premi={(forward rate-spot rate)/spot rate}

Matakuliah : F 0384 / SEMINAR PASAR UANG DAN PASAR MODAL
Tahun
: Semester Genap 2004 / 2005
Versi
:0/0
Pertemuan 25
MANAJEMEN RESIKO
1
Learning Outcomes
Pada akhir pertemuan ini, diharapkan
mahasiswa akan mampu
mempertimbangkan kontrak forward
dalam pelaksanaan hedging
2
Outline Materi
Materi : analisa kontrak forward dalam
pelaksanaan hedging
• Materi 1 : Latar Belakang dan Tujuan/
Kegunaan Makalah
• Materi 2 : Kerangka Pemikiran
• Materi 3 : Studi Pustaka
• Materi 4 : Analisis dan Pembahasan
3
Latar Belakang dan
Tujuan/Kegunaan Makalah
Salah satu motif transaksi mata uang asing adalah
hedging transaction yang dilakukan oleh
perusahaan atau menghilangkan resiko kerugian
valuta asing sebagai akibat dari terjadinya
transaksi bisnis murni, misalnya karena :
• Memiliki hutang dalam valuta asing, maka
perusahaan melakukan pembelian valas melalui
futures, jual beli opsi, forward dan sebagainya.
• Karena mendapat pinjaman dalam valas, dan
sekarang memerlukan dana rupiah, maka
perusahaan melakukan transaksi swap- kerugian
akibat fluktuasi kurs valas dihindari.
4
Latar Belakang dan
Tujuan/Kegunaan Makalah
Forward purchase (forward forex) merupakan
persetujuan antara dua pihak untuk mempertukarkan
dua jenis mata uang pada masa yang akan datang
dengan kurs yang telah diperjanjikan saat awal kontrak
(disebut forward rate).
- Jika forward rate lebih tinggi dari current spot rate,
maka transaksi valas dilaksanakan dengan premium
(swap point positif)
-Jika forward rate lebih rendah dari current spot rate,
maka transaksi valas dilaksanakan dengan discount
(swap point negatif)
-Premium / discount tergantung dari lamanya kontrak
(tenor)
5
Kerangka Pemikiran
Teknik-teknik Hedging :
1. Money Market Hedging
2. Forward Contract Hedging
3. Future Contract Hedging
4. Currency Option Hedging (call / put option), dari
jenis kontraknya dikenal American / Europen Option
5. Hedging Long-Term : long-term forward contract,
currency swap, paralel loan
6
Kerangka Pemikiran
Teknik-teknik Hedging :
1. Money Market Hedging
2. Forward Contract Hedging
3. Future Contract Hedging
4. Currency Option Hedging (call / put option), dari
jenis kontraknya dikenal American / Europen Option
5. Hedging Long-Term : long-term forward contract,
currency swap, paralel loan
7
Kerangka Pemikiran
Bila teknik Hedging tidak tersedia dalam usaha
menghindari resiko, maka perusahaan dapat
meminimalkan resiko dengan teknik berikut :
1. Leading dan lagging ajustment
2. Cross Hedging
3. Currency diversification
8
Studi Pustaka
Premium = (spot ratexjumlah harix%premi) / (360x100)
%premi={(forward rate-spot rate)/spot rate}360/daysx100%
Swap point = (iNR – iR) x spot ratexjumlah hari) / (360x100)
iNR=interest non reference currency , iR=interest refr.curr.
Forward price = spot rate + swap point
Kurs forward = kurs spot + premium
Dasar pembebanan premium adalah :
1. Biaya penyediaan fasilitas forward purchase
2. Mekanisme pasar dari premium forward
Pembatalan kontrak forward, samadengan proses
pembatalan deposito berjangka, dikenakan penalty atas
premi yang masih terhutang.
9
Studi Pustaka
Akuntansi untuk mata uang asing diatur dalam PSAK
no.10; dapat dilihat dari dua segi, yaitu :
1. Transaksi mata uang asing
2. Penjabaran laporan keuangan dalam mata uang
asing Yang membahas selisih yang timbul dari
penyesuaian dalam laporan keuangan akibat
transaksi dengan mata uang asing diakui sebagai
laba atau rugi.
10
Analisis dan Pembahasan
• Untuk menguji teknis rumus-rumus yang anda jumpai
dalam studi pustaka dapat diambil 3 – 5 data emiten
untuk diuji transaksi internasionalnya dalam bentuk
piutang/hutang usaha dengan asumsi dilakukan hedging
atau tidak dilakukan.
- untuk hedging dengan transaksi forward, hitunglah nilai
hutang forward (perhatikan pencatatan akuntansi berupa
jurnal yang disesuaikan dengan PSAK 10.
- untuk yang tidak dilakukan hedging, hitung nilai hutang
saat jatuh tempo dengan menggunakan kurs spot saat
jatuh tempo
Bandingkan keuntungan atau kerugiannya.
• Diskusikan dengan anggota kelompok anda yang lain
dan berikan analisis dan pembahasan
11
CLOSING
Salah satu fungsi bursa valuta asing adalah
memberikan fasilitas hedging (pemagaran resiko),
yang merupakan tindakan dari investor dalam
rangka menghindari resiko kerugian akibat
fluktuasi kurs atau foreign exchange rate.
Buatlah kesimpulan dan saran dari kelompok anda
mengenai topik ini dalam hubungannya dengan
PSAK no.10,-
12