60 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN Berdasarkan hasil

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil-hasil yang diperoleh dari analisis data, maka dapat
ditarik kesimpulan sebagai berikut :
5.1. Kesimpulan
1. Free Cash Flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR. Hal ini
berarti set kesempatan berinvestasi pada perusahaan manufaktur merupakan
salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kebijakan dividen (DPR) sehingga
perlu diperhatikan saat akan berinvestasi di bursa efek.
2. Cash position tidak memiliki yang signifikan terhadap kebijakan dividen
(DPR). Hal ini berarti Cash position tidak memiliki kaitan dengan kebijakan
dividen, sehingga bukan salah satu aspek yang perlu diperhitungkan saat akan
berinvestasi saham.
3. Debt to Equity Ratio memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap
kebijakan dividen (DPR). Hal ini berarti DER merupakan salah satu faktor
keuangan yang perlu diperhatikan saat akan berinvestasi di bursa efek.
4. Earning Per Share berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR. Hal ini
berarti penggunaan modal pada perusahaan merupakan salah satu faktor yang
dapat mempengaruhi kebijakan dividen (DPR) sehingga perlu diperhatikan saat
akan berinvestasi di bursa efek.
5. Arus Kas Operasi berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap DPR.
Hal ini berarti arus kas operasi pada perusahaan bukan merupakan salah satu
faktor yang dapat mempengaruhi kebijakan dividen (DPR) sehingga perlu
diperhatikan saat akan berinvestasi di bursa efek.
60
5.2. Keterbatasan Penelitian
1. Berdasarkan penelitian yang telah dilaksanakan, ternyata seluruh variabel
independen hanya bisa menjelaskan variabel dependen sebesar 42% saja
dengan demikian pengaruh masing-masing variabel tersebut tergolong rendah
dengan demikian masih banyak variabel independen lainnya yang dapat diteliti
yang mungkin memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap DPR.
2. Periode penelitian ini hanya 3 tahun dengan demikian memungkinkan
terjadinya bias dalam penelitian ini karena periode yang singkat.
3. Jenis industri yang digunakan hanya perusahaan manufaktur sehingga tidak
bisa memberikan gambaran kondisi perusahaan secara umum.
5.3. Saran
1. Bagi investor dengan memperhatikan variabel-variabel yang signifikan
terhadap kebijakan dividen, maka diharapkan dapat mengetahui aspek-aspek
apa saja yang perlu diperhatikan saat akan berinvestasi di bursa efek.
2. Bagi
peneliti
selanjutnya
agar
dapat
melakukan
pengujian
dengan
menggunakan variabel-variabel lain yang mungkin memiliki pengaruh yang
lebih besar terhadap DPR.
3. Periode pengamatan sebaiknya ditambah menjadi 5 tahun atau lebih untuk
memperoleh hasil yang lebih luas dan lebih lengkap.
4. Dapat dilakukan penelitian lanjutan dengan menggunakan sampel seluruh
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan menggunakan model
penelitian yang lain.
61
62