outlook pasar minggua

OUTLOOK
PASAR
MINGGUA
16 - 22 Februari 2015
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
DISCLAIMER & DISCLOSURES
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
OUTLOOK PASAR MINGGUAN - Gambaran umum
p3
p4
p5
p6
p7
p8
p9
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
Economy
FX Markets
FX Markets
FX Markets
Economy
FX Markets
Pernyataan
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Data pinjaman akan membantu perlambatan reverse - Peter Rosenstreich
Selera konsumen Swiss mengekang tekanan deflasi - Ipek Ozkardeskaya
laporan inflasi triwulanan BoE meningkatkan Sterling - Ipek Ozkardeskaya
Riksbank berjalan negatif juga - Luc Luyet
BoJ yang bergeser ke arah sikap pro-growth - Luc Luyet
Posisi Net short EUR adalah peningkatan level - Luc Luyet
Page 2 | 9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
FX Markets
Data pinjaman akan membantu perlambatan reverse
Data ekonomi dari China terus mengecewakan, namun pertumbuhan
kredit telah mempercepat menyarankan prospek harus kurang suram.
Kami telah mengantisipasi bahwa para pembuat kebijakan China tidak
akan duduk diam dan menonton sementara pertumbuhan ekonomi
melambat di bawah target. Dengan kredit naik untuk bulan ketiga
berturut-turut, jelas langkah-langkah kebijakan yang bekerja untuk
merangsang pinjaman. Pinjaman baru CNY terus tumbuh dan total
pembiayaan melonjak ke level tertinggi sepuluh bulan. Pinjaman baru
CNY sangat menarik karena ini mencerminkan kegiatan ekonomi riil. Pada
bulan Januari, kredit baru tumbuh CNY1470bn dari CNY697bn pada bulan
Desember dan di atas ekspektasi konsensus CNY1350bn. Namun,
pertumbuhan M2 China melambat menjadi 10,8% y / y di bulan Januari
dari 12,2% pada bulan Desember. Pinjaman dipercayakan (off-balance
sheet pinjaman) sebesar CNY80.4bn dan pinjaman kepercayaan jatuh ke
CNY5bn, menunjukkan upaya untuk beralih dari "shadow banking" maju.
Secara keseluruhan data mendorong.
Dengan inflasi masih menjadi masalah efektivitas penurunan suku bunga
terakhir telah diminimalkan. Jadi dengan data ekonomi masih lembut kita
mengantisipasi sedikitnya dua luka 25bp lebih suku bunga acuan dan dua
luka 50bp lebih RRR oleh H2 2015. Pandangan kami tetap konstruktif pada
CNY meskipun kelemahan saat. Optimisme kami berasal dari keyakinan
bahwa koktail agresif moneter dan fiskal stimulus akan jumpstart
perekonomian Cina.
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page
3|9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
FX Markets
Selera konsumen Swiss mengekang tekanan deflasi
Rumah tangga Swiss manfaat dari peningkatan sementara daya beli
mereka
Harga konsumen Swiss melambat pada kecepatan yang lebih lambat dari
yang diperkirakan sebesar 0,4% (vs -0.6% exp. Vs -0.2% terakhir) pada
bulan Januari di tengah SNB mengejutkan dihapus lantai EUR / CHF pada
tanggal 15 Januari. Deflasi lebih diharapkan sebagai toko Swiss
menerapkan diskon yang signifikan (di atas 20%) pada produk impor yang
bertujuan untuk mencegah konsumen dari belanja luar negeri sejak akhir
EUR lantai / CHF. Tekanan deflasi pasti akan tetap berada di headline
Swiss selama berbulan-bulan ke depan, juga ditopang oleh harga minyak
secara signifikan lebih rendah dan tekanan negatif menengah / jangka
panjang pada euro. Mengenai kekuatan internal Namun, selera konsumen
Swiss saat ini tidak rusak setelah penghapusan EUR / CHF. Sebaliknya,
karena pasar tenaga kerja membutuhkan waktu lebih lama untuk
menyesuaikan, harga diskon besar-besaran membuat menarik kenaikan
namun sementara daya beli Swiss. Oleh karena itu, kami berharap nafsu
makan yang lebih baik konsumen Swiss untuk mengekang EUR /
perlambatan harga terkait minyak di jangka pendek sebagai rumah
tangga Swiss terlihat untuk mengambil keuntungan dari kenaikan
sementara daya beli mereka.
