BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Penelitian

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Penelitian dilakukan dengan menggunakan sampel perusahaan non
keuangan yang terdaftar pada Indeks Kompas 100 dengan periode tahun 2009
sampai dengan tahun 2013. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti
empiris mengenai pengaruh perubahan indeks nilai tukar efektif riil (REER)
terhadap return saham perusahaan. Penelitian lebih lanjut dilakukan dengan
tujuan untuk mengetahui pengaruh rasio ekspor, ukuran perusahaan, long-term
debt ratio, dividend payout ratio, quick ratio dan book to market value of equity
terhadap tingkat eksposur nilai tukar (βix).
Berdasarkan pengolahan data secara statistik, ada beberapa hal yang dapat
disimpulkan dari penelitian ini yaitu:
1.
Perubahan indeks nilai tukar efektif riil memiliki pengaruh positif terhadap
return saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 pada
periode 2009-2013. Perusahaan-perusahaan yang memiliki kegiatan ekspor
mendapatkan keuntungan pada saat nilai tukar rupiah mengalami depresiasi
terhadap mata uang mitra dagang utama Indonesia. Sebaliknya, jika nilai
tukar rupiah mengalami apresiasi terhadap mata uang asing maka perusahaan
menderita kerugian.
2.
Long term debt ratio sebagai proxy leverage memiliki pengaruh terhadap
tingkat eksposur nilai tukar.
52
3.
Dividend payout ratio sebagai proxy likuiditas memiliki pengaruh negatif
terhadap tingkat eksposur nilai tukar.
5.2. Saran
Adapun saran yang dapat diberikan dari penelitian ini adalah sebagai
berikut;
1.
Pengaruh perubahan nilai tukar terhadap return saham di setiap wilayah
negara memiliki perbedaan, tergantung kondisi makroekonomi dan kebijakan
manajemen yang dilakukan perusahaan. Berdasarkan penelitian ini diketahui
bahwa di Indonesia khususnya perusahaan yang memiliki kegiatan ekspor
dan terdaftar di Indeks Kompas 100, nilai return saham nya dipengaruhi oleh
perubahan nilai tukar. Oleh karena itu perlu adanya estimasi perubahan nilai
tukar yang akan datang, sehingga perusahaan mampu melakukan upaya
lindung nilai yang pada akhirnya perubahan nilai tukar tidak memberikan
dampak yang merugikan bagi perusahaan.
2.
Penelitian selanjutnya dapat melakukan estimasi perubahan nilai tukar dengan
beberapa metoda yang ada dan melakukan simulasi mengenai penggunaan
hedging yang sesuai bagi perusahaan yang memiliki kegiatan operasi luar
negeri. Hal ini mengingat pada penelitian ini diketahui ada dua varibel
penjelas pengambilan keputusan kebijakan hedging memiliki pengaruh
terhadap tingkat eksposur nilai tukar.
3.
Penelitian selanjutnya juga dapat membagi periode penelitian menjadi
beberapa sub periode sehingga pengaruh perubahan nilai tukar dalam jangka
pendek dan janka panjang dapat terlihat.
53