Added(EVA) dan Market Value

Analisis Pengaruh Economic Value
Added (EVA) dan Market Value
Added (MVA) Terhadap Return
Saham pada PT Mustika Ratu Tbk
periode 2008-2012
Annisa yuliawati
28211119
3EB04
BAB 1: Latar Belakang
 Pasar modal merupakan sarana untuk para pemodal (investor) untuk melakukan investasi.
Untuk memastikan apakah investasinya akan memberikan tingkat pengembalian yang
diharapkan, maka para calon investor hendaknya terlebih dahulu mencari tahu tentang
informasi keuangan sebuah perusahaan.
 Investor dalam pengambilan keputusan investasi pada saham sebuah perusahaan melihat
pada kinerja dari perusahaan tersebut. Kinerja perusahaan dapat dinilai dengan melakukan
analisis pada laporan keuangan dengan menggunakan beberapa rasio keuangan seperti
Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) dan Net Profit
Margin (NPM). Namun, dalam penerapannya, analisis kinerja perusahaan dengan
menggunakan rasio keuangan memiliki beberapa kelemahan. Oleh karena itu, pada tahun
1989, Konsutan Stern Steward Management Service di Amerika Serikat memperkenakan
konsep Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai alat ukur
kinerja keuangan dan pasar untuk mengatasi kelemahan dari rasio keuangan sebelumnya.
 Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) merupakan pengukuran
kinerja perusahaan yang berdasarkan value atau nilai. Dengan tingginya nilai sebuah
perusahaan maka investor yang berinvestasi melalui saham pada perusahaan juga akan
bertambah, sehingga akan menaikkan harga saham yang akan menimbulkan dampak positif
yaitu meningkatnya return saham.
BAB 1: Rumusan dan Batasan Masalah
 Rumusan Masalah
1.
2.
Apakah terdapat pengaruh antara Economic Value Added (EVA) dan
Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT Mustika
Ratu, Tbk periode 2008-2012 baik secara parsial maupun simultan?
Seberapa besar pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value
Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode
2008-2012?
 Batasan Masalah
“Penelitian ini terbatas hanya pada satu perusahaan, yaitu pada PT
Mustika Ratu Tbk. Metode Analisis yang digunakan terbatas hanya
dengan menggunakan metode EVA dan MVA. Dan data yang digunakan
terbatas hanya pada periode 2008-2012.”
BAB 1: Tujuan Penulisan
1. Untuk mengetahui serta menganalisis ada atau
tidaknya pengaruh antara Economic Value Added (EVA)
dan Market Value Added (MVA) baik secara parsial
maupun simultan terhadap Return Saham pada PT
Mustika Ratu Tbk periode 2008-2012.
2. Untuk mengetahui serta menganalisis seberapa besar
pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market
Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada PT
Mustika Ratu, Tbk periode 2008-2012.
Bab 1: Metode Penelitian
 Objek dalam penelitian ini adalah PT Mustika Ratu Tbk
periode 2008-2012.
 Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah EVA,
MVA dan Return saham.
 Metode pengumpulan data diperoleh dari publikasi yang
diterbitkan Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui www.idx.co.id
juga melalui http://www.sahamok.com/ dan dengan
mengunjungi web PT Mustika Ratu, Tbk melalui
www.mustika-ratu.co.id
 Alat analisis yang digunakan dalah metode EVA dan MVA
serta menggunakan software SPSS v 20.0.
BAB 1: Alat Analisis
METODE
ALAT ANALISIS
DENGAN
MENGGUNAKAN
SPSS VERSI 20.0
DESKRIPTIF KUANTITATIF
1. Uji Asumsi Klasik
Uji Autokorelasi
Uji Multikolinieritas
2. Uji Hipotesis
Uji T
Pengaruh EVA dan
MVA terhadap
Return Saham
Uji Normalitas
Uji Heterokedastisitas
Uji F
3. Koefisien Determinasi (R2)
4. Analisis Regresi Linier Berganda
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
1. Uji Asumsi Klasik
 Uji Normalitas
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
EVA
MVA
RS
N
20
20
20
Mean
1521047057,60 126602400000,00 3325300,58
Normal Parametersa,b
Std. Deviation 949912701,235 64456079034,201 2293360,858
Absolute
,202
,177
,166
Most Extreme
Positive
,202
,114
,166
Differences
Negative
-,154
-,177
-,141
Kolmogorov-Smirnov Z
,901
,792
,745
Asymp. Sig. (2-tailed)
,391
,557
,636
a. Test distribution is Normal
b. Calculated from data.
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
 Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model
R
R Square
,835a
1
Std. Error of the
Estimate
Adjusted R Square
,697
Durbin-Watson
1,145
1334918,848
,661
a. Predictors: (Constant), MVA, EVA
b. Dependent Variable: RS
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
 Uji Multikolinieritas
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
T
Sig.
