PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KOMPENSASI BONUS DAN
BIAYA POLITIK TERHADAP MANAJEMEN LABA PADA PERUSAHAAN PROPERTY
& REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ARTIKEL / JURNAL
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
Nani Widiarsih (NIM : 141. 11 .097)
Pipin Fitriasari SE., M.SA. (NIDN : 07.0809.7803)
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI MADANI
BALIKPAPAN
2016
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KOMPENSASI BONUS DAN
BIAYA POLITIK TERHADAP MANAJEMEN LABA PADA PERUSAHAAN PROPERTY
& REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nani Widiarsih
Pipin Fitriasari SE., M.SA.
STIE Madani Balikpapan
ABSTRACT
This study aims to determine the effect of managerial ownership structure, bonus
compensation and political costs to earnings management on property & real estate
companies in Indonesia Stock Exchange 2012-2014. This study population there were 49
property & real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The samples were
obtained using a sampling technique purposive sampling obtained a sample of 15 companies
with observational data of 3 years. The data used in this research is secondary data in the
form of financial statements from 2012 through 2014. The analysis tool used to test the
hypothesis is multiple regression analysis. The result of this research showed that managerial
ownership, bonus compensation and political cost simultaneously have influence toward
earning management. Managerial ownership and political cost have influence toward earning
management while bonus compensation has not influence toward earning management.
Keywords:. managerial ownership structure, bonus compensation, the political cost and
earning management.
mengetahui kinerja manajemen. Informasi
laba sebagai bagian dari laporan keuangan
sering menajdi target rekayasa melalui
tindakan oportunis manajemen untuk
kepuasannya. Tindakan oportunis tersebut
dilakukan dengan cara memilih kebijakan
akuntansi
tertentu,
sehingga
laba
perusahaan dapat diatur sesuai dengan
keinginannya. Perilaku tersebut dikenal
dengan manajemen laba.
Menurut FCGI (2001) manajemen
laba muncul karena adanya agency
confict, yang terjadi karena adanya
pemisahan antara kepemilikan dengan
pengelolaam perusahaan. Teori keagenan
menyatakan adanya hubungan kerja antara
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Laporan keuangan merupakan
salah satu sumber informasi yang wajib
dipublikasikan
sebagai
sarana
pertanggungjawaban pihak manajemen
terhadap pengelolaan sumber daya
pemilik. Salah satu informasi yang
terdapat di dalam laporan keuangan
adalah informasi laba. Statement of
Financial Accounting Concept (SFAC)
No. 1, menyebutkan bahwa informasi laba
pada umumnya merupakan perhatian
utama dari laporan keuangan dalam
2
pihak principal dengan pihak agen, dalam
bentuk kontrak kerja sama yang disebut
“nexus of contact” (Pagalung, 2008).
Teori keagenan juga menekankan bahwa
angka angka akuntansi memainkan peran
penting dalam menekan konflik antara
pemilik perusahaan dan pengellanya,
sehingga manajer mempunyai motivasi
untuk mengelola data keuangan pada
umumnya
dan
keuntungan
pada
khususnya (Gumanti, 2000). Manajer
dalam efisien dimana manajemen laba
member manajer suatu fleksibilitas untuk
melindungi
diri
mereka
dalam
mengantisipasi kejadian yang tak terduga
dan dapat juga bersifat oportunis dimana
melihatnya sebagai perilaku untuk
memaksimalkan
utilitasnya
dalam
menghadapi kontrak kompensasi, kontrak
hutang dan biaya politik (Scott,
2009:294). Teori akuntansi positif
memiliki 3 hipotesis yang dijadikan dasar
motivasi utama manajer melakukan
manajemen laba (Watts & Zimmerman,
1986) yaitu rencana bonus, kontrak hutang
dan biaya politik.
Dengan
meningkatkan
kepemilikan saham oleh manajer,
diharapkan manajer akan bertindak sesuai
dengan keinginan principal karena
manajer
akan
termotivasi
untuk
meningkatkan kerja (Midiastuty dan
Mas’ud, 2003). Dengan memperbesar
kepemilikan manajerial diharapkan dapat
mengurangi tindakan manajemen laba
yang tercermin dari kurangnya nilai
discretionary
accruals.
Besarnya
kepemilikan manajerial diharapkan dapat
meningkatkan
kualitas
pelaporan
keuangan dan laba yang dihasilkan.
Kepemilikan manajerial adalah situasi
dimana
manajer
memiliki
saham
perusahaan sekaligus pemilik atau
pemen\gang saham perusahaan. Manajer
yang memiliki saham dalam perusahaan
akan berusaha meningkatkan kinerja
perusahaan, karena dengan meningkatkan
laba perusahaan maka insentif yang
diterima oleh manajer akan meningkat
begitu pula sebaliknya.
Betapa
pentingnya
peranan
karyawan disuatu perusahaan bagi
terlaksananya suatu pekerjaan salah
satunya adalah pemberian kompensasi
bonus. Kompensasi bonus merupakan
salah satu pengahrgaan yang diberikan
oleh perusahaan atas jasa karyawannya.
Dengan menggunakan mekanisme bonus
dalam teori keagenan, menjelaskan bahwa
kepemilikan manajemen dibawah 5%
terdapat keinginan dari manajer untuk
melakukan
manajemen
laba
agar
mendapatkan
bonus
yang
besar.
Kepemilikan manajerial 25% karena
manajemen mempunyai kepemilikan yang
cukup besar dengan hak pengendalian
perusahaan, maka asimetri informasi
menjadi berkurang (Palestin, 2008).
Perusahaan dengan rencana pemberian
bonus cenderung akan menaikkan laba
saat ini. Jika pemeberian upah yang tinggi
tersebut dilaporkan dalam laba bersih,
maka untuk mendapatkan atau menaikkan
bonus yang diterima pada tahun berjalan,
maka manajer diduga akan melakukan
manajemen laba yaitu melaporkan laba
bersih setinggi mungkin (Watts &
Zimmerman, 1986).
Keinginan untuk meminimalkan
risiko politik merupakan hal yang memicu
manajer untuk melakukan manajemen
laba. Perusahaan yang berhadapan dengan
biaya politik, cenderung untuk melakukan
rekayasa penurunan laba dengan tujuan
untuk meminimalkan biaya politik
tersebut. Semakin besar biaya politik yang
dihadapi oleh suatu perusahaan, maka
semakin besar kecenderungan manajer
perusahaan tersebut memilih prosedur
akuntansi yang menunda laba yang
dilaporkan dari periode sekarang ke
periode mendatang.
