ABSTRAK Berkembangnya kegiatan pasar modal di

•
•
•
ABSTRAK
Berkembangnya kegiatan pasar modal di Indonesia membuat banyak
orang kini tidak hanya menginvestasikan modal yang dimilikinya pada sejumlah
aset riil seperti tanah, rumah, emas dsb. Tapi saat ini banyak investor yang
menginvestasikan modalnya dalarn bentuk saham, mata uang asing maupun
indeks, bahkan bagi investor yang pintar dan berani menanggung resiko, aktivitas
yang dilakukan juga bisa mencakup pada aset-aset finansial yang lebih kompleks
seperti warrants, option, dan futures maupun ekuitas intemasional. Tujuan
melakukan investasi dipasar modal tentu saja untuk memperoleh keuntungan yang
besamya berlipat ganda dari nilai dana yang diinvestasikan dengan margin
(jaminan) yang relatifkecil.
Penelitian dilakukan di PT Kudamas Forexindo, yaitu suatu perusahaan
yang bergerak dibidang investasi valuta asing dan saham dengan variabel yang
diteliti adalah nilai open, close, high dan low indeks Nikkei 225. Penelitian ini
dilakukan untuk mendapatkan model dari fungsi transfer bivariate nilai open ke t
terhadap nilai High indeks Nikkei ke t, nilai open ke t terhadap nilai low indeks
Nikkei ke t, dan nilai close t-l terhadap nilai open indeks Nikkei ke t sekaligus
mendapatkan peramalan dati model tersebut.
Dari hasil analisa ARIMA univariatenya didapatkan bahwa model dari
keempat variabel adalah ARIMA (0,1,0). Seperti terdapat dalam buku (Wei, 1994)
yang menyatakan bahwa data saham memang biasanya berpola random walk.
OIeh karena itu selain menggunakan analisa ARIMA univariate juga dilakukan
analisa dengan fungsi transfer bivariate.
Dengan fungsi transfer bivariate didapatkan model dari nilai Open ke t(X)
terhadap nilai High indeks Nikkei ke t(Y) dengan (r,s,b)(p,q) sebesar (0,0,0)(0,1)
adalah.0 =O.68849YH +0.31151Yt_2 +O.61680x,-0.42466rt _ 1 -0.61649.tt _ 2 +at
yang berarti nilai high indeks nikkei 225 pada waktu ke-t dipengaruhi dipengaruhi
oleh nilai high pada saat t-l(kemarin), dan nilai high pada waktu t-2 juga
dipengaruhi secara langung oleh nilai open t, oleh nilai open kemarin (t-l), oleh
nilai open dua hari yang lalu beserta penyimpangan pada waktu ke t Model
peramalan yang didapatkan pada model ini memiliki prosentase kesalahan
ramalan dengan nilai sebenarnya sebesar 3.63% (MAPE) danjika dihitung secara
satuan memiliki kesalahan sebesar 312.713 satuan (MAD). Untuk nilai Open ke t
terltadap nilai Low indeks nikkei ke t didapatkan model fungsi transfer
Y t = Yt-l +0.9646xt -0.%464x,_1 +at -0.91722at _1> dimana ukuran kesalahan
peramalan dari nilai sebenarnya untuk model ini adalah 4.84%. Untuk nilai Close
t-l terhadap nilai High indeks Nikkei ke t didapatkan fungsi transfer (010)(10)
Yt = Yt-l + 0.24245xt - 0.99495xt_1 + 0.75250xt _ 2 + at - 0.92769ot _ 1 dimana model
ini menghasilkan nilai prosentase kesalahan sebesar 3.18% dan kesalahan
peramalan sebesar 273.457 satuan.
•
iii