bab v penutup - e-theses.uin

BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil pengujian yang dilakukan terhadap hipotesis, maka
dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan analisis regresi linear berganda dapat diketahui bahwa
variabel independen yaitu return on equity, growth potential, dan free
cash flow secara simultan (bersama-sama) berpengaruh signifikan cash
dividen pada perusahaan yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index,
yaitu sebesar 67,3% sedangkan sisanya 32,7% dipengaruhi oleh variabel
lain diluar model. Secara parsial return on equity berpengaruh positif
signifikan terhadap cash dividen, hal ini berarti jika laba perusahaan
meningkat, maka jumlah dividen yang dibayarkan juga meningkat.
Sedangkan variabel growth potential, dan free cash flow berpengaruh
negatif sinifikan terhadap cash dividen. Hal ini berarti ketika perusahaan
memiliki peluang untuk tumbuh, maka dividen yang akan dibagikan akan
semakin kecil karena kebutuhan perusahaan akan dana (biaya) untuk
pertumbuhan perusahaan, dan jika free cash flow perusahaan naik, maka
dividen yang dibayarkan akan turun. Free cash flow yang cukup tinggi
tidak berarti perusahaan akan membagikan dividen dalam jumlah yang
cukup besar, karena pada kondisi tersebut pihak manajemen bisa saja
84
85
memiliki kepentingan untuk berinvestasi, melunasi hutang perusahaan,
dan digunakan untuk biaya operasional perusahaan.
2. Hasil penelitian ini juga menunjukkan likuiditas sebagai variabel yang
memoderasi hubungan free cash flow dengan cash dividen dapat
memperkuat hubungan free cash flow terhadap cash dividen. Hal ini
menunjukkan adanya kemungkinan bahwa ketika perusahaan memiliki
free cash flow yang cukup tinggi, disertai tingkat likuiditas yang baik,
maka perusahaan akan membagikan dividen dalam jumlah besar, karena
posisi likuiditas perusahaan yang menunjukkan kemampuannya untuk
memenuhi hutang jangka pendeknya sehingga tidak mengharuskan
perusahaan untuk menggunakan free cash flow yang dimiliki perusahaan
untukmelunasi kewajibannya. Untuk model likuiditas memoderasi
pengaruh profitabilitas maupun growth potential terhadap cash dividen,
secara statistik model yang digunakan tidak layak.
3. Variabel return on equity merupakan variabel yang paling dominan
berpengaruh terhadap cash dividen. Hal ini berarti bahwa perusahaan
yang memiliki tingkat profitabilitas yang baik akan meningkatkan
besarnya jumlah dividen yang akan dibayarkan pada para pemegang
saham.
86
5.2 Saran
Adapun saran-saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini
adalah sebagai berikut:
1. Bagi peneliti selanjutnya perlu menambahkan variabel-variabel lain yang
mempengaruhi cash dividen, menambahkan jumlah sampel penelitian
dalam waktu pengamatan yang lebih lama, serta bisa menggunakan
variabel lain sebagai variabel moderasi sehingga nantinya diharapkan hasil
yang diperoleh akan lebih baik.
2. Investor
harus
mempertimbangkan
laba,
arus
kas,
pertumbuhan
perusahaan, serta likuiditas perusahaan dalam kebijakan investasinya.
Selain itu, investor juga perlu memperhatikan faktor-faktor di luar laporan
keuangan seperti prospek pemasaran, penjualan, perkembangan industri
sejenis dan hal-hal lain yang dapat mempengaruhi laba emiten yang
menjadi objek investasinya.
3. Bagi pihak perusahaan sebaiknya memperhatikan posisi likuditas
perusahaan, karena disini likuiditas mampu memperkuat hubungan free
cash flow (arus kas bebas) perusahaan terhadap pembayaran cash dividen.