3
Berdasarkan pola pemikiran diatas
maka
penulis
tertarik
untuk
menguraikannya ke dalam skripsi dengan
judul “Pengaruh Struktur Kepemilikan
Manajerial, Kompnesasi Bonus dan
Biaya Politik terhadap Manajemen
Laba pada Perusahaan Property & Real
Estate.
1.2. Rumusan Masalah
kontrak kerja saa yang disebut
“nexus of contract’ (Pagalung,
2008). Kontrak kerja tersebut berisi
kesepakatan yang menjerlaskan
bahwa pihak manajemen perusahaan
harus bekerja secara maksimal
untuk memberikan profit yang
tinggi kepada pemilik modal
(Fahmi, 2013:65). Hubungan antara
principal dana agen dapat mengarah
pada kondisi ketidakseimbangan
informasi karena agen memiliki
informasi lebih banyak tentang
perusahaan dibandingkan dengan
principal, kondisi tersebut dikenal
dengan asimetri informasi. Menurut
Scott (2009:13) ada dua macam
asimetri informasi, yaitu:
1. Adverse Selection, bahwa para
manajer serta orang dalam
lainnya memiliki lebih banyak
pengetahuan tentang keadaan
perusahaan
dibandingkan
dengan pihak luar.
2. Moral Hazard, bahwa kegiatan
yang dilakukan oleh manajer
tidak seluruhnya diketahui oleh
pemegang
saham
maupun
kreditur.
Dalam upaya mengatasi masalah
keagenan ini menimbulkan biaya
keagenan yang akan ditanggung
baik oleh principal maupun agen.
Menurut Jensen dan Meckling
(1976), biaya keagenan ini dibagi
menjadi 3, yaitu :
1. Monitoring Cost, biaya ang
timbul dan ditanggung oleh
principal untuk memonitor
perilaku agen
2. Bonding Cost, biaya yang
ditanggung oleh agen untuk
menetapkan dan mematuhi
mekanisme yang menjamin
bahwa agen akan bertindak
untuk kepentingan principal.
Berdasarkan latar belakang yang
ada, maka rumusan masalah yang akan di
bahas adalah sebagai berikut :
1. Apakah
Struktur
Kepemilikan
Manajerial
berpengaruh
terhadap
Manajemen Laba?
2. Apakah
Kompensasi
Bonus
berpengaruh terhadap Manajemen
Laba?
3. Apakah Biaya Politik berpengaruh
terhadap Manajemen Laba ?
4. Apakah
Struktur
Kepemilikan
Manajerial, Kompensasi Bonus dan
Biaya Politik berpengaruh secara
simultan terhadap Manajemen Laba?
1.3. Batasan Masalah
Batasan dalam penelitian ini hanya
menggunakan 3 periode tahun penelitian
yaitu dari tahun 2012-2014 karena sesuai
dengan standart PSAK konversi IFRS dan
variabel yang digunakan adalah Struktur
Kepemilikan Manajerial, Kompensasi
Bonus dan Biaya Politik.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Kajian Pustaka
A. Landasan Teori
1. Teori Keagenan
Teori agensi merupakan hubungan
kerja antara pihak yang berwenang
(principal) yaitu investor dengan
pihak yang menerima wewenang
(age) yaitu manajer, dalam bentuk
4
3. Residual
Cost,
merupakan
pengorbanan
yang
berupa
berkurangnya
kemakmuran
principal sebagai akibat dari
perbedaan keputusan agen dan
principal.
2. Teori Akuntansi Positif
Teori akuntansi positif berkenaan
dengan prediksi tentang tindakan
memilih kebijakan akuntansi oleh
manajer perusahaan dan bagaimana
manajer
merespon
standart
akuntansi baru (Scott, 2009:284).
Teori akuntansi positif berasumsi
bahwa manajer bersifat rasional dan
tentunya manajer akan memilih
kebijakan akuntansi yang paling
menguntungkan
kepentingannya.
Ada 3 hipotesis yang dilakukan
dalam teori akuntansi positif
menurut Watts dan Zimmerman,
1986 yaitu :
1. Bonus Plan Hypothesis
2. Debt Covenant
3. Political Cost
Ketiga hipotesis ini dapat bersifat
oportunistik
dan
merupakan
motivasi manajer untuk melakukan
manajemen laba.
3. Manajemen Laba
Manajemen laba adalah campur
tangan dalam proses pelaporan
keuangan ekteranal dengan tujuan
untuk
menguntungkan
dirinya
sendiri, dan merupakan salah satu
factor yang mengurangi kredibilitas
laporan keuangan (Setiawati dan
Na’im, 2000). Manajemen laba
diduga muncul atau dilakukan oleh
manajer dalam proses pelaporan
keuangan suatu organisasi karena
mengharapkan suatu manfaat atas
tindakan yang dilakukan. Menurut
Scott (2009 :406-414) ada beberapa
pola manajemen yang dapat
dilakukan dengan cara sebagai
berikut :
1. Taking a Bath
2. Income Minimization
3. Income Maximation
4. Income Smoothing
4. Struktur Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial merupakan
presentase saham yang dimiliki oleh
pihak manajemen. Kepemilikan
saham
manajerial
dapat
mensejajarkan antara kepentingan
pemegang saham dengan manajer,
Karena manajer ikut merasakan
langsung manfaat dari keputusan
yang diambil dan manajer yang
menanggung risiko apabila ada
kerugian yang timbul sebagai
konsekuensi
dari
pengambilan
keputusan yang salah. Struktur
kepemilikan
manajerial
dapat
dijelaskan dari sudut pandang yaitu
pendekatan
keagenan
dan
pendekatan
ketidakseimbangan.
Pendekatan keagenan menganggap
struktur kepemilikan manajerial
sebagai sebuah instrument atau alat
untuk
mengurangi
konflik
keagenan.
Pendekatan
ketidakseimbangan
menganggap
kepemilikan manajerial sebagai
salah satu cara untuk mengurangi
ketidakseimbangan informasi antara
insider
atau
outsider
dalam
pengunggkapan
informasi
(Pujiningsih, 2011).
