119 BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN 4.1 Kesimpulan

BAB IV
KESIMPULAN DAN SARAN
4.1 Kesimpulan
Berdasarkan pembahasan dan analisis data pada bab sebelumnya, hasil yang
dapat disimpulkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut.
1. Hasil estimasi nilai intrinsik dengan menggunakan metode discounted cash flow dan
relative valuation antara Rp2.607 per lembar saham sampai dengan Rp2.624. Hasil
rata-rata nilai pasar wajar dari metode discounted cash flow dan relative valuation
dengan premi kendali 30 persen serta pembobotan 60 persen pada metode
discounted cash flow dan 40 persen pada metode relative valuation adalah Rp2.614
per lembar saham.
2. Setelah PT PP London Sumatra Indonesia, Tbk. Mengumumkan akan melakukan
pembelian kembali saham dan melakukan Rapat Umum Pemegang Saham Luar
Biasa (RUPSLB) pada tanggal 24 Mei 2013, harga saham rata-rata yang terjadi di
Bursa Efek Indonesia selama periode Mei sampai dengan Desember 2013 adalah
sebesar Rp 1.611 per lembar saham, sedikit lebih tinggi dibandingkan harga pada
bulan April 2013 yaitu sebesar Rp1.520.
3. Teori bahwa buy back saham akan meningkatkan harga saham yang beredar di
masyarakat telah terbukti meskipun kenaikannya belum seperti yang diharapkan.
Dengan diumumkannya rencana buy back saham, pasar saham merespon dengan
baik dengan naiknya harga saham dibandingkan sebelum pengumuman.
4.2 Saran
Berdasarkan kesimpulan, saran-saran yang dapat diberikan dari hasil penelitian
ini adalah sebagai berikut.
119
120
1.
Dengan diketahuinya nilai intrinsik saham PT. PP London Sumatra Indonesia,
Tbk., yang berada di atas harga pasar, maka pada tahun 2012 perusahaan dapat
melanjutkan pembelian kembali saham yang ada dimasyarakat sesuai keputusan
RUPSLB.
2.
Bagi masyarakat dapat membeli atau menahan saham PT. PP London Sumatra
Indonesia, Tbk. dan jika pembelian kembali dilanjutkan, masyarakat yang telah
memiliki saham PT PP London Sumatra Indonesia, Tbk. Disarankan untuk
menjual sahamnya.
3.
Perlunya ada penelitian-penelitian lainnya terkait buy back saham yang terjadi di
bursa Indonesia agar dapat melahirkan teori baru atau membuktikan teori-teori
lainnya.
4.3 Keterbatasan Penelitian
Hasil estimasi dari penilaian yang di dapat dari penggunaan dua pendekatan ini
tidak sepenuhnya mutlak benar karena penilaian tersebut masih bergantung pada data
yang tersedia di pasar di mana data tersebut dapat berubah setiap saat sehingga
akhirnya hasil penilaian juga dapat berubah. Hasil penilaian ini juga sangat tergantung
pada faktor individu yang melakukan penilaian di mana dalam melakukan penilaian
tersebut perlu dilakukan penyesuaian-penyesuaian yang sifatnya sangat subjektif
sehingga kemungkinan hasil penilaian yang dilakukan oleh peneliti akan berbeda
dengan peneliti lainnya.
Keterbatasan penelitian juga dikarenakan informasi dari pihak manajemen
perusahaan secara rinci tidak didapatkan hingga selesainya penyusunan tesis ini.
Beberapa pertanyaan yang berkaitan dengan kebijakan internal perusahaan tidak
didapatkan di mana kebijakan tersebut akan memengaruhi proyeksi dan strategi
keuangan di masa mendatang.