Collinearity Statistics
Coefficients
B
(Constant)
1
Std. Error
7194335,544
766308,383
EVA
,000
,000
MVA
-2,934E-005
,000
a. Dependent Variable: RS
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
Beta
Tolerance
9,388
,000
-,042
-,307
,763
-,825
-6,030
,000
VIF
,953 1,049
,953 1,049
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
Uji Heteroskedastisitas
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
2. Uji Hipotesis
 Uji T
Model
Unstandardized
Coefficients
B
(Constant)
1
Standardized
Coefficients
Std. Error
T
Sig.
Nilai a
Beta
7194335,544 766308,383
9,388
,000
EVA
,000
,000
-,042
-,307
,763 > 0,05
MVA
-2,934E-005
,000
-,825
-6,030
,000 < 0,05
a. Dependent Variable: RS
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
 Uji F/ANOVA
ANOVAa
Model
1
Sum of
Squares
Df
Mean
Square
Regression
6963643485
2699,100
2
3481821742
6349,550
Residual
3029414160
5882,695
17
1782008329
757,806
Total
9993057645
8581,800
19
a. Dependent Variable: RS
b. Predictors: (Constant), MVA, EVA
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
F
19,539
Nilai a
Sig.
,000b
<
0,05
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
3. Koefisien Determinasi (R2)
Model Summaryb
Model
R
1
,835a
R Square Adjusted R
Square
,697
Std. Error of
the Estimate
,661 1334918,848
a. Predictors: (Constant), MVA, EVA
b. Dependent Variable: RS
Sumber : data olahan penulis dengan software SPSS 20.0
DurbinWatson
1,145
BAB IV: Hasil dan Pembahasan
4. Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model
Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
B
Std. Error
(Constant) 7194335,544 766308,383
Beta
EVA
,000
,000
-,042
MVA
-2,934E-005
,000
-,825
Y = α + β1X1 + β2X2 + e
Y = 7194335,544+ 0,000 (X1) - 2,934E-005(X2)
Rangkuman Hasil Penelitian
Secara teori hasil penelitian dengan melihat R2 menunjukkan bahwa hubungan EVA
dan MVA dengan return saham berbanding lurus. Hal ini berarti bahwa PT Mustika
Ratu, Tbk mampu menciptakan nilai EVA dan MVA di setiap tahunnya yang akan
menimbulkan dampak positif bagi meningkatnya Return saham. Namun, Berdasarkan
hasil output SPSS uji T pada tabel 4.19 nilai signifikansi EVA sebesar 0,763, nilai ini
lebih besar daripada nilai alfa yaitu 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa EVA
secara parsial bukan merupakan penjelas terhadap return saham, dengan kata lain
EVA secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham. Sedangkan berdasarkan
hasil output SPSS uji T pada tabel 4.19 nilai signifikansi MVA sebesar 0,000 yang mana
angka ini lebih kecil daripada nilai alfa sebesar 0,05 sehingga dapat disimpulkan
bahwa MVA secara parsial merupakan penjelas terhadap return saham, dengan kata
lain MVA secara parsial berpengaruh terhadap return saham dan hal ini sejalan
dengan teori. Serta berdasarkan hasil output SPSS Uji F/ Uji ANOVA pada tabel 4.20
nilai signifikansi bernilai 0,000 yang mana angka ini lebih kecil daripada alfa sebesar
0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa EVA dan MVA secara simultan merupakan
penjelas yang berpengaruh signifikan terhadap return saham.
BAB V: Kesimpulan
1. Hasil pengujian secara parsial dengan menggunakan uji T, menunjukan bahwa variabel
Economic Value Added (EVA) tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan
variabel Market Value Added (MVA) berpengaruh terhadap return saham. Dan hasil
pengujian secara simultan dengan menggunakan Uji F/ANOVA, menunjukan bahwa
variabel Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) secara bersamasama berpengaruh terhadap return saham pada PT Mustika Ratu, Tbk periode 20082012.
2. Hasil pengujian koefisien determinasi (R2) menghasilkan nilai sebesar 69,7% (0,697).
Nilai ini menunjukan bahwa variabel independen EVA dan MVA hanya mampu
menjelaskan 69,7% (0,697) variabel dependennya yaitu return saham. Dengan kata lain
hanya 69,7% perubahan dalam tingkat return saham yang mampu dijelaskan oleh
variabel EVA dan MVA dan sisanya 30,3% (0,303) dijelaskan oleh faktor lain yang tidak
dimasukan ke dalam penelitian ini. Dapat disimpulkan bahwa nilai R2 yang cukup besar
yaitu 69,7% berarti kemampuan variabel-variabel bebas yaitu EVA dan MVA dalam
menjelaskan variabel terikat yaitu return saham adalah kuat, merujuk kepada
pernyataan Sugiyono (2007).
Input Data Objek Penelitian ke Software SPSS V. 20.0