pengaruh pengumuman dividen dan pengungkapan tanggung

HALUL
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN
TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR) TERHADAP
REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013
Diajukan Oleh:
SRI MULYATI
NIM. 2010-12-130
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2014
i
HALUL
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN
TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR) TERHADAP
REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh:
SRI MULYATI
NIM. 2010-12-130
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2014
ii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini
Nama
: Sri Mulyati
Nim
: 2010-12-130
Jurusan / Program Studi
: Akuntansi S1
Fakultas / Program
: Ekonomi
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil
karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan
pendapat dan tulisan orang lain ditunjukkan sesuai dengan tata cara penulisan
karya ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini
terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap
melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi perbuatan tersebut.
Kudus,
2014
Yang membuat pernyataan
Sri Mulyati
2010-12-130
iii
iv
DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
‫ال‬
....
....
“Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum kecuali kaum itu
sendiri yang mengubah apa-apa yang pada diri mereka ”
(QS. Ar-Ra'd ayat 11)
PERSEMBAHAN

Untuk Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu
mendo’akanku
serta
mendukung
setiap
langkahku

Kakak-kakakku,
Ipar-iparku
keponakan-keponakanku
selalu
mendo’akanku
beserta
tersayang
serta
yang
mendukung
setiap langkahku

Dosen Pembimbingku ( Pak Febra dan Pak
Dwi) yang telah meluangkan waktu dengan
sabar untuk membimbing dan megarahkan
penulis dalam menyusun skripsi ini

Teman spesialku yang tidak pernah lelah
selalu
menyemangati
dan
memberi
dorongan untuk terus berjuang

