Analisis alternatif sumber pembiayaan perusahaan melalui

 ANALISIS ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN
PERUSAHAAN MELALUI PENERBITAN OBLIGASI, ASSET
SALES DAN SUMBER PEMBIAYAAN LAINNYA SERTA
PENGARUHNYA TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
DENGAN PENDEKATAN EVA
Oleh:
Nurina Sitaresmi
PROGRAM STUDI MANAJEMEN DAN BISNIS
SEKOLAH PASCASARJANA
INSTITUT PERTANIAN BOGOR
2010
© Hak cipta milik IPB, tahun 2010
Hak cipta dilindungi Undang-Undang
1. Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis
mencantumkan dan menyebutkan sumber:
a. Pengutipan hanya untuk kepentingan pendidikan,
penulisan karya ilmiah, penyusunan laporan, penulisan
tinjauan suatu masalah.
b. Pengutipan tidak merugikan kepentingan yang wajar IPB.
2. Dilarang mengumumkan dan memperbanyak sebagian atau
karya tulis ini dalam bentuk apapun tanpa izin IPB.
ini tanpa
penelitian,
kritik atau
seluruhnya
ANALISIS ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN
PERUSAHAAN MELALUI PENERBITAN OBLIGASI,
ASSET SALES DAN SUMBER PEMBIAYAAN LAINNYA
SERTA PENGARUHNYA TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DENGAN PENDEKATAN EVA
Oleh:
Nurina Sitaresmi
Tesis
Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Manajemen
pada Program Studi Manajemen dan Bisnis
PROGRAM STUDI MANAJEMEN DAN BISNIS
SEKOLAH PASCASARJANA
INSTITUT PERTANIAN BOGOR
2010
Penguji Luar Komisi pada Ujian Tesis: Dr. Ir. Noer Azam Achsani, MS Judul Tesis
: Analisis Alternatif Sumber Pembiayaan Perusahaan Melalui
Penerbitan Obligasi, Asset Sales dan Sumber Pembiayaan
Lainnya serta Pengaruhnya Terhadap Kinerja Perusahaan
dengan Pendekatan EVA
Nama
: Nurina Sitaresmi
NIM
: P056080253.30E
Disetujui
Komisi Pembimbing
Ir. Trias Andati, MM. MSc
Anggota
Prof. Dr. Ir. Hermanto Siregar, M. Ec
Ketua
Diketahui
Ketua Program Studi
Manajemen dan Bisnis
Dekan Sekolah Pascasarjana
Dr. Ir. Arief Daryanto, M.Ec
Prof. Dr. Ir. Khairil Anwar Notodiputro, MS
Tanggal Ujian:
Tanggal Lulus:
SURAT PERNYATAAN
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa segala pernyataan dalam tesis
saya yang berjudul:
ANALISIS ALTERNATIF SUMBER PEMBIAYAAN PERUSAHAAN
MELALUI PENERBITAN OBLIGASI, ASSET SALES, DAN SUMBER
PEMBIAYAAN LAINNYA TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
DENGAN PENDEKATAN EVA
Merupakan gagasan atau hasil penelitian tesis saya sendiri, dengan arahan Komisi
Pembimbing, kecuali yang dengan jelas ditunjukkan rujukannya. Tesis ini belum
pernah diajukan untuk memperoleh gelar atau capaian akademik lainnya pada
program sejenis di perguruan tinggi lain. Semua data dan informasi yang
digunakan telah dinyatakan secara jelas dan dapat diperiksa kebenarannya.
Bogor, November 2010
Yang Membuat Pernyataan
Nurina Sitaresmi
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Jakarta pada tanggal 6 September 1984.
Penulis adalah anak pertama dari dua bersaudara, dari pasangan Drs. H.
Achmad Sofyan dan Hj. Pudji Artiningsih, S.Sos.
Jenjang pendidikan penulis, pada tahun 1993 penulis menamatkan
sekolah dasar pada SDN Mekarsari II Cimanggis, kemudian melanjutkan ke SLTP
Negeri 1 Cimanggis dan lulus pada tahun 1999. Pada tahun yang sama penulis diterima
di SMUN 106 Jakarta Timur dan lulus pada tahun 2002.