5. Kompensasi Bonus
Kompensasi bonus merupakan salah
satu penghargaan yang diberikan
oleh perusahaan atas jasa karyawan.
Pada umumnya, tujuan dalam
merancang system kompensasi
adalah untuk memikat karyawan dan
menahan karyawan ang kompeten
(Elfira, 2014). Kompensasi secara
umum terbagi menjadi dua jenis,
5
yaitu kompensasi langsung dan
kompensasi
tidak
langsung.
Kompenasi langsung merupakan
kompenasi berupa gaji pokok,
tunjangan, uph lembur, insentif dan
bonus. Sedangkan kompensasi tidak
langsung berupa tunjangan pensiun,
asuransi
dan
jaminan
sosial
(Nugroho, 2015).
6. Biaya Politik
Biaya politik terjadi karena adanya
konflik
kepentingan
antara
perusahaan dengan pemerintah
sebagai
kepanjangan
tangan
masyarakat
yang
memiliki
wewenang
untuk
melakukan
pengalihan
kekayaan
dari
perusahaan kepada masyarakat
seperti pajak, tuntutan buruh, tarif,
subsidi pemerintah.
B. Penelitian Terdahulu
1. Pujianti
dan
Arfan
(2013),
menyatakan bahwa kepemilikan
manajerial berpengaruh negative
terhadap manajemen laba dan
kompensasi bonus berpengaruh
negative terhadap manajemen laba.
Jika
kepemilikan
manajerial
perusahaan tinggi maka manajemen
cenderung
tidak
melakukan
manajemen laba.
2. Diniartika dan Nafasti (2012),
menyatakan bahwa kepemilikan
manajerial
berpengauh
positif
terhadap manajemen laba dan
kompensasi
bonus
tidak
berpengaruh
positif
tehadap
manajemen laba karena adanya
kejelasan bahwa manajer tidak perlu
melakukan manajemen laba untuk
sekedar mendapatkan kompensasi
bonus.
signifkan terhadap manajemen laba.
Sistem pemberian bonus dapat
memberikan pengaruh terhadap
kinerja
manajemen.
Jika
kompensasi
bonus
mengalami
peningkatan,
maka
tindakan
manajemen laba akan mengalami
penurunan, begitupun sebaliknya.
4. Wahyuningsih (2010) menunjukan
bahwa
biaya
politik
tidak
berpengaruh terhadap manajemen
laba, karena perusahaan yang padat
modal tidak melakukan manajemen
laba dan cenderung memiliki
dampak yang cukup besar dari
regulasi
yang
ditetapkan
pemerintah.
2.2. Hipotesis
Berdasarkan permasalahan yang
telah diuraikan sebelumnya, maka penulis
mengajukan hipotesis atau dugaan
sementara yaitu :
a. H1 : Diduga struktur kepemilikan
manajerial
berpengaruh
terhadap
manajemen laba.
b. H2 : Diduga kompensasi bonus
berpengaruh terhadap manajemen laba.
c. H3 : Diduga biaya politik berpengaruh
terhadap manajemen laba.
d. H4 : Diduga secara simultan struktur,
mempunyai pengaruh kepemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik berpengaruh signifikan
terhadap manajemen laba.
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian
Jenis
penelitian
ini adalah
deskriptif kuantitatif yaitu data yang
dinyatakan dalam angka – angka,
menunjukkan nilai terhadap besaran atau
variable yang diwakilkannya. Analisis
data yang digunakan dalam penelitian ini
adal regresi linier berganda.
3. Elfira (2014) menemukan bahwa
kompenasasi bonus berpengaruh
6
Autokorelasi yang
masing-masing
dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Uji Normalitas
3.2. Data Penelitian
A. Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah data
Kuantitatif yaitu data yang berbentuk
dokumen, daftar angka yang dapat
dihitung. Penelitian ini menggunakan
data sekunder, data sekunder berupa
laporan keuangan tahunan yang
diterbitkan oleh perusahaan yang
bergerak di sektor property & real
estate di Bursa Efek Indonesia tahun
2012-2014.
Uji normalitas adalah untuk
menguji apakah dalam model
regresi, variabel independen dan
dependennya memiliki distribusi
normal atau tidak. Model regresi
yang baik adalah memiliki distribusi
data normal atau mendekati normal.
Pada prinsipnya normalitas data
dapat diketahui dengan melihat
penyebaran data (titik) pada sumbu
diagonal pada grafik atau histogram
dari residualnya. Data normal dan
tidak
normal dapat diuraikan
sebagai berikut :
a. Jika data menyebar di sekitar
garis diagonal dan mengikuti
arah garis diagonal atau grafik
histogramnya, menunjukkan pola
terdistribusi normal, maka model
regresi
memenuhi
asumsi
normalitas.
b. Jika data menyebar jauh dari
garis
diagonal
dan
tidak
mengikuti arah garis diagonal
atau grafik histogramnya, tidak
menunjukkan pola terdistribusi
normal, maka model regresi tidak
memenuhi asumsi normalitas.
B. Teknik Pengumpulan Data
Metode
yang
digunaka
untuk
mengumpulkan data dalam penelitian
ini adalah peneltian dokumentasi yaitu
teknik pengumpulan data sekunder
yang dipublikasikan oleh IDX statistic
dengan tahap tahap sebagai berikut :
1. Data laporan keuangan tahunan
perusahaan property & real estate
yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
2. Dari data catatan ats laporan keuangan
tahunan dan annual report perusahaan
property & real estate tahun 20122014 tersebut melihat variable yang
digunakan dalam penelitian ini yang
meliputi
struktur
kpemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik.
2. Uji Multikolineritas
Uji
multikolineritas
bertujuan untuk menguji apakah
model regresi ditemukan adanya
korelasi antar variable bebas. Model
regresi yang baik seharusnya tidak
terjadi korelasi diantara variable
bebas (Ghozali, 2011:105). Untuk
mendeteksi ada atau tidaknya
multikolineritas didalam model
regresi dengan melihat nilai
3.3. Metode Analisis
A. Pengujian Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik merupakan
prasyarat analisis regresi berganda.
