BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Dari penelitian mengenai pengaruh kurs rupiah, laju inflasi dan indeks
saham Dow Jones terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) di BEI dengan
sampel penelitian sebanyak 48 bulan pada kurun waktu Januari 2007 – Desember
2010, dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Pengujian secara parsial menghasilkan kesimpulan sebagai berikut :
Variabel independen seperti kurs rupiah dan indeks saham Dow Jones secara
parsial memilki pengaruh yang signifikan terhadap indeks harga saham
gabungan (IHSG), sedangkan inflasi tidak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap IHSG. Berikut adalah penjelasan dari pengaruh variabel –
variabel tersebut terhadap IHSG :
a. Kurs rupiah terhadap dollar Amerika ( USD ) mempunyai pengaruh yang
negatif yang signifikan terhadap IHSG, hal ini berarti terjadi apresiasi kurs
rupiah terhadap dollar dan hal ini akan memberikan dampak terhadap
perkembangan pemasaran produk Indonesia ke luar negeri, terutama dalam
hal persaingan harga. Perkembangan pemasaran ekspor yang lesu akan
menyebabkan berkurangnya cadangan devisa, yang berakibat akan
mengurangi kepercayaan investor terhadap perekonomian Indonesia,
sehingga menimbulkan dampak negatif terhadap perdagangan saham di
pasar modal Indonesia, yang di tandai dengan turunnya indeks harga
saham gabungan (IHSG) di BEI. Hasil penelitian ini konsisten dengan
83
84
penelitian Ruhendi dan Arifin (2003), Bayu Kurniawan (2005), Limi
Harip (2005), dan Sunardi (2009).
b. Laju Inflasi secara parsial tidak memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap IHSG. Ini berarti banyak masyarakat dominan membelanjakan
uangnya untuk membeli barang – barang konsumsi dari pada menanamkan
modalnya di bursa saham. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian
Sunardi (2009), dan Selly Megawati Wahyudi (2010).
c. Indeks Dow Jones memiliki pengaruh yang positif yang signifikan, ini
berarti ada pengaruh globalisasi ekonomi, dimana globalisasi ekonomi
menyebabkan kejadian – kejadian yang ada di luar negeri mempengaruhi
perekonomian di dalam negeri termasuk berpengaruh terhadap pasar
saham. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Ruhendi, Arifin
(2003) dan Limi Harip (2005).
2. Pengujian secara simultan menghasilkan kesimpulan sbb :
Variabel kurs rupiah, laju inflasi dan indeks Saham Dow Jones secara
simultan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap IHSG di BEI pada
Januari
2007 – Desember 2010, hal ini ditunjukan oleh perolehan nilai
signifikansi F sebesar 0.000 yang lebih kecil dari 0,05. Hasil penelitian ini
konsisten dengan penelitian Ruhendi dan Arifin (2003) dan Limi Harip
(2005).
B. Saran
85
Berdasarkan kesimpulan diatas maka saran – saran yang dapat diberikan
melalui hasil penelitian ini baik kepada investor, perusahaaan maupun untuk
pengembangan penelitian selanjut, adalah sebagai berikut :
1. Investor sebaiknya memperhatikan informasi – informasi mengenai tingkat
nilai tukar Rupiah/US$, laju inflasi yang dikeluarkan oleh bank Indonesia dan
juga memperhatikan pergerakan indeks Dow Jones di New York Stock
Exchange karena dengan adanya informasi tersebut dapat dimanfaatkan untuk
memprediksi indeks IHSG di BEI yang kemudian digunakan untuk
mengambil keputusan yang tepat sehubungan dengan investasinya.
2. Perusahaan sebelum melakukan kebijakan seperti ekspor – impor, harus
mengkaji terlebih dahulu faktor – faktor yang dapat memberikan pengaruh
terhadap biaya yang harus ditanggung perusahaan akibat adanya perubahan
kurs rupiah terhadap dollar, laju inflasi maupun indeks saham Dow Jones yang
umumnya dapat mempengaruhi pasar Asia termasuk Indonesia, sehingga
dalam pelaksanaannya nanti manajemen perusahaan dapat mengambil
kebijakan yang tepat dalam berbisnis dan dalam rangka menarik investor di
pasar modal.
3. Pemerintah sebaiknya juga dapat lebih berperan serta dalam mengendalikan
pengaruh dari faktor ekonomi makro seperti kurs rupiah dan laju inflasi serta
menyiapkan suatu strategi untuk mengantisipasi akibat negatif yang mungkin
di timbulkan akibat adanya globalisasi ekonomi seperti misalnya pengaruh
negatif dari penurunan nilai indeks saham Dow Jones di bursa saham Amerika
sehingga
melalui kebijakan – kebijakan yang di ambil tersebut keadaan
86
ekonomi tetap terkendali serta tetap dapat menarik minat investor baik
domestik maupun asing untuk menanamkan modalnya melalui investasi
saham di bursa efek Indonesia.
4. Peneliti selanjutnya, jika menggunakan inflasi sebagai salah satu variabel
penelitiannya, maka sebaiknya variabel ini tidak di uji secara langsung
pengaruhnya ke IHSG, melainkan di uji dulu terhadap kurs rupiah, karena
variabel inflasi ini bersifat sebagai moderating, sehingga pengaruhnya
terhadap IHSG adalah tidak langsung.
C. Keterbatasan Penelitian
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih terdapat beberapa
keterbatasan. Untuk itu bagi para akademisi yang akan menggunakan hasil
penelitian ini diharapkan memperhatikan beberapa keterbatasan penelitian ini,
antara lain :
1. Adanya keterbatasan faktor makroekonomi yang digunakan sebagai dasar
untuk memprediksi IHSG, penelitian ini hanya terbatas pada kurs rupiah
terhadap dollar, laju inflasi dan indeks Saham Dow Jones. Peneliti selanjutnya
diharapkan dapat menambah variabel bebas lainnya yang dianggap memiliki
pengaruh terhadap IHSG baik secara makro ekonomi di dalam negeri seperti
suku bunga SBI, jumlah uang beredar, harga emas, Gross Domestic Bruto
(GDP), maupun situasi bisnis internasional seperti tercermin dalam indeks
Hang Seng di Hongkong dan Nikei di Jepang.
2. Adanya keterbatasan dalam pengambilan periode penelitian yang hanya 48
bulan, diharapkan untuk pengembangan penelitian selanjutnya dapat
87
memperpanjang periode penelitian dan juga dapat menggunakan data
mingguan atau harian. agar hasil yang diperoleh dapat lebih merefleksikan
pergerakan IHSG di BEI.
3. Penulis juga mengakui bahwa penelitian ini memiliki keterbatasan lain seperti
referensi yang dimiliki penulis belum begitu lengkap dalam menunjang proses
penulisan penelitian ini, sehingga terjadi banyak kekurangan dalam
mendukung teori ataupun justifikasi masalah yang diajukan dalam penelitian.
Diharapkan untuk peneliti selanjutnya dapat lebih memperhatikan masalah
referensi ini sehingga penelitiannya lebih valid.