INTISARI Setiap perusahaan mempunyai tujuan yang ingin dicapai

INTISARI
Setiap perusahaan mempunyai tujuan yang ingin dicapai terutama dalam
memaksimalkan kemakmuran pemegang saham, hal ini dapat dicapai dengan
memaksimalkan nilai perusahaan. Namun pada kenyataannya dalam perjalanan
meningkatkan nilai perusahaan sering kali terdapat beberapa kendala seperti
adanya konflik antara pemegang saham sebagai pemilik perusahaan dan manajer
sebagai agen yang bertanggung jawab terhadap kelangsungan perusahaan.
Hubungan antara pemegang saham dan manajer dapat tercermin dalam teori
keagenan. Adanya selisih antara pemegang saham dan manajer secara
berkelanjutan akan berdampak pada menurunnya kinerja perusahaan yang juga
akan diikuti dengan menurunnya nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini dilakukan
untuk mengetahui pengaruh variabel insentif manajer, leverage keuangan dan
biaya modal terhadap kinerja perusahaan dan nilai perusahaan. Sampel penelitian
ini adalah perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode 2011 – 2013 yang berjumlah 10 perusahaan dengan menggunakan metode
purposive sampling. Sedangkan metode analisis dalam penelitian ini adalah uji
statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda dan pengujian
hipotesis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) insentif manajer
berpengaruh tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan, (2) leverage keuangan
berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, (3) biaya modal berpengaruh
tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan, (4) leverage keuangan berpengaruh
signifikan berhadap nilai perusahaan, (5) biaya modal berpengaruh tidak
signifikan terhadap nilai perusahaan, dan (6) kinerja perusahaan berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Nilai perusahaan, kinerja perusahaan, insentif manajer, leverage
keuangan dan biaya modal.
xiii
ABSTRACT
Each company has objectives which want to be achieved primarily in maximizing
the prosperity of the stockholders; it can be achieved by maximizing the firm value. In
fact, the way to enhance the firm value often encounters some problems i.e. the conflict
between the stockholders as the owner of the company and the manager as the agent
who is responsible for the sustainability of the company. The correlation between the
stockholders and the managers can be reflected in agency theory. The presence of the
continuous difference between the stockholders and the managers will have an impact
on the decline of the performance of the company which will be followed by the decline
of the firm value. The purpose of this research is to find out the influence of manager
incentive, financial leverage and cost of capital variables to the performance of the
company and the firm value. The samples of the research are insurance companies
which are listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2011-2013 periods and 10
companies have been selected by using purposive sampling. Mean while the analysis
methods of this research are: descriptive statistic test, classic assumption test, multiple
linear regressions and hypothesis test. The result of the research shows that i.e. (1)
manager incentive does not have any significant influence to the performance of the
company, (2) financial leverage has significant influence to the performance of the
company, (3) the cost of capital cost does not have any significant influence to the
performance of the company, (4) financial leverage has significant influence to the firm
value, (5) the cost of capital does not have any significant influence to the firm value.
(6) The performance of the company has significant influence to the firm value.
Keywords: Firm Value, Performance of the Company, Financial Leverage, and Cost of
Capital.
xiv