BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Struktur

BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Struktur modal yang optimal suatu perusahaan adalah kombinasi dari utang
dan ekuitas yang memaksimumkan pemegang saham perusahaan (Febriyani dan
Srimindarti, 2010). Salah satu hal penting yang dihadapi manajer keuangan adalah
bagaimana mengelola struktur modal dan memaksimalkan kesejahteraan pemegang
saham perusahaan serta mengetahui faktor-faktor apa yang menentukan struktur
modal suatu perusahaan. Perusahaan dalam menentukan struktur modalnya akan
memperhitungkan untung dan rugi yang akan didapatkan jika menambah jumlah
utangnya. Hal ini untuk mengetahui faktor-faktor yang paling mempengaruhi
struktur modal dalam membantu menentukan bagaimana seharusnya pemenuhan
kebutuhan dana untuk mencapai struktur modal yang optimal (Khariry dan Yusniar,
2016).
Dalam penelitian Shahar, Adzis, dan Baderi (2016) telah mendukung adanya
teori keuangan seperti agency theory (Jensen and Meckling, 1976), trade-off theory
(Modigliani and Miller, 1963), dan pecking order theory (Myers and Majluf, 1984).
Menurut Shahar et al., (2016) dalam penelitiannya yang mempengaruhi struktur
modal adalah ownership concentration, profitability, size, asset tangibility, liquidity,
dan growth opportunity. Shahar et al, (2016) menemukan bahwa konsentrasi
kepemilikan memiliki pengaruh negatif dengan leverage.
Pengaruh struktur kepemilikan dan
karakteristik perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ayu Gusella Fadilah
Menurut Firnanti (2011) menunjukan bahwa profitabilitas berpengaruh
signifikan dan negatif terhadap leverage. Hal ini sesuai penelitian Shahar et al.,
(2016) menemukan bahwa profitability memiliki hubungan negatif terhadap
leverage. Perusahaan yang memiliki tingkat profitability tinggi menggunakan tingkat
hutang yang relatif kecil karena perusahaan yang telah memiliki tingkat
pengembalian keuntungan yang tinggi dapat memenuhi kebutuhan dananya dengan
menggunakan laba ditahan. Menurut Shahar et al., (2016) menemukan bahwa size
berpengaruh signifikan positif terhadap leverage. Rajan dan Zingalas (1995)
menemukan bahwa ukuran perusahaan berhubungan positif terhadap leverage.
Semakin besar ukuran perusahaan akan lebih mudah dalam mencari investor yang
ingin menanamkan modalnya, dan lebih mudah memperoleh kredit dibandingkan
dengan perusahaan kecil.
Dewi dan Badjra (2014) menemukan hasil analisis yang diperoleh bahwa
asset tangibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap leverage. Semakin besar
asset tangibility yang dimiliki perusahaan, maka semakin besar pinjaman yang
diberikan kreditur. Begitu pula dengan, Shahar et al., (2016) menemukan bahwa
asset tangilibility berhubungan signifikan positif terhadap leverage ratio. Nugrahani
dan Sampurno (2012) menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh negatif terhadap
leverage. Perusahaan dengan tingkat likuid yang tinggi akan meminjam lebih sedikit
daripada perusahaan yang tingkat likuidnya rendah. Hasil penelitian Saleem,
Rafique, Qasier & Irfan (2013) growth opportunity berpengaruh negatif terhadap
leverage. Sedangkan, Alkhatib (2012) growth opportunity berpengaruh positif
Pengaruh struktur kepemilikan dan
karakteristik perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ayu Gusella Fadilah
signifikan terhadap leverage. Semakin tinggi peluang pertumbuhan perusahaan
semakin tinggi pula penggunaan hutangnya.
Berdasarkan uraian di atas penulis mengambil judul “Pengaruh Struktur
Kepemilikan dan Karakteristik Perusahaan terhadap Struktur Modal
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah, maka dalam penelitian ini dapat
dirumuskan
sebagai
berikut
“Apakah
terdapat
pengaruh
ownership
concentration, profitability, size, asset tangibility, liquidity, growth opportunity
terhadap leverage ratio?”
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan dilakukan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh ownership
concentration, profitability, size, asset tangibility, liquidity, growth opportunity
terhadap leverage ratio.
1.4 Manfaat Penelitian
Penelitian ini memiliki manfaat bagi beberapa pihak yang berkepentingan:
1. Bagi perusahaan
Pengaruh struktur kepemilikan dan
karakteristik perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ayu Gusella Fadilah
Hasil penelitian ini diharapkan dapat berguna sebagai bahan pertimbangan bagi
perusahaan manufaktur dalam menentukan faktor – faktor yang mempengaruhi
leverage perusahaan.
2. Bagi investor
Penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan
keputusan yang dapat memberikan keuntungan untuk investor dimasa yang akan
datang.
3. Bagi peneliti selanjutnya:
Penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan tambahan bagi peneliti dimasa yang
akan datang mengenai faktor – faktor yang mempengaruhi leverage.
1.5 Sistematika Pembahasan
Sistematika pembahasan dibuat untuk memudahkan pemahaman dan
memberikan gambaran yang sistematis mengenai penelitian masalah yang dihadapi.
Masing-masing bab secara singkat dapat menjelaskan hal-hal sebagai berikut:
BAB I
PENDAHULUAN
Bab ini berisi tentang latar belakang penelitian, rumusan masalah,
tujuan penelitian, manfaat penelitian, serta sistematika penulisan
skripsi yang merupakan uraian singkat setiap bab dalam penelitian.
Pengaruh struktur kepemilikan dan
karakteristik perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ayu Gusella Fadilah
BAB II
LANDASAN TEORI
Bab ini menjelaskan mengenai tinjauan pustaka, yaitu teori yang
dianggap relevan sebagai landasan untuk penyusunan rerangka
konseptual.
BAB III
METODA PENELITIAN
Bab ini berisi tentang penjelasan mengenai metoda yang digunakan
untuk memecahkan permasalahan dalam penelitian yang terdiri dari
rancangan
penelitian,
variabel
dan
pengukuran,
metode
pengumpulan data dan metode analisa data.
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Bab ini menjelaskan mengenai hasil analisis yang berhubungan
dengan pembahasan penelitian. Bab ini terdiri dari deskripsi data,
analisis data dan pembahasan hasil penelitian.
BAB V
SIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI
Bab ini berisi tentang kesimpulan terhadap hasil analisis dan
pembahasan yang mengacu pada pencapaian tujuan penelitian,
implikasi manajerial dan saran untuk penelitian selanjutnnya.
Pengaruh struktur kepemilikan dan
karakteristik perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ayu Gusella Fadilah