MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL Mata Kuliah Dosen

MODUL MATA KULIAH :
Mata Kuliah
MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL
: Manajemen Investasi dan Pasar Modal
Dosen
: Yuhasril, SE, ME
Semester/ TA
: Ganjil / T.A 2012/2013
Materi Kuliah
: Mekanisme perdangangan efek di bursa efek
Pertemuan
: 3 ( tiga )
Fakultas/Jurusan : Ekonomi dan Bisnis / S I Manajemen
Program studi Ilmu Manajemen PKK Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Mercu Buana Jakarta.
Tahun 2012
‘12
1
Manajemen Investasi dan Pasar Modal
Yuhasril, SE, ME.
Pusat Pengembangan Bahan Ajar
Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id
b. Investor yang berminat, dapat memesan Saham atau Obligasi dengan cara
menghubungi Penjamin Emisi atau Agen Penjual, dan kemudian mengikuti
prosedur yang telah ditetapkan.
c. Investor kemudian melakukan pemesanan Saham atau Obligasi tersebut
dengan disertai pembayaran.
d. Penjamin Emisi dan Agen Penjual kemudian mengumumkan hasil penawaran
umum tersebut kepada investor yang telah melakukan pemesanan.
e. Proses penjatahan Saham atau Obligasi (biasa disebut dengan “allotment”)
kepada investor yang telah memesan dilakukan oleh Penjamin Emisi dan Emiten
yang mengeluarkan Saham atau Obligasi. Sehubungan dengan proses
penjatahan, ada beberapa istilah yang harus diperhatikan:
“Undersubscribed” adalah kondisi dimana total Saham atau Obligasi yang
dipesan oleh investor kurang dari total Saham atau Obligasi yang ditawarkan.
Dalam kondisi seperti ini, semua investor pasti akan mendapat Saham atau
Obligasi sesuai dengan jumlah yang dipesannya.
“Oversubscribed” adalah kondisi dimana total Saham atau Obligasi yang
dipesan oleh investor melebihi jumlah total Saham atau Obligasi yang
ditawarkan. Dalam kondisi ini, terdapat kemungkinan investor mendapatkan
Saham atau Obligasi kurang dari jumlah yang dipesan, atau bahkan mungkin
tidak mendapatkan sama sekali.
f. Apabila jumlah Saham atau Obligasi yang didapat oleh investor kurang dari
jumlah yang dipesan, atau telah terjadi “oversubscribed”, maka kelebihan dana
investor akan dikembalikan (proses ini sering disebut dengan “refund”).
g. Saham atau Obligasi tersebut kemudian didistribusikan kepada investor
melalui Penjamin Emisi dan Agen Penjual.
Berikut skema sederhana transaksi di pasar perdana:
‘12
3
Manajemen Investasi dan Pasar Modal
Yuhasril, SE, ME.
Pusat Pengembangan Bahan Ajar
Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id
perdagangan.Sementara itu, di BES sudah mempunyai system perdagangan
secara jarak jauh (remote system) sejak tahun 1996 yang disebut SMART
(Surabaya Market Information & Automatic Remote Trading).
Periode perdagangan di kedua Bursa Efek dibagi menjadi dua sesi setiap
harinya, yang dimulai dari pukul 9.30 pagi dan berakhir pada pukul 16.00.
Mekanisme “matching” (cocok) adalah berdasarkan kriteria Prioritas Harga dan
Prioritas Waktu.

Prioritas Harga artinya, siapapun yang memasukkan order permintaan
dengan Harga Beli (Bid Price) yang paling tinggi, akan mendapat prioritas
utama untuk dapat “bertemu” dengan siapapun yang memasukkan order
penawaran dengan Harga Jual (Offer Price atau Ask Price) yang paling
rendah.

Prioritas Waktu artinya, siapapun yang memasukkan order beli atau jual
lebih dahulu, akan mendapat prioritas pertama untuk dicocokkan
(matched) oleh sistem.
Indeks Harga Saham adalah indikator harga dari seluruh saham yang tercatat di
Bursa Efek. Indeks ini biasanya merefleksikan kondisi Pasar Modal dan kondisi
perekonomian sebuah negara secara umum.
Di Amerika pembelian sekuritas sekarang ini sudah lebih banyak
menggunakan internet, mulai dari discount broker sampai full service broker pun
sudah banyak yang menyediakan jasanya melalui internet. Selain internet, ada
yang disebut DRIPs (Dividend Reinvestment Plan) dimana para pemegang
saham
dapat
mengivestasikan
kembali
dividend
yang
didapat
mengeluarkan sedikitpun uang lagi dan Treasury Direct Program untuk para
pembeli treasury bond yang mendorong investasi tanpa melalui broker. Cara
bertransaksi di pasar modal Amerika mirip dengan pasar modal Indonesia.
Ada dua jenis harga yang berlaku di pasar, yaitu:

Bid price, tingkat harga dimana para spesialis atau dealer ditawarkan
untuk membeli saham.

Asked price, tingkat harga dimana para spesialis atau dealer ditawarkan
untuk menjual saham / kepemilikan mereka.
Sedangkan untuk tipe order yang digunakan oleh para investor ada 3 jenis:

Market order, perintah untuk membeli atau menjual pada tingkat harga
terbaik saat perintah tersebut mencapai lantai bursa.
‘12
5
Manajemen Investasi dan Pasar Modal
Yuhasril, SE, ME.
Pusat Pengembangan Bahan Ajar
Universitas Mercu Buana http://www.mercubuana.ac.id
tanpa