MATERI 5-PROSES GO PUBLIC

MATERI 5
PROSES GO PUBLIC
deden08m.com
1
Pengertian dan Manfaat
Go Public
• Go public atau penawaran umum merupakan kegiatan yang
dilakukan emiten untuk menjual sekuritas kepada masyarakat,
berdasarkan tata cara yang diatur undang-undang dan peraturan
pelaksanaannya
• Go public memberikan manfaat bagi emiten berupa:
• Memungkinkan diversifikasi
• Meningkatkan likuiditas
• Meningkatkan modal perusahaan
• Menentukan nilai perusahaan
deden08m.com
2
Konsekuensi Go Public
PENYERTAAN/ MENERBITKAN SAHAM
➢Membayar Dividen
➢Presentase kepemilikan Pendiri berkurang (Dilusi)
➢Keputusan/kebijaksanaan harus juga memperhatikan kepentingan
publik, penerapan Good Corporate Governance
➢Kewajiban Pelaporan (Bursa, Bapepam)
➢Dituntut untuk lebih transparan (Disclousure)
deden08m.com
3
PROSES GO PUBLIC DI PASAR MODAL INDONESIA
Sebelum emisi
Intern
perusahaan
OJK/
BAPEPAM
Emisi
Pasar
Primer
Sesudah emisi
Pasar
Sekunder
Pelaporan
1. Laporan berkala, misal
Rencana go public
1. Penawaran oleh
laporan tahunan dan
RUPS
sindikasi penjamin
laporan tengah tahunan
Penunjukkan
emisi dan agen
2.
Laporan kejadian penting
Underwriter
penjualan.
dan relevan, misalmya
Profesi penunjang
2. Penjatahan kepada
akuisisi dan pergantian
Lermbaga penunjang
pemodal oleh
direktur.
Mempersiapkan dokumen
pejamin emisi dan
dokumen
agen penjualan
8. Konfirmasi sebagai agen
3. Penyerahan efek 1. Emiten mencatatkan
efeknya di bursa
penjual oleh penjamin emisi
kepada pemodal
2.
Perdagangan efek di
9. Kontrak pendahuluan
bursa
10.Penandatangan perjanjian
11.Public expose
1. Emiten meyampaikan pernyataan
pendaftaran
2. Ekspos terbatas di OJK/BAPEPAM
3. Tangapan atas kelengkapan dokumen,
kecakupan dan kejelasan informasi dan
keterbukaan (aspek hukum, akuntansi,
keuangan dan manajemen)
4. Komentar tertulis dalam waktu 45 hari
5. Pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
deden08m.com
4
Syarat umum Mendirikan PTGoPublic
•
Laporan Keuangan Harus diauditoleh KantorAkuntan Publik
•
Syarat 2administrasi pendirian PTharus lengkap (NPWP,Akta2pendirian perusahaan,dan
surat2keputusan dr pemerintah)
•
Harus ada Underwriteratau penjamin yg akan melakukan penawaran Saham Perdana.(Initial
PublicOffering)
•
Trackrecordperusahaan yangbaik dari segi financialmaupun kinerja perusahaan keseluruhan
•
Adatujuan yg jelas Atas penerbitan Saham apakah untuk ekspansi atau tujuan lainnya (bisa di
tanyakan diBapepam)
deden08m.com
5
4tahapanprosesgopublik
• Tahap Persiapan,berkaitan dengan:
• Penetapan rencana mencari dana melalui gopublik
• Rencana gopublik tersebut dimintakan persetujuan kepada parapemegang
saham dan perubahan anggaran dalam RUPS
• Menyiapkan kelengkapan dokumen dengan bantuan profesi penunjang dan
lembaga penunjang
• Mempersiapkan kelengkapan dokumen emisi
• Kontrak pendahuluan dengan bursaefek
• Publicexpose,kepada masyarakat luas
• Penandatanganan berbagai perjanjian emisi
• Khusus obligasi,harus memperoleh peringkat dari lembaga pemeringkat efek
• Menyampaikan pernyataan pendaftaran beserta dokumen-dokumennya
kepada OJK/Bapepam-LK
deden08m.com
6
Lanjutan
• Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran: Pengajuan ini dilengkapi
dengan dokumen-dokumen pendukung yg kemudian disampaikan
pendaftarannya kepada Bapepam-lk hingga Bapepam-lk menyatakan pernyataan
pendaftaran menjadi efektif
deden08m.com
7
Lanjutan
• Tahap Penawaran Saham, tahapan ini merupakan tahapan utama yang mana
emiten menawarkan sahamnya kepada masyarakat investor.Investor dapat
membeli saham tersebut melalui agen-agen penjual yang ditunjuk, masa
penawaran sekurang-kurangnya tiga hari kerja.inilah yang disebut dengan ‘Pasar
Perdana’
deden08m.com
8
Lanjutan
• Tahapan Pencatatan di Bursa Efek, setelah selesai penjualan saham
dipasar perdana selanjutnya saham tersebut dicatat di bursa Efek
Indonesia.
