ABSTRAKSI

ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya kandungan informasi
dalam peristiwa pengumuman dividen dan untuk mengetahui adanya efisiensi
pasar secara informasi terhadap pengumuman dividen.
Obyek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia dan membagikan dividen selama tahun 2004 hingga 2007.
Sampel diperoleh berdasarkan Purposive Sampling dan diperoleh sampel
sebanyak 25 perusahaan manufaktur yang terus menerus membagikan dividen.
Variabel yang digunakan dalam pengujian ini adalah Rata-rata Abnormal Return.
Uji yang digunakan adalah uji kandungan informasi pengumuman dividen
terhadap Abnormal Return yang dilengkapi dengan uji beda serta uji efisiensi
pasar.
Hasil kandungan informasi menunjukkan bahwa pengumuman dividen
memuat kandungan informasi yang ditunjukkan dengan perubahan arah rerata AR
yang dibawa oleh aksi korporasi pengumuman dividen. Kandungan informasi
yang dibawa oleh peristiwa pengumuman dividen, ternyata membawa kandungan
yang negatif. Hal ini diperjelas dengan adanya perubahan haluan atas perilaku
investor sebelum pengumuman dividen dan sesudah pengumuman dividen. Titik
balik perubahan arah terjadi pada saat dilakukannya pengumuman dividen yaitu
pada saat t0, dimana pada saat ini rerata AR berada pada titik terendah – 0,0145.
Uji terhadap kandungan informasi ini juga didukung dengan adanya perbedaan
Rata-rata Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman dividen yang
menunjukkan nilai t sebesar 3,361 dan signifikansi sebesar 0,003.
Uji efisiensi pasar membuktikan bahwa telah terjadi AARt yang signifikan
pada tingkat kepercayaan 5% terjadi pada hari kelima sebelum pengumuman dan
pada saat pengumuman dengan masing-masing nilai t hitung sebesar 2,142 sig.
0,043 (hari ke-5), dan t hitung sebesar -4,940 signifikansi 0,000 (hari ke 0) pada
level 5% dengan t tabel sebesar -2,064. Oleh karena tingkat signifikansi yang
dihasilkan lebih kecil dari 5% atau
t hitung yang dihasilkan lebih besar dari t tabel, maka dengan demikian terdapat
efisiensi pasar terhadap peristiwa pengumuman dividen meski terdapat kebocoran
informasi. Disamping itu terjadi reaksi yang cepat pada saat pengumuman dan dua
hari sesudah pengumuman dividen. Respon pasar ini membuktikan bahwa pasar
telah efisien sacara informasi.
Kata kunci : Pengumuman Dividen, Pengujian secara informasi, Abnormal
Return, Kandungan Informasi, Efisiensi Pasar
DAFTAR PUSTAKA
Bursa Efek Jakarta. 2008. Panduan Pemoda, Investasi di Pasar Modal.
Bursa Efek Jakarta. JSX Statistics. 2004, 2005, 2006, 2007
Fakhrudin, M dan M. Sopian Hadianto, 2001. Perangkat dan Model Investasi di
Pasar Modal. PT. Elex Computindo, Jakarta.
Gujarati, Damodar, 1999. Ekonometrika Dasar. Jakarta. Erlangga.
Hananto, Farid, dan Siswanto Sudomo, 2001. Perangkat dan Teknik Analisis
Investasi di Pasar Modal Indonesia. Edisi Revisi. PT. Bursa Efek Jakarta.
Jakarta.
Husnan Suad, 1994. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP
YKPN
Indostock, 2000, Manual Perdagangan Saham. Jakarta.
Jogiyanto, 1998, Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 1 BPFE.
Yogyakarta.
Jogiyanto, 2000, Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 2 BPFE.
Yogyakarta.
Kuntorowati, Ariesty. 2000, Analisis Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap
Harga Saham (Studi Kasus di PT. Bursa Efek Jakarta:1996-1997)
Perspektif Vol. 5 1 : 25 -29).
Riyanto, Rohmat, 2005, Pengujian Efisiensi Pasar Modal: Analisis Penggunaan
Dividen, Universitas Sebelas Maret, Skripsi Tidak dipublikasikan.
Sartono, Agus. 1996. Manajemen Keuangan. BPFE Yogyakarta.
Suliyanto, 2006. Metode Riset Bisnis. Yogyakarta: Penerbit Andi.
Supranto, 1994. Statistik, Teori dan Aplikasi. Jakarta: Penerbit Erlangga.