INTISARI Penelitian mengenai pilihan alternatif

INTISARI
Penelitian mengenai pilihan alternatif restrukturisasi hutang bermasalah
bertujuan untuk menganalisis alternatif-alternatif yang dapat diterapkan dalam
restrukturisasi hutang di PT XXX dan mengidentifikasi alternatif restrukturisasi
hutang yang terbaik bagi PT XXX. Hal ini karena secara operasional, PT XXX
merupakan perusahaan yang memiliki potensi pasar yang besar dimana 50% hasil
produksi perusahaan masih diperoleh konsumen domestik melalui impor, akan
tetapi saat ini berhenti operasi karena mengalami kesulitan keuangan.
Dalam melakukan penelitian dan analisis, penulis melakukan analisis
SWOT untuk mengidentifikasi perusahaan secara keseluruhan dan strategi yang
tepat bagi perusahaan dalam mencari alternatif restrukturisasi hutang terbaik yang
dapat diterapkan di PT XXX dengan menggunakan teori-teori yang relevan. Dari
analisa tersebut, diperoleh 2 alternatif restrukturisasi hutang untuk menyelesaikan
masalah keuangan di PT XXX yaitu: (i) restrukturisasi hutang dengan mengganti
ke hutang baru, dan (ii) restrukturisasi hutang dengan metode rescheduling dan
metode debt to equity swap. Tools yang digunakan untuk menilai alternatifalternatif restrukturisasi hutang perusahaan dengan menggunakan metode
Discounted cash flow.
Dari hasil perhitungan terhadap present value free cash flow to firm atas
masing-masing alternative didapatkan kesimpulan bahwa alternatif 1 yaitu
mengganti seluruh hutang kecuali modal kerja ke hutang baru kepada investor
merupakan pilihan terbaik bagi PT XXX dalam melakukan restrukturisasi hutang.
Hal ini karena rata-rata biaya modal alternatif 1 lebih kecil dari rata-rata biaya
modal alternatif 2.
Kata Kunci:
Restrukturisasi hutang, analisis SWOT, Discounted Cash Flow,
debt to equity swap
xi
ABSTRACT
The research about choice on alternative non-performing loan
restructuring was purposed to analyze alternatives that can be applied in loan
restructuring PT XXX and to identify the best alternative loan restructuring for
PT XXX. It because PT XXX has financial problem that make this company has to
shut down although operationally, company has huge potential market whereas
50% of product in domestic derived from import.
In doing the research and analysis, the writer used SWOT analysis to
identify the whole company and the suitable strategy for PT XXX to find the best
alternative loan restructuring using the relevant theories. From the analysis, the
writer got 2 alternatives loan restructuring to settle financial distress in the
company as follows: (i) loan restructuring by change into new loan, and (ii) loan
restructuring using rescheduling and debt to equity swap. The tools used to value
the alternatives loan restructuring is Discounted Cash Flow.
From the calculation of present value free cash flow to firm of each
alternative loan restructuring, the first alternative that change all the loan into
new loan is the best alternative loan restructuring for PT XXX. It because
weighted average cost of capital of alternative 1 is smaller than alternative 2.
Keywords: loan restructuring, SWOT analysis, Discounted Cash Flow, debt to
equity swap
xii