Sebelum
melakukan
pengujian
hipotesis, maka yang diajukan dalam
penelitian
adalah
melakukan
pengujian asumsi klasik meliputi : Uji
Normalitas, Uji Mulitikolinearitas, Uji
Heterokskedastistitas,
dan
Uji
7
tolerance dan lawannya nilai
variance inflation factor (VIF).
memprediksikan rata-rata populasi
berdasarkan nilai variabel independen
yang diketahui (Ghozali, 2011:91).
Dalam penelitian
ini terdapat
hubungan dan pengaruh antara :
Struktur Kepemilikan Manajerial,
Kompensasi bonus dan Biaya Politik
terhadap Manajemen Laba.
1. Uji Koefisien Korelasi (R) :
Uji koefien korelasi adalah
korelasi antara dua atau lebih
variable
independen
terhadap
variable
dependen
(Priyatno,
2013:155).
Koefisien
ini
menunjukkan
seberapa
besar
hubungan yang terjadi antara
variable
independen
terhadap
variable dependen. Nilai R erkisar
antara -1 sampai dengan 1. Nilai
koefesien korelasi merupakan nilai
yang digunakan untuk mengukur
kekuatan suatu hubungan antar
variabel.
3. Uji Heteroskedasitas
Uji
heteroskedastisitas
bertujuan menguji apakah dalam
model
regresi
terjadi
ketidaksamaan
variance
dari
residual satu pengamatan
ke
pengamatan
yang
lain. Jika
variance
dari
residual
satu
pengamatan yang lain tetap, maka
disebut homoskedastisitas dan jika
berbeda disebut heteroskedastisitas.
Model regresi yang baik adalah
yang homoskedastisitas atau tidak
terjadi heteroskedastisitas (Ghozali,
2011:139).
4. Uji Autokorelasi
Uji
autokorelasi
adalah
gejala terdapatnya korelasi diantara
kesalahan penggangu dari suatu
observasi lainnya. Uji ini bertujuan
untuk menguji apakah dalam model
regresi ada koreasi antara kesalahan
penggangu pada perode t dengan
kesalahan penggangu pada periode
t-1 (sebelumnya). Uji Autokolerasi
dapat dilakukan dengan Uji DurbinWaston (DW test).
DW test
digunakan
untuk
autokolerasi
tingkat satu dan mensyaratkan
adanya intercept (konstanta) dalam
model regresi dan tidak ada variabel
lagi diantara variabel independen
(Ghozali,2011:111).
Sugiyono
(2008:250)
mengungkapkan pedoman untuk
memberikan interpretasi koefisien
korelasi adalah :
0,000 - 0,199 = sangat rendah
0,200 - 0,399 = rendah
0.400 - 0,599 = sedang
0,600 - 0,799 = kuat
0,800 - 1,000 = sangat kuat
Rumus yang digunakan :
2. Uji Koefisien Determinasi (R²) :
Ghozali
(2011:97)
mengungkapkan
koefisien
2
determinasi (R ) pada intinya
mengukur
seberapa
jauh
kemampuan
model
dalam
menerangkan
variasi
variabel
dependen.
Nilai
koefisien
determinasi adalah antara 0 dan 1.
Nilai R2 yang kecil berarti
kemampuan
variabel-variabel
B. Analisis Regresi Berganda
Menurut analisis regresi berganda pada
dasarnya adalah studi mengenai
ketergantunggan
variable
terikay/depende dengn satu atau lebih
variable bebas/independen, dengan
tujua
untuk
mengestimasikan
8
independen
amat
terbatas.
Sedangkan nilai yang mendekati 1
berarti variabel-variabel independen
memberikan
hampil
semua
informasi yang dibutuhkan untuk
memprediksi
variabel-variabel
dependen. Untuk mengetahui nilai
R2 dapat dilihat pada kolom
Adjusted R2 , hal ini dikarenakan
nilai Adjusted R2 dapat naik atau
turun
apabila satu variabel
independen ditambahkan kedalam
model.
3.4. Pengujian Hipotesis
5% berarti tingkat kesalahan hanya
ditoleransi sebesar 5% atau 0,05.
3. Menentukan fhitung :
Fhitung dapat diperoleh dari hasil
perhitungan manual maupun olah
data SPSS yang telah dilakukan.
4. Menentukan Ftabel :
Dengan
menggunakan
tingkat
keyakinan 95% atau = 5% (0,05),
df1 dapat diperoleh dengan cara
jumlah variabel dikurang 1, dan df2
dengan cara n-k-1 (n adalah jumlah
kasus dan k adalah jumlah variabel
indenpenden).
5. Kriteria Pengujiannya :
A. Analisis Simultan / Variance (Uji F/
F test) :
Uji
F
digunakan
untuk
menganalisa pengaruh seluruh variable
bebas, secara bersama-sama (simultan)
terhadap
variabel
terikatnya.
Berdasarkan tabel ANOVA dapat
dilakukan pengujian (Uji F) sebagai
berikut :
Ho diterima apabila Fhitung < Ftabel
Ho ditolak apabila Fhitung > Ftabel
B. Uji Signifikansi / Uji t ( t test ) :
Uji t (uji parsial) ini dilakukan
untuk melihat signifikan dari
pengaruh masing-masing variabel
independen
secara
individu
terhadap variabel dependen..
Pengujian ini dapat dilakukan
melalui langkah-langkah sebagai
berikut :
1. Menentukan Hipotesis
Analisis Variance (Uji F/F test) :
Berdasarkan tabel ANOVA dapat
dilakukan
penentuan
hipotesis
sebagai berikut:
H0 : tidak
ada
pengaruh
signifikan antara sumber
Struktur
Kepemilikan
Manajerial,
Kompensasi
Bonus, dan Biaya Politik
terhadap Manajemen Laba.
1. Menentukan Hipotesis
Pengujian hipotesisnya dapat
ditentukan sebagai berikut:
Ho: Secara parsial tidak ada
pengaruh
signifikan
antara
Struktur
Kepemilikan Manajerial,
Kompensasi Bonus dan
Biaya Politik terhadap
Manajemen Laba.
Ha : Secara
parsial
ada
pengaruh
signifikan
antara
Struktur
Kepemilikan Manajerial,
Kompensasi Bonus dan
Biaya Politik terhadap
Manajemen Laba.
Ha : ada pengaruh signifikan
antara
sumber
Struktur
Kepemilikan
Manajerial,
Kompensasi Bonus, dan
Biaya
Politik
terhadap
Manajemen Laba.
