reaksi pasar modal terhadap adanya peristiwa pemecahan

REAKSI PASAR MODAL TERHADAP ADANYA PERISTIWA
PEMECAHAN SAHAM (STOCK SPLIT) DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
YAYAN WILUJENG
201110160311198
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2016
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: Yayan Wilujeng
Nim
: 201110160311198
Jurusan
: Manajemen
Fakultas
: Ekonomi dan Bisnis
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
Dengan ini Menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:
1. Tugas Akhir dengan Judul “REAKSI PASAR MODAL TERHADAP
ADANYA PERISTIWA PEMECAHAN SAHAM (STOCK SPLIT) DI
BURSA EFEK INDONESIA” Adalah hasil karya saya, dalam naskah
tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh
orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi,
dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan
orang lain, baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis
dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.
2.
Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini terdapat unsur-unsur PLAGIASI
saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR
AKADEMIK YANGTELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN, serta
diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.
3.
Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTY NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
iii
KATA PENGANTAR
Assallamu’allaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat dan hidayah-NYA penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:
“Reaksi Pasar Modal Terhadap Adanya Peristiwa pemecahan Saham (Stock Split)
Di Bursa Efek Indonesia)”
Maksud dan tujuan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat
guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah
Malang. Penulisan skripsi ini tidak akan lancar tanpa adanya bantuan, dukungan
serta bimbingan dari beberapa pihak baik langsung maupun tidak langsung yang
sangat besar artinya, oleh karena itu penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan
terima kasih kepada:
1. Drs. Fauzan, M.Pd., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Dra. Dewi Nurjannah M.M selaku Dosen pembimbing I yang telah banyak
meluangkan waktu dan tenaga serta kesabarannya dalam memberikan
bimbingan dan pengarahan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya
skripsi ini.
5. Drs. Wiyono M.M selaku Dosen pembimbing II yang telah banyak
meluangkan waktu dan tenaga serta kesabarannya dalam memberikan
iii
bimbingan dan pengarahan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya
skripsi ini.
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta staff pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis
khususnya Jurusan Manajemen yang telah banyak memberikan ilmu dan
pengetahuan selama mengajar di kelas D dan Konsentrasi Keuangan.
7. Ibuku Lilik Sumiasih dan Bapakku DiyangYanadi tercinta serta saudaraku
Angeli Shafira Reliza, beserta keluarga besar yang telah memberikan dukungan
baik secara materil maupun spiritual, serta segenap kasih sayangnya yang telah
diberikan kepada saya selama ini, terima kasih yang tak terhingga untuk
semuannya.
8. Teman-teman perjuangan Akademik (Dita Purnama Sari, Siti Nur Aisyah, Diah
Apriliani/Meme, M Surya Efendi, Arif Agung Setiawan, Faisal Arahman,
Husnul Nurshofiah, Dewi Puji) dan teman-teman kelas D yang tidak dapat
saya sebutkan semua terima kasih yang tak terhingga untuk kalian semuanya.
9. Sahabat-sahabat ercinta kost 81 yang selalu menemani disaat penat dan selalu
memberikan dukungan (Devi Ilmiyah, Naila Arofatin, Rupiah Sari, Kiki dwi
Apriliani, Kharisma Indah) terimakasih yang tak terhingg auntuk kalian
semuanya.
10. Pihak-pihak lain yang turut membantu selesainya skripsi ini, yang tidak dapat
penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak
kekurangan dan kelemahannya, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan
kritik yang sifatnya membangun agar dapat lebih baik lagi. Besar harapan penulis
iv
bahwa skripsi ini dapat memberikan manfaat dan berguna bagi semua pihak
dalam meningkatkan keilmuan. Akhir kata saya mengucapkan terima kasih yang
sebanyak-banyaknya.
Wassallamu’allaikum. Wr. Wb
Malang, 30 April 2016
Penulis
YayanWilujeng
v
DAFTAR ISI
ABSTRAK .......................................................................................................
i
ABSTRACT .....................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR .....................................................................................
iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
vi
DAFTAR TABEL ............................................................................................
viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
ix
DAFTAR GRAFIK ..........................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xi
BAB I
PENDAHULUAN ........................................................................
1
A. Latar Belakang........................................................................
1
B. Rumusan Penelitian ................................................................
4
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
4
D. Batasan Penelitian ..................................................................
4
E. Manfaat Penelitian ..................................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ...............................................................
6
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...............................................
6
B. Tinjauan Teori ........................................................................
7
C. Kerangka Pikir........................................................................
21
D. Hipotesis .................................................................................
22
METODOLOGI PENELITIAN ....................................................
23
A. Jenis Penelitian .......................................................................
23
B. Definisi Operasional Variabel ................................................
23
C. Populasi dan Sampel ..............................................................
27
D. Datadan Sumber Data ............................................................
27
E. Teknik Analisis Data ..............................................................
28
F. Uji Hipotesis ..........................................................................
30
BAB II
BAB III
vi
BAB IV
BAB V
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................
34
A. Hasil Penelitian ......................................................................
34
B. Pembahasan ............................................................................
63
KESIMPULAN DAN SARAN .....................................................
65
A.
Kesimpulan ............................................................................
65
B.
Saran ......................................................................................
66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Perusahaan Yang melakukan Stock Split 2010-014 ......................
3
Tabel 4.1. Proses Pengambilan Sampel .........................................................
34
Tabel 4.2. Daftar Sampel Perusahaan Yang Melakukan Stock Split .............
35
Tabel 4.3. Tanggal Periode Pengamatan Peristiwa ........................................
37
Tabel 4.4. Actual Return, Expected Return dan Abnormal Return CPIN ......
38
Tabel 4.5. Trading Volume activity CPIN ......................................................
41
Tabel 4.6. Kesalahan Standart Estimasi Abnormal Return ............................
43
Tabel 4.7 Kesalahan Standart Estimasi Trading Volume Activity .................
44
Tabel4.8
RRTN Harian di Periode Peristiwa ...............................................
45
Tabel 4.9 RTVA Harian di Periode Peristiwa ...............................................
54
Tabel 4.10 Perbandingan RTVA Sebelum dan Sesudah Pemecahan Saham ..
62
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Periode Estimasi dan Periode Jendela .........................................
15
Gambar 2.2. Kerangka Pikir ............................................................................
21
Gambar 3.1. Periode Jendela ...........................................................................
28
Gambar 3.2. Kurva Kriteria Pengujian ............................................................
32
Gambar 4.1. Periode Penelitian .......................................................................
36
ix
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Rata-rata Abnormal Return............................................................
52
Grafik 4.2 Rata-rata Trading volume Activity .................................................
61
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Yang Melakukan Pemecahan Saham
(Stock Split)
Lampiran 2 : Tanggal Periode Pengamatan Peristiwa
Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Actual Return, Expected Return, dan
Return Tidak Normal
Lampiran 4 : Perhitungan Trading volume Activity
Lampiran 5 : Hasil T hitung Abnormal Return
Lampiran 6 : Hasil T hitung Trading Volume Activity
xi
DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham. 2012. Manajemen Investasi: Teori dan soal Tanya Jawab. Jakarta:
Salemba Empat.
Febriana, Elia. 2009. Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Tingkat
Pengembalian dan Likuiditas Saham. Jurnal Manajemen.
Halim, Abdul. 2005. Analisi Investasi. Jakarta: Salemba Empat.
Husnan, Suad. 2003.Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. edisi
dua. Yogyakarta: AMP YKPN.
Husnan, Suad. 2005.Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta: AMP YKPN.
Jogiyanto, 2008, Teori Portofolio dan Analisis Investasi , BPFE Yogyakarta,
(Edisi kelima). Yogyakarta: BPFE.
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Salemba Empat.
Suharyadi & Purwanto, S.H. 2011. Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan
Modern. Jakarta: Penerbit Salemba Empat
Suntoro dan Subekti. 2003. Kandungan Informasi atas Peristiwa Stock Split Yang
Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi dan Bisnis
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio (Edisi
pertama). Yogyakarta: BPFE.
Wang Sutrisno, Francisca Yuniartha dan Soffy Susilowati. 2000.Pengaruh Stock
Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta, Jurnal
Manajemen dan Kewirausahaan.
Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. (Edisi pertama).
Malang: UM PRESS
www yahoo finane.com
xii
www sahamok.com
xiii