BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan Penelitian ini bertujuan untuk

BAB V
PENUTUP
5.1.
Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris terkait pengaruh
struktur kepemilikan saham terhadap biaya utang perusahaan publik di Indonesia.
Simpulan dari penelitian menunjukan bahwa kepemilikan saham oleh direksi dan
komisaris berpengaruh negatif signifikan terhadap biaya utang, kepemilikan saham
oleh institusi dan asing tidak berpengaruh terhadap biaya utang. Sementara itu
variabel kontrol ROA, dan umur perusahaan berpengaruh negatif signifikan
terhadap biaya utang perusahaan publik di Indonesia.
5.2.
Keterbatasan
Penelitian ini dilakukan dengan berbagai keterbatasan yang mempengaruhi
hasil penelitian. Adapun keterbatasan dalam penelitian ini antara lain adalah adanya
annual report ataupun laporan keuangan beberapa perusahaan yang tidak dapat
diakses oleh penulis.
5.3.
Saran dan Implikasi
Berdasarkan hasil penelitian dan keterbatasan, maka saran dan implikasi
dapat dijelaskan sebagai berikut
1. Bagi Investor
Keputusan pendanaan dalam penelitian ini terbukti dipengaruhi oleh
kepemilikan saham oleh investor, khususnya manajerial, komisaris, institusi
37
38
dan asing. Utang sebagai pendanaan perusahaan tentunya tidak lepas dari
adanya risiko atau biaya utang yang harus ditanggung perusahaan.
kepemilikan saham oleh manajerial diharapkan dapat mengurangi agency
cost dan mengurangi biaya utang, begitu juga dengan kepemilikan saham
oleh komisaris diharapkan dapat mengurangi biaya utang yang berarti
mengurangi risiko perusahaan atas utang. Sedangkan kepemilikan saham
oleh institusi dengan porsi yang sangat besar dalam penelitian ini tidak
berpengaruh terhadap biaya utang, hal ini dikarenakan adanya ambisi besar
institusi untuk mendapatkan return yang besar atas investasinya. Atas dasar
penelitian ini investor diharapkan dapat memperhitungkan risiko atas utang
yang diukur dengan biaya utang pada perusahaan.
2. Bagi Penelitian Selanjutnya
Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan data perusahaan
yang lebih lengkap sehingga dapat menggambarkan hasil yang lebih baik
untuk menguji ownership structure terhadap cost of debt pada perusahaan
publik di Indonesia.