2. Tingkat signifikansi menggunakan
= 5% (0,05). Tingkat signifikansi
9
2. Tingkat
signifikansi
menggunakan = 5% (0,05).
Untuk tariff nyata 5% maka
ujungnya ada dua sehingga 5%
/ 2 = 2,5% = 0,025 karena
menggunakan uji dua arah.
3. Menentukan thitung:
Dalam menentukan thitung pada
pengujian koefisien nerganda
dengan statistic uji t digunakan
rumus sebagai berikut :
Rumus yang digunakan :
atau tidak, salah satu cara termudah
untuk melihat normalitas adalah
dengan melihat histogram yang
membandingkan
antara
data
observasi dengan distribusi yang
mendekati distribusi normal. Hasil
Uji Normalitas yang terbentuk dapat
ditampilkan melalui gambar berikut
:
Gambar 4.3
Grafik Normal P-P Plot
b1
thitung =
Sb1
Dimana :
b1 = Koefisien regresi
Sb1 = Standart error koefisien
regresi
t
= uji signifikan
4. Menentukan ttabel:
Tabel distribusi t dicari pada α
= 5% : 2 = 2,5% (uji 2 sisi)
dengan derajat kebebasan (df)
adalah n-k-1. Dalam hal ini n
adalah jumlah kasus dan k
adalah
jumlah
variabel
independen.
5. Kriteria Pengujian
Ho diterima apabila –thitung ttabel
atau thitung ≤ ttabel
Ho ditolak apabila –thitung < ttabel atau thitung ≥ ttabel
Berdasarkan dari gambar 4.3
grafik normal P-P plot dari ketiga
variabel independen dan satu grafik
variabel
dependen
dapat
disimpulkan bahwa titik-titik n dari
data statistik yang digunakan
mengalami penyebaran disekitar
garis diagonal, maka uji normalitas
untuk
variabel-variabel
ini
berdistribusi normal.
Dalam uji Normalitas
residual dengan grafik masih dapat
menyesatkan apabila tidak hati-hati
karena secara visual kelihatan
normal. Oleh sebab itu untuk
melengkapi dan mempertajam uji
grafiknya,
maka
perlu
juga
dilakukan uji statistik lain untuk
menguji normalitas residual yaitu
menggunakan uji statistik non
parametrik Kolmogorov-Smirnov
(K-S) sebagaimana ditampilkan
melalui tabel berikut ini:
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN
PEMBAHASAN
4.1. Hasil Pengujian Hipotesis
A. Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas :
Uji Normaliatas bertujuan
untuk menguji apakah model
regresi, variabel pengganggu atau
residual memiliki distribusi normal
10
3. Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4.4
Hasil Uji K-S
Tabel 4.6
Berdasarkan tabel 4.6 diatas
menunjukan
bahwa
angka
signifikasi dari ketiga variable
diatas > 0,05 yang artinya tidak
terjadi heteroskedastisitas.
Sehingga pengambilan keputusannya
berpedoman pada :
1). Nilai signifikansi atau nilai
probabilitas < 0,05 maka
distribusi data dikatakan tidak
normal.
2). Nilai signifikansi atau nilai
probabilitas > 0,05 maka
distribusi data dikatakan normal.
4. Uji
Autokorelasi
terhadap
Variabel Dependen Manajemen
Laba :
Tabel 4.7
Dari tabel 4.4 diatas diperoleh angka
signifikasi sebesar 0,886. Artinya
nilai tersebut di atas 0,05 maka
distribusi data dikatakan normal.
Berdasarkan
hasil
perhitungan dengan menggunakan
metode penyesuaian yang membuat
kelambanan
dari
variable
dependennya, maka menghasilkan
nilai dari Durbin-Watson untuk
mendapat kesimpulan dari hasil uji
autokorelasi.
Dimana
dari
perhitungan tersebut diperoleh nilai
Durbin-Watson
sebesar
1,672.
Selanjutnya melalui uji DurbinWatson dl dan du dengan level of
signicant 5% = 0,05, jumlah variable
independen 3 (tiga), dan jumlah data
15 selama 3 tahun, maka diperoleh
nilai dl sebesar 1,42980 atau dl (G;
k; n) = (0,05 ; 3 ; 45 ).
Karena nilai uji DurbinWatson berada diantara dl dan 4-dl
atau dl dan 4-dl atau dL < DW < 4dL (1,42980 < 1,672 < 4-1,42980),
maka dapat disimpulkan bahwa nilai
2. Uji Multikolinearitas
Tabel 4.5
Data Keputusan Uji Multikolinieritas
Berdasarkan
hasil
uji
multikolonieritas
tabel
diatas
menunjukkan bahwa semua variabel
independen mempunyai nilai VIF
yang kurang dari 10 dan nilai
tolerance dari 0,1. Maka dapat
disimpulkan bahwa tidak terjadi
multikolinearitas antara semua
variabel independen.
11
DW sebesar 1,672 telah menunjukan
tidak terjadi autokorelasi.
21,7% sedangkan sisanya 78,3%
dijelaskan oleh sebab – sebab lain
diluar model penelitian ini. Artinya
kurang dari seperempat manajemen
laba
yang
diungkapkan
menggunakan struktur kepemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik
B. Hasil Uji Regresi Berganda
1. Uji Koefisien Korelasi (R) :
Berdasarkan
hasil
perhitungan diatas menggunakan
SPSS 20.00 diperoleh nilai R
sebesar 0,520 ini berarti bahwa
terjadi hubungan yang sedang, tidak
kuat dan tidak juga rendah antara
variabel
struktur
kepemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik terhadap manajemen
laba. Hasil tersebut dibuktikan
dengan nilai 0,520 yang berada
diantara interval 0,400 – 0,599.
C. Pengujian Hipotesis
1. Analisis Simultan / Variance (Uji
F / F test) :
Tabel 4.10
Tabel Uji F
2. Uji Koefisien Determinasi (R²) :
Koefisien
determinasi
dimaksudkan untuk mengetahui
tingkat ketepatan paling baik dalam
analisa regresi. Dimana hal yang
ditunjukkan oleh besarnya koefisien
determinasi antara 0 ( nol ) dan 1
(satu). Koefisien determinasi nol,
berarti variabel independen sama
sekali tidak berpengaruh terhadap
variabel
dependen.
