Pengaruh Konflik Antara Manajemen dan Pemegang Saham

Pengaruh Konflik Antara Manajemen dan Pemegang Saham
Terhadap Kebijakan Dividen
Senin, 26 Maret 2007 WIB, Oleh: HumasUGM
Makin tinggi konflik antara manajemen dan pemegang saham mengenai kebijakan dividen, maka
perusahaan akan semakin konservatif. Hal ini terjadi karena manajemen berusaha untuk
memaksimalkan kepentingannya melalui konservatisme akuntansi, agar jumlah dividen yang
dibagikan juga makin kecil.
“Makin kecil jumlah dividen makin besar jumlah dana yang dikendalikan manajemen, “
ungkap Drs Anak Agung Gde Putu Widanaputra MSi Ak pada kesimpulan desertasinya berjudul
“Pengaruh Konflik Antara Manajemen dan Pemegang Saham Mengenai Kebijakan Dividen
Terhadap Konservatisma Akuntansi”.
Kata Anak Agung Gde Putu Widanaputra, perilaku seperti ini dapat dijelaskan dengan teori dividen
kas residual, yang menyatakan bahwa perlakukan terhadap laba ada dua macam, yaitu dijadikan
laba di tahan atau dibagikan sebagai dividen. Menurut teori ini, katanya, manajemen tidak suka
terhadap pembagian dividen, kecuali manajemen mengetahui bahwa tidak ada NPV (net present
value) positif untuk tambahan investasi di masa datang.
“Perilaku manajemen seperti ini dapat dijelaskan pula melalui teori urutan pematukan modal
yang menyatakan bahwa manajemen lebih memilih modal internal sebagai sumber pembiayaan
utama, dan bila dibutuhkan modal eksternal, makanya manajemen akan menggunakan modal
dengan tingkat resiko lebih rendah,” papar dosen Fakultas Ekonomi Universitas Udayana , Bali,
saat ujian doktor, di Sekolah Pascasarjana UGM, Sabtu, (24/3).
Perusahaan yang dikelola oleh manajer-nonpemilik dinilainya, lebih konservatif dibanding
perusahaan yang dikelola manajer-pemilik (owner manager). Hal ini terjadi sebagai akibat lebih
kecilnya permasalahan keagenan yang terjadi pada perusahaan yang dikelola oleh manajer-pemilik.
“Dari penelitian ini memberikan pula bukti, jika perusahaan BUMN lebih konservatif
dibandingkan dengan perusahaan non-BUMN. Hal ini terjadi karena ada kecenderungan pemilik
(pemerintah) membagikan laba perusahaan berupa dividen dalam jumlah besar, sehingga
memberikan insentif bagi manajemen untuk lebih konservatif. Dan perilaku manajemen seperti ini
dapat dijelaskan melalui hipotesis kos politik,” tandas suami Ni Nyoman Suardani, yang
dinyatakan lulus dengan predikat sangat memuaskan dan meraih gelar doktor ilmu ekonomi
akuntansi dari UGM. (Humas UGM).
Berita Terkait
●
●
●
●
MEMPREDIKSI NILAI BAGI PEMEGANG SAHAM
Pengaruh Manajemen Laba, Kepemilikan Manajerial, dan Ukuran Perusahaan Bagi Kesejahteraan
Pemegang Saham
Kebijakan Dividen, Utang dan Investasi sebagai Pengurang Konflik Keagenan
MEMPREDIKSI NILAI BAGI PEMEGANG SAHAM
●
Hak Kontrol Berpengaruh Positif terhadap Manajemen Laba Perusahaan