deden08m.com
9
Persyaratanpencatatanawal(saham)
Papan Utama
Badan Hukum perusahaan terbatas
Minimumoperasinal 3th
Laporan keuangan auditan > 3th
Opini LK:WTP
Aktiva berwujud bersih >100miliar
Jumlah minpemegang saham bukan
pengendali >100juta saham/35%
dari modaldisetor
• Jumlah pemegang saham min>1000
PS
•
•
•
•
•
•
•
Papan Pengembangan
Badan hukum perusahaan Terbatas
Minimaloperasional 1th
Laporan keuangan auditan >12bln
Opini LK:WTP
Aktiva berwujud bersih >5miliar
Boleh rugi,namun berdasarkan proyeksi
keuangan 2th telah memperoleh laba 9khusus
sektor tertentu 6th)
• Jumlah minpemegang saham bukan
pengendali 50juta saham atau 35%dari modal
disetor
• Jumlah pemegang saham min>500PS
• Perjanjian Emini Fullcommitment
•
•
•
•
•
•
•
deden08m.com
10
Kegiatan yangberkaitan dengan penawaran umum
• Periodepasarperdana:ketikaefekditawarkankepadapemodalolehpenjamin
emisimelaluiagenpenjualyangditunjuk (1-5hari)
• Penjatahansaham:Pengalokasianefekpesananparapemodalsesuaidengan
jumlahefekyangtersedia(4hari+1haridistribusiefek)
• Pencatatanefekdibursa:ketikaefekmulaidiperdagangkandibursa(listing)
deden08m.com
11
PersyaratanPemesanan
• Perorangan
•
•
•
•
Copyidentitas(KTP/Paspor)yangmasihberlaku
npwp
Mengisi&menandatanganiFPPS(formulirpemesananpembeliansaham)
Membayarjumlahpesanan
• Institusi
•
•
•
•
•
Copyidentitas(KTP/Paspor)kuasausaha(direktur)
CopyaktependiriandananggaranDasar
CopyNPWP
MengisidanmenandatangiFPPS
Membayarjumlahpesanan
deden08m.com
12
Struktur fee/biaya transaksi
• DiPasarPerdana,nasabahtidakakandikenakanbiayafeeatas
pemesananpembeliansahamemitenyangakangopubliktersebut
karenafeepenjualanuntukanggotabursasudahditanggungdan
dibayarkanolehemitenmelaluipenjaminemisi
deden08m.com
13
Lanjutan
• DiPasar sekunder
• Komisi yangdibayar kepada anggota bursamax1%dari nilai transaksi
• Ppn 10%dari komisi yangdibayar
• Pajak transaksi 0,1%dari nilai transaksi (untuk penjualan saham)
deden08m.com
14
Lanjutan
• Ilustrasi:transaksijualbeliatassahamABCDsebanyak5lotpadahargaRp.3000/saham
15
Keterangan
Perhitungan
Nilai uang
Transaksi beli
5x500 sahamx3000
7.500.000
Komisi untuk broker 0,3%*transaksi
0,3% x 7.500.000
22.500
Ppn 10% dari komisi
10% x 22.500
2.250
Total biaya pembelian saham
24.750
Total biaya yang dikeluarkan
7.524.750
deden08m.com
lanjutan
• Ilustrasi:transaksijualbeliatassahamABCDsebanyak5lotpadahargaRp.3000/saham
16
Keterangan
Perhitungan
Nilai uang
Transaksi jual
5 x 500 saham x 3000
7.500.000
Komisi untuk Broker (0,3%*nilai transaksi
0,3 x 7.500.000
22.500
Ppn 10% dari komisi
10 % x 22.500
2.250
Pph 0,1% dari nilai transaksi
0,1 % x 7.500.000
7.500
Total biaya penjualan saham
32.250
Total biaya yang diterima
7.532.250
deden08m.com
Konsekuensigopublik
• Keharusanuntukketerbukaan
• Keharusanuntukmengikutiperaturanpasarmodalberkaitandengan
kewajibanpelaporan
• Gayamanajemenyangberubahdariinformalkeformal
• Kewajibanmembayardividen
• Berusahameningkatkanpertumbuhanperusahaan
deden08m.com
17
GoPrivate
• Go private merupakan suatu proses perusahaan terbuka berubah menjadi
perusahaan tertutup. Di indonesia, kasus ini pernah terjadi pada PT.Praxair
indonesia, go publik pada th 1989 dengan harga perdana Rp.8.800/saham,
namun karena kinerja perusahaan terus memburuk sehingga th 1995 harga
sahamnya Rp.550 akhirnya th 1997 go private.