Apabila
koefesien determinasi mendekati
satu maka dapat dikatakan bahwa
variabel independen berpengaruh
terhadap variabel dependen. Selain
itu,
koefisien
determinasi
dipergunakan
juga
untuk
mengetahui presentase perusahaan
variabel tidak bebas (Y) yang
disebabkan variabel bebas (X).
Ftabel = α (k-1 ; n-k-1)
= 0,05 (4-1 ; 45-3-1)
= 0,05 (3 ; 41)
= 2,833
Berdasarkan
perhitungan
dan analisis data, diperoleh F hitung
sebesar 5,064. Maka H0 diterima
karena Fhitung > F tabel atau 3,174 >
2,833. Hal ini menunjukkan bahwa
variabel
struktur
kepemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik secara simultan
berpengaruh signifikan terhadap
manajemen laba, sehingga dapat
disimpulkan bahwa H0 diterima dan
Ha ditolak.
2. Uji Signifikansi / Uji t ( t test ) :
Angka Adjusted R Square
pada tabel sebesar 0,217. Ini berarti
bahwa variable manajemen laba
dapat dijelaskan oleh variable bebas
yaitu,
struktur
kepemilikan
manajerial, kompensasi bonus dan
biaya politik yang sah hanya sebesar
Tabel 4.10
Tabel Uji T
12
a. Struktur Kepemilikan
Manajerial
Berdasarkan hasil perhitungan
dan analisis data sebagaimana
gambar 4.8 diperoleh thitung sebesar
2,404. Dengan demikian maka H0
ditolak karena thitung > ttabel atau
2,404 > 2,020. Hal ini menunjukan
biaya politik mempunyai pengaruh
terhadap manajemen laba. Sehingga
dapat disimpulkan bahwa H0 ditolak
dan Ha diterima
ttabel = (α/2 ; n-k-1)
= (0,05/2 ; 45-3-1)
=(0,025 ; 41)
= 2,020
Berdasarkan
hasil
perhitungan dan analisis data
sebagaimana gambar 4.8 diperoleh
thitung
sebesar 2,319. Dengan
demikian maka H0 diterima karena
thitung < ttabel atau 2,319 > 2,020. Hal
ini menunjukan bahwa struktur
kepemilikan
manajerial
tidak
mempunyai
pengaruh
negatif
terhadap manajemen laba. Sehingga
dapat disimpulkan bahwa H0
diterima dan Ha ditolak.
4.2. Pembahasan Hasil Penelitian
a. Struktur Kepemilikan Manajerial
terhadap Manajemen Laba.
Hasil pengujian secara parsial
menunjukkan
bahwa
kepemilikan
manajerial memiliki tingkat signifikasi
sebesar 0,021. Nilai ini lebih besar dari
0 = 0,05 yang berarti bahwa H0
diterima dan Ha ditolak yang artinya
kepemilikan manajerial berpengaruh
positif terhadap manajemen laba. Jika
dilihat dari laporan kepemilikan saham
oleh manajer pada annual report,
presentase
kepemilikan
saham
manajerial yang tertinggi yaitu sebesar
3,098 % dan terendah sebesar 0,000 %.
Dapat dikatakan kepemilikan saham
manajerial pada sektor property & real
estate masih rendah, artinya semakin
rendah kepemilikan saham oleh
manajer,
maka
semakin
besar
kemungkinan
melakukan
praktik
manajemen
laba.
Kepemilikan
manajemen dibawah 5% terdapat
keinginan
dari
manajer
untuk
melakukan manajemen laba agar
mendapatkan bonus yang besar
(Palestin, 2008).
b. Kompensasi Bonus
ttabel = (α/2 ; n-k-1)
= (0,05/2 ; 45-3-1)
=(0,025 ; 41)
= 2,020
Berdasarkan hasil perhitungan
dan analisis data sebagaimana
gambar 4.8 diperoleh thitung sebesar
0,444. Dengan demikian maka H0
diterima karena thitung < ttabel atau
0,444 < 2,0195. Hal ini menunjukan
kompensasi bonus tidak mempunyai
pengaruh terhadap manajemen laba.
Sehingga dapat disimpulkan bahwa
H0 diterima dan Ha ditolak.
c. Biaya Politik
Hasil pengujian ini sesuai dengan
penelitian Diniartika dan Nafasati
(2012) yang menyatakan bahwa
kepemilikan manajerial berpengaruh
positif terhadap manajemen laba karena
seorang manajer yang mempunyai
ttabel = (α/2 ; n-k-1)
= (0,05/2 ; 45-3-1)
=(0,025 ; 41)
= 2,020
13
saham mempunyai kepentingan pribadi
yaitu adanya return yang diperoleh dari
kepemilikan sahamnya pada perusahaan
tersebut.
b. Kompensasi Bonus
Manajemen Laba.
c. Biaya
Politik
Manajemen Laba.
terhadap
Hipotesis yang ketiga dalam
penelitian ini menyatakan bahwa biaya
politik tidak berpengaruh terhadap
manajemen laba. Hasil dari 2,404 >
2,020 menunjukkan bahwa biaya politik
berpengaruh terhadap manajemen laba.
Sehingga dapat disimpulkan H0 ditolak
Ha diterima. Jika dilihat dari hasil
perhitungan diperoleh persentase biaya
politik tertinggi adalah 4,032 dan biaya
politik terendah adalah 0,034. Seperti
yang diketahui bahwa biaya politik
adalah biaya yang mencakup semua
biaya yang harus ditanggung oleh
perusahaan terkait tindakan – tindakan
politis seperti pajak, regulasi, subsidi
pemerintah dan tuntuan buruh. Biaya
politik disini menggunakan proksi
intensitas
modal
yang
mana
menggambarkan seberapa besar modal
perusahaan dalam bentuk asset.
terhadap
Hipotesis kedua dalam penelitian ini
menyatakan bahwa kompensasi bonus
berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil dari 0,444 < 2,020 menunjukkan
bahwa kompensasi
bonus tidak
mempunyai
pengaruh
terhadap
manajemen laba. Sehingga dapat
disimpulkan Ha ditolak dan H0 diterima.
