riset saham harian - New Samuel Sekuritas Website Design

jciI
RISET SAHAM HARIAN
Wei
mI
‘S wWeiSEKURITAS INDONESIA
uWei
SAMUEL
Senin, 11 Januari 2016
Market Activity
Monday, 11 Jan 2016
Market Index
Index Movement
Market Volume
Market Value
Kekhawatiran akan China masih berlanjut
:
:
:
:
Last
Close
Leading Movers
BBRI
11,600
HMSP
93,100
BMRI
9,275
KLBF
1,410
4,546.3
+15.8 (+0.3%)
2,427 Mn shares
4,065 Bn rupiah
350
900
175
85
kemarin seiring kekhawatiran akan masalah China dan harga
minyak yang terus berlanjut, meskipun data non-farm payrolls AS
Changes
+/-
Bursa AS dan Eropa ditutup melemah pada perdagangan jumat
%
tercatat melebihi ekspektasi. Pelemahan pertumbuhan ekonomi
3.1
1.0
1.9
6.4
China dan ancaman kredit macet di negara itu dikhawatirkan juga
akan merembet ke sejumlah negara lain dan semakin mengancam
pertumbuhan ekonomi secara global.
Lagging Movers
TLKM
3,145
INTP
20,600
EXCL
3,535
LPPF
16,125
-65
-500
-100
-300
-2.0
-2.4
-3.4
-1.8
Pada jumat kemarin, harga minyak agak melemah dan emas sedikit
menguat, sementara USD index cenderung melemah.
IHSG pada jumat kemarin ditutup menguat 0,35% ke level 4.546 dan
Foreign Net Buy / Sell
Net Buy (Rpbn)
BBRI
KLBF
ADHI
WSKT
WTON
76
48
21
17
15
investor asing tercatat net sell Rp 601 miliar di pasar reguler. Hari
Net Sell (Rpbn)
BBCA
TLKM
BMRI
UNVR
LPPF
180
107
66
59
51
Money Market
USD/IDR
JIBOR O/N
Infl (MoM)
Last
Close
13,927
5.8
1.0
Dual Listing Securities
Last
Close
TLKM
44.3
ISAT
33.0
EIDO
20.1
Changes
+/%
-16.0
-0.1
0.0
-
Changes
+/-0.7
-0.8
-0.2
%
-1.6
-2.5
-0.8
World Indices
DJIA
S&P 500
Euro Stoxx
MSCI World
Nikkei
Hang Seng
Last
Close
16,346
1,922
3,033
1,561
17,767
20,454
+/-168
-21
-51
-15
-424
120
%
-1.0
-1.1
-1.7
-0.9
-2.3
0.6
Last
Close
32
2,435
50
8,530
13,738
Changes
+/-0.7
13.0
-1.0
55.0
11.0
%
-2.0
0.5
-2.0
0.6
0.1
ini, waspadai penurunan IHSG seiring pelemahan bursa global.
Sejumlah bursa regional dibuka melemah pagi ini.
Highlights
 Automotive : Penjualan mobil turun 16%YoY
 GIAA
: Tunda IPO Citilink tahun ini
 PPRO
: Telah manfaatkan 72,8% dana IPO
 TLKM
: Cari pinjaman Rp15triliun
 PTBA
: Kenaikan Capex menjadi Rp5triliun
 BBRI
: Berencana menerbitkan obligasi
 AISA
: Bidik Produksi 60,48 juta Capri Sun
Changes
Commodities
WTI Oil
CPO Malay
Coal Newc
Nickel
Tin
www.samuel.co.id
1
RISET SA HA M HA RIA N
Senin, 11 Januari 2016
Automotive: Penjualan mobil turun 16%YoY
 Penjualan mobil pada periode 2015 tercatat sebesar 1.013juta unit atau turun
16%YoY.
Comment:
 Sesuai dengan ekspektasi kami, penjualan mobil sepanjang tahun lalu mencatat
penurunan. Proyeksi kami pada awal tahun lalu memperkirakan penjualan mobil
akan mencapai 912.072unit (skenario pesimis) dan mencapai 1.019juta unit
(skenario moderate). Pencapaian angka industri tersebut sekitar 0.59% dibawah
proyeksi, atau in-line (lihat report kami (20Oct15).
