63 BAB 5 PENUTUP 5.1 Simpulan Dividen kas merupakan masalah

BAB 5
PENUTUP
5.1 Simpulan
Dividen kas merupakan masalah yang sering menjadi topik pembicaraan di
antara para pemegang saham dan juga pihak manajemen perusahaan. Terkadang
hal tersebut justru menimbulkan kontroversi antara pemegang saham dengan
manajemen
perusahaan,
sehingga
perlu
memperhatikan
faktor
yang
mempengaruhi dalam pembagian dividen.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Kepemilikan Manajerial
(KM), Free Cash Flow (FCF), dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap
Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Otomotif di Bursa Effek
Indonesia dengan periode tahun 2011 sampai 2015. Berdasarkan hasil dari analisis
dan pembahasan dalam penelitian yang telah dilakukan, maka dapat diambil
kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil analisis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa Kepemilikan
Manajerial (KM) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hal ini
dapat dilihat dari hasil uji t yang menghasilkan nilai t hitung sebesar 2,379 dan
nilai signifikansi sebesar 0,021 yang berarti lebih kecil dari tingkat
signifikansi yang telah ditetapkan sebesar 0,05. Sehingga hipotesis pertama
yang menyatakan Kepemilikan Manajerial (KM) berpengaruh positif terhadap
Dividend Payout Ratio (DPR) diterima.
2. Hasil analisis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa Free Cash Flow (FCF)
berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hal ini dapat dilihat dari
63
64
hasil uji t yang menghasilkan nilai t hitung sebesar 2,270 dan nilai signifikansi
sebesar 0,028 yang berarti lebih kecil dari 0,05. Sehingga hipotesis kedua
yang menyatakan bahwa Free Cash Flow (FCF) berpengaruh positif terhadap
Dividend Payout Ratio (DPR) diterima.
3. Hasil analisis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa Investment
Opportunity Set (IOS) tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio
(DPR). Hal ini dapat dilihat dari hasil uji t yang menghasilkan t hitung sebesar
1,469 dan nilai signifikansi sebesar 0,148 yang berarti lebih besar dari 0,05.
Sehingga hipotesis ketiga yang menyatakan bahwa Investment Opportunity Set
(IOS) berpengaruh negatif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ditolak.
4. Berdasarkan hasil pengujian determinasi (R2) menunjukkan bahwa diperoleh
nilai adjusted R-Square sebesar 0,266 atau 26,6%. Hal ini berarti variabel
independen, yaitu Kepemilikan Manajerial (KM), Free Cash Flow (FCF), dan
Investment Opportunity Set (IOS) secara bersama-sama berpengaruh terhadap
variabel dependen Dividen Payout Ratio (DPR) sebesar 26,6% dan sisanya
sebesar 73,4% dijelaskan oleh faktor-faktor yang lain diluar model.
65
5.2 Saran
Berdasarkan hasil kesimpulan dalam penelitian ini yang telah dikemukakan
sebelumnya, maka beberapa saran yang diberikan peneliti adalah sebagai berikut:
1. Bagi praktisi, khususnya perusahaan, disarankan sebaiknya sebelum
melakukan pembagian dividen harus mengkaji terlebih dahulu faktor-faktor
yang mempengaruhi besar kecilnya pembagian dividen. sehingga dalam
pelaksanaannya nanti akan saling menguntungkan antara pihak perusahaan
dan investor, karena tidak semua investor hanya menginginkan keuntungan
dari dividen saja tetapi juga dari fluktuasi harga saham.
2. Bagi investor yang ingin mendapatkan hasil investasi berupa dividen lebih
besar, sebaiknya berinvestasi pada perusahan yang memiliki profitabilitas
tinggi dan berukuran besar. Namun investor juga perlu memperhatikan faktor
lain mengingat masih ada 73,4% faktor lain yang mempengaruhi besarnya
dividen yang dibagikan.
3. Bagi para peneliti selanjutnya diharapkan memperluas pemilihan sampel,
seperti misalnya pada perusahaan di sektor jasa keuangan (bank, asuransi, dan
sekuritas) dan dapat pula menambah jumlah variabel seperti Cash Position,
Growth, dan rasio keuangan lainnya. Para peneliti selanjutnya diharapkan juga
untuk menambah tahun observasi.