Jika dilihat pada annual report
perusahaan property & real estate tahun
2012-2014 ada 38 perusahaan dari 45
perusahaan
yang
memberikan
kompensasi bonus. Dari nilai tersebut
diatas
bahwa
sebagian
besar
perusahaaan property & real estate
pada periode tahun 2012-2014 telah
memberikan kompensasi bonus setiap
tahun dengan baik, dimana setiap tahun
mengalami kenaikan. Dengan demikian
manajer tidak perlu lagi melakukan
manajemen
laba
dikarenakan
perusahaan
telah
memberikan
kompensasi bonus yang tinggi.
Hasil penelitian ini sesuai oleh
penelitian Pujiati dan Arfan (2013) yang
menyatakan
kompensasi
bonus
berpengaruh
negatif
terhadap
manajemen laba dikarenakan semakin
besar kompensasi bonus yang diberikan
kepada manajemen semakin rendah
tingkat manajemen laba yang dilakukan
oleh manajer perusahaan tersebut,
sebaliknya
jika
semakin
kecil
kompensasi bonus yang diberikan
kepada manajemen semakin tinggi
tingkat manajemen laba yang dilakukan
oleh manajer perusahaan.
Hal ini menunjukan intensitas
modal perusahaan property & real
estate periode 2012 – 2014 cukup
tinggi sehingga manajer akan berusaha
menurunkan labanya dengan tujuan
menghindari tekanan politik seperti
tuntutan karyawan untuk menaikkan
upah dan gaji. Pernyataan ini sesuai
dengan teori akuntansi positif pada
biaya politis, semakin besar intensitas
modal suatu perusahaan maka semakin
padat modal dan semakin besar biaya
politis yang terjadi dan salah satu faktor
yang
menambah
kemakmuran
manajemen adalah pengurangan dari
biaya politis.
Hasil penelitian ini tidak sesuai
dengan penelitian wahyuningsih (2014)
yang menyatakan bahwa biaya politik
tidak berpengaruh terhadap manajemen
14
laba karena perusahaan yang padat
modal tidak melakukan manajemen laba
karena perusahaan yang padat modal
cenderung memiliki dampak yang
cukup besar dari regulasi yang
ditetapkan
pemerintah,
pemegang
sahamnya dan pihak luar, sehingga
perusahaan mendapatkan tekanan yang
lebih kuat untuk menyajikan pelaporan
keuangan yang lebih kredibel dan
akurat.
BAB V
PENUTUP
5.1. Kesimpulan
Dari
hasil
analisis
dan
pembahasan yang telah diuraikan
sebelumnya,
maka
dapat
ditarik
kesimpulan atas hasil analisis tersebut
yaitu :
1. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
struktur
kepemilikan
manajerial
berpengaruh terhadap manajemen
laba dikarenakan seorang manajer
yang memiliki saham mempunyai
kepentingan pribadi yaitu adanya
return
yang
diperoleh
dari
kepemilikan
sahamnya.
Dengan
demikian,
manajer
mempunyai
kesempatan
dalam
melakukan
manipulasi laba baik dalam bentuk
menaikkan laba maupun dengan
menurunkan
laba
demi
kepentingannya.
2. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
kompensasi bonus tidak berpengaruh
terhadap manajemen laba dikarenakan
perusahaan
telah
memberikan
kompensasi bonus dan mengalami
kenaikkan setiap tahunnya, sehingga
manajer tidak perlu melakukan
manajemen laba untuk mendapatkan
bonus.
3. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
biaya politik berpengaruh terhadap
manajemen laba dikarenakan semakin
besar
intensitas
modal
pada
perusahaan maka semakin besar biaya
politisnya, sehingga manajer akan
menurunkan laba pada laporan
keuangan agar tidak terjadi tekanan
politis seperti tuntutan karyawan
menaikkan upah dan gaji.
4. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
struktur kepemilikan manajerial,
kompensasi bonus dan biaya politik
d. Struktur
Kepemilikan
Manajerial, Kompensasi Bonus
dan Biaya Politik terhadap
Manajemen Laba.
Hipotesis keempat dalam penelitian
ini
menyatakan
bahwa
struktur
kepemilikan manajerial, kompensasi
bonus dan biaya politik berpengaruh
terhadap manajemen laba. Hasil
pengujian secara simultan (Uji F) telah
dilakukan dan menghasilkan nilai
perhitungan statistik yang menunjukkan
bahwa nilai Fhitung > Ftabel atau 3,174
> 2,833. Maka dapat disimpulkan
bahwa H0 diterima dan Ha ditolak yang
artinya adanya pengaruh secara
simultan terhadap manajemen laba.
Sehingga dapat disimpulkan dari uji F
adalah bahwa hipotesis yang diajukan
ternyata dapat dibuktikan kebenarannya,
karena kenaikan atau penurunan dari
kepemilikan manajerial dan biaya
politik serta ada atau tidaknya
pemberian kompensasi bonus terhadap
manajemen
akan
mempengaruhi
besarnya praktik manajemen laba pada
perusahaan property & real estate di
Bursa Efek Indonesia.
15
berpengaruh secara simultan terhadap
manajemen laba
5.2. Saran
memiliki laba yang tinggi pula.
Semakin tinggi laba, maka akan
semakin tinggi juga biaya politis yang
mungkin muncul.
Berdasarkan batasan penelitian
yang telah diuraikan bab pertama, maka
saran dari penelitian ini adalah :
1. Dalam penelitian selanjutnya dapat
menambahkan variabel yang mungkin
berpengaruh terhadap manajemen
laba untuk melihat pengaruhnya,
seperti, perjanjian hutang. Manajer
yang melakukan perjanjian kontrak
hutang dengan pemilik perusahaan
akan membuat pilihan akuntansi
untuk mengurangi kemungkinan
melanggar
perjanjian
sehingga
manajemen perusahaan bersikap
oportunis dan tidak menyukai resiko
sehingga
berusaha
untuk
mementingkan
kepentingannya
sendiri dan menghindari resiko yang
ada.
2. Dalam penelitian selanjutnya dapat
menggunakan proksi lain untuk
mengukur variabel biaya politik
seperti ukuran perusahaan, risiko
perusahaan
dikarenakan
prosi
intensitas modal juga memiliki
kelemahan yaitu proksi ini hanya
menunjukkan
hubungan
antara
penghasilan dengan aktiva dan tidak
memberikan gambaran terhadap laba
yang diperoleh. Perusahaan besar
lebih sensitif daripada perusahaan
kecil karena terkait dengan biaya
politis dan oleh karenanya perusahaan
tersebut menghadapi kecenderungan
yang berbeda dalam pemilihan
prosedur
metode
akuntansi.
