) dalam menerangkan variasi variabel dependen. Dimana nilai R2 berkisar antara 0<R2<1, artinya : a. Jika nilai R2 semakin mendekati nol berarti kemampuan variable Corporate Social Responsibility Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan dalam menjelaskan variasi pada variabel institutional ownership semakin kecil. b. Jika nilai R2 semakin mendekati satu berarti kemampuan variable Corporate Social Responsibility Disclosure, hubungan karyawan, keterlibatan masyarakat, produk, dan lingkungan dalam menjelaskan variasi pada variabel institutional ownership semakin kecil.
