69 BAB 5 PENUTUP 5.1 Simpulan Berdasarkan hasil penelitian ini

BAB 5
PENUTUP
5.1 Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian ini mengenai pengaruh kinerja keuangan
terhadap reaksi pasar pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat ditarik simpulan dari hasil
penelitian yang telah dilakukan, dapat dikemukakan simpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil pembahasan bahwa current ratio berpengaruh positif
signifikan terhadap reaksi pasar, hal ini dikarenakan nilai current ratio cukup
tinggi, maka akan berpengaruh pada penilaian positif dari para investor atas
kinerja perusahaan. Investor akan menganggap perusahaan beroperasi dengan
baik dan mampu menutupi kewajiban jangka pendeknya sehingga ketika
current ratio meningkat maka nilai return saham juga akan mengalami
peningkatan. Maka peneliti mengajukan hipotesis yang menyatakan bahwa
current ratio berpengaruh positif terhadap reaksi pasar diterima.
2. Berdasarkan hasil pembahasan bahwa debt to equity ratio berpengaruh negatif
signifikan terhadap reaksi pasar, hal ini dikarenakan bahwa perusahaan
dengan hutang yang tinggi akan memiliki resiko yang besar, bahkan
perusahaan bisa mengalami kebangkrutan. Dalam hal ini akan menyebabkan
investor enggan menginvestasikan dananya dan menimbulkan penurunan
harga saham, kemudian return saham juga akan turun. Maka peneliti
mengajukan hipotesis yang menyatakan bahwa debt to equity ratio
berpengaruh negatif terhadap reaksi pasar diterima.
69
70
3. Berdasarkan hasil pembahasan bahwa return on asset tidak signifikan
berpengaruh positif terhadap reaksi pasar, hal ini dikarenakan bahwa
keefektifitasan
penggunaan
asset
yang
dimiliki
perusahaan
dalam
menghasilkan laba tidak menjadi suatu acuan bagi investor dalam membuat
keputusan suatu investasi. Tidak adanya respon yang baik terhadap laba
tersebut membuat harga saham bagi perusahaan tersebut menurun sehingga
investor sendiri tidak akan bisa mendapatkan return saham. Peningkatan suatu
asset perusahaan seharusnya mengakibatkan peningkatan laba bagi perusahaan,
namun dalam penelitian ini peningkatan suatu asset perusahan kurang baik
memberikan respon terhadap laba perusahaan. Maka peneliti mengajukan
hipotesis yang menyatakan bahwa return on asset berpengaruh terhadap reaksi
pasar ditolak.
4. Berdasarkan hasil pembahasan bahwa total asset turnover berpengaruh positif
signifikan terhadap reaksi pasar, hal ini dikarenakan total asset turnover yang
tinggi berpotensi agar menarik investor untuk terus berinvestasi di perusahaan
dan akan meningkatkan nilai saham. Total asset turnover yang tinggi
menunjukkan semakin efesiensi suatu perusahaan dalam memanfaatkan aktiva
yang dimilikinya dan menunjukkan semakin besar penjualan yang dihasilkan.
Maka peneliti mengajukan hipotesis yang menyatakan bahwa total asset
turnover berpengaruh positif terhadap reaksi pasar diterima.
71
5.2 Saran
Berdasarkan hasil dari pembahasan dan simpulan tersebut, maka dapat
dikemukakan saran sebagai berikut:
1. Penelitian selanjutnya diharapkan akan lebih memperluas objek penelitian
seperti seluruh sektor industri perusahaan bank maupun non bank yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini hanya menggunakan sampel
perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan pada periode pengamatan yang lebih lama
akan mengetahui faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi reaksi pasar.
Penelitian ini hanya menggunakan masa tiga periode pengamatan.
3. Penelitian selanjutnya diharapkan sebaiknya faktor yang mempengaruhi reaksi
pasar secara eksternal seperti halnya menambah variabel independen seperti
tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar rupiah, kurs. Penelitian ini hanya
menggunakan empat proksi kinerja keuangan yaitu variabel current ratio, debt
to equity ratio, return on asset, total asset turnover.