 Tahun ini, kami memperkirakan penjualan 4W akan bertumbuh sekitar 5%.
Pencapaian tersebut kami lihat masih patut diberikan applause mengingat
penurunan yang terjadi pada bulan bulan sebelumnya secara year-on-year tercatat
lebih dalam.
 Kunci pertumbuhan industri tahun ini adalah perbaikan aktivitas perekonomian.
Market shares kami perkirakan masih akan bersaing dengan ketat antara Astra dan
produk Non-Astra. New variant yang akan diluncurkan tahun ini kami lihat masih
akan banyak datang dari berbagai merek dan meningkatkan persaingan. (Bisnis
Indonesia. Automotive: Neutral).
GIAA: Tunda IPO Citilink tahun ini
 PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) kembali menunda rencana penawaran umum
perdana PT Citilink Indonesia tahun ini, seiring dengan rencana perseroan untuk
memperkuat kinerja anak usahanya sebelum IPO.
 Kontribusi Citilink pada GIAA cukup besar terutama dalam menghadapai
persaingan bisnis di segmen low cost carrier (LCC). Oleh karenanya GIAA akan
terus melakukan perbaikan di tubuh anak usahanya tersebut, sehingga akan lebih
matang saat telah IPO.
 Perbaikan yang akan dilakukan antara lain dari sisi penambahan rute baru,
penambahan frekuensi dan peningkatan jumlah armada pesawat. Adapun rute baru
Citilink yang dibuka tahun lalu antara lain Bandung-Lombok, Surabaya-Pekanbaru,
Pekanbaru-Padang, dan Surabaya-Makassar. Sementara frekuensinya saat ini,
lanjut Arif sudah mencapai 250-an penerbangan per hari.
 Sepanjang tahun 2015, jumlah penumpang Citilink mencapai 9.75juta orang atau
naik 26% dibandingkan pencapaian yang sama di 2014. Tahun ini Citilink
mentargetkan jumlah penumpang akan mencapai 13juta orang atau naik 33% dari
pencapaian tahun lalu. Tahun lalu Citilink memberikan kontribusi pendapatan
sekitar US$ 500 juta - US$ 600 juta. Adapun pasca IPO nantinya, dana yang
diperoleh Citilink akan digunakan untuk menambah pesawat, memperkuat modal
usaha, dan melunasi utang perusahaan. (Kontan. GIAA: Buy, 16E’ PE: 11.1x,
EV/EBITDA: 4.58x).
This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstanc es is it to be
considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the
information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved
by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
2
RISET SA HA M HA RIA N
Senin, 11 Januari 2016
PPRO: Telah manfaatkan 72,8% dana IPO
 PT PP Properti Tbk (PPRO) telah menyerap dana hasil penawaran umum
perdana sebesar Rp 643,7 miliar. Jumlah tersebut sekitar 72,8% dari hasil bersih
dana yang diperoleh perusahaan saat IPO (19 Mei 215).
 Adapun sekitar 75% dana tersebut digunakan untuk investasi atau sebesar
Rp422,77miliar, sedangkan 15% diantaranya (Rp132,55miliar) digunakan untuk
modal kerja dan Rp 88 miliar atau sisanya (10%) digunakan untuk melunasi
utang. Sisa dana IPO saat ini tercatat sebesar Rp 240 miliar. (Kontan. PPRO:
Non-Coverage, 16E’ PE: N/Ax, EV/EBITDA: N/Ax).
TLKM: Cari pinjaman Rp15triliun
 PT Telekomunikasi Indonesia (Persero), Tbk (TLKM) akan mencari dana
pinjaman perbankan dan penerbitan obligasi senilai Rp15triliun. Adapun
rencananya sekitar Rp5-Rp10triliun akan digunakan perusahaan untuk modal
kerjanya tahun ini.
 Selain pinjaman perbankan, TLKM masih memiliki sissa PUB sebesar Rp5triliun
dari total penawaran umum berkelanjutan (PUB) Obligasi senilai Rp12triliun.
