BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan Penelitian ini dilakukan dengan

BAB V
PENUTUP
5.1
Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk dapat menguji pengaruh
yang ditimbulkan oleh arus kas pendanaan, keputusan pendanaan dan dividen
terhadap nilai perusahaan dengan IOS sebagai variabel moderasi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 20092013. Penelitian ini menggunakan variabel moderating dimana variabel
moderating
adalah
variabel
independen
yang
akan
memperkuat
atau
memperlemah hubungan antara variabel independen lainnya terhadap variabel
dependen. Dalam hal ini dapat dijelaskan variabel IOS merupakan variabel
moderating oleh karena dapat memperlemah atau memperkuat hubungan antara
arus kas pendanaan, keputusan pendanaan, dividen dan nilai perusahaan. Data
yang digunakan untuk mendukung penelitian ini berupa data kuantitatif yang
diperoleh dari Indonesia Capital Market Directory (ICMD), laporan keuangan
yang ada pada Indonesia Exchange (IDX) serta beberapa penelitian terdahulu.
Sampel yang dapat diambil dengan metode purposive sampling adalah sebanyak
122 perusahaan selama periode lima tahun di Bursa Efek indonesia.
Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan dapat diperoleh hasil
pengujian hipotesis sehingga dapat disimpulkan sebagai berikut :
94
95
1. Arus kas pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan sehingga
dengan adanya penurunan arus kas pendanaan maka akan mengakibatkan
perubahan nilai perusahaan
2. Keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan sehingga
dengan nilai keputusan pendanaan yang tinggi maka semakin tinggi pula
nilai perusahaan.
3. Dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan sehingga semakin
tinggi dividen yang tidak dibagikan maka akan menurunkan nilai
perusahaan
4. Arus kas pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan
variabel IOS bukan merupakan variabel moderasi antara hubungan arus
kas pendanaan dengan nilai perusahaan.
5. Keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan variabel
IOS merupakan variabel moderasi antara hubungan keputusan pendanaan
dengan nilai perusahaan.
6. Dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan variabel IOS
bukan merupakan variabel moderasi antara hubungan dividen dengan nilai
perusahaan.
5.2
Keterbatasan
Penelitian yang dilakukan masih memiliki beberapa kekurangan yang
menjadikan hal tersebut sebagai keterbatasan penelitian. Keterbatasan pada
penelitian ini adalah sebagai berikut :
96
1. Tidak semua data sekunder berupa laporan keuangan yang diambil dari
www.idx.co.id dilaporkan secara berturut-turut.
2. Sedikitnya data tentang perusahaan yang membayar dividen, sehingga
pada sampel penelitian ini didapat 122 perusahaan sampel.
5.3
Saran
Dengan adanya keterbatasan penelitian yang telah disampaikan diatas,
maka peneliti memberikan saran untuk penelitian berikutnya, antara lain :
1. Pada penelitian selanjutnya diharapkan untuk memperpanjang periode
penelitian, sehingga jumlah sampel mampu menghasilkan penelitian yang
akan lebih baik.
2. Penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan cara lain untuk mengukur
dividen.
97
DAFTAR RUJUKAN
Agus Sartono. 2000. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat,
Maret, Yogyakarta : BPFE.
Arfan Ikhsan Lubis. 2010. Akuntansi Keperilakuan. Edisi Dua. Salemba Empat.
Arie Afzal dan Abdul Rohman. 2012. “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan”.
Diponegoro Journal Of Accounting. Volume 1, No 2, Halaman 1-9.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. 2001. Fundamentals of Financial
Management. Ninth Edition. Horcourt College. United States of
America.
Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Bahasa
Indonesia. Jakarta: Erlangga.
Harrison Jr, W. T., Horngren, C. T., Thomas, C. W., & Suwardy, T. 2013.
Akuntansi Keuangan. Erlangga.
Hartono, Jogiyanto M. 1999. An Agency Cost Explanation for Dividend
Payments. Working Paper. Universitas Gajah Mada.
Hasnawati, S.. 2005. Dampak Set Peluang Investasi Terhadap Nilai Perusahaan
Publik di Bursa Efek Jakarta. JAAI 9 (2): 117-126.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2012. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan, Revisi
2012 Laporan Arus Kas. Jakarta : Salemba Empat.
Imam Ghozali.2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS 19.
Semarang: BP Universitas Diponegoro.
Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis untuk
Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE.
Karsana, Y. W., dan Supriyadi, 2004. “Analisis Moderasi Set Kesempatan
Investasi Terhadap Hubungan Antara Kebijakan Dividen dan Aliran Kas
Bebas denganTingkat Leverage Perusahaan”. Jurnal Ekonomi dan
Bisnis. Vol. XI No. 2, pp. 234-253.
Keown, A. J., Martin, J. D., Petty, J. W., & Scott Jr, D. F. 2010. Manajemen
Keuangan : Prinsip dan Penerapan. Jilid 2. Jakarta: Indeks.
98
Mamduh M. Hanafi, Abdul Halim. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Jakarta :
Unit Penerbitan Percetakan AMP.
Metha Arieska dan Barbara Gunawan. 2011. “Pengaruh Aliran Kas Bebas Dab
Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Pemegang Saham Dengan Set
Kesempatan Investasi Dan Dividen Sebagai Variabel Moderating”.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Volume 13, No 1, Hal 13023.
Moeljadi. 2006. Keuangan : Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Jilid 1.
Malang : Bayumedia Publishing.
Myers, Steward C. 1977. “Determinants of Corporate Borrowing”. Journal of
Financial Economics. Vol. 5: 147-175.
Ridwan S.Sundjaja dan Inge Barlian. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua.
PT Prenhallindo.
. 2003. Manajemen Keuangan Dua. Edisi Keempat. Literata Lintas
Media.
Rima Aguatania Kusuma Wardani. 2009. “Pengaruh Aliran Kas Bebas Terhadap
Nilai Pemegang Saham Dengan Set Kesempatan Investasi Dan Dividen
Sebagai Variabel Moderator”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Volume
20, No 3, Hal 157-174.
Sugiri, S., Priyono, A., Bogot.. 2007. Akuntansi Pengantar . Edisi Enam, STIM
YKPN: Yogyakarta.
Sunariyah 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Empat, Akademi
Manajemen Perusahaan YKPN: Yogyakarta.
Tito Gustiandika dan P. Basuki Hadiprajitno. 2014. “Pengaruh Keputusan
Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating”. Diponegoro
Journal Of Accounting. Volume 3, No 2, , Hal 1-12.