Pada tahun 2002 penulis melanjutkan studinya di Institut Pertanian Bogor (IPB)
melalui Jalur Undangan Seleksi Masuk IPB (USMI) dan diterima sebagai mahasiswa
Program Studi Ilmu Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Manajemen. dan
menyelesaikan pendidikan Sarjana Ekonomi pada tahun 2006 dengan skripsi berjudul
“Analisis Pengaruh Guncangan Kurs Yen dan USD Terhadap Rupiah Dalam Mekanisme
Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Jalur Nilai Tukar Di Indonesia”. Selama menjadi
mahasiswa, penulis aktif dalam organisasi Hipotesa, HMI Komisariat FEM. Selain itu,
penulis juga berpartisipasi dalam berbagai kegiatan kemahasiswaan di IPB dan pernah
menjadi finalis lomba karya ilmiah mahasiswa tingkat nasional.
Pada tahun 2007 hingga saat ini penulis bekerja di PT. Summit Oto Finance yang
merupakan salah satu cabang perusahaan Sumitomo Corp. pada divisi Sumber Daya
Keuangan (Financial Resources Division). Pada tahun 2008 penulis melanjutkan kuliah
di Program Pascasarjana Manajemen dan Bisnis Institut Pertanian Bogor angkatan
Eksekutif 30 dan penulis mengambil pendalaman minat Manajemen Keuangan.
The two hardest things to handle in life are failure and success
Success is the ability to go from one failure to another with no loss of enthusiasm.
Every day you make a progress.
Every step may be fruitful.
Yet there will stretch out before you an ever-lenghtening, ever-ascending, ever-improving
path.
You know you will never get to the end of the journey.
But this so far from discouraging, only adds to the joy and glory of the climb.
With every experience you alone are painting your own canvas, thoughts by thought, choice
by choice to reach your own dreams.
And never to turn one’s back on the threatened danger and try to run away from it.
If you do that, you will double the danger.
But if you meet it promptly and without flinching, you will reduced the danger by the half
(Churcill and Winfrey )
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala karunia dan rahmat-Nya sehingga
penulis dapat menyelesaikan penelitian sebagai prasyarat untuk menyelesaikan
pendidikan di Program Studi Manajemen dan Bisnis, Sekolah Pascasarjana, Institut
Pertanian Bogor. Penelitian dengan judul “Analisis Alternatif Sumber Pembiayaan
Perusahaan melalui Penerbitan Obligasi, Asset Sales dan Sumber Pembiayaan Lainnya
terhadap Kinerja Perusahaan dengan Pendekatan EVA”.
Penulis juga tak lupa untuk mengucapkan terima kasih kepada seluruh pihak yang
telah membantu dalam penyelesaian tesis ini, antara lain :
1. Prof. Dr. Ir. Hermanto Siregar, M. Ec sebagai ketua komisi pembimbing dan Ir. Trias
Andati, MM. MSc sebagai anggota komisi pembimbing yang telah memberikan
bimbingan baik secara teknis maupun teoritis serta memberikan saran dan motivasi
dalam proses penyusunan tesis ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
2. Dr. Ir. Noer Azam Achsani, MS selaku penguji luar komisi pada ujian tesis yang telah
memberikan kritik dan saran yang sangat berharga untuk penyempurnaan tesis ini.
3. Kedua orang tua dan adik penulis yang senantiasa mencurahkan kaih sayang serta
dukungan dan doa kepada adinda setiap waktu.
4. Rekan – rekan E 30 terutama Achmad Susanto, Budi Raharjo, Nugroho Imam
Santoso, Desi Arisanti dan Maja Iskandar, dan semua pihak yang tidak bisa saya
sebutkan satu per satu. Terima kasih atas dukungan, doa dan memberikan bantuan
kepada penulis untuk bertukar pikiran dan berdiskusi.
Penulis menyadari bahwa penulisan tesis ini jauh dari kesempurnaan dan masih
terdapat banyak kekurangan. Untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang
positif untuk perbaikan di masa yang akan datang. Akhir kata semoga tesis ini dapat
bermanfaat bagi penulis dan pihak lain yang membutuhkan.
Bogor, November 2010
Penulis