faktor-faktor yang berpengaruh terhadap abnormal return saham

ADLN-Perpustakaan Universitas Airlangga
FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP
ABNORMAL RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN
DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA EKONOMI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DIAJUKAN OLEH
ADITIYA KUSUMA
NIM: 040510026
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2010
Skripsi
FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH
ADITIYA KUSUMA
ADLN-Perpustakaan Universitas Airlangga
ABSTRAK
Informasi keuangan adalah pedoman bagi stakeholders dalam mengambil
keputusan sesuai dengan kepentingan mereka masing-masing. Informasi keuangan ini
umumnya diberikan melalui penyampaian laporan keuangan, baik laporan laba rugi,
perubahan ekuitas, neraca, arus kas, dan catatan atas laporan keuangan.
Tujuan dilaksanakannya penelitian ini adalah untuk mencari bukti empiris
mengenai pengaruh perubahan laba akuntansi, total arus kas, komponen – komponen
arus kas, dan size perusahaan terhadap abnormal return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan adalah
seluruh populasi perusahaan manufaktur yang berjumlah 149 perusahaan yang
kemudian dilakukan purposive sampling sehingga menjadi 118 perusahaan yang
diamati selama tiga tahun, yaitu periode 2005-2007. Pengujian hipotesis dilakukan
dengan menggunakan uji regresi linier berganda dengan menggunakan uji F dan ujit.
Ada tujuh variabel yang diteliti, yaitu abnormal return saham sebagai variabel terikat
serta laba akuntansi, total arus kas, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari
aktivitas investasi, arus kas dari aktivitas pendanaan sebagai variabel bebas, dan size
perusahaan. Penelitian ini menggunakan dua model persamaan regresi. Model 1
digunakan untuk mencari pengaruh perubahan laba akuntansi, total arus kas, dan size
perusahaan terhadap abnormal return saham, sedangkan model 2 digunakan untuk
mencari pengaruh perubahan komponen-komponen arus kas dan size perusahaan
terhadap abnormal return saham.
Hasil pengujian terhadap variabel mengindikasikan bahwa laba akuntansi, total
arus kas, arus kas aktivitas operasi, arus kas aktivitas investasi, arus kas aktivitas
pendanaan, dan size perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
abnormal return saham. Koefisien determinasi baik pada model 1 maupun model 2
menunjukkan nilai yang kecil, hal ini mengindikasikan bahwa para investor sebelum
melakukan investasi cenderung lebih mempertimbangkan faktor-faktor lain yang
tidak digunakan dalam penelitian ini.
Kata Kunci: Laba Akuntansi, Total Arus Kas, Komponen Arus Kas, Abnormal
Return Saham
iv
Skripsi
FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH
ADITIYA KUSUMA
ADLN-Perpustakaan Universitas Airlangga
ABSTRACT
Financial information is a guideline to stakeholders for taking decisions which
appropriate with their interest and needed. This financial information usually
informed by issuing financial report, such as income statement, statement of owner’s
equity, balance sheet, cash flow and financial report notes.
The objective of this research is for searching emperical evidents about influence
of accounting incomc change, total cash flow, cash flow components, and firm size
toward abnormal return stock at manufacture companis that listed in Indonesia stock
exchange (BEI). The samples that used in this research are entire population of 149
manufacture companies then purposive sampling conducted and become 118
companies which is oberserved in 3 years from 2005 until 2007. Hyposthesis testing
is done by using double linier regresion test with F and t test. There are seven
variables, abnormal stock return as dependent variabel; acconting income, total cash
flow, operation cash flow, investment cash flow, financing cash flow, and company
size as independent variables. This research use two regression models. The first
model is used to find the effect of change in accounting income, total cash flow, and
firm size while the second model is used to find the effect of change in cash flow
components and firm size to the abnormal stock return.
The result of this research indicate that accounting income, total cash flow,
operation cash flow, investment cash flow, financing cash flow, and firm size have no
significant effet on abnormal stock return. The coefficient of determination both on
the model 1 and model 2 shows a small value, this indicates that investors before
tend to invest more considering other factors that are not used in this study.
Keywords: Accounting Income, Total Cash Flow, Cash Flow Component, Abnormal
Stock Return
v
Skripsi
FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH
ADITIYA KUSUMA