 Tahun lalu TLKM mentargetkan pertumbuhan pendapatan sebesar Rp11.4%YoY,
sedangkan tahun ini perusahaan mentargetkan pendapatan akan bertumbuh
diatas angka industri telekomunikasi yang diperkirakan sebesar 9%-10%. (Bisnis
Indonesia. TLKM: Hold, 16E’ PE: 18.6x, EV/EBITDA: 6.7x).
PTBA: Kenaikan Capex menjadi Rp5triliun
 PT Bukit Asam Tbk (PTBA), tengah mengkaji untuk menaikan anggaran belanja
modal (capital expenditure/capex) tahun ini menjadi Rp5triliun, dari semula
Rp3.5triliun. Kenaikan ini didasarkan atas asumsi dimulainya konstruksi
pembangkit listrik tenaga uap (PLTU) Banko Tengah tahun ini.
 Saat ini, perseroan masih menunggu kelengkapan letter of intent (LoI) transmisi
listrik dari PT Perusahaan Listrik Negara (PLN). Sesuai rencana, jika tiga LoI
sudah diterbitkan PLN, perseroan baru bisa memulai konstruksi PLTU Banko
Tengah atau Sumsel 8 berkapasitas 2x260 megawatt (MW) di mulut tambang
Tanjung Enim.
 Selain menggunakan ekuitas, salah satu pendanaan Banko Tengah berasal dari
The Export-Import Bank of China (Cexim) senilai US$ 1,2 miliar. Facility loan
agreement (FLA) telah diteken sejak 27 Maret 2015. Perjanjian PLTU ini berlaku
selama 10 tahun, di luar masa tenggang selama 45 bulan masa kontruksi proyek.
 Selain itu, akhir pekan lalu, Bukit Asam pun menyatakan kesiapan membangun
pembangkit listrik berkapasitas hingga 600 megawatt (MW) di proyek Feronikel
Halmahera Timur (FHT), Maluku milik PT Aneka Tambang Tbk (ANTM/Antam),
dengan nilai investasi diperkirakan sekitar US$ 720-US$ 840 juta. (Investor Daily.
PTBA: Buy, 16E’ PE: 6.7x, EV/EBITDA: 3.57x).
This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstanc es is it to be
considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the
information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved
by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
3
RISET SA HA M HA RIA N
Senin, 11 Januari 2016
BBRI: Berencana menerbitkan obligasi
 BBRI berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 6 triliun di tahun ini, sebagai
bagian dari penawaran umum berkelanjutan senilai Rp 12 triliun. Rencananya,
akan diterbitkan Rp 3 triliun di bulan ini dan Rp 3 triliun di 2H16. Dana yang
didapat akan dipakai untuk membiayai proyek infrastruktur dan mendorong
pendalaman pasar keuangan dalam negeri.
 BBRI akan menjaga Loan to Funding Ratio (LFR) di atas 85% untuk optimalisasi
pendanaan. Saat ini, LFR BBRI ada pada posisi 87%. (Investor Daily. BBRI: Buy;
‘16E PE: 10.8x; PBV: 2.1x)
AISA: Bidik Produksi 60,48 juta Capri Sun
 PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk. (AISA) menargetkan produksi minuman kemasan,
yakni Capri Sun sebanyak 25,92 juta kantong pada produksi perdana tahun
depan, dan kemudian volumenya dinaikkan secara bertahap sampai 60,48 juta
kantong pada tahun 2019. Sesuai dengan rencana, pembangunan fisik pabrik
Capri Sun akan dimulai awal tahun ini, dengan investasi sebesar Rp100 miliar,
dan diharapkan dapat beroperasi pada tahun depan.
 AISA pun berencana untuk memacu lini bisnis makanan, dan menargetkan
sumbangan pendapatan sekitar Rp3,5 triliun dari penjualan 4 produk pada tahun
ini. (Bisnis Indonesia. Non-Coverage, 16E’ PE: 9.3x, PBV: 1.0x).
This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstanc es is it to be
considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the
information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved
by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
4
RISET SA HA M HA RIA N
Senin, 11 Januari 2016
This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstanc es is it to be
considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the
information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved
by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
5