79 BAB V PENUTUP 5.1. Simpulan Penelitian ini menguji pengaruh

79
BAB V
PENUTUP
5.1.
Simpulan
Penelitian ini menguji pengaruh leverage, profitabilitas, likuiditas, size,
growth,dan free cash flow terhadap Kebijakan Dividen pada pemegang saham
atau investor. Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan menunjukkan
bahwa kemampuan variabel leverage, profitabilitas, likuiditas, size, growth,dan
free cash flow dalam menjelaskan variabel Kebijakan Dividen sebesar 40%,
sehingga variabel yang digunakan dalam penelitian ini kurang efektif dalam
menjelaskan tentang Kebijakan Dividen. Hasil dari uji hipotesis penelitian ini
maka dapat disimpulkan beberapa hal sebagai berikut :
1. Variabel Leverage berpengaruh negatif terhadap Kebijakan Dividen, maka
H1 ditolak.
2. Variabel Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Kebijakan Dividen,
maka H2 diterima.
3. Variabel Likuiditas berpengaruh positif terhadap Kebijakan Dividen, maka
H3 diterima.
4. Variabel Size tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen, maka H4
ditolak
5. Variabel Growth tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen, maka H5
diterima.
79
6. Varibale Free Cash Flow berpengaruh positif terhadap Kebijakan Dividen,
maka H6 ditolak.
5.2.
Saran
Berdasarkan hasil penelitian, saran yang dapat diberikan dalam penelitian
ini adalah :
1.
Bagi para investor hendaknya lebih memperhatikan kebijakan dividen
dalam
memprediksi kebijakan utang suatu perusahaan dan lebih memperhatikan
faktor lain di luar variabel Utang, Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran
Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Arus kas bebas pada
perusahaan.
2. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan memperluas penelitian dengan
menambah objek penelitian, periode data yang digunakan lebih baru
tahunnya, dan penambahan variabel bebas lainnya.
5.3.
Keterbatasan Penelitian
Keterbatasan yang terdapat pada penelitian ini adalah :
1. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan pengamatan
periode pendek yaitu 5 tahun,dari tahun 2011-2015 sehingga menimbulkan
beberapa masalah ketidakcukupan statistikal dan berakibat hasil penelitian
mungkin tidak dapat digunakan sebagai dasar generalisasi.
2. Periode penelitian seharusnya sampai 2016, akan tetapi penelitian ini
79
periodenya hanya sampai 2015, dikarenakan data ditahun 2016 belum ada.
Sehingga hasil penelitian ini hasilnya kurang maksimal,
3. Nilai adjusted R2 yang relatif kecil hanya sebesar 40% mengindikasikan
bahwa variabel yang digunakan dalam penelitian ini hanya mempengaruhi
Kebijakan Dividen sebesar 40% saja. Hasil penelitian ini dapat pula
disebabkan dari kurangnya variabel penelitian dan sedikitnya perusahaan
yang membagian dividen dari tahun 2011 sampai dengan 2015.
5.4.
Agenda Penelitian Yang Akan Datang
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan yang ada pada penelitian ini,
maka agenda untuk penelitian selanjutnya adalah :
1. Dengan menambah variabel bebas lainnya untuk mendukung penelitian
selanjutnya seperti biaya transaksi dan reaksi pasar saham. Diharapkan
penelitian selanjutnya dapat lebih memperdalam dan menambah indikator
yang mempengaruhi kebijakan dividen.
2. Bagi para peneliti selanjutnya yang menggunakan variabel investasi dapat
menggunakan proksi investment opportunity set.
3. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk memperpanjang waktu penelitian
dan memperbesar sektor industri dalam penelitian seperti sektor jasa dan
keuangan.