• Langkah-langkah utk goprivate
• Delisting
• Persetujuan OJK/Bapepam-lk untuk goprivate
deden08m.com
18
Delisting
• Delisting adalah tindakan mengeluarkan suatu saham yang tercatat di
bursa efek, karena memenuhi kriteria yang ditentukan oleh
manajemen bursa efek (forced delisting) atau atas permintaan emiten
(voluntary delisting), sehingga saham tersebut tidak dapat
diperdagangkan lagi di bursa efek tersebut.
deden08m.com
19
Macam-macampasardalampasarmodal
• Pasar Perdana (Primary Market), adl penawaran saham dari perusahaan yang
menerbitkan saham (emiten) kepada pemodal selama waktu yang ditetapkan
oleh para pihak untuk pertama kalinya, sebelum saham tersebut diperdagangkan
dipasar sekunder.
• Pasar Sekunder (secondary market), adl perdagangan saham melalui bursa
dimana saham dan sekuritas lain diperjualbelikan secara luas. Harga saham
dipasar sekunder ditentukan oleh supply and demand antara penjual dan
pembeli.
deden08m.com
20
Lanjutan
• Pasar Ketiga (Third Market), adalah tempat perdagangan saham atau
sekuritas lain diluar bursa (over the counter market). Dahulu
diindonesia disebut dengan bursa paralel,utk saat ini bursa paralel
tidak ada lagi
deden08m.com
21
Lanjutan
• Pasar Keempat (Fourth Market), merupakan bentuk perdagangan efek antar
pemodal atau dengan kata lain pengalihan saham dari satu pemegang saham ke
pemegang saham lainnya tanpa melalui perantara pedagang efek. Contohnya
ketika PT.NUSAMBA mengambil alih pemilikan saham PT.ASTRA International dari
beberapa investor/pemegang saham lainnya sehingga menguasai 15 % saham
yang beredar.
deden08m.com
22
Pasar Modalditinjau dari prosestransaksi
• Pasar Spot, adl bentuk pasar keuangan yang memperdagangkan sekuritas atau
jasa keuangan utuk diserahterimakan secara spontan. Artinya, kalau seseorang
membeli suatu jasa-jasa finansial,maka pada saat itu juga akan menerima jasa
yang dibeli tersebut.
• Pasar futures atau forward, adl pasar keuangan dimana sekuritas atau jasa
keuangan yang akan diselesaikan pada kemudian hari atau beberapa waktu
sesuai ketentuan
• Pasar Opsi, adl pasar keuangan yang mempergadangkan hak untuk menentukan
pilihan terhadap saham atau obligasi.Pilihan tersebut adl persetujuan atau
kontrak hak pemegang saham untuk membeli atau menjual dalam waktu
tertentu.
deden08m.com
23
Mekanisme transaksi dipasar sekunder
• Pasar Reguler
• Perdagangan berdasarkan tawar menawar secara lelang yangberkesinambungan (continuous
auction)
• Penyelesaian transaksi (settlement)dilakukan pada hari ketiga setelah transaksi dilakukan
(T+3)
• Perdagangan dilakukan melalui JATS-remotetrading
• Perdagangan dalam satuan roundlot=500saham
Contoh Transaksi pasar reguler
Beli hari senin --------- bayar hari kamis
Jual hari rabu ---------- Terima pembayaran hari senin minggu berikutnya
deden08m.com
24
Lanjutan
• Pasar Negosiasi
•
•
•
•
Perdagangan berdasarkan tawar menawar langsung secara individual
Penyelesaian transaksi dilakukan berdasarkan kesepakatan kedua belah pihak
Perdagangan oddlot<500saham
Perdagangan tutup sendiri (marrieddeal)yaitu perdagangan yangdilakukan
oleh satu anggota bursayangsama bertindak sebagai penjual dan pembeli
deden08m.com
25
Lanjutan
• Pasar Tunai
• Mekanismenya sama dengan pasar reguler,namun penyelesaiannya adalah T+0
• Hanya dilakukan pada sesi 1saja
deden08m.com
26
JamPerdaganganEfekdiBEI
• Perdagangan dipasar reguler dimulai dengan sesi pre-openingsetiap hari
• 09.10.00-09.24.59– anggota bursamemasukkan orderjual/beli
• 09.25.00-09.25.59– JATSprosespenetapan harga preopeningdan alokasi transaksi
Transaksi dilaksanakan pada hari bursa,yaitu:
• senin – kamisSesi 109.30– 12.00wib
Sesi II13.30– 16.00wib
• Jumat
Sesi I09.30– 11.30wib
Sesi II14.00– 16.00wib
deden08m.com
27