ABSTRACT This research purpose to analyses and tests information

ABSTRACT
This research purpose to analyses and tests information content from an politics
event, to know is Indonesia stock exchange efficiency in information with semi
strong form, and purpose of last is test in difference empiric market reaction
before and after event of passing away it former Soeharto president. Sample
applied in this research 58 ( fifty eight) manufacturing firms and methodologies
applied in this research is event study with political event passed away it former
Soeharto president, where research period applied is Ill market days divided in
100 (one hundred) day as estimation period, and 11 (eleven) day applied as case
period. And result of this research is event of passing away it former Soeharto
president market reacted at with existence of abnormal return significant at the
events day and five days after events, existence of this reaction also is
strenghtened with its the trading volume activity significant happened at case
period ( 5 day before, l day at the time of events, and 5 day after events). Result
of difference testing of market reaction before and after events pass away it
former Soeharto president, is Average abnormal return before and after events do
not different , while difference is reacting market by using size average trading
volume activity between before and after event nor happened difference result of
this doesn't support prior research all which average of finding difference. Not its
the consistent result obtained in research is more because different in observation
amounts and sample applied. As a whole inferential that that Indonesia stock
market (Indonesia Stock Exchange) increasingly sensitive to non economic event,
side that is Indonesia stock market stays at market efficiency in information with
semi strong form.
Keyword : event study, market reaction, efficient market, semi strong form.
X
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji secara empiris muatan
informasi (information content) dari sebuah peristiwa politik, untuk mengetahui
apakah bursa efek indonesia efisiensi secara informasi dengan bentuk setengah
kuat, dan tujuan yang terakhir adalah menguji secara empiris perbedaan reaksi
pasar sebelum dan setelah peristiwa wafatnya mantan presiden Soeharto. Sampel
yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 58 (lima puluh delapan)
perusahaan manufaktur dan metodologi yang digunakan dalam penelitian ini
adalah event study dengan mengunakan peristiwa politik wafatnya mantan
presiden Soeharto, dimana periode penelitian yang digunakan adalah sebanyak
111 hari bursa yang terbagi dalam 100 (seratus) hari sebagai periode estimasi, dan
11 (sebelas) hari digunakan sebagai periode kejadian. Dan hasil penelitian ini
adalah peristiwa wafatnya mantan presiden soeharto direaksi oleh pasar yang
ditunjukkan dengan adanya abnormal return yang signifikan pada saat terjadinya
peristiwa dan lima hari setelah terjadinya peristiwa, adanya reaksi ini juga
diperkuat dengan ditemukanya trading volume activity signifikan yang terjadi
pada periode kejadian (5 hari sebelum, 1 hari pada saat terjadinya peristiwa, dan 5
hari setelah terjadinya peristiwa). Hasil pengujian perbedaan reaksi pasar sebelum
dan setelah terjadinya peristiwa wafatnya mantan presiden soeharto adalah
Average abnormal return sebelum dan setelah terjadinya peristiwa cenderung
tidak berbeda, sedangkan perbedaan reaksi pasar dengan menggunakan ukuran
average trading volume activity antara sebelum dan setelah peristiwa juga tidak
terjadi perbedaan hasil ini tidak mendukung penelitian sebelumnya yang rata-rata
menemukan perbedaan. Tidak konsistenya hasil yang diperoleh dalam penelitian
lebih dikarenakan karena jumlah pengamatan yang berbeda dan perbedaan sample
yang digunakan. Secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa bahwa pasar modal
Indonesia (Bursa Efek Indonesia) semakin peka terhadap peristiwa-peristiwa non
ekonomi, disamping itu pasar modal Indonesia berada pada efisiensi pasar secara
informasi dengan bentuk setengah kuat.
Kata Kunci: studi peristiwa, reaksi pasar, pasar efisien, bentuk setengah kuat
XI