Sahabat dan teman-temanku, yang telah
membantu proses pembuatan skripsi ini dan
selalu menyemangati
 Semua pihak yang tidak bisa penulis
sebutkan satu persatu yang telah membantu
proses pembuatan skripsi ini
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas
berkat, rahmat, taufik dan karunia yang telah dilimpahkan-Nya kepada penulis.
Sehingga penyusunan skripsi yang berjudul “PENGARUH PENGUMUMAN
DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN
(CSR) TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013” dapat diselesaikan dengan baik.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi
guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonoi
Universitas Muria Kudus
Penulis menyadari bahwa dalam proses penulisan skripsi ini banyak
mengalami kendala, namun berkat bantuan, bimbingan, kerjasama dari berbagai
pihak dan berkah dari Allah SWT sehingga kendala-kendala yang dihadapi
tersebut dapat diatasi. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan
dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak
yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi dalam proses
penyusunan skripsi ini, antara lain:
vi
1. Bapak Dr Suparnyo, SH, MS selaku Rektor Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Dr. H. Mochammad Idris, SE., MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk
mengadakan penelitian.
3. Bapak Ashari, SE, M.Si, Akt, selaku Ketua Program Studi Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
4. Bapak Febra Robiyanto, SE, M.Si.Akt., selaku Dosen Pembimbing I yang
telah meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyusun skripsi.
5. Bapak Dwi Soegiarto SE, MM, selaku Dosen Pembimbing II yang telah
meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyusun skripsi.
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muria Kudus yang telah memberikan
ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di sini serta seluruh staf dan
karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah membantu
penulis selama menempuh studi.
7. Orang tuaku tercinta yang telah memberikan doa dan restunya serta dorongan
baik material maupun spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
8. Teman spesialku yang tidak pernah lelah selalu menyemangati dan memberi
dorongan untuk terus berjuang.
9. Seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat serta dorongan dalam
penyusunan skripsi.
vii
10. Sahabat dan teman-tamanku seperjuangan yang telah banyak memberikan
bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.
11. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu proses pembuatan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan-kekurangan yang
terdapat dalam penyusunan skripsi ini, maka dengan segala kerendahan hati
penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang bersifat membangun demi
kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak.
Kudus,
2014
Penulis
viii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dividen kas, pengumuman
dividen dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap reaksi pasar pada
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel yang digunakan
dalam penelitian ini adalah dividen kas, pengumuman dividen, tanggung jawab
sosial perusahaan (CSR). Sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini
adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013
sebanyak 40 perusahaan setiap tahunnya, yang dipilih dengan menggunakan
metode purposive sampling. Metode analisis data menggunakan metode regresi
linear berganda dengan dummy variabel. Hasil analisis data menunjukkan bahwa
dividen kas dan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) berpengaruh negatif
terhadap reaksi pasar. Sedangkan pengumuman deviden tidak berpengaruh
terhadap reaksi pasar.
Kata kunci : dividen kas, pengumuman dividen, tanggung jawab sosial
perusahaan (CSR) dan reaksi pasar.
ix
ABSTRACT
The purposee of this study is to know the influence of the cash dividend per share,
dividend announcement, and corporate social responsibility (CSR) toward market
reaction to the compaanies which is listed in Indonesia Stock Exchange. The
variable that is used in this study is cash dividend per share, dividend
announcement, and corporate social responsibility (CSR). The research sample
that is used inthis study is the companies which is listed in the Indonesia Stock
Exchange in 2010-2013 as many as 40 companies for each year. This chosen by
using purposive sampling method. While the researcher analyze the data by using
double linier regression with dummy variable. The result of analysis data shows
that cash dividend per share, dividend announcement, and corporate social
responsibility (CSR) give negative influence towards market reaction. While
dividend announcement doesn’t give influence toward market reaction.
Keywords : cash dividend per share, dividend announcement, and corporate
social responsibility (CSR) and market reaction.
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................ ii
SURAT PERNYATAAN................................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................... v
KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi
ABSTRAK ....................................................................................................... ix
ABSTRAC ....................................................................................................... x
DAFTAR ISI .................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xv
BAB 1 PENDAHULUAN ............................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................... 1
1.2 Ruang Lingkup ............................................................................... 6
1.3 Perumusan Masalah........................................................................ 7
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................ 8
1.5 Manfaat Penelitian.......................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 9
2.1 Landasan Teori ............................................................................... 9
2.1.1 Signalling Theory .................................................................. 9
2.1.2 Dividen .................................................................................. 10
2.1.2.1 Jenis Dividen .............................................................. 10
2.1.2.2 Jadwal Pembayaran Dividen ...................................... 11
2.1.3 Pengumuman Dividen ........................................................... 13
2.1.3.1 Kebijakan Dividen ..................................................... 14
xi
2.1.4 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (corporate social
responsibility/CSR) ................................................................ 14
2.1.4.1 Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan
(CSR) ..........................................................................
17
2.1.5 Reaksi Pasar .......................................................................... 17
2.1.5.1 Abnormal Return ...................................................... 18
2.1.5.2 Jenis-jenis Abnormal Return ..................................... 18
2.2 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 20
2.3 Kerangka Pemikiran ....................................................................... 23
2.4 Hipotesis Penelitian ........................................................................ 24
2.4.1 Pengaruh Dividen Kas Per Saham terhadap Reaksi Pasar .... 24
2.4.2 Pengaruh Pengumuman terhadap Auditor Switching ............ 24
2.4.3 Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap
Reaksi Pasar (CSR) ...............................................................
25
BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 26
3.1 Rancangan Penelitian ..................................................................... 26
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 26
3.2.1 Variabel Dependen (Y) ......................................................... 26
3.2.2 Variabel Independen (X) ....................................................... 28
3.2.2.1 Dividen Kas Per Saham ............................................ 28
3.2.2.2 Pengumuman Dividen ............................................... 28
3.2.2.3 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) .............. 28
3.3 Jenis dan Sumber Data ................................................................... 30
3.4 Populasi dan Sampel ...................................................................... 30
3.5 Pengumpulan Data ......................................................................... 31
xii
3.6 Metode Analisis Data ..................................................................... 32
3.6.1 Statistik Deskriptif ................................................................ 32
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 33
3.6.2.1 Uji Normalitas ........................................................... 33
3.6.2.2 Uji Multikolinieritas .................................................. 34
3.6.2.3 Uji Autokorelasi ........................................................ 34
3.6.2.4 Uji Heteroskedastisitas .............................................. 35
3.7 Pengujian Model ............................................................................ 36
3.7.1 Analisis Regresi ............................................................ 36
3.7.2 Uji F (simultan) ............................................................. 36
3.7.3 Uji R2 (Koefisien Determinasi) ..................................... 37
3.8 Pengujian Hipotesis ........................................................................ 37
Uji t (Uji Parsial) ........................................................................... 37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... 39
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ............................................................. 39
4.2 Statistik Deskriptif.......................................................................... 42
4.3 Analisis Data .................................................................................. 43
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 43
4.3.1.1 Uji Normalitas ............................................................ 44
4.3.1.2 Uji Multikolinieritas ................................................... 46
4.3.1.3 Uji Heteroskedastisitas ............................................... 47
4.3.1.4 Uji Autokorelasi ......................................................... 48
4.3.2 Analisis Regresi Berganda .................................................... 48
4.3.3 Pengujian Hipotesis ............................................................... 50
4.3.3.1 Koefisien Determinasi (R2) ........................................ 50
xiii
4.3.3.2 Hasil Secara Simultan (Uji F) .................................... 51
4.3.3.3 Hasil Uji t (Parsial)..................................................... 52
4.3.4 Pembahasan ........................................................................... 53
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 55
5.1 Kesimpulan .................................................................................... 55
5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................................. 56
5.3 Saran............................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 58
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ...................................................... 20
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Dataa Perusahaan.................................................... 39
Tabel 4.2 Nama Perusahaan yang Diteliti ........................................................ 40
Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskripsi ................................................................... 42
Tabel 4.4 Hasil Analisis Pengumuman Dividen .............................................. 43
Tabel 4.5 Hasil Hasil Uji Normalitas ............................................................... 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas setelah Ditransformsi ..................................... 45
Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas dengan Metode Outlier .................................. 45
Tabel 4.8 Hasil Hasil Uji Multikolinearitas dengan VIF ................................. 46
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 48
Tabel 4.10 Hasil Regresi Berganda terhadap Reaksi Pasar ............................. 49
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi Abnormal Return....................................... 50
Tabel 4.12 Hasil Uji F ...................................................................................... 51
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Skema Kerangka Pikir .................................................................. 23
Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ......................................................... 47
xvi