Konsumen Swiss sangat menyadari bahwa situasi akan berumur pendek,
pertama karena SNB diduga melakukan intervensi untuk mengatur nilai
franc terutama karena ketakutan Grexit meningkatkan permintaan safe
haven di seluruh dunia. Kedua, karena pasca-15 Januari berdampak pada
perdagangan dan akun saldo Swiss hanya bisa mendorong franc ke
bawah diberikan tekanan melemahnya permintaan barang dan jasa Swiss
yang signifikan kehilangan keunggulan kompetitif pada platform
internasional. Situasi makroekonomi Swiss harus cenderung keadaan
seimbang mulai dari Q2 2015. Hanya kemudian tekanan deflasi harus meni
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page 4 | 9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
FX Markets
laporan inflasi triwulanan BoE meningkatkan Sterling
Kuartalan Laporan Inflasi meningkatkan GBP-bull BoE
BoE kuartalan Laporan Inflasi akhirnya hilang timidity di GBP-sapi dan
mengirim kabel ke zona konsolidasi segar bullish. GBP / USD dibersihkan
resistance pada Sep'14-Feb'15 downtrend atas dan segera diuji
penawaran di atas 50-dma (1,5346). Seperti diduga, BoE merevisi
perkiraan ekonomi untuk menyebarkan ketakutan deflasi. "Pertumbuhan
output tetap pertumbuhan permintaan yang solid dan domestik yang
kuat" kata Gubernur Carney, sehingga mengantisipasi prospek inflasi
yang lebih baik pada akhir 2015. Peningkatan pasar tenaga kerja, upah
yang lebih penting, menyebabkan revisi terbalik yang signifikan pascapajak pendapatan riil dari 1,25% menjadi 3,5%. Mengingat bahwa pound
merendahkan mulai dengan revisi penurunan yang signifikan mengenai
upah pada pertengahan 2014 Kir, laporan kemarin harus membuka jalan
bagi pemulihan yang lebih berkelanjutan di GBP ayat USD masih
berjuang dengan contained pick-up dalam kurva berdaulat AS.
Pertama BoE kenaikan suku bunga tidak bisa diharapkan setiap saat
sebelum 2016 menurut Carney, yang juga memperingatkan bahwa inflasi
dapat melangkah di wilayah negatif dalam beberapa bulan ke depan.
Peningkatan ini diharapkan hanya dari paruh kedua tahun 2015. Maju
kontrak harga di titik kenaikan 25 basis dalam setahun dari sekarang (Feb
2016). Sementara perbedaan antara BoE / ECB menunjukkan arah
downside yang jelas untuk EUR / GBP menuju 0,65 / 0,70 (2004/2007
kisaran band), sedangkan GBP / USD trend akan mungkin dipengaruhi
oleh pemilu mendatang di Inggris. Dalam jangka pendek, pasca-Kir menin
Setara Jerman masih mendapatkan ". Keuangan "gap"
diperkirakan jumlah sampai dengan £ 1000000000 per tahun, yang
seharusnya tidak sulit untuk membiayai. Proyek miliar pound ini
akan dibiayai oleh pemberi pinjaman swasta, maupun publik /
swasta co-investasi, sedangkan neraca pemerintah akan menjadi
jaminan untuk pinjaman. Tenang investasi yang baik memang. A £
100.000.000 program senilai percontohan akan berlangsung
sebelum pemilihan, pada anggaran berikutnya. Program ini
kemudian akan memperpanjang jika partai Cameron berhasil
menang dukungan rakyat dalam pemilihan Mei. Jika tidak,
pemerintah yang dipimpin tenaga kerja yang paling mungkin
akan menolak program untuk mengurangi pengeluaran dan
mengkonsolidasikan anggaran Inggris.