Perusahaan dengan resiko tinggi
biasanya
akan
mendapatkan
pengembalian yang tinggi sebagai
kompensasi dari resiko tambahan
yang mereka tanggung, sehingga
perusahaan dengan resiko tinggi akan
DAFTAR PUSTAKA
Boediono, Gideon Setyo B., 2005.
Pengaruh Mekanisme Corporate
Goverance Terhadap Manajemen
Laba dan Dampaknya Pada Kualitas
Laba. Jurnal Akutansi. Tahun.IX/3
Diniartika, Mega dan Febrina Nafasati P.,
2012. Analisis Pengaruh Struktur
Kepemilikan,
Praktik
Corporate
Governance dan Kompensasi Bonus
Terhadap Manajemen Laba pada
perusahaan
Manufaktur
yang
Terdaftar di BEI. Skripsi. Semarang:
Program
Sarjana
Universitas
Semarang.
Elfira, Anisa. 2014. Pengaruh Kompensasi
Bonus dan Leverage Terhadap
Manajemen Laba (Studi Empiris pada
Perusahaan
Manufaktur
yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2009 – 2012). Skripsi. Padang:
Program Sarjana Universitas Negeri
Padang.
Fahmi, Irham. 2013. Analisis Laporan
Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Forum for Corporate Governance in
Indonesia
(FCGI).
2011.
www.fcgi.or.id/, Diakses tanggal 07
Desember 2015.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis
Multivariate Dengan Program IBM
SPSS 19. Semarang : Universitas
Diponegoro.
16
Pagalung, Gagaring. 2008. Agency Theory
Dalam Pemerintahan Daerah.
Gumanti, Tatang Ary. 2000. Earning
Management: Suatu Telaah Pustaka.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan. (Vol
2. No.2 : 104 – 115).
Palestin, Halima Shatila. 2008. Analisis
Pengaruh
Strktur
Kepemilikan,
Praktik Corporate Governance dan
Kompensasi
Bonus
Terhadap
Manajemen Laba (Studi Empiris pada
Perusahaan
Manufaktur
yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2007-2009). Skripsi. Malang:
Program
Sarjana
Universitas
Diponegoro
Healy, Paul M and J.M. Wahlen, 1999. A
Review of The Earning Management
Literature and Its Implication For
Standart
Setting.
Accounting
Horizons. (Vol 13. No.4 : 365 – 383).
Jensen, Michael C. dan W.H. Meckling,
1976. Theory of The Firm:
Managerial Behavior, Agency Cost
and Ownership Structure. Journal of
Financial Economics. (Vol.3 No.4).
Pujiati, Evi Juliani., dan Muhammad Arfan.
2013. Struktur Kepemilikan dan
Kompensasi
Bonus
serta
Pengaruhnya Terhadap Manajemen
Laba pada Perusahaan Mnaufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2006 – 2010. Jurnal
Telaah dan Riset Akuntansi. ( Vol.06,
No.02: 122 – 139).
Kusumawardhani, Indra. 2012. Pengaruh
Coporate
Governance,
Struktur
Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Manajemen Laba. Jurnal
Akuntansi dan Sistem Teknologi
Informasi. ( Vol.9, No.1: 41 – 54 ).
Pujiningsih, Andiany Indra. 2011. Pengaruh
Struktur
Kepemilikan,
Ukuran
Perusahaan,
Praktik
Corporate
Governance dan Kompensasi Bonus
Terhadap Manajemen Laba (Studi
Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2007 – 2009).
Skrispsi. Semarang: Program Sarjana
Universitas Diponegoro.
Midiastuty, Pratana Puspa dan Mas’ud
Machfoedz, 2003. Analisis Hubungan
Mekanisme Corporate Governance
dan Indikasi Manajemen Laba.
Simposium Nasional Akuntansi VI.
Nugroho,
Satria.
2015.
Pengaruh
Kompensasi, Kepemilikan Manajerial,
Diversifikasi Perusahaan dan Ukuran
KAP Terhadap Manajemen Laba.
Skripsi. Semarang: Program Sarjana
Universitas Diponegoro.
Scott,
Nuryaman, 2008, Pengaruh Konsentrasi
Kepemilikan, Ukuran Perusahaan,
dan
Mekanisme
Corporate
Governance Terhadap Manajemen
Laba, Simposium Nasional Akuntansi
11.
William R. 2009. Financial
Accounting Theory. Canada Inc :
Prentice Hall.
Setiawati, L., dan J. A. Saputro. 2004,
Kesempatan
Bertumbuh
dan
Manajemen Laba: Uji Hipotesis
Political Cost. Jurnal Riset Akuntansi
Indonesia. (Vol.7, No.02: 251-263).
17
Setiawati, Lilis dan Na’im. 2000.
Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi
dan Bisnis Indonesia : 159 – 176.
Sulistiyanto, Sri. 2008. Manajemen Laba:
Teori dan Model Empiris. Jakarta :
PT. Gramedia Widiasarana.
Ujiyantho, Muh. Arief dan Bambang Agus
Pramuka.
2007.
Mekanisme
Corporate Governance, Manajemen
Laba dan Kinerja Keuangan (Studi
pada Perusahaan Go Publik Sektor
Manufaktur). Simposium Nasional
Akuntansi X
Wahyuningsih, Eni. 2011. Pengaruh
Kinerja Masa Kini, Leverage,Biaya
Politik dan Kecakapan Manajerial
Terhadap Manajemen Laba. Skripsi.
Surakarta:
Program
Sarjana
Universitas Sebelas Maret.
Watts, R. L., and J.L. Zimmerman. 1986.
Positive Accounting Theory. New
Jersey : Prentice Hall.
Widarjo, Wahyu, Bandi, dan Sri Hartoko.
2010. Pengaruh Ownership Retention,
Investasi dari Proceeds, dan Reputasi
Auditor Terhadap Nilai Perusahaan
dengan Kepemilikan Manajerial dan
Institusional
sebagai
Variabel
Pemoderasi. Simposium Nasional
Akuntansi XIII.
18