saham biasa terhadap pendapatan abnormal - Repository

."
0)
I,'/"
DAMPAK PENGUMUMAN KONVERSI WARAN ME~ADI SAHAM BIASA TERHADAP PENDAPATAN ABNORMAL SAHAM SKRIPSI
DlAJUKAN UNTlJK MEMENUHI SF.BAGIAN r.:IlSYARATA!\ DAI,AM MEMPEROLEH GELAR SAIUANA .:KONOMI JURUSAN MANAJF.MF.N DIAJUKAN OLEH :
NENENG ZUNAIZAH No. Pokok : 049715742 KEPADA FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA 2001 l 0
! \)
i
.,\.}
..J,".....
SKRIPSI
DAMPAK PENGUMUMA-:'Il
KONVERSI W ARAN MENJADl SAHAM BIASA
TERHADAP PENDAPATAN ABNORMAL SAHAM
D1AJUKAN OLEH :
NENENG ZU::o.JAIZAII
No. Pokok : 049715742
TELAII DlSETUJUI DAN DlTERIMA DENGAN BAlK OLEH
DOS EN EMB
lNG,
=~.-.-=~--"'"--­
Dr • Ec. I. MADE SUDANA M.S
TANGGAV~.f.:: .•t:;(.::..... 2~
MSTUDI,
-.
/yO 62__
DR. H. AMIRUDDlN UMAR, SE
TANGGAL
11
~
:?9..........ylOOf
Surabaya,
I -
I 1-
2001
Drs. Ee. 1. Made Sudana, M.S
III ABSTRAK
Waran merupakan sejenis opsi yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan yang
memungkinkan pemegang waran membeli saham perusahaan tersebut deng,an harga
yang sudah ditentukan sehelum periode tertentu. Konversi waran menjadi saham
biasa, dilakukan pada saat harga saham lebih besar daTi exercise prtce nya, atau jika
pemegang waran tersebut tidak melihat adanya keeenderungan kenaikan harga
saham, tetapi waran tersebut diterbitkan oleh perusahaan yang memberikan dividen
dalamjumlah yang cukup besar. Dengan dikonversinya waran menjadi saham biasa,
jumlah saham biasa yang beredar akan bertambah sehingga menl,'llkibatkan turunnya
Earning Per Share (EPS) yang kemudian dapat mengakibatkan turunnya harga
saham. Peningkatan jumlah saham biasa yang beredar dapat pula mengakibatkan
tUlUnnya konsentrasi kepemilikan saham bagi para pemegang saham yang tidak
mengkonversi warannya menjadi saham biasa, sehingga mengurangi hak suara
(voting rights) para pemegang saham tersebut.
Pengumuman konversi waran menjadi saham biasa merupakan infonnasi yang
akan ditangkap investor dan dapat menyebabkan investor bertindak sesuai isyarat
yang ditangkapnY<l. Penelitian ini bennaksud untuk mengetahui ada tidaknya
pendapatan abnonnal saham (yang diwakili AAR dan CAAR) yang bermakna di
sekitar tanggal pengumuman konversi waran menjadi saham biasa. lnfonnasi tentang
pcnl,'llmWllan konversi waran menjadi saham oiasa akan mempunyai dampak
terhadap pendapatan abnonnal saham jika hipotesis nol ditolak atau hipotesis
altematif diterima. Pendekatan penel itian yang digunakan adalah e!'ent study dan
data-data yang digunakan adalah data-data sekunder berupa harga saham harian
perusahaan sampeJ dan IHSG selama peTiode estimasi dan periode uji Dengan
tingkat signitlkansi 5%, diperoleh nilai AAR yang signifikan berheda d~ngan nol
yaitu pada h+ 1 dan h+ 15, sedangkan nilai CAAR yang signifikan terjadi pada h-14,
h+5, h+6, h+8, h+9 dan h+ 15. Hal ini menunjukkan bahwa terdapat pendapatan
abnormal ,aham yang bermakna di sekitar langgal pengumuman konver,i waran
menjadi saham biasa.
Xl