SI428-112200-773-8 470KB Nov 11 2011 08:55:52 PM

Portofolio adalah kombinasi
atau gabungan atau
sekumpulan aset, baik aset riil
maupun aset financial yang
dimiliki investor.
Investor dapat menentukan kombinasi dari
efek-efek untuk membentuk portofolio, baik
yang efisien maupun yang tidak efisien.
Portofolio efisien apabilah portofolio tersebut
ketika dibandingkan dengan portofolio lain
memenuhi kondisi berikut :
1. Memberikan E(R) terbesar dengan risioko
yang sama
2. Memberikan risiko terkecil dengan E(R)
yang sama.
Pada gambar garis B,C,D,E,F
menunjukan garis yang efisien
(efficient frontier), garis yang
menunjukan sejumlah portofolio
efisien. Garis yang dibawahnya
merupakan portofolio tidak efisien
Semua portofolio yang terletak pada
efficient frontier merupakan
portofolio efisien dan tidak dapat
dikatakan portofolio mana yang
optimal. Untuk memilih salah satu
dari portofolio tersebut digunakan
pendekatan kurva indiferen
Dalam manajemen investasi, kueva
indiferen (indifference curve) merupakan
suatu kurva yang menunjukan berbagai
kombinasi efek yang memberikan
tingkat pengembalian yang sama
(indifference)
Kombinasi portofolio IC yang tertinggi
yaitu IC 3 akan memberikan tingkat
kepuasan yang tinggi, investor yang
rasional akan memilih situasi tersebut
Garis singgung antara EF dengan IC tertinggi
merupakan portofolio optimal yang kondisi
ini dibutuhkan investor. Portofolio mana
yang akan dipilih tergantung dari fungsi
utilitasnya. Tentunya yang dipilih adalah
portofolioyang sesuai dengan preferensi
invertor terhadap return dan risiko yang
bersedia ditanggungnya.
Fungsi utulitas dikaitkan dengan
preferensi investor terhadap risiko
dibedakan :
1. Sikap yang tidak menyukai risiko ( risk
averter)
2. Sikap yang netral terhadap risiko (risk
natural)
3. Sikap yang menyukai risiko (risk
seeker)