BAB V PENUTUP

77
BAB V
PENUTUP
5.1
Kesimpulan
Berdasarkan dari analisa data dan pembahasan hasil penelitian yang telah
dilakukan, maka dapat disimpulkan hasil penelitiannya adalah sebagai berikut :
1. Hasil analisis Uji t, pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen
adalah sebagai berikut:
a. Hasil uji dari Hipotesis Pertama (H1) adalah Variabel Debt to Equity Ratio (DER)
tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) sehingga
hipotesis pertama ditolak. Semakin tinggi tingkat hutang perusahaan maka
pembiayaan investasi tambahan dibiayai oleh hutang sehingga perusahaan akan
memperoleh penghematan pajak mencapai jumlah yang maksimal terhadap
biaya kesulitan keuangan sehingga proporsi pembayaran dividen akan stabil.
b. Hasil uji dari Hipotesis kedua (H2) adalah variabel Growth tidak berpengaruh
signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) sehingga hipotesis kedua
ditolak. Perusahaan lebih menginvestasikan pendapatan setelah pajak ke dalam asset
tetap seperti bangunan dan tanah, sehingga perusahaan akan mengurangi proporsi
dividen yang dibagikan kepada steakholder.
78
c. Hasil uji dari Hipotesis ketiga (H3) adalah variabel Return On Assets (ROA)
berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) dengan arah
positif sehingga hipotesis ketiga diterima. Semkin besar laba bersih yang
diperoleh perusahaan maka dividen yang dibagikan kepada investor semakin
tinggi.
d. Hasil uji dari Hipotesis keempat (H4) adalah variabel Firm Size berpengaruh negative
signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) sehingga hipotesis keempat
ditolak. Semakin besar ukuran suatu perusahaan, maka akan semakin menurun
dividen yang dibagikan karena perusahaan yang besar akan mengalokasikan
laba ke laba ditahan guna untuk investasi kembali.
5.2.
Saran
Dengan melihat hasil penelitian sebagaimana dijelaskan pada bab
sebelumnya, maka saran yang dapat disampaikan adalah sebagai berikut :
1. Bagi pihak manajemen perusahaan diharapkan agar lebih memperhatikan
pembagian dividen kepada para pemegang saham. Hal ini bertujuan untuk
bisa menarik pihak investor berinvestasi pada perusahaan ketika perusahaan
mengalami kesulitan dana.
2. Sebaiknya
para
investor
mempertimbangkan
faktor-faktor
yang
mempengaruhi kebijakan dividen baik faktor internal maupun eksternal
perusahaan, karena secara tidak langsung akan mempengaruhi keuntungan
yang diperoleh dalam melakukan investasi.
79
5.3.
Keterbatasan Penelitian
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti memiliki beberapa
keterbatasan sebagai berikut :
1. Periode penelitian selama 6 tahun berturut-turut yaitu periode tahun 20102015 hanya diperoleh 13 perusahaan yang terdaftar di JII khususnya yang
berkaitan dengan dividend payout ratio, dimana banyak perusahaan yang
tidak membagikan dividen.
2. Dalam penelitian ini hasil hipotesis yang menunjukkan bahwa hanya satu
hipotesis saja yang diterima dari keempat hipotesis yang diajukan.
5.4. Agenda Penelitian Selanjutnya
Dengan adanya beberapa keterbatasan penelitian yang telah disebutkan
diatas maka penelitian selanjutnya perlu dilakukan beberapa perbaikan agar
penelitian yang akan datang menjadi lebih baik lagi, antara lain dengan :
1. Mengganti objek penelitian terutama perusahaan yang bergerak dalam
sektor lain yang mungkin membagikan dividen secara berturut – turut.
2. Bagi penelitian selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel lain yang
dapat
berpengaruh
terhadap
kebijakan
dividen
sehingga
dapat
meningkatkan nilai R2 dan model menjadi lebih baik.
3. Bagi penelitian selanjutnaya, jika bersifat replikasi agar memasukkan
variabel intervening atau variabel moderasi, sehingga tidak terjadi
pertentangan terhadap penelitian-penelitian terdahulu.