analisis faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing saham pada

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI UNDERPRICING
SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR
JASA YANG MELAKUKAN INITIAL
PUBLIC OFFERING (IPO)
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2011 – 2015
Nama
NPM
Jurusan
Pembimbing
:
:
:
:
Setiyanti Rianta P.
26212957
Akuntansi
Dr. Lana Sularto
LATAR BELAKANG MASALAH
Emiten
Asimetry
Informasi
Penjamin Emisi
(Underwriter)
UNDERPRICING
RUMUSAN & TUJUAN
TUJUAN
PENELITIAN
Apakah
RUMUSAN
MASALAH
1. reputasi underwriter
2. reputasi auditor
3. Return On Equity (ROE)
Untuk
mengetahui
4. Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh terhadap
underpricing?
5. Earnings Per Share (EPS)
6. umur perusahaan
7. reputasi underwriter, reputasi
auditor, ROE, DER, EPS, dan
umur perusahaan
secara
bersama-sama
(simultan)
BATASAN MASALAH
 Perusahaan sektor Jasa
 Melakukan IPO di BEI periode 2011 - 2015
 Reputasi underwriter, reputasi auditor, ROE, DER, EPS, dan
umur perusahaan
 Underpricing
Variabel independent (X)
Variabel dependent (Y)
 Regresi Linier Berganda
SPSS v.22
POPULASI & SAMPEL
POPULASI
• Perusahaan sektor jasa yang melakukan Initial Public Offering pada tahun
2011 – 2015 yang berjumlah 83 perusahaan
• Perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana (IPO) di Bursa
Efek Indonesia selama periode 2011 – 2015
• Saham perusahaan tersebut mengalami underpricing
• Perusahaan memiliki prospektus dan laporan keuangan perusahaan yang
mencantumkan tanggal berdiri, tanggal IPO, nama underwriter, dan nama
PURPOSIVE
auditor
SAMPLING
• Tersedia data laporan keuangan periode 2011 – 2015 dalam satuan rupiah
• Data perusahaan khususnya ROE dan EPS tidak memiliki nilai negatif
• Perusahaan tidak mengalami data outlier
POPULASI & SAMPEL
• 57 perusahaan sektor jasa yang melakukan
Initial Public Offering pada tahun 2011 – 2015
SAMPEL
HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Hasil Uji t
Coefficientsa
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
(Constant)
UDW (X1)
AUD (X2)
ROE (X3)
DER (X4)
EPS (X5)
AGE (X6)
,477
-,128
-,261
-,011
-7,679E-5
,001
,001
Std. Error
,069
,068
,087
,005
,000
,000
,003
t
Sig.
6,874
-1,881
-2,996
-2,232
-,343
1,818
,430
,000
,066
,004
,030
,733
,075
,669
a. Dependent Variable: UDP (Y)
Y = 0,477 – 0,128 X1 – 0,261 X2 – 0,011 X3 – 0,00007 X4 + 0,001 X5 + 0,001 X6
HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji F
ANOVAa
Model
1
Sum of Squares
Regression
df
Mean Square
,962
6
,160
Residual
2,497
50
,050
Total
3,459
56
F
3,211
a. Dependent Variable: UDP (Y)
b. Predictors: (Constant), AGE (X6), UDW (X1), ROE (X3), AUD (X2), DER (X4), EPS (X5)
Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Model
1
R
Adjusted R
Square
R Square
,527a
,278
,192
Std. Error of the Estimate
,22346
a. Predictors: (Constant), AGE (X6), UDW (X1), ROE (X3), AUD (X2), DER (X4), EPS (X5)
b. Dependent Variable: UDP (Y)
Sig.
,010b
HASIL DAN PEMBAHASAN
Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis
No.
Hipotesis
Kesimpulan
H1
Pengaruh reputasi underwriter terhadap underpricing
Ditolak
H2
Pengaruh reputasi auditor terhadap underpricing
Diterima
H3
Pengaruh ROE terhadap underpricing
Diterima
H4
Pengaruh DER terhadap underpricing
Ditolak
H5
Pengaruh EPS terhadap underpricing
Ditolak
H6
Pengaruh umur perusahaan terhadap underpricing
Ditolak
H7
Pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, ROE, DER,
EPS, dan umur perusahaan terhadap underpricing
Diterima
PENUTUP
 KESIMPULAN
Hasil uji t
Hanya reputasi auditor dan ROE yang berpengaruh terhadap
underpricing.
Hasil uji F
Reputasi underwriter, reputasi auditor, ROE, DER, EPS, dan umur
perusahaan berpengaruh secara bersama-sama (simultan) terhadap
underpricing.
 SARAN
1. Memperhatikan reputasi underwrriter, reputasi auditor, ROE, DER, EPS,
dan umur perusahaan agar tingkat underpricing tidak terlalu tinggi
2. Investor mempertimbangkan informasi reputasi auditor dan ROE yang
mana dalam penelitian ini berpengaruh terhadap tingkat underpricing
3. Menggunakan standar pengukuran jasa underwriter yang lebih akurat.
4. Menggunakan rasio lain, seperti DAR.
5. Memperhatikan perkembangan perusahaan seiring dengan pertambahan
umur perusahaan yang diteliti.
6. Menambah faktor fundamental lain maupun faktor makro ekonomi di luar
perusahaan, seperti inflasi dan nilai tukar rupiah.
7. Mengambil sampel perusahaan dalam kategori sektor lainnya, misal
perusahaan sektor penghasil bahan baku dan sektor manufaktur
TERIMA KASIH