104 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian

104
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian mengenai pengaruh CR, DER, TATO, ROA dan
ROE terhadap PER yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2011-Juli
2014, dapat disimpulkan sebagai berikut:
1.
Hasil uji secara parsial diketahui bahwa:
a.
Pengaruh CR terhadap PER
Variabel CR berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap
variabel PER, yang ditunjukkan dengan besarnya thitung yaitu 1,815
dengan tingkat signifikansi yang lebih besar dari 0,05 yaitu 0,076.
Sedangkan untuk koefisien regresi CR sebesar 0,006 menggambarkan
bahwa Current Ratio (CR) mempunyai pengaruh positif terhadap Price
Earning Ratio (PER).
Dan dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa CR berpengaruh
positif terhadap PER. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa Variabel CR berpengaruh positif terhadap PER adalah terbukti
dalam penelitian ini. Dan Hal ini sesuai dengan teori yang mengatakan
bahwa Current Ratio (CR) mempunyai pengaruh positif terhadap Price
Earning Ratio(PER).
b.
Pengaruh DER terhadap PER
Variabel DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
variabel PER, yang ditunjukkan dengan besarnya thitung yaitu -0,318 dan
tingkat signifikansi yang lebih besar dari 0,05 yaitu 0,752. Sedangkan
105
untuk koefisien regresi DER sebesar
-1,310 menggambarkan bahwa
Debt to Equity Ratio (DER) mempunyai pengaruh negatif terhadap Price
Earning Ratio (PER).
Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa DER berpengaruh
negatif terhadap PER. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa variabel DER berpengaruh negatif terhadap PER adalah terbukti
dalam penelitian ini. Dan Hal ini sesuai dengan teori yang mengatakan
bahwa Debt to Equity Ratio (DER) mempunyai pengaruh negatif
terhadap Price Earning Ratio (PER).
c.
Pengaruh TATO terhadap PER
Variabel TATO berpengaruh positif namun tidak signifikan
terhadap variabel PER, yang ditunjukkan dengan besarnya thitung yaitu
1,271 dan tingkat signifikansi kurang dari 0,05 yaitu 0,210. Sedangkan
untuk koefisien regresi TATO sebesar
bahwa
4,386 yang menggambarkan
Total Assets Turnover (TATO) mempunyai pengaruh positif
terhadap Price Earning Ratio(PER).
Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa TATO berpengaruh
positif terhadap PER. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa variabel TATO berpengaruh positif terhadap PER adalah terbukti
dalam penelitian ini. Dan Hal ini sesuai dengan teori yang mengatakan
bahwa Total Assets Turnover (TATO) mempunyai pengaruh positif
terhadap Price Earning Ratio (PER).
d.
Pengaruh ROA terhadap PER
106
Variabel ROA berpengaruh negatif dan signifikan terhadap variabel
PER, yang ditunjukkan dengan besarnya thitung yaitu -4,620 dan tingkat
signifikansi kurang dari 0,05 yaitu 0,000. Sedangkan untuk koefisien
regresi ROA sebesar -12,355 menggambarkan bahwa Return on Assets
(ROA) mempunyai pengaruh negatif terhadap Price Earning Ratio
(PER).
Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa ROA berpengaruh
negatif terhadap PER. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa variabel ROA berpengaruh positif terhadap PER adalah tidak
terbukti dalam penelitian ini. Dan Hal ini tidak sesuai dengan teori yang
mengatakan bahwa Return on Assets (ROA) mempunyai pengaruh positif
terhadap Price Earning Ratio (PER).
e.
PengaruhROE terhadap PER
Variabel ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel
PER yang ditunjukkan dengan besarnya thitung yaitu 2,276 dan tingkat
signifikansi kurang dari 0,05 yaitu 0,028. Sedangkan untuk koefisien
regresi ROE sebesar 0,301 yang menggambarkan bahwa Return on
Equity (ROE) mempunyai pengaruh positif terhadap Price Earning Ratio
(PER).
Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa ROE berpengaruh
positif terhadap PER. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa variabel ROE berpengaruh positif terhadap PER adalah terbukti
dalam penelitian ini. Dan Hal ini sesuai dengan teori yang mengatakan
107
bahwa Return on Assets (ROA) mempunyai pengaruh positif terhadap
Price Earning Ratio (PER).
2.
Hasil Uji Secara Simultan
Hasil uji secara simultan diketahui bahwa kelima variabel independen
(CR, DER, TATO, ROA dan ROE) secara bersama-sama berpengaruh
signifikan terhadap variabel dependen (PER). Hal ini dapat dibuktikan dari
nilai F sebesar 0,000, yang mana nilai F lebih kecil dari tingkat signifikasinya
yakni sebesar 0,05.
B. Keterbatasan Penelitian
Sebagaimana diuraikan dimuka bahwa hasil penelitian ini terbatas pada
pengamatan yang relatif pendek yaitu selama 3 tahun dengan sampel yang terbatas
pula (45 sampel). Disamping itu faktor fundamental perusahaan yang digunakan
sebagai dasar untuk memprediksi PER hanya terbatas pada CR, DER, TATO, ROA
dan ROE.
Bagi penelitian selanjutnya adalah perlu dilakukan justifikasi metode
penelitian
terutama
periode
pengamatan
dan
jumlah
sampel
yang
diteliti.Bagaimanapun hasil penelitian ini menunjukkan bahwa faktor fundamental
perusahaan tetap digunakan oleh investor untuk memprediksi Price Earning Ratio
di JII.
Untuk pengembangan penelitian, disarankan untuk melihat pengaruh secara
terperinci terhadap sample penelitian, artinya digolongkan berdasarkan industri,
ukuran dan lain-lain. Selanjutnya juga diperhatikan pengaruh faktor eksternal
terhadap kebijakan pembagian dividen.
108
C. Saran
Berdasarkan analisis data yang telah dilakukan, simpulan dan keterbatasan
penelitian, penulis mencoba untuk memberikan saran sebagai berikut:
1. Bagi para investor dan calon investor yang ingin berinvestasi saham,
hendaknya mempertimbangkan faktor fundamental seperti CR, DER, TATO,
ROA,dan ROE yang terbukti dari hasil penelitian ini secara simultan dan
parsial mempunyai pengaruh terhadap PER pada perusahaan yang terdaftar di
Jakarta Islamic Index dan tetap mempertimbangkan faktor ekonomi makro
seperti: tingkat inflasi, SBI, kebijakan keuangan, fiskal, dan situasi
perekonomian.
2. Bagi penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan penelitian ini
sebagai bahan referensi pada penelitian sejenis dimasa yang akan datang
dengan memperbaiki dan mengembangkan penelitian ini sehingga menjadi
lebih luas. Misalnya dengan memperpanjang periode pada data penelitian atau
dapat dikembangkan lagi dengan membandingkan jenis perusahaan lainnya
dengan indikator keuangan yang berbeda serta jenis perusahaan yang berbeda.