Berjalan ke pemilihan umum Inggris
Mendengar Cameron berbicara, topi kecil di Inggris juga dapat
mengambil manfaat dari suntikan likuiditas yang ditargetkan jika partainya
menang pemilu Mei. Tujuannya adalah untuk mengisi kesenjangan
pendanaan perusahaan kecil yang membutuhkan untuk membantu
mereka tumbuh menjadi media topi kemudian besar. Proyek ini memiliki n
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page
5|9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
FX Markets
Riksbank berjalan negatif juga
Riksbank pemotongan tarif -0,10% dan meluncurkan QE
Mengingat prospek inflasi domestik lembut dan ketidakpastian di luar
negeri, bank sentral Swedia telah memutuskan untuk pra-emptively
memotong tingkat repo kebijakan -0,10% dari nol dan meluncurkan
SEK10bn QE. Namun, harus dikatakan bahwa dibandingkan dengan
Riksbank itu SEK500bn, QE Swedia ini cukup kecil. Bahkan jika ukuran QE
dapat dimodifikasi pada setiap titik (pertemuan kebijakan moneter
Riksbank hanya terjadi enam kali per tahun), keputusan kunci adalah untuk
memperkenalkan tingkat kebijakan negatif (yang pertama untuk tingkat
repo antara bank sentral utama) dan untuk sinyal bahwa mereka tidak
akan dibangkitkan sampai setidaknya paruh kedua 2016, yang seharusnya
memiliki efek negatif yang jelas tentang nilai krona Swedia. Dalam hal itu,
pilihan saat ini alat moneter menyoroti bias terhadap melemahnya mata
uang untuk memacu inflasi. Selain itu, Gubernur Ingves juga menyebutkan
selama konferensi pers bahwa Riksbank tidak melihat batas bawah tarif,
menandakan bahwa pemotongan lebih lanjut bisa di toko, harus inflasi
gagal untuk bergerak ke arah yang diinginkan oleh Riksbank. Namun, kita
tidak akan bertaruh pada kebijakan moneter terlalu agresif sebagai
keseimbangan antara risiko inflasi downside jangka pendek dan risiko
kenaikan jangka menengah dari penurunan minyak bisa bergeser ke arah
yang terakhir. Memang, membaiknya data GDP Eropa baru-baru
meningkatkan peluang untuk melihat pemulihan siklus pada tahun 2015.
USD / SEK memiliki potensi upside lebih lanjut
Cara yang lebih disukai untuk terkena kelemahan SEK lebih lanjut adalah
dengan USD posisi / SEK panjang. Melihat grafik, jelas bahwa kenaikan
saat ini terlalu berat. Namun, komitmen kuat Riksbank untuk mendorong
inflasi CPIF lebih dekat dengan target 2% harus mendukung kekuatan
lebih lanjut. Kita melihat ruang lingkup untuk kenaikan menuju resistance
kuat di 9,3309 (2009/05/03 tinggi). Resistance A terletak di 8,7407
(21/04/2009 tinggi), sedangkan dukungan dapat ditemukan di 8,3006 (201
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page 6 | 9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
Economy
BoJ yang bergeser ke arah sikap pro-growth
Tidak ada peningkatan pembelian bulanan terlihat untuk BoJ
Meskipun suksesi baru-baru ini bank sentral utama meningkatkan
kebijakan moneter yang lebih longgar, kita tidak berharap bahwa Bank of
Japan akan bergabung tarian dalam beberapa bulan ke depan. Pertamatama, kami menduga bahwa BoJ akan perlu mengubah prospek untuk
membenarkan langkah lain menuju lebih rangsangan. Namun, publikasi
berikutnya laporan outlook akan berlangsung pada 30 April. Selanjutnya,
hasil dari negosiasi upah musim semi (Shunto) hanya akan dikenal dekat
akhir Maret, sementara survei industri pada prospek inflasi akan dirilis
pada tanggal 1 April. Kami menduga bahwa BoJ akan membutuhkan
data-data penting sebelum bertindak, sehingga setiap berharap untuk
melihat stimulus lebih lanjut sebelum pertemuan BoJ April kemungkinan a
BoJ untuk perombakan prioritas
Perbedaan penting telah terjadi dalam laporan ekonomi bulanan
pemerintah yang Januari: kendala waktu ("pada saat sedini mungkin")
untuk mencapai target inflasi 2% telah dihapus. Selain itu, kemungkinan
anggota BoJ baru, Mr Harada, juga menyebutkan bahwa itu adalah "apaapa jika BoJ tidak mencapai inflasi 2% di FY2015", selama itu mendukung
ekonomi tumbuh sekitar 2%. Hal ini juga diperhatikan bahwa faktor
struktural seperti populasi yang menua dan deleveraging akan
membebani inflasi di tahun-tahun mendatang, sementara bank sentral
tindakan berani memiliki batas mereka (seperti yang disorot oleh SNB).
Sebagai BoJ membeli sebagian besar emisi JGB baru, sekarang memiliki
lebih dari 22% dari JGB luar biasa. Meskipun bukan masalah jangka
pendek, itu bisa menjadi masalah besar dalam waktu 3 tahun tertentu
kecepatan saat obligasi membeli. Tak perlu dikatakan bahwa peningkatan
lebih lanjut dalam ukuran pembelian bulanan akan membuat masalah ini
lebih akut. Akibatnya, kenaikan lebih lanjut dalam suntikan bulanan
tampaknya kurang mungkin. Setiap tindakan baru dari BoJ kemungkinan
akan lebih fokus untuk mendukung peningkatan pertumbuhan pinjaman k
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page
7|9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
FX Markets
Posisi Net short
EUR adalah peningkatan level
Pasar Moneter Internasional (IMM) posisi non-komersial digunakan
untuk memvisualisasikan aliran dana dari satu mata uang yang lain.
Hal ini biasanya dilihat sebagai indikator pelawan saat mencapai di
posisi ekstrem.
Data IMM meliputi posisi investor untuk pekan yang berakhir 3 Februari
2015.
Euro terus dijual terhadap USD, sehingga jaring EUR singkat posisi tinggi.
Kecuali negosiasi antara zona euro dan Yunani berbalik benar-benar
asam, kita terus melihat ruang lingkup untuk fase EUR / USD konsolidasi
dalam beberapa minggu ke depan.
Posisi JPY bersih pendek telah berkurang jauh. Mengingat bahwa BoJ
kemungkinan kurang terburu-buru untuk mencapai target inflasi 2% nya
(mengurangi peluang untuk melihat peningkatan lebih lanjut dalam
ukuran QQE nya), kita melihat ruang lingkup untuk lebih lanjut JPY
unwinding singkat.
Mata uang komoditas telah melihat peningkatan lebih lanjut dalam posisi
short bersih. Sementara posisi CAD pendek adalah tempat di dekat
tingkat ekstrim, posisi short AUD saat ini (-42,20%) semakin dekat dengan
2014 ekstrim mereka di -48,17%. Akibatnya, rasio risk / reward pendek
AUD / USD menjadi semakin kurang menarik.
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page 8 | 9
OUTLOOK PASAR MINGGUAN
16 - 22 Februari 2015
PERNYATAAN
Meskipun berbagai usaha telah dilakukan untuk memastikan bahwa data yang dikutip dan digunakan
untuk penelitian di belakang dokumen ini dapat diandalkan , tidak ada jaminan bahwa itu benar , dan
Bank Swissquote dan anak perusahaan dapat menerima tanggung jawab apapun sehubungan dengan
kesalahan atau kelalaian , atau mengenai akurasi , kelengkapan atau kehandalan informasi yang
terkandung di sini . Dokumen ini bukan merupakan rekomendasi untuk menjual dan / atau membeli
suatu produk keuangan dan tidak boleh dianggap sebagai ajakan dan / atau tawaran untuk melakukan
transaksi apapun. Dokumen ini merupakan bagian dari penelitian ekonomi dan tidak dimaksudkan
sebagai nasihat investasi , atau untuk meminta berurusan di sekuritas atau jenis lain dari investasi .
Meskipun setiap investasi melibatkan beberapa tingkat risiko , risiko kerugian perdagangan kontrak off
- exchange forex sangat besar . Oleh karena itu jika Anda mempertimbangkan perdagangan di pasar
ini , Anda harus menyadari risiko yang terkait dengan produk ini sehingga Anda dapat membuat
keputusan yang tepat sebelum berinvestasi . Materi yang disajikan di sini tidak dapat dianggap
sebagai saran atau strategi perdagangan . Bank Swissquote membuat upaya yang kuat untuk
menggunakan handal , informasi luas , tetapi kami tidak membuat representasi bahwa itu adalah
akurat atau lengkap . Selain itu, kami memiliki kewajiban untuk memberitahu Anda bila pendapat atau
data dalam perubahan material ini . Setiap harga yang tercantum dalam laporan ini adalah untuk
tujuan informasi saja dan tidak mewakili penilaian untuk sekuritas individual atau instrumen lainnya .
Laporan ini adalah hanya untuk distribusi dalam keadaan seperti mungkin diizinkan oleh hukum yang
berlaku . Tidak ada dalam laporan ini merupakan representasi bahwa setiap strategi investasi atau
rekomendasi yang terkandung cocok atau sesuai dengan keadaan masing-masing penerima atau
merupakan rekomendasi pribadi . Hal ini diterbitkan hanya untuk tujuan informasi, bukan merupakan
iklan dan tidak dapat dianggap sebagai ajakan atau tawaran untuk membeli atau menjual efek atau
instrumen keuangan terkait di yurisdiksi manapun. Tidak ada pernyataan atau jaminan , baik tersurat
maupun tersirat , diberikan sehubungan dengan keakuratan , kelengkapan atau keandalan informasi
yang terkandung di sini , kecuali sehubungan dengan informasi mengenai Bank Swissquote , anak
perusahaan dan afiliasi , juga tidak dimaksudkan untuk menjadi sebuah pernyataan lengkap atau
ringkasan dari surat berharga , pasaar atau perkembangan dimaksud dalam laporan tersebut .
Swissquote Bank tidak melakukan bahwa investor akan memperoleh keuntungan , dan tidak akan
berbagi dengan investor setiap keuntungan investasi atau menerima tanggung jawab untuk setiap
kerugian investasi . Investasi melibatkan resiko dan investor harus bersikap bijaksana dalam membuat
keputusan investasi mereka . Laporan ini tidak boleh dianggap oleh penerima sebagai pengganti
untuk menjalankan penilaian mereka sendiri . Pendapat apapun yang disampaikan dalam laporan ini
adalah untuk tujuan informasi saja dan dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda
atau bertentangan dengan pendapat yang dikemukakan oleh area bisnis lain atau kelompok
Swissquote Bank sebagai akibat dari menggunakan asumsi dan kriteria yang berbeda . Swissquote
Bank tidak akan terikat atau berkewajiban untuk setiap transaksi , hasil , keuntungan atau kerugian ,
berdasarkan laporan ini , secara keseluruhan atau sebagian .
Penelitian akan memulai , update dan berhenti cakupan semata-mata pada kebijaksanaan Strategi
Bank Swissquote . Analisis terkandung di dalam ini didasarkan pada berbagai asumsi . Asumsi yang
berbeda dapat mengakibatkan hasil material yang berbeda . Analis bertanggung jawab atas
penyusunan laporan ini dapat berinteraksi dengan personil meja perdagangan , tenaga penjualan dan
konstituen lain untuk tujuan pengumpulan , mensintesis dan menafsirkan informasi pasar . Bank
Swissquote tidak berkewajiban untuk memperbarui atau tetap saat ini Informasi yang terkandung dan
tidak bertanggung jawab atas hasil , keuntungan atau kerugian , berdasarkan informasi ini , secara
keseluruhan atau sebagian .
Bank Swissquote secara khusus melarang redistribusi materi ini secara keseluruhan atau sebagian
tanpa izin tertulis dari Bank Swissquote dan Bank Swissquote tidak bertanggung jawab apapun atas
tindakan pihak ketiga dalam hal ini . © Bank Swissquote 2014 . Hak Cipta Di lindungi.
Swissquote Bank SA
Tel +41 22 999 94 11
Ch. de la Crétaux 33, CP 319
Fax +41 22 999 94 12
CH-1196 Gland
[email protected]
Switzerland
www.swissquote.com/fx
Page
9|9