PENGUKURAN RISK AND RETURN SAHAM JAKARTA ISLAMIC

PENGUKURAN RISK AND RETURN
SAHAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
MENGGUNAKAN CAPM SEBAGAI
DASAR PEMILIHAN INVESTASI DI BEI
(PERIODE 2008-2012)
NAMA : ARIF RUIYAT
NPM : 21210083
PEMBIMBING : MUJIYANI, SE.,MMSI
LATAR BELAKANG PENELITIAN
• Investasi merupakan penempatan uang atau dana dengan harapan
mendapatkan keuntungan ekonomis di masa yang akan datang
• Investasi dapat dilakukan tidak hanya pada sektor riil tapi juga pada
sektor keuangan
• Investasi pada sektor keuangan berupa pembelian instrumen investasi
baik pada pasar modal ataupun pasar uang
• Investasi di pasar modal memberikan keuntungan yang lebih besar
daripada di pasar uang, hal ini terkait dengan besarnya resiko yang
harus dihadapi
• Resiko dapat diminimalkan dengan diversifikasi surat berharga atau
portofolio
• Salah satu pendekatan yang dapat digunakan untuk menentukan resiko
portofolio adalah Capital Asset Pricing Model (CAPM)
RUMUSAN MASALAH
1. Bagaimanakah hasil perhitungan dengan
metode CAPM dalam menilai resiko dan tingkat
pengembalian atau return saham-saham
Jakarta Islamic Index (JII) di Bursa Efek
Indonesia?
2. Bagaimanakah pilihan investasi yang terbaik
pada saham JII di BEI menurut pendekatan
CAPM dilihat dari sisi resiko dan returnnya?
TUJUAN PENELITIAN
1. Untuk menganalisis hasil perhitungan dengan
metode CAPM dalam menilai resiko dan tingkat
pengembalian atau return saham-saham
Jakarta Islamic Index (JII) di Bursa Efek
Indonesia
2. Untuk menentukan pilihan investasi yang
terbaik pada saham JII di BEI menurut
pendekatan CAPM dilihat dari sisi resiko dan
returnnya
PEMBAHASAN
a.
Menghitung Return Aset Bebas Resiko (Rf)
n
Rf =
Rf =
 SukuBungaSBI
i 1
n
4,04070
60
Rf /bulan
= 0,06735
=
RF
12
=
0,06735
12
= 0,00561
PEMBAHASAN
b. Menghitung Return Pasar (Rm)
IHSJIIJANUARI 2008  IHSJIIDESEMBER2007
IHSJIIDESEMBER2007
Rm,Januari 2008
=
Rm,Januari 2008
=
476,969 493,014
493,014
Rm,Januari 2008
=
-0,03254
Perhitungan Return Pasar untuk bulan-bulan berikutnya menggunakan cara yang sama
PEMBAHASAN
Hasil lengkap perhitungan beta (b)
PEMBAHASAN
HASIL LENGKAP PERHITUNGAN REQUIRED RETURN
PEMBAHASAN
HASIL LENGKAP PERHITUNGAN EXCESS RETURN
PEMBAHASAN
RANGKUMAN PENELITIAN
Kesimpulan
• Perhitungan dengan metode CAPM dalam menilai resiko dan tingkat
pengembalian saham Jakarta Islamic Index (JII) di Bursa Efek Indonesia
menghasilkan 4 saham agresif dan 5 saham yang memiliki excess return positif
• Saham-saham yang tergolong agresif adalah Aneka Tambang, Tambang
Batubara Bukit Asam, United Tractors, dan Vale Indonesia
• Saham-saham yang memiliki excess return positif adalah Indocement Tunggal
Prakarsa, Kalbe Farma, Tambang Batubara Bukit Asam, Unilever, dan United
Tractors
• Hasil uji yang telah dilakukan menunjukan semua saham JII yang diteliti
mempunyai korelasi yang positif, b bernilai signifikan, dan linier kecuali untuk
saham Unilever
• Terdapat 2 saham yang memenuhi kriteria tersebut sehingga memiliki
kelayakan untuk investasi, yaitu Tambang Batubara Bukit Asam dan United
Tractors
SARAN
1. Investor hendaknya mempertimbangkan segala aspek penting
dalam berinvestasi, salah satunya dengan melakukan penilaian
mengenai besarnya tingkat return yang dihasilkan pada
kemungkinan tingkat resiko yang dapat diterima.
2. Sebelum melakukan keputusan investasi, investor perlu untuk
mengetahui nilai beta (b), dan excess return saham. Keduanya
digunakan untuk mengetahui kelayakan dari instrumen
investasi. Hal ini bertujuan agar investasi yang dilakukan efisien
sehingga return investasi